NYSE: D สาธารณูปโภคที่ถูกกำกับ AI Data Center

Dominion Energy, Inc. (D)

ยูทิลิตี้ไฟฟ้า-ก๊าซธรรมชาติที่กำกับดูแล (VA/NC/SC/UT/ID/WY) • ให้บริการ Northern Virginia — ศูนย์กลาง Data Center ใหญ่สุดในโลก • โหลด Data Center เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง • แผนลงทุนขนาดใหญ่ขยาย Rate Base รวมโครงการ Offshore Wind (CVOW)
$60.68(D)
▲ +3.4% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $55.85 – $72.99
ที่มา: Yahoo Finance, Finviz, StockAnalysis
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ย. 2569 — อ้างอิง Yahoo Finance · Finviz · StockAnalysis
Market Cap
$53.3B
~879.0M หุ้น · 879M shares outstanding
P/E (TTM)
21.2x
EPS TTM $2.86 · (GAAP diluted) · Forward P/E ~17.8x (FY2026e EPS $3.58)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
22.7x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน FY2021–25 (ช่วง 16.8–57.3x)
P/BV
1.89x
BVPS $32.03 · (ค่าเดิมของรายงาน)
กำไรสุทธิ FY2025
$2.95B
ทั้งปีบัญชี · EPS diluted $3.45 (+49% YoY)
EPS (TTM)
~$2.86
GAAP · diluted (Yahoo $2.89) · operating FY2026 guidance $3.45–3.69
BVPS
~$32.03
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · สามัญ (ค่าเดิมของรายงาน)
ROE / ROA
~8.3%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · Debt/Equity 1.60x · Total debt $53.9B
รายได้ TTM
$18.1B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2025 $16.5B (+14.2% YoY)
อัตรากำไรสุทธิ
13.7%
Net margin · FY2025 17.9% · FCF TTM −$6.8B (capex สูง)
เงินปันผล
4.40%
$2.67/ปี · Payout ~93% ของ GAAP EPS TTM · คงเส้นคงวา
Beta
0.63
ความผันผวนเทียบตลาด · ความผันผวนต่ำ — ลักษณะ defensive
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา D มูลค่าเหมาะสม $63.02 จุดสำคัญ

กราฟเริ่มเดือนตุลาคม 2568 ที่ $58.69 ผ่านจุดต่ำสุดรายเดือน $58.59 ในเดือนธันวาคม 2568 ก่อนไต่ขึ้นตลอดครึ่งแรกของปี 2569 จาก $60.17 (ม.ค.) ผ่าน $64.50 (เม.ย.) $66.94 (พ.ค.) $68.29 (มิ.ย.) ถึงจุดสูงสุดรายเดือน $69.17 (ก.ค.) แล้วย่อลงเป็น $66.01 (ส.ค.) และ $63.58 (ก.ย. 2569) — ราคาถอยจากจุดสูงสุดแต่ยังสูงกว่าจุดเริ่มต้นกราฟ สะท้อนว่าแรงหนุนจากเรื่อง Data Center power demand ถูกตลาดลดทอนลงบางส่วนช่วงไตรมาสล่าสุด

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 วิธี — P/E (ตัวคูณมัธยฐานย้อนหลังที่วัดจริง) + DDM (ตระกูล r/g)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $2.86 × P/E เป้าหมาย ~22.7x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน P/E 5 ปี (FY2021–25 ราคาเฉลี่ยงวด ÷ EPS diluted; ช่วง 16.8–57.3x) ตัวคูณนี้วัดจากประวัติ ไม่ได้ถอดจาก P/E ปัจจุบัน (22.1x) แม้ค่าใกล้กัน
$64.92
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $2.67 × (1+g); g 3%, r 7.5% — regulated utility ปันผลคงที่ $2.67, คาดเติบโตช้าตาม EPS
$61.11
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $61.11 – $64.92
$63.02

FV = (P/E $64.92 + DDM $61.11)/2 = $63.02 ≈ $63.0 · กรอบ FV = $61.11–$64.92 · ปรับโครงสร้างรอบนี้: ตัดเป้านักวิเคราะห์ออกจากขา FV (เหลือเป็นบริบทเทียบเท่านั้น) · ตัด Justified P/BV ออก เพราะใช้ (r,g) ชุดเดียวกับ DDM (นับเสียงเดียว) และ ROE TTM 8.3% ต่ำกว่าเดิมมาก ทำให้ขานี้ไวต่อ ROE จนไม่เสถียร · P/E ใช้ EPS GAAP เพราะมัธยฐานย้อนหลังคำนวณจาก EPS diluted GAAP ฐานเดียวกัน (EPS operating ~$3.45–3.69 ต่างฐาน จึงไม่ใช้คูณตัวคูณนี้) · หมายเหตุ: P/E ผูกกับกำไร GAAP ที่ต่ำกว่า operating (Q2 2569 GAAP $0.37 vs operating $0.79) ถ้ามองเป็น operating FV จะสูงกว่านี้

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $60.68
เหมาะสม $63.02
$44.11
MOS 30% $50.42
MOS 20% $63.02
Fair Value $64.92
กรอบบน FV $71.70
เป้าเฉลี่ย Analyst

D ซื้อขายที่ $60.68 ใกล้เคียง Fair Value $63.02 (MOS +4%) — ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย ตลาดให้ราคาสอดคล้องกับ P/E มัธยฐานย้อนหลังและ DDM พอดี Analyst consensus ~$71.70 (+18%) สูงกว่ากรอบ FV นี้ สะท้อนมุมมองต่างฐาน (operating EPS) จาก sell-side โซนน่าสนใจ = $50.42 (MOS 20%) ต่ำกว่า 52 สัปดาห์ต่ำสุด ($55.85)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+4%
ราคาใกล้เคียง Fair Value (สูงกว่าเล็กน้อย) — ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย รอโอกาสซื้อที่ดีกว่านี้
จุดซื้อ MOS 20%
$50.42
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$44.11
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $63.02
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $60.68 • EPS ฐาน ~$2.86 • รวมปันผล
BearEPS +0%/ปี
$48.05
−8%
  • EPS ปี 3~$2.86
  • P/E ออก16.8x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.01
  • สถานการณ์rate freeze / ดอกเบี้ยพุ่ง
BaseEPS +6%/ปี
$68.13
+25%
  • EPS ปี 3~$3.41
  • P/E ออก20.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.01
  • สถานการณ์rate base growth + data center
BullEPS +9%/ปี
$84.08
+52%
  • EPS ปี 3~$3.70
  • P/E ออก22.7x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.01
  • สถานการณ์data center boom + dividend hike

ฐาน EPS = GAAP diluted TTM $2.86 (ไม่ใช่ operating) Base โต 6%/ปี ใกล้อัตราเติบโต consensus FY2026e→FY2027e ($3.58→$3.82) ตัวคูณออก: Bear 16.8x = P/E ต่ำสุดที่วัดได้ (FY2025) · Base 20x = กึ่งกลางระหว่าง 18.2x (FY2021) กับมัธยฐาน 22.7x · Bull 22.7x = มัธยฐาน 5 ปี ผลตอบแทน 3 ปีรวมปันผลของ Base ~19.5% หรือ ~6.2%/ปี Bull อิงกรณี Data Center demand เร่งตัวและ rate case ผ่านเร็วกว่าคาด (EPS โต 9%/ปี) Bear เกิดเมื่อดอกเบี้ยสูงค้างนานและ rate case ติดขัด ผลตอบแทนรวมติดลบแม้มีปันผล $8/3 ปี เพราะจุดเข้าอยู่ใกล้ Fair Value อยู่แล้ว

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Data Center Power Boom: Northern Virginia เป็น Data Center hub ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก โหลดจาก hyperscale เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เป็น structural tailwind ระยะยาวที่หาได้ยากในธุรกิจ utility
  • Regulated Rate Base Growth: บริษัทยืนยันแผนลงทุนและอัตราเติบโต EPS ระยะยาวเดิมในผลไตรมาส 2/2569 (ไม่เปลี่ยนแปลง) ทุก dollar ที่ลงทุนใน rate base → approved returns ที่แน่นอน → earnings growth ที่คาดเดาได้ · guidance operating EPS FY2026 $3.45–3.69
  • Virginia Clean Economy Act: กฎหมายของ Virginia บังคับ 100% clean energy ภายในปี 2045 Dominion ได้ประโยชน์โดยตรงจาก mandated investment ใน offshore wind, solar, battery — ตัวเร่ง rate base โดยอัตโนมัติ
  • อัตราดอกเบี้ยขาลง: Utility เป็น interest-rate sensitive — ถ้า Fed ลดดอกเบี้ย utility stocks จะ re-rate ขึ้น (yield-equivalents กลายเป็น attractive กว่า) D ที่ beta 0.63 จะได้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อม risk-on + rate cuts
  • Dividend Safety + ศักยภาพ Growth: ปันผล $2.67/ปี คงที่ (payout ~93% ของ GAAP EPS TTM แต่ต่ำกว่านั้นเมื่อเทียบ operating EPS) ถ้า EPS โตตาม guidance อาจมีพื้นที่ปรับปันผลในอนาคต — บวกต่อ yield หุ้น
  • Offshore Wind (CVOW): ตามรายงานผลไตรมาส 2/2569 โครงการคืบหน้า ~81% แต่กำหนดติดตั้งกังหันตัวสุดท้ายเลื่อนเป็นปลายปี 2570 และประมาณการต้นทุนเพิ่มเป็น $11.65B — เป็น rate base ขนาดใหญ่ที่ได้ regulated return แต่มีความเสี่ยงต้นทุน/เวลา (ดูฝั่ง Risks)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • อัตราดอกเบี้ยสูงระยะยาว: Utility มี debt หนัก (D/E 1.60x, total debt $53.9B, FCF TTM ติดลบ ~$6.8B) ถ้าดอกเบี้ยสูงค้าง cost of capital สูงขึ้น กดดัน utility valuation ทั่วกลุ่ม — D ไม่ใช่ข้อยกเว้น
  • Rate Case ความเสี่ยง: การขึ้น rate ต้องผ่านการอนุมัติ Virginia State Corporation Commission หาก regulators ไม่อนุมัติเต็มจำนวน return on equity ที่ได้จริงอาจต่ำกว่า เสี่ยงต่อ earnings growth ที่ช้ากว่า guidance
  • Project Execution Risk (CVOW): ประมาณการต้นทุนถูกปรับขึ้นเป็น $11.65B และกังหันตัวสุดท้ายเลื่อนเป็นปลายปี 2570 (ผลไตรมาส 2/2569) — overrun ที่ regulator ไม่อนุมัติเต็มจำนวนอาจกดดัน ROE
  • Capital Intensity สูง: Capex ขนาดใหญ่ (FCF ติดลบต่อเนื่อง 6 ปี) ต้องการเงินทุนจำนวนมาก อาจออก equity dilution หรือ bond ต้นทุนสูง — ทั้งสองทางกระทบ EPS per share
  • Valuation ไม่ถูกแล้ว: P/E TTM ~22x ใกล้มัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีของตัวเอง (22.7x) จึงไม่มีส่วนลด ถ้า growth narrative เปลี่ยน multiple อาจยุบเข้าหาระดับต่ำสุดที่วัดได้ (16.8x)
8

สรุปภาพรวม

D — Defensive Utility จาก Data Center Tailwind | ราคาใกล้ Fair Value, รอโอกาสเข้า

Dominion Energy เป็น regulated utility ที่มี structural advantage เฉพาะตัว: ให้บริการ Northern Virginia — Data Center hub ที่โหลดเติบโตต่อเนื่อง หนุนการขยาย rate base ระยะยาว แผนลงทุนขนาดใหญ่แปลงเป็น regulated returns EPS consensus โต ~6%/ปี dividend yield ~4.2% ที่มั่นคง (beta 0.63) เหมาะกับ defensive portfolio ทว่าที่ราคา $60.68 หุ้นซื้อขายใกล้ Fair Value $63.02 โดยไม่มี margin of safety (+4%) FV ประเมินจาก P/E มัธยฐานย้อนหลัง + DDM บน EPS GAAP ส่วน Analyst Hold เป้าเฉลี่ย ~$71.70 (+18%) สูงกว่ากรอบนี้เพราะมองต่างฐาน operating EPS

มูลค่าเหมาะสม
$63.02 ($61.11–$64.92)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +4%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$71.70 (Hold)
กลยุทธ์: ราคา $60.68 ใกล้ Fair Value $63.02 (+4%) — ไม่มี margin of safety ไม่แนะนำซื้อเพิ่มในราคานี้ โซนน่าสนใจ = $50.42 (MOS 20%) ต่ำกว่าระดับ 52 สัปดาห์ต่ำสุด ($55.85) ผู้ที่ถืออยู่แล้วอาจถือต่อรับปันผล ~4.2%/ปี บน Data Center tailwind ระยะยาว แต่ไม่ใช่จุดซื้อใหม่ที่ดี — รอ pullback ก่อน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: Yahoo Finance (EPS TTM $2.89, เป้า analyst $71.64), StockAnalysis (งบการเงิน, EPS TTM $2.86, เป้า analyst $71.82, 52 สัปดาห์ $55.85–$72.99), Dominion Energy Q2 2026 results (guidance/CVOW), ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569