NASDAQ: NVDA ชิปประมวลผล AI AI Data Center

NVIDIA Corporation (NVDA)

ผู้นำชิป AI ระดับโลก • Data-center GPU (Hopper/Blackwell/Rubin) • CUDA • NVLink/InfiniBand
$224.58(NVDA)
▲ +10.9% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (ราคาปิด NASDAQ · EPS/งบ: StockAnalysis.com TTM ล่าสุด)
กรอบ 52 สัปดาห์ $164.00 – $237.00
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, NVIDIA IR-SEC
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ FY2026 (สิ้นสุด ม.ค. 2026) + TTM ล่าสุด (StockAnalysis)
Market Cap
$5.42T
~24.15B หุ้น · ~24.15 พันล้านหุ้น
P/E (TTM)
28.4x
EPS TTM $7.91 · โตเร็ว
Forward P/E
24.1x
EPS ประมาณการ (Forward) $9.31 · EPS คาด ~$9.31/หุ้น (FY2027e)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
37.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน FY2022–26 (ตัด FY2023 ที่ 105x)
รายได้ FY2026
$216B
ทั้งปีบัญชี · ▲ +65% YoY
กำไรสุทธิ FY2026
$120B
ทั้งปีบัญชี · ▲ +65% YoY
Gross Margin
71% (TTM 75%)
ROE ~117% (สูงมาก)
EPS FY2026
~$4.90
ทั้งปีบัญชี · ▲ +~67% YoY
รายได้ TTM
$303B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · ▲ +83% YoY
กำไรสุทธิ TTM
$193B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · Net margin 63.7% • FCF $127.0B
เงินปันผล
0.45%
$1.00/ปี · ขึ้นปันผล 25 เท่า
กรอบ 52 สัปดาห์
$164.00 – $237.00
ต่ำสุด – สูงสุด · All-time high $236.54
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ (ปรับ split แล้ว)
ราคา NVDA มูลค่าเหมาะสม $239.00 จุดสำคัญ

หุ้นเคลื่อนไหวในกรอบ 52 สัปดาห์ $164.27–$236.54 และปลายกราฟอยู่ที่ ~+10% ในรอบปี (ปิดต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลเล็กน้อย) แรงหนุนหลักคือ Blackwell ramp และผลประกอบการที่ทุบสถิติต่อเนื่อง (รายได้ TTM $303B) ขณะที่ราคาแกว่งตัวตามแรงกังวลเรื่อง มูลค่าแพง, กฎส่งออกจีน และการแข่งขันชิป ASIC

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 วิธี (P/E + DCF) เฉลี่ย
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $7.91 × P/E เป้าหมาย ~32x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลังของหุ้นเอง 36.9x (FY2022–26 ราคาเฉลี่ยปี ÷ EPS · ช่วง 32.8–54.8x · ตัด FY2023 ที่ 105x) เพราะฐานกำไรใหญ่ขึ้นมากและการเติบโตต้องชะลอลง
$253.12
2. DCF (2-stage)
ค่าประกาศ (other) — FCF TTM $127.0B (~$5.26/หุ้น) โต 25%/ปี 5 ปีแรก แล้ว 12%/ปีอีก 5 ปี, WACC 11%, Terminal 3.5% + เงินสดสุทธิ ~$23.6B (เงินสด $62.5B − หนี้ $38.9B) ÷ หุ้น 24.15B — สมมติวัฏจักร AI capex ยังขยายตัวต่อ
$225.00
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $225.00 – $253.00
$239.00

หมายเหตุ: ข้าม DDM เพราะปันผลน้อยมาก (0.45%) ไม่มีนัยสำคัญ • ใช้กรอบ Value Investor / Margin of Safety ที่อนุรักษ์นิยมกว่า เป้านักวิเคราะห์ (เฉลี่ย $328.66 จาก 59 คน) เพราะเผื่อความเสี่ยงวัฏจักร AI capex และการแข่งขัน · ขา P/E กับ DCF เป็นคนละตระกูลสมมติฐาน (ตัวคูณย้อนหลัง vs กระแสเงินสด) · EPS ล่วงหน้าของ vendor (FY2028e $15.68) เป็นปีงบถัดไปอีกปี จึงไม่ใช้เป็นฐาน fair value

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $224.58
เหมาะสม $239.00
$167.30
MOS 30% $191.20
MOS 20% $239.00
Fair Value $328.66
เป้า Analyst

ราคา $224.58 อยู่ ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $239.00 เล็กน้อย — และ ต่ำกว่าเป้าหมาย 12 เดือน ของนักวิเคราะห์ (Wall Street: Strong Buy, 59 นักวิเคราะห์, เฉลี่ย $328.66) สะท้อนว่าตลาดยังเชื่อในการเติบโต แต่ส่วนเผื่อความปลอดภัยในเชิงมูลค่าพื้นฐานบางมาก

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+6%
Margin of Safety บางมาก
ราคาปัจจุบัน $224.58 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $239.00 เพียงเล็กน้อย → ต่ำกว่าเกณฑ์ 10% ของ value investor ยังไม่ใช่โซนซื้อ ควรรอย่อลงถึงโซน MOS 20% ที่ $191.20
จุดซื้อ MOS 20%
$191.20
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$167.30
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $239.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $224.58 • EPS ฐาน ~$7.91
BearEPS +10%/ปี
$190.00
−15% (−5%/ปี)
  • EPS ปี 3~$10.53
  • P/E ออก18x
  • สถานการณ์AI capex ชะลอ / แข่ง ASIC ดุ
BaseEPS +25%/ปี
$402.00
+79% (+21%/ปี)
  • EPS ปี 3~$15.45
  • P/E ออก26x
  • สถานการณ์Blackwell/Rubin โตต่อเนื่อง
BullEPS +35%/ปี
$623.00
+177% (+40%/ปี)
  • EPS ปี 3~$19.46
  • P/E ออก32x
  • สถานการณ์วัฏจักร AI ขยายตัวเต็มสูบ

ความเสี่ยง–ผลตอบแทน เอียงบวก ถ้าการเติบโตของ data center ดำเนินต่อ — แต่ bear case ขาดทุนพอสมควร จากการ de-rating เหลือ 18x (ต่ำกว่าช่วงตัวคูณย้อนหลัง 32.8–54.8x มาก) ตัวแปรสำคัญคือ ดีมานด์ AI accelerator และ capex ของ hyperscaler ว่าจะรักษาโมเมนตัมได้นานแค่ไหน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Blackwell ramp แรง: Data Center Q1 FY2027 $75.2B (+92% YoY), Compute โต 59% จาก Blackwell, Networking (NVLink) พุ่ง +142% — ดีมานด์ล้นซัพพลาย
  • Rubin รุ่นถัดไป: โรดแมพชิปใหม่ทุกปี (Blackwell → Rubin) รักษาความได้เปรียบด้านประสิทธิภาพต่อวัตต์
  • CUDA software moat: ecosystem ซอฟต์แวร์ + นักพัฒนาหลายล้านคน ทำให้ลูกค้าเปลี่ยนไปคู่แข่งได้ยาก (switching cost สูง)
  • Hyperscaler capex มหาศาล: Microsoft, Google, Amazon, Meta, OpenAI ยังเร่งลงทุน AI infrastructure — NVDA เป็นผู้รับผลโดยตรง
  • กำไรมหาศาล: FY2026 กำไรสุทธิ $120B, gross margin ~71% (Q1 ฟื้นเป็น 75%), FCF Q1 $48.6B — เครื่องจักรสร้างเงินสด
  • คืนทุนผู้ถือหุ้น: ขึ้นปันผล 25 เท่า (เป็น $0.25/ไตรมาส) + ซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง — งบดุลแข็งแกร่ง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • กฎส่งออกจีน: ข้อจำกัดการขายชิป AI ขั้นสูงไปจีนยังเป็นตัวแปรใหญ่ — กระทบรายได้และความไม่แน่นอนเชิงนโยบาย
  • คู่แข่ง ASIC/AMD: ลูกค้ารายใหญ่ (Google TPU, Amazon Trainium, Microsoft Maia, AMD MI series) เร่งทำชิปเอง — กดดันส่วนแบ่งระยะยาว
  • Customer concentration: รายได้กระจุกตัวในลูกค้า hyperscaler ไม่กี่ราย — ถ้ารายใดชะลอ capex จะกระทบหนัก
  • วัฏจักร capex AI: หาก ROI ของการลงทุน AI ไม่เป็นไปตามคาด อาจเกิด digestion / ชะลอคำสั่งซื้อแบบฉับพลัน (cyclical risk)
  • Valuation สูง: P/E TTM ~28x, market cap ~$5.4 ล้านล้าน — ราคาสะท้อนความคาดหวังสูง ผิดหวังเล็กน้อยก็ผันผวนแรง
  • กำไรอ่อนไหวต่อ margin: ช่วง ramp สถาปัตยกรรมใหม่ gross margin เคยย่อ — ต้นทุนเปลี่ยนรุ่นกระทบกำไรชั่วคราว
8

สรุปภาพรวม

ผู้นำ AI ที่กำไรโตระเบิด — ราคา "พอเหมาะ" ไม่ถูกไม่แพงเกิน

NVIDIA คือหัวใจของวัฏจักร AI compute โลก กำไรและรายได้โตในระดับที่หาได้ยากสำหรับบริษัทขนาด mega-cap ที่ราคา $224.58 ตลาดให้ส่วนเผื่อความปลอดภัยบางมากเทียบมูลค่าพื้นฐาน แม้ยังต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์ — แต่ความเสี่ยงเรื่องวัฏจักร capex, จีน และการแข่งขัน ASIC ทำให้ต้องเข้าแบบมีวินัย

มูลค่าเหมาะสม
$239.00 ($225.00–$253.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +6%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$328.66
กลยุทธ์: สาย value — ทยอยสะสมได้ที่ราคา ต่ำกว่า $225.00 (น่าสนใจมากที่ต่ำกว่าโซน MOS 20% หรือ $191.20) • สาย growth — เข้าแบบ DCA และยอมรับความผันผวน โดยติดตาม ดีมานด์ Blackwell/Rubin, capex ของ hyperscaler และ กฎส่งออกจีน เป็นตัวชี้วัดหลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ อัตราการเติบโตของดีมานด์ AI accelerator และ multiple ที่ใช้ ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก NVIDIA IR (FY2026) และ SEC (10-K FY2026) พร้อมตัวเลข TTM จาก StockAnalysis.com