NASDAQ: ENTG เครื่องมือผลิตชิป & EDA AI Data Center

Entegris, Inc. (ENTG)

วัสดุและโซลูชันความบริสุทธิ์สูงสำหรับการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ • ตัวกรอง วัสดุพิเศษ เคมีภัณฑ์ — ขาดไม่ได้ในการผลิตชิป AI ระดับล้ำหน้า
$151.89(ENTG)
▲ +65.9% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569 (ย่อลงตามแรงขายทั้งกลุ่มชิป/AI · ร่วงจากจุดสูงสุด $186.94 มิ.ย. 2026 ลงแตะ ~$119 ก.ค. 2026 ดีดกลับหลังงบ Q2 แล้วแกว่งในกรอบ ~$135–$142 ส.ค.–ก.ย. 2026)
กรอบ 52 สัปดาห์ $68.00 – $187.00
ที่มา: StockAnalysis, Yahoo Finance, Google Finance
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ FY2025 + Q2 2026 (8-K)
Market Cap
$23.2B
~152.8M หุ้น · ~152.8 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
75.9x
EPS TTM $2.00 · GAAP EPS TTM ~$2.00 บวมจากตัดจำหน่าย CMC
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
62.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · ช่วง 40.5–80.3x (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted)
Forward P/E
38.7x
EPS ประมาณการ (Forward) $3.92 · EPS FY2026e ~$3.92 (ฉันทามติ StockAnalysis)
รายได้ FY2025
$3.20B
ทั้งปีบัญชี · ▼ −1% YoY (จาก $3.24B)
กำไรสุทธิ FY2025
$235.6M
▼ −20% YoY (จาก $292.8M)
Q1 2026 ยอดขาย
$811.9M
▲ +5% YoY • non-GAAP EPS $0.86
Gross Margin (non-GAAP)
~44–47%
ROE ~7.7% (กดจากหนี้/ตัดจำหน่าย)
FCF TTM
$404M
กระแสเงินสดอิสระ · ลดหนี้สุทธิต่อเนื่อง
หนี้สินสุทธิ (Net Debt)
$3.30B
หนี้สินรวม − เงินสดและรายการเทียบเท่า (ติดลบ = ฐานะเงินสดสุทธิ) · net leverage ~3.6x → เป้า ~3x
เงินปันผล
0.26%
$0.40/ปี · Payout ต่ำ
กรอบ 52 สัปดาห์
$68.00 – $187.00
ต่ำสุด – สูงสุด · High $186.94 • Low $67.97
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ (USD)
ราคา ENTG มูลค่าเหมาะสม $125.00 จุดสำคัญ

หุ้นพุ่ง ~2.4 เท่าในรอบปี จากจุดต่ำ ~$68 (มิ.ย. 2025 ช่วงตลาดชิปซบ + จีนคุมส่งออก) สู่จุดสูงสุดตลอดกาล $186.94 (มิ.ย. 2026) แรงหนุนจาก ดีลและการอัปเกรดของนักวิเคราะห์เรื่อง EUV/AI และความเข้มข้นของวัสดุที่เพิ่มขึ้นตามโหนดล้ำหน้า — แล้วย่อแรงลงไปแตะ ~$119 ในเดือน ก.ค. 2026 (ย่อ ~-36% จากจุดสูงสุด) ก่อนดีดตัวกลับหลังงบ Q2 และแกว่งในกรอบ ~$135–$142 ตามแรงผันผวนของกลุ่มชิป/AI (ปลายกราฟยังต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 24%)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

1 ตระกูล (P/E มัธยฐานย้อนหลัง)
1. P/E Valuation ระมัดระวัง
EPS $2.00 (GAAP TTM) × P/E 62.3x — 62.3x คือมัธยฐานที่วัดจาก 5 ปีงบจริง (FY2021–25: 55.2 / 62.3 / 80.3 / 68.8 / 40.5x) ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน · กรอบ = EPS $2.00 × 55.2–68.8x
$124.60
2. DCF (2-stage) (บริบท — ไม่นับใน FV)
บริบท ไม่เฉลี่ยเข้า FV ต่างกัน >2 เท่า — FCF TTM $575M โต 8%/ปี 5 ปี (FCF ปี 1–5 = $621 / $671 / $724 / $782 / $845M) · WACC 9.5% · Terminal 3.5% → PV กระแส 5 ปี $2.76B + PV TV $9.26B = EV $12.0B − หนี้สุทธิ $3.21B (หนี้ $3,560M − เงินสด $354M) = equity $8.8B ÷ 152.8M หุ้น · ค่านี้ต่ำกว่าขา P/E เกิน 2 เท่า จึงตามกฎ 0.4c ไม่นำมาเฉลี่ย ใช้ P/E มัธยฐานเป็น headline และแสดง DCF เป็นขอบล่างเชิงกระแสเงินสด (อัตราโต/WACC เป็นสมมติฐาน ไม่ใช่ค่าวัดจริง)
$57.64
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $110.00 – $138.00
$125.00

หมายเหตุ (มูลค่าพึ่งตระกูลเดียว): รอบนี้ตัดขาเดิมที่ตรวจซ้ำไม่ได้/ไม่อิสระออก (DCF ที่ไม่มีตารางกระแสเงินสดรองรับ และ "Analyst Intrinsic" ซึ่งอิงเป้านักวิเคราะห์) เหลือขาเดียวที่วัดจริงคือ P/E มัธยฐานย้อนหลังบน GAAP EPS — ข้าม DDM เพราะปันผลน้อยมาก (0.28%) • ความไว: P/E 55.2x → $110, 62.3x → $125, 68.8x → $138 ⇒ ราคาปัจจุบันสูงกว่าทั้งกรอบ • GAAP EPS ถูกกดด้วยค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและดอกเบี้ยจากหนี้ดีล CMC Materials จึงเป็นการประเมินแบบระมัดระวัง — ถ้าตลาดมองกำไรหลัก (non-GAAP) มูลค่าจะสูงกว่านี้ แต่รอบนี้ไม่ได้ยืนยัน non-GAAP EPS จากแหล่งที่เปิดตรวจ จึงไม่ใช้เป็นขา • เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ใช้เป็นบริบทเปรียบเทียบเท่านั้น ไม่เป็นส่วนของ FV

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $151.89
เหมาะสม $125.00
$87.50
MOS 30% $100.00
MOS 20% $125.00
Fair Value $173.36
เป้า Analyst

ราคาปัจจุบัน $151.89 อยู่ สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $125.00 (MOS −22%) แต่ ต่ำกว่าเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือน ของนักวิเคราะห์ ($173.36, +14%) — เป้านักวิเคราะห์เป็นเพียงบริบท ไม่ได้อยู่ในการคำนวณ FV · ราคายังห่างจากจุดซื้อ MOS 20–30% มาก

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−22%
ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย
ราคาปัจจุบัน $151.89 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $125.00 → ตามเกณฑ์ value investor ยังไม่ถึงจุดซื้อที่ปลอดภัย (ต้อง MOS ≥20%) และมูลค่านี้พึ่ง P/E มัธยฐานตระกูลเดียว
จุดซื้อ MOS 20%
$100.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$87.50
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $125.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $151.89 • EPS ฐาน ~$2.00 (GAAP TTM)
BearEPS +4%/ปี
$91.00
−40% (−16%/ปี)
  • EPS ปี 3~$2.25
  • P/E ออก40.5x
  • สถานการณ์จีนคุมส่งออกแรง / วัฏจักรชิปซบ
BaseEPS +12%/ปี
$155.00
+2% (+0.7%/ปี)
  • EPS ปี 3~$2.81
  • P/E ออก55.2x
  • สถานการณ์วัสดุโตตามโหนด AI / ลดหนี้
BullEPS +20%/ปี
$215.00
+42% (+12%/ปี)
  • EPS ปี 3~$3.46
  • P/E ออก62.3x
  • สถานการณ์materials intensity พุ่ง + share gain

ตัวคูณออกอิงค่าที่วัดจริง (ต่ำสุด 40.5x / FY2025 55.2x / มัธยฐาน 62.3x) บน GAAP EPS ที่โตตามสมมติฐาน — base case ให้ผลตอบแทนบวกเล็กน้อยเพราะอาศัยกำไรโต ไม่ใช่ตัวคูณขยาย ขณะที่ downside ยังมีถ้าตลาดชิปซบหรือจีนคุมส่งออกแรงขึ้น ตัวแปรชี้ขาดคือ ความเข้มข้นของวัสดุต่อแผ่นเวเฟอร์ ที่เพิ่มตามโหนด AI และความสามารถในการ ลดหนี้ เพื่อปลดล็อกกำไร

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • วัสดุเข้มข้นขึ้นตามโหนด AI: ชิป AI ระดับล้ำหน้า (GAA, EUV, HBM, advanced packaging) ใช้ตัวกรอง เคมีบริสุทธิ์ และ CMP consumables มากขึ้นต่อแผ่นเวเฟอร์ — โครงสร้างหนุนระยะยาว
  • โมเดล consumable ทนทาน: รายได้ส่วนใหญ่เป็นวัสดุสิ้นเปลืองผูกกับ "ปริมาณการผลิต" (wafer starts) ไม่ใช่รอบ capex เครื่องจักร — กระแสเงินสดสม่ำเสมอกว่าผู้ผลิตอุปกรณ์
  • Q1 2026 ฟื้น: ยอดขาย +5% YoY ($811.9M), non-GAAP EPS $0.86 เกินคาด ~15% — โมเมนตัมปริมาณกลับมาในเทคโนโลยีล้ำหน้า
  • ดีล/อัปเกรด EUV: สตอรี่วัสดุสำหรับ EUV และความร่วมมือเชิงเทคโนโลยีหนุน sentiment + การปรับเป้าขึ้นของนักวิเคราะห์ในเดือน มิ.ย. 2026
  • ลดหนี้ต่อเนื่อง: FCF FY2025 ~$404M ทยอยลดหนี้สุทธิจากดีล CMC — net leverage จาก ~3.6x สู่เป้า ~3x ปลดล็อกกำไร GAAP ในอนาคต
  • ตำแหน่งคูเมือง: เป็นซัพพลายเออร์วัสดุความบริสุทธิ์สูงที่ผ่าน qualification ยากและเปลี่ยนยาก (sticky) ในไลน์ผลิตของฟาวน์ดรีชั้นนำ

▼Risks — ความเสี่ยง

  • จีน/กฎส่งออก: มาตรการคุมส่งออกเทคโนโลยีชิปสหรัฐฯ–จีน กระทบดีมานด์และยอดขายบางส่วนในจีน — ปัจจัยกดดันที่คาดเดายาก
  • หนี้จากดีล CMC: หนี้สุทธิ ~$3.3B, net leverage ~3.6x — ดอกเบี้ยและค่าตัดจำหน่ายกดกำไร GAAP (EPS TTM ~$2.00, ROE ~7.5%)
  • วัฏจักรชิป: รายได้ FY2025 หด ~1% YoY และกำไรสุทธิ −20% — ธุรกิจยังอ่อนไหวต่อรอบ wafer starts และ inventory ของลูกค้า
  • Valuation ตึงตัว: GAAP P/E ~71x (TTM), forward ~36x — สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี (62.3x) แม้เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ยังสูงกว่าราคา ($173.36, +14%)
  • กระจุกตัวลูกค้า: พึ่งพาฟาวน์ดรี/ผู้ผลิตหน่วยความจำรายใหญ่ไม่กี่ราย — การชะลอ capex ของลูกค้าใหญ่กระทบโดยตรง
  • ผันผวนสูง: หุ้นวิ่ง ~2.4 เท่าในปี แล้วแกว่งแรง (−8% ใน 1 วัน) — มูลค่าตึงตัว ความเสี่ยง drawdown สูงหากผลประกอบการพลาด
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจคูเมืองแข็ง โครงสร้าง AI หนุน — แต่ราคายังสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมตามตัวคูณย้อนหลัง

Entegris เป็นซัพพลายเออร์วัสดุและความบริสุทธิ์สูงที่ขาดไม่ได้ในการผลิตชิป AI ระดับล้ำหน้า โมเดล consumable ทนทานและความเข้มข้นของวัสดุที่เพิ่มตามโหนดใหม่เป็นแรงหนุนระยะยาวจริง — หลังหุ้นย่อแรงจากจุดสูงสุด $186.94 ลงไปแตะ ~$119 แล้วดีดกลับและแกว่งในกรอบ ~$135–$142 ราคาปัจจุบัน $151.89 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $125.00 ที่ได้จาก P/E มัธยฐาน 62.3x × GAAP EPS $2.00 (ตระกูลเดียว — ความไว $110–$138) แต่ยังต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ($173.36) ซึ่งใช้เป็นบริบทเท่านั้น และภาระหนี้จากดีล CMC ยังกดกำไร GAAP

มูลค่าเหมาะสม
$125.00 ($110.00–$138.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −22%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
$173.36 (+14%)
กลยุทธ์: สาย value — ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย ห่างจากจุดซื้อ MOS20 ที่ $100.00 (MOS30 ที่ $87.50) มาก รอย่อเข้าโซนนี้ก่อนทยอยสะสม • สาย growth — หากเชื่อสตอรี่ materials intensity ระยะยาว ให้เข้าแบบ DCA และยอมรับความผันผวน โดยติดตาม ปริมาณ wafer starts, การลดหนี้ และ ผลกระทบกฎส่งออกจีน เป็นตัวชี้วัดหลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ "non-GAAP EPS / กำไรหลัก" และสมมติฐานการเติบโตของความเข้มข้นวัสดุตามโหนด AI ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก ราคาหุ้นช่วงนี้ผันผวนแรง — ย่อจากจุดสูงสุด $186.94 (มิ.ย. 2026) ลงไปแตะ ~$119 (ก.ค. 2026) แล้วดีดกลับและแกว่งในกรอบ ~$135–$142 ตามแรงผันผวนของกลุ่มชิป/AI ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก SEC (8-K Q4 2025 / Q2 2026) และข้อมูลราคาจาก StockAnalysis / Yahoo Finance / Google Finance