NYSE: GEV โครงข่ายไฟฟ้าและอุปกรณ์ไฟฟ้า AI Data Center

GE Vernova Inc. (GEV)

อุปกรณ์ผลิตไฟฟ้า–ส่งไฟ • กังหันก๊าซ, กริด, นิวเคลียร์, ลม • ซัพพลายเออร์หลักของ "AI power buildout"
$955.04(GEV)
▲ +63.2% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (ปิด 16:00 ET · หลังรายงานผล Q2/2026 webcast 22 ก.ค. 2026 • งบรายไตรมาสจาก StockAnalysis)
กรอบ 52 สัปดาห์ $530.00 – $1,196.00
ที่มา: StockAnalysis, Yahoo Finance, GE Vernova IR
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ FY2025 + Q2/2026 (StockAnalysis)
Market Cap
$254B
~266.3M หุ้น · ~266 ล้านหุ้น (คงเหลือ)
P/E (TTM)
27.3x
EPS TTM $34.94 · บวมจากรายการพิเศษ Q4/25–Q1/26
Forward P/E
62.8x
EPS ประมาณการ (Forward) $15.21 · EPS FY2026E $15.21 (vendor) • FY2027E $25.31 ≈ 37x
เงินปันผล
0.21%
$2.00/ปี
รายได้ FY2025
$38.1B
ทั้งปีบัญชี · ▲ +9% YoY
กำไรสุทธิ FY2025
$4.88B
ทั้งปีบัญชี · ▲ +215% YoY
EPS FY2025
~$17.69
ทั้งปีบัญชี · ▲ +217% (จาก $5.58)
ROE / ROA
~83.0%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · TTM • สูงเพราะกำไรพิเศษ + ฐานทุนบาง
รายได้ Q2/2026
$11.10B
▲ +22% YoY
EPS (dil.) Q2/2026
$2.47
Q1/2026 $17.44 (มีรายการพิเศษ)
FCF TTM
$12.4B
กระแสเงินสดอิสระ · Q1 $4.8B + Q2/2026 $5.1B
กรอบ 52 สัปดาห์
$530.00 – $1,196.00
ต่ำสุด – สูงสุด · All-time high $1,195.94
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา GEV มูลค่าเหมาะสม $915.00 จุดสำคัญ

ช่วง 52 สัปดาห์ GEV เคลื่อนระหว่าง $530.16 ถึง $1,195.94 (จุดสูงสุดกลางปี 2026) ด้วยธีม ไฟฟ้าสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ AI ราคาปิดรายเดือนล่าสุดย่อลงจากช่วงกลางปี และปัจจุบันอยู่ที่ $955.04

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 วิธี (DCF + P/E ที่วัดได้)
1. P/E Valuation สมออ่อน
EPS FY2027E (forward) $25.31 × P/E เป้าหมาย ~35.3x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — FY2027E, vendor SA · เฉลี่ยของ 2 จุดที่วัดได้: 28.8x FY2025 · 41.8x FY2024 — ไม่ถึง 3 จุดจึงไม่ใช่มัธยฐาน ตัวคูณมาจากประวัติ ไม่ใช่ P/E ปัจจุบัน · ตัวเลขใจดี
$893.44
2. DCF (10 ปี, สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง)
ค่าประกาศ (other) — FCF ปี1 (2026E) $8.0B [สมมติฐาน: ระหว่าง FY2025 $3.7B กับ TTM $12.4B; H1/2026 จริง $9.9B ยังไม่ทราบสัดส่วนเงินรับล่วงหน้า/ทุนหมุนเวียน] → ปี2–5 โต 25/20/15/12% = 10.0/12.0/13.8/15.5B → ปี6–10 โต 10/8/7/5/4% = 17.0/18.4/19.6/20.6/21.5B · WACC 9.5% · Terminal g 3.5% = TV $370B (PV $149B = 62% ของ EV) · EV $240B + เงินสดสุทธิ $9.0B (เงินสด 12.7 − หนี้ 3.7) = $249B ÷ 266.3M หุ้น · sensitivity: FCF ปี1 $6B → ~$711 / $10B → ~$1,162
$936.00
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $893.00 – $936.00
$915.00

หมายเหตุ: ข้าม DDM (ปันผล 0.21%) • EPS TTM GAAP ($34.94) บวมจากไตรมาส Q4/2025 ($13.36) และ Q1/2026 ($17.44) จึงไม่ใช้เป็นฐาน • ถอดขา "เป้านักวิเคราะห์/Analyst Intrinsic" ออกจาก FV (เหลือเป็นบริบทเท่านั้น) • มัธยฐาน P/E ย้อนหลังใช้ไม่ได้ (มี 2 จุด) จึงใช้ค่าเฉลี่ย 2 จุด + DCF ที่แสดงตารางครบ — สองขานี้พึ่งสมมติฐานการเติบโตชุดเดียวกัน จึงเป็นการประเมินตระกูลเดียวที่สอบทานกันเอง ความไวสูง: DCF ช่วง ~$711–$1,162 ตามสมมติฐาน FCF ปี1 (MOS จึงตั้งแต่ติดลบมากถึงบวกราว 1 ใน 5) — ค่า FV ยังไม่ได้ยืนยันด้วยวิธีอิสระ

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $955.04
เหมาะสม $915.00
$640.50
MOS 30% $732.00
MOS 20% $915.00
Fair Value $1,196.00
สูงสุด 52 สัปดาห์ $1,237.00
เป้า Analyst

ราคา $955.04 อยู่ ใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม $915.00 (−4%) — และยัง ต่ำกว่าเป้าหมาย 12 เดือน ของนักวิเคราะห์ (เฉลี่ย $1,237.00, +30%; เรตติ้ง Buy) แต่เป้านี้ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของ FV ตลาดจ่ายราคาสูงกว่าที่สมมติฐาน DCF/ P/E ในรายงานนี้รองรับเล็กน้อย

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−4%
ไม่มี Margin of Safety
ราคาปัจจุบัน $955.04 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $915.00 → ยังไม่ถึงเกณฑ์ value investor (MOS20-30%) ยังไม่ใช่จุดซื้อที่ปลอดภัย
จุดซื้อ MOS 20%
$732.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$640.50
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $915.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $955.04 • EPS ฐาน ~$15.21
BearEPS +8%/ปี
$552.00
−42% (−17%/ปี)
  • EPS ปี 3~$19.16
  • P/E ออก28.8x
  • สถานการณ์orders ชะลอ / wind ขาดทุนต่อ
BaseEPS +18%/ปี
$882.00
−8% (−3%/ปี)
  • EPS ปี 3~$24.99
  • P/E ออก35.3x
  • สถานการณ์backlog ทยอยส่งมอบ มาร์จิ้นขยาย
BullEPS +28%/ปี
$1,333.00
+40% (+12%/ปี)
  • EPS ปี 3~$31.90
  • P/E ออก41.8x
  • สถานการณ์ดีมานด์ไฟ AI ระเบิด • slot เต็มยาว

ความเสี่ยง–ผลตอบแทนค่อนข้าง เอียงไปทางผันผวนสูง — base case ให้ผลตอบแทนใกล้ศูนย์ถึงติดลบเล็กน้อย เพราะราคาปัจจุบันใกล้/สูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน ตัวคูณออกใช้ค่าที่วัดได้จากประวัติ 2 จุด (28.8x / 35.3x / 41.8x) บน EPS ฐาน FY2026E (vendor) — ไม่ใช้ P/E ปัจจุบัน • upside ขึ้นกับว่ากำไรหลักโตตามสมมติฐานจริงหรือไม่

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ดีมานด์ไฟฟ้า AI: ธีมไฟฟ้าสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์เป็นแรงหนุนหลักของกลุ่ม (เป็นมุมมองเชิงธีม ไม่ได้ตรวจตัวเลข backlog รอบนี้)
  • รายได้เร่งตัว: Q2/2026 รายได้ $11.10B (+22% YoY จาก $9.11B) กำไรจากการดำเนินงาน $829M (จาก $539M)
  • กระแสเงินสด: FCF TTM $12.4B (FY2025 $3.7B) — Q1/2026 $4.8B และ Q2/2026 $5.1B
  • งบดุลแข็ง: เงินสด $12.7B เทียบหนี้ $3.7B (D/E 0.28)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ยังตึงตัว: ราคา ÷ EPS FY2026E (vendor) ≈ 62x — ราคาสะท้อนการเติบโตสูงไว้แล้ว margin of safety เปราะ ผิดหวังนิดเดียวก็ลงแรง
  • คุณภาพกำไร: EPS TTM GAAP $34.94 สูงเพราะ Q4/2025 ($13.36) และ Q1/2026 ($17.44) มีรายการพิเศษ (สาเหตุยังไม่ได้ตรวจจากเอกสารบริษัท) — P/E TTM ~27x ต่ำเกินความเป็นจริง กำไรไตรมาสล่าสุด $2.47
  • ความไวของสมมติฐาน FCF: FCF ปี1 ที่ใช้ใน DCF ($8.0B) เป็นสมมติฐาน — ต่างกัน $2B เปลี่ยนมูลค่าราว ±$225 ต่อหุ้น
  • วัฏจักร & การส่งมอบ: เป็นธุรกิจทุนหนักวัฏจักรสูง — ดีมานด์ AI อาจชะลอ, ซัพพลายเชน/ต้นทุนวัตถุดิบ และความเสี่ยงการดำเนินโครงการระยะยาว
  • การแข่งขัน: Siemens Energy, Mitsubishi Power แย่งคำสั่งกังหัน — ระยะยาวอาจมีกำลังผลิตใหม่เข้ามากดราคา/มาร์จิ้น
  • นโยบาย/พลังงาน: เปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายพลังงาน เงินอุดหนุน และอัตราดอกเบี้ยกระทบทั้งดีมานด์โครงการและการประเมินมูลค่าหุ้นเติบโต
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจอยู่ใจกลางเมกะเทรนด์ไฟ AI แต่ราคา ณ ตอนนี้ "ไม่ถูก"

GE Vernova อยู่ในธีมกำลังไฟฟ้าเพื่อรองรับ AI — รายได้ Q2/2026 โต +22% และ FCF TTM $12.4B แต่ที่ราคา $955.04 ตลาดสะท้อนการเติบโตสูงไว้แล้ว (ราว 62x ของ EPS FY2026E) สำหรับสาย value ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย ส่วนสาย growth ต้องเชื่อสมมติฐาน FCF/กำไรหลักที่โตต่อ — การประเมินนี้ไวต่อสมมติฐานมาก

มูลค่าเหมาะสม
$915.00 ($893.00–$936.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −4%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$1,237.00
กลยุทธ์: สาย value — รอย่อ/ทยอยสะสมเมื่อราคาเข้าโซน MOS 20% ที่ $732.00 • สาย growth — เข้าได้แบบ DCA และยอมรับความผันผวนสูง โดยติดตาม orders/backlog กังหันก๊าซ, การขยายมาร์จิ้น และ FCF เป็นตัวชี้วัดหลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ สมมติฐาน FCF ปี1 และอัตราเติบโตของ DCF (EPS GAAP บวมจากรายการพิเศษ จึงไม่ใช้เป็นฐาน) และตัวคูณ P/E ที่วัดได้เพียง 2 จุด GEV เป็นหุ้นวัฏจักร–ทุนหนัก ราคาผันผวนสูงและเคลื่อนไหวแรงตามธีม AI ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจาก StockAnalysis (ตรวจ 21 ก.ย. 2569)