NASDAQ: CDNS Technology • EDA Software/IP Large-cap • AI

Cadence Design Systems, Inc.

ผู้นำซอฟต์แวร์ออกแบบชิป (EDA) + IP • ดูโอโพลีกับ Synopsys • เครื่องมือออกแบบ/จำลองที่ขาดไม่ได้ของการทำชิป AI
$327.53(CDNS)
▼ −6.8% (รอบปี)
ราคา ≈ 11 ส.ค. 2026 (9:42 ET)
ช่วง 52 สัปดาห์ $262.75 – $416.69
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / MarketBeat
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ FY2025 + Q1 FY2026 (8-K)
Market Cap
~$91B
~273 ล้านหุ้น
P/E (TTM, GAAP)
~78x
EPS TTM GAAP $4.29 บิดเบือนจากค่าใช้จ่ายพิเศษ
P/E (Non-GAAP TTM)
~47x
EPS หลัก ~$7.1/หุ้น
Forward P/E (2026)
~42x
อิง EPS guide $7.85–$7.95
รายได้ TTM
$5.53B
▲ โต ~14–17% YoY
กำไรสุทธิ TTM (GAAP)
$1.17B
Net margin ~21%
ROE
~21%
Operating margin (non-GAAP) ~43%
EPS Non-GAAP (Q1/26)
$1.96
▲ +25% (จาก $1.57)
Backlog (Q1/26)
$8.0B
สถิติสูงสุด • RPO 12 ด. ~$4.0B
รายได้ Q1/26
$1.474B
▲ +18.7% YoY
เงินปันผล
0%
ไม่จ่ายปันผล • ซื้อหุ้นคืนแทน
ช่วง 52 สัปดาห์
$263 – $417
All-time high ~$416.69
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา CDNS มูลค่าเหมาะสม $369 จุดสำคัญ

หุ้นวิ่งจากจุดต่ำ ~$263 (กลางปี 2025) ขึ้นทำจุดสูงสุดตลอดกาล ~$417 (ต้นปี 2026) ตามกระแส ดีมานด์ออกแบบชิป AI + งบ Q1/2026 ที่แข็งแกร่งและการปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี ก่อนย่อลงมาต่อเนื่องมาที่ ~$333 จากความกังวลเรื่อง valuation ที่สูงมาก (P/E non-GAAP ~47x) และความเสี่ยงข้อจำกัดส่งออกไปจีน

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

3 วิธี เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
1. P/E Valuation พรีเมียม
EPS ~$7.1 (non-GAAP TTM) × P/E ~48x — ระดับ multiple ของผู้นำ EDA ที่มีรายได้ recurring สูง
$341
2. DCF (2-stage)
FCF เติบโตสองหลัก, WACC ~9.5%, Terminal 4% — สะท้อนคูเมือง EDA + backlog $8B ที่มองเห็นรายได้ล่วงหน้า
$375
3. Analyst Intrinsic
ค่าเฉลี่ยจากโมเดล fair value/เป้าหมายนักวิเคราะห์ (กรอบ ~$325–$432)
$390
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $341 – $390
$369

หมายเหตุ: ข้าม DDM เพราะ CDNS ไม่จ่ายปันผล (คืนทุนผ่านการซื้อหุ้นคืน) • ใช้ EPS แบบ non-GAAP เป็นฐาน เพราะ GAAP EPS ($4.29) ถูกกดจากค่าตัดจำหน่าย/หุ้นชดเชยพนักงาน ทำให้ P/E GAAP (~90x) ดูแพงเกินจริง • valuation อิงกรอบที่อนุรักษ์นิยมกว่านักวิเคราะห์สาย growth เล็กน้อย

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $328
เหมาะสม $369
$258
MOS 30% $295
MOS 20% $369
Fair Value $385
เป้า Analyst $432
เป้าสูงสุด

ราคา $333 อยู่ ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม เล็กน้อยในเชิงพื้นฐาน และ ต่ำกว่าเป้าหมาย 12 เดือน ของนักวิเคราะห์พอสมควร (consensus ~$371–$395) สะท้อนว่าตลาดปรับฐานจากความกังวล valuation/ความเสี่ยงจีนระยะสั้น แม้ปัจจัยพื้นฐานยังแข็งแกร่ง

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+11%
Margin of Safety ยังไม่ถึงเกณฑ์
ราคาปัจจุบัน $332.83 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $369 ราว 9.8% → เข้าใกล้โซนน่าสนใจแต่ตามเกณฑ์ value investor (MOS ≥20%) ยัง ไม่ใช่จุดซื้อที่ปลอดภัยเต็มที่
จุดซื้อ MOS 20%
$295
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$258
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $340
ใกล้ขอบล่างของ fair value
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $332.83 • EPS ฐาน ~$7.1 (non-GAAP)
BearEPS +6%/ปี
$323
รวม ~ −3% (≈ −1.0%/ปี)
  • EPS ปี 3$8.5
  • P/E ออก38x
  • สถานการณ์จีนกระทบ / multiple หด
BaseEPS +13%/ปี
$459
รวม ~ +38% (≈ +11.3%/ปี)
  • EPS ปี 3$10.2
  • P/E ออก45x
  • สถานการณ์โตปกติ ดีมานด์ชิป AI ต่อเนื่อง
BullEPS +18%/ปี
$585
รวม ~ +76% (≈ +20.7%/ปี)
  • EPS ปี 3$11.7
  • P/E ออก50x
  • สถานการณ์AI-in-EDA + Beacon เร่งโต

ความเสี่ยง–ผลตอบแทนค่อนข้าง เอียงบวก หลังราคาย่อลงมาใกล้มูลค่าเหมาะสม — base case ให้ผลตอบแทนน่าสนใจ (~11%/ปี) เพราะจุดเข้าถูกลงจากรอบก่อน ตัวแปรสำคัญคือ P/E ออก (multiple พรีเมียมจะคงอยู่ได้แค่ไหน) และความต่อเนื่องของดีมานด์ออกแบบชิป AI/ดาต้าเซ็นเตอร์

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ดูโอโพลี EDA + คูเมืองสูง: CDNS–Synopsys ครองตลาดเครื่องมือออกแบบชิป ลูกค้าย้ายค่ายยากมาก (สูตร/flow ผูกกับชิป) → รายได้ recurring + pricing power
  • ดีมานด์ชิป AI: ชิป AI ทุกตัวต้องออกแบบ/จำลองบนเครื่องมือ CDNS — ยิ่ง AI บูม ยิ่งต้องใช้ EDA + IP มากขึ้น
  • AI-in-EDA: Cerebrus (auto chip design), JedAI platform — ใช้ AI เร่งงานออกแบบ เพิ่ม productivity ลูกค้า + ขายเป็น product ใหม่
  • Backlog สถิติ $8.0B: มองเห็นรายได้ล่วงหน้าชัด (RPO 12 เดือน ~$4.0B) ลดความผันผวน
  • โตทุกเซ็กเมนต์: Q1/2026 ทุกกลุ่มธุรกิจโตเลขสองหลัก, รายได้ +18.7% YoY, ปรับเพิ่ม guide ทั้งปีเป็น ~17%
  • Beacon + System Design: ขยายสู่การออกแบบระบบ/ดาต้าเซ็นเตอร์ AI และ multiphysics (จำลองความร้อน/ไฟฟ้า) — TAM ใหญ่ขึ้น

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ยังสูง: P/E non-GAAP ~47x, GAAP ~78x, Forward ~42x — แม้ย่อลงมาแล้ว margin of safety ยังต่ำกว่าเกณฑ์ปลอดภัย
  • ความเสี่ยงจีน: ข้อจำกัดส่งออก EDA ไปจีน (US export controls) เคยกระทบรายได้ จีนเป็นตลาดสำคัญ — นโยบายเปลี่ยนได้เร็ว
  • วัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์: ถ้า capex ชิป/ดาต้าเซ็นเตอร์ชะลอ (AI hype จาง) ดีมานด์เครื่องมือออกแบบจะอ่อนตาม
  • การแข่งขัน: Synopsys (คู่แข่งหลัก) + ผู้เล่นใหม่/โอเพนซอร์ส และความเสี่ยง regulatory ต่อการควบรวมในอุตสาหกรรม
  • multiple หด: หาก growth ชะลอหรือดอกเบี้ยสูงนาน P/E พรีเมียมอาจถูก re-rate ลง กดราคาแม้กำไรยังโต
  • GAAP ต่ำกว่า non-GAAP มาก: SBC (หุ้นชดเชยพนักงาน) สูง — ผู้ลงทุนต้องระวังการพึ่ง non-GAAP เกินไปในการประเมินมูลค่า
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจคุณภาพเยี่ยม "ขุดคูเมืองลึก" ราคาล่าสุดย่อเข้าใกล้มูลค่าเหมาะสม

Cadence คือหนึ่งในสองเจ้าของตลาด EDA ที่ขาดไม่ได้ในการออกแบบชิป AI — รายได้ recurring สูง คูเมืองลึก โตสองหลักทุกเซ็กเมนต์ และ backlog ทำสถิติ ที่ราคา ~$333 (P/E non-GAAP ~47x) ตลาดปรับฐานลงมาใกล้มูลค่าเหมาะสมแล้ว แต่สำหรับสาย value margin of safety (9.8%) ยังไม่ถึงเกณฑ์ปลอดภัย (≥20%)

มูลค่าเหมาะสม
$369 ($341–$390)
ส่วนต่างจากราคา
ถูกกว่า FV ~9.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$385 (สูงสุด $432)
กลยุทธ์: สาย value — ราคาปัจจุบัน ($333) เข้าสู่โซนเริ่มทยอยสะสมแล้ว (ต่ำกว่า $340) แต่ยังไม่ลึกพอสำหรับ MOS 20% (<$295) • สาย growth — เข้าได้แบบ DCA ยอมรับ valuation ที่ยังสูงและความผันผวน โดยติดตาม การเติบโตของรายได้/backlog และ ความเสี่ยงจีน เป็นตัวชี้วัดหลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะการใช้ EPS แบบ non-GAAP เป็นฐานและการคงอยู่ของ P/E พรีเมียม ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก SEC (8-K Q1 FY2026, 27 เม.ย. 2026) และข้อมูลราคา StockAnalysis.com / Google Finance / MarketBeat (17 ก.ค. 2026)