NASDAQ: AMKR Semiconductors • OSAT Large-cap • AI Packaging

Amkor Technology, Inc.

ผู้นำ OSAT (รับจ้างประกอบ-ทดสอบชิป) จดทะเบียนในสหรัฐฯ รายใหญ่สุด • Advanced Packaging 2.5D/3D สำหรับชิป AI & HBM
$54.30(AMKR)
▲ +91.2% (รอบปี)
ราคา ≈ 11 ส.ค. 2026 · ร่วง ~24% วันเดียว (28 ก.ค. 2026) หลังงบ Q2 FY2026
จุดสูงสุดตลอดกาล $96.68 (16 มิ.ย. 2026) · ปัจจุบันต่ำกว่า ATH ~50%
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / MarketBeat
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ Q2 FY2026 (27 ก.ค. 2569) + FY2025
Market Cap
~$11.9B
~248 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~24.8x
EPS TTM $2.23 de-rate จาก ~39x
Forward P/E
~19.6x
อิง Guide Q3 EPS $0.72–0.82
EPS (TTM)
$2.23
▲ +28% จาก TTM ก่อนหน้า
รายได้ TTM
~$7.46B
▲ สถิติต่อเนื่อง (Q2 FY26 $1.9B)
กำไรสุทธิ TTM
~$553M
▲ เร่งตัวแรงหลัง Q2 FY26 กำไรพุ่ง
Gross Margin (Q2 FY26)
16.8%
▲ +250bps QoQ • guide Q3 18.5–19.5%
ROE (TTM)
12.1%
▲ จาก 8.7% (FY2025)
รายได้ Q2 FY2026
$1.9B
▲ +26% YoY (สถิติสูงสุด)
Guide Q3 FY2026
$1.95–2.05B
EPS $0.72–0.82
เงินปันผล
0.70%
$0.33/ปี • Payout ต่ำ
ช่วง 52 สัปดาห์
$21.57 – $96.68
ร่วง ~24% วันเดียวหลังงบ Q2
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา AMKR มูลค่าเหมาะสม $52 จุดสำคัญ

หุ้นพุ่งขึ้นแรง ~3-4 เท่าในรอบปี จากจุดต่ำ ~$20 (ก.ค. 2025) สู่จุดสูงสุดตลอดกาล $96.68 (16 มิ.ย. 2026) จากดีมานด์ Advanced Packaging สำหรับ AI (HDFO & 2.5D) ก่อนจะ ร่วงแรง ~24% ในวันเดียว (28 ก.ค. 2026) ทันทีหลังประกาศงบ Q2 FY2026 (27 ก.ค. 2026) แม้รายได้ทำสถิติสูงสุด $1.9B (+26% YoY) และ EPS $0.70 (โตกว่า 3 เท่า YoY) — ตลาดกังวลแนวโน้ม segment Communications ที่จะลดลง high-single-digit QoQ ใน Q3 (ย้ายฐานผลิต SiP ไปเวียดนาม + ข้อจำกัดซัพพลาย memory) บวกกับภาระ capital intensity จากดีล TSMC 10 ปีที่ Arizona ที่เพิ่งประกาศ — ราคาปัจจุบัน $55.27 ต่ำกว่า ATH ~43% สะท้อนการ de-rate P/E จาก ~39x เหลือ ~24.8x ถือเป็นปฏิกิริยาตลาดต่อความยั่งยืนของ margin/segment mix ไม่ใช่ธุรกิจถดถอย

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

3 วิธี เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
1. P/E Valuation ระมัดระวัง
EPS(TTM) $2.23 × P/E 22x (สะท้อนการ de-rate หลังตลาดกังวล Communications segment แต่ยังให้พรีเมียมเล็กน้อยจากโมเมนตัม AI Computing)
$49
2. DCF (2-stage)
FCF โตต่อเนื่องจาก AI Computing + ดีล TSMC Arizona (prepayment รับปี 2027) แต่ capex หนัก $2.5–3.0B/ปี กด FCF ระยะสั้น, WACC ~10%, Terminal 3%
$52
3. Analyst Intrinsic
อิงเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $77.11 (ก่อนปรับเต็มที่หลังงบ Q2) หักส่วนลดอนุรักษ์นิยมจากความเสี่ยง Communications segment
$54
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $49 – $54
$52

หมายเหตุ: ข้าม DDM เพราะปันผลน้อยมาก (0.70%) ไม่มีนัยสำคัญ • ใช้กรอบ Value Investor / Margin of Safety ที่อนุรักษ์นิยม ธุรกิจ OSAT มี มาร์จิ้นบาง + cyclical + ทุนหนัก และตลาดเพิ่งแสดงความกังวลชัดเจนต่อ segment Communications จึงไม่ควรให้ P/E สูงเกินไป แม้ AI Computing ยังโตแรง

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $54
เหมาะสม $52
$36
MOS 30% $42
MOS 20% $52
Fair Value $77
เป้า Analyst $90
เป้าสูงสุด

หลังงบ Q2 FY2026 (27 ก.ค. 2569) ราคาร่วงแรงก่อนจะฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ $55.27 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ($52) เล็กน้อย (MOS ~−6.3%) แต่ยัง ต่ำกว่าเป้าหมาย 12 เดือนเฉลี่ย ของนักวิเคราะห์มาก ($77.11) — ตัวเลขเป้านักวิเคราะห์นี้อาจยังไม่สะท้อนการปรับประมาณการหลังงบ Q2 เต็มที่ ราคาเป้าเฉลี่ยจึง สูงกว่าราคาปัจจุบัน ~39% ซึ่งกว้างผิดปกติ — P/E TTM ลดฮวบจาก ~39x เหลือ ~24.8x สะท้อนความกังวลเรื่องความยั่งยืนของ margin/segment Communications มากกว่าธุรกิจถดถอยจริง

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−4%
ไม่มี Margin of Safety แล้ว (ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม)
หลังราคาฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดหลังงบ Q2 FY2026 ราคาปัจจุบัน $55.27 อยู่สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $52 เล็กน้อย (MOS ~−6.3%) ยังห่างจากโซนน่าสนใจ (MOS 20% ที่ $42) — ต้องรอราคาย่อลงมากพอหรือความชัดเจนเรื่อง Communications segment ก่อนถือว่าถูก
จุดซื้อ MOS 20%
$42
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$36
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $50
ใกล้ขอบล่างของ fair value
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $55.27 • EPS ฐาน $2.23
BearEPS +3%/ปี
$37
รวม ~ −33% (≈ −13%/ปี)
  • EPS ปี 3$2.44
  • P/E ออก15x
  • สถานการณ์Communications อ่อนตัวต่อเนื่อง / วัฏจักรชิปพลิก
BaseEPS +15%/ปี
$68
รวม ~ +23% (≈ +7%/ปี)
  • EPS ปี 3$3.39
  • P/E ออก20x
  • สถานการณ์AI Computing โตชดเชย Communications อ่อนตัว
BullEPS +25%/ปี
$105
รวม ~ +90% (≈ +24%/ปี)
  • EPS ปี 3$4.36
  • P/E ออก24x
  • สถานการณ์AI/HBM เร่งตัวแรง + ดีล TSMC ปลดล็อกมูลค่าเพิ่ม

หลังราคาฟื้นตัวขึ้นมาใกล้มูลค่าเหมาะสมแล้ว ความเสี่ยง–ผลตอบแทนที่จุดเข้านี้ แคบลงกว่าช่วงราคาร่วง — กรณี base ให้ผลตอบแทนรวม ~23% ใน 3 ปี จาก EPS ที่โตต่อเนื่องแม้ Communications segment อ่อนตัว อย่างไรก็ตามกรณี bear ยังคงลงแรงได้เพราะหุ้น OSAT เป็น cyclical และลูกค้ากระจุกตัว (Apple) — เมื่อวัฏจักรพลิกหรือ Communications อ่อนตัวกว่าคาด ทั้ง EPS และ P/E จะหดพร้อมกัน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Q2 FY2026 ทุบสถิติ: รายได้ $1.9B (+26% YoY) สูงสุดเป็นประวัติการณ์, EPS $0.70 (โตกว่า 3 เท่า YoY), gross margin 16.8% (+250bps QoQ) — guide Q3 ต่อเนื่อง: รายได้ $1.95–2.05B, GM 18.5–19.5%, EPS $0.72–0.82
  • ดีล TSMC 10 ปีที่ Arizona: integrated manufacturing framework ผนวก wafer fab ของ TSMC กับ advanced packaging/test ของ Amkor — มี prepayment รับปี 2027 คืนผ่านบริการ 5–10 ปี เสริมความสัมพันธ์กับ TSMC/NVIDIA
  • AI Computing segment เร่งตัวแรง: ดีมานด์ advanced packaging (HDFO & 2.5D) สำหรับ AI accelerator/data center ยังเป็นแรงขับหลักของการเติบโต
  • โรงงาน Arizona/Korea: ขยายกำลังการผลิต advanced packaging ตาม capex guide $2.5–3.0B ปี 2026 — พันธมิตร TSMC และ NVIDIA
  • ผู้นำ OSAT ฝั่งตะวันตก: รายใหญ่สุดที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ — ได้เปรียบจากกระแส on-shoring/CHIPS Act และห่วงโซ่อุปทาน AI
  • End-market กระจายตัว: Computing โตแรงต่อเนื่อง พร้อมฐานในยานยนต์/อุตสาหกรรมช่วยลดความผันผวนบางส่วน แม้ Communications อ่อนตัว

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Communications segment อ่อนตัว: guide Q3 ลดลง high-single-digit QoQ จากการย้ายฐานผลิต SiP ไปเวียดนาม + ข้อจำกัดซัพพลาย memory + รูปแบบคำสั่งซื้อเปลี่ยน — จุดกังวลหลักที่ทำให้หุ้นร่วง ~24% หลังงบ
  • Capital intensity สูงขึ้น: ดีล TSMC มี prepayment ผูกพันปี 2027 + capex guide $2.5–3.0B ปี 2026 ยังสูง — ตลาดบางส่วนมองเป็นภาระต่อ FCF ระยะสั้น
  • มาร์จิ้นยังบาง: Gross margin 16.8% (Q2), ROE TTM 12.1% — แม้ปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อน (FY2025 ROE ~8.7%) ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์
  • วัฏจักรชิป (cyclicality): OSAT อ่อนไหวสูงต่อรอบเซมิคอนดักเตอร์ — เมื่อดีมานด์พลิก รายได้และอัตราใช้กำลังการผลิตหดเร็ว
  • ลูกค้ากระจุกตัว (Apple): พึ่งลูกค้ารายใหญ่อย่าง Apple สูง — การปรับคำสั่งซื้อหรือเปลี่ยนซัพพลายเออร์กระทบรายได้อย่างมีนัยสำคัญ (สอดคล้องกับความอ่อนตัวของ Communications segment)
  • การแข่งขัน OSAT: ASE, JCET, Powertech และฟาวน์ดรี (TSMC CoWoS) แข่งในตลาด advanced packaging — กดดันราคาและส่วนแบ่ง
  • ราคาร่วงแรงหลังงบ Q2 (28 ก.ค. 2026): หุ้นลดลง ~24% ในวันเดียวแม้รายได้/EPS ทำสถิติ — ตลาดยังกังวล margin durability/customer concentration ของ Communications segment สะท้อนความผันผวนสูงและมุมมองที่ยังแตกต่างกันเรื่อง valuation ที่เหมาะสม
8

สรุปภาพรวม

งบ Q2 ทุบสถิติแต่ตลาด de-rate แรงจากความกังวล Communications segment — ราคาฟื้นตัวขึ้นสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย

Amkor รายงานงบ Q2 FY2026 (27 ก.ค. 2569) ทุบสถิติรายได้ $1.9B (+26% YoY) และ EPS $0.70 (โตกว่า 3 เท่า YoY) พร้อม guide Q3 ต่อเนื่องทั้งรายได้/margin/EPS แต่หุ้นกลับร่วงแรง ~24% ในวันเดียวหลังตลาดกังวลแนวโน้ม segment Communications ที่จะลดลง high-single-digit QoQ ใน Q3 (ย้ายฐานผลิต SiP ไปเวียดนาม + ข้อจำกัดซัพพลาย memory) รวมถึงภาระ capital intensity จากดีล TSMC 10 ปีที่ Arizona ที่เพิ่งประกาศ ทำให้ที่ราคา $55.27 ปัจจุบัน (ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดหลังงบ) P/E TTM de-rate ลงมาที่ ~24.8x จากที่เคยแตะ ~39x — สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ($52) เล็กน้อย (MOS ~−6.3%) และยังต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ($77.11) มาก แต่ธุรกิจยัง cyclical และ Communications segment ยังมีความไม่แน่นอน จึงไม่มี Margin of Safety ในตอนนี้

มูลค่าเหมาะสม
$52 ($49–$54)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −6.3%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
$77.11 (+39%)
กลยุทธ์: สาย value — ราคาปัจจุบันไม่มี MOS แล้ว (~−6.3%) รอราคาย่อกลับมาต่ำกว่า $52 ก่อนพิจารณา (น่าสนใจที่ <$42) และรอความชัดเจนเรื่องแนวโน้ม Communications segment ใน Q3 • สาย growth/momentum — เป็นการเดิมพันบน AI Computing/HBM ที่ต้องโตต่อเนื่องชดเชย Communications ที่อ่อนตัว โดยติดตาม gross margin, guidance Q3 จริง และผลดีล TSMC เป็นตัวชี้วัดหลัก พร้อมยอมรับความผันผวนสูง
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E ที่เหมาะสมสำหรับธุรกิจ OSAT และอัตราการเติบโตของรายได้ AI packaging ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก ราคาหุ้นผันผวนสูงมากและเพิ่งทำจุดสูงสุดตลอดกาล (ATH $96.68 เมื่อ 16 มิ.ย. 2026) ก่อนร่วงแรงหลังงบ Q2 FY2026 ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก SEC (10-K FY2025, 10-Q Q2 FY2026) และข้อมูลตลาดจาก StockAnalysis.com / Yahoo Finance / MarketBeat