NASDAQ: AMZN Consumer / Cloud / AI Mega-cap • AI

Amazon.com, Inc.

E-commerce ระดับโลก • AWS (คลาวด์อันดับ 1) • โฆษณา • Bedrock / Trainium / Anthropic • Alexa+
$272.27(AMZN)
▲ +24.0% (รอบปี)
ราคา ≈ 11 ส.ค. 2026 (ปิด $271.58)
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Google Finance
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ TTM (ถึง Q2 2026, 8-K 30 ก.ค. 2569)
Market Cap
~$2.95 ล้านล้าน
~10.87 พันล้านหุ้น
P/E (TTM)
~21.8x
EPS TTM $12.44 บวม gain MTM Anthropic
P/E (Forward)
~26.4x
EPS คาด (forward) ~$10.27
P/E เฉลี่ย 5 ปี
~42x
ลดลงเรื่อย ๆ จากกำไรโต
รายได้ FY2025
$716.9B
▲ +12% YoY
กำไรสุทธิ FY2025
~$76B
▲ +30% YoY
Operating Margin
~12.1%
ROE ~28% (TTM แข็งแกร่งขึ้น)
EPS FY2025 (GAAP)
$7.17
▲ +30% (จาก $5.53)
AWS รายได้ Q2/2026
$42.2B
▲ +37% YoY (เร่งตัวต่อเนื่อง)
AWS Op. Income Q2/26
$16.6B
จาก $10.2B ปีก่อน (+63%)
เงินปันผล
0%
ไม่จ่ายปันผล (re-invest)
ช่วง 52 สัปดาห์
$196 – $279
สูงสุด $278.56 (พ.ค. 2026)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา AMZN มูลค่าเหมาะสม $239 จุดสำคัญ

หุ้นวิ่งขึ้นจากจุดต่ำ ~$196 (ก.พ. 2026) สู่จุดสูงสุด 52 สัปดาห์ที่ $278.56 (พ.ค. 2026) ตามแรงหนุน AWS เร่งตัว +28% ก่อนย่อลงมา ~$238 (มิ.ย. 2026) จากความกังวล capex AI มหาศาล (~$200B/ปี) แล้วพุ่งขึ้น +15.3% เป็น $271.58 ทันทีหลังงบ Q2/2026 (30 ก.ค. 2569) ที่ AWS เร่งเป็น +37% และกำไรสุทธิบวมจาก gain ทางบัญชี ~$53.4B จากการลงทุนใน Anthropic

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

3 วิธี เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
1. P/E Valuation อนุรักษ์นิยม
EPS normalized $7.4 (หัก gain MTM Anthropic ~$70B pretax ออกจาก TTM) × P/E ~28x
$207
2. DCF (2-stage)
FCF โต stage 1 ~8%, WACC 9%, Terminal 3.5% — FCF TTM ติดลบ (−$11.6B) จาก capex AI ramp กดค่าปัจจุบันลง
$240
3. Analyst Intrinsic
ค่ากลางจากโมเดล fair value ของนักวิเคราะห์ (กรอบ ~$196–$370, เฉลี่ย $317.5) คูณส่วนลด value-investor ~0.85
$270
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $207 – $270
$239

หมายเหตุ: ข้าม DDM เพราะ Amazon ไม่จ่ายเงินปันผล (yield 0%) นำกระแสเงินสดไป re-invest • ใช้กรอบ Value Investor / Margin of Safety แบบระมัดระวัง จึงต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์สาย growth (เฉลี่ย $317.5) มาก

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $272
เหมาะสม $239
$167
MOS 30% $191
MOS 20% $239
Fair Value $271.58
ราคาปัจจุบัน $317.5
เป้า Analyst

ราคา $271.58 อยู่ สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ในเชิงพื้นฐาน (~13.6%) หลังพุ่งแรงจากงบ Q2 ที่มีกำไรบวมจาก gain ทางบัญชี — แต่ยัง ต่ำกว่าเป้าหมาย 12 เดือน ของนักวิเคราะห์ (Wall Street: Strong Buy, เฉลี่ย $317.51 สูงสุด $370) สะท้อนมุมมองตลาดที่ยังบวกกับ AWS/AI มากกว่ากรอบระมัดระวังของ value investor

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−14%
ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม — MOS ติดลบ
ราคาปัจจุบัน $271.58 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $239 (~13.6%) → ตามเกณฑ์ value investor อยู่ในโซนเสี่ยง (MOS <10%) ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยเลย ควรรอราคาย่อกลับสู่โซน MOS 20–30% ก่อนเพิ่มสถานะ
จุดซื้อ MOS 20%
$191
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$167
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $239
ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $271.58 • EPS ฐาน (normalized) ~$7.4
BearEPS +5%/ปี
$171
รวม ~ −37% (≈ −14.2%/ปี)
  • EPS ปี 3$8.6
  • P/E ออก20x
  • สถานการณ์ไม่มี gain การลงทุนซ้ำ / capex AI ไม่คุ้ม / de-rating จากราคาแพง
BaseEPS +12%/ปี
$286
รวม ~ +5% (≈ +1.7%/ปี)
  • EPS ปี 3$11.0
  • P/E ออก26x
  • สถานการณ์AWS โตต่อ ~30%+, โฆษณา/margin ดีขึ้น (EPS หลักไม่รวม gain ลงทุน)
BullEPS +18%/ปี
$384
รวม ~ +41% (≈ +12.2%/ปี)
  • EPS ปี 3$12.8
  • P/E ออก30x
  • สถานการณ์AI/Trainium จ่ายผลเต็มที่ AWS เร่งตัวต่อ + investment gains เพิ่มเติม

หลังพุ่งแรงจากงบ Q2 ความเสี่ยง–ผลตอบแทน เอียงไปทาง downside มากขึ้น — base case (EPS หลักไม่รวม gain) ให้ผลตอบแทนแบนเกือบทรงตัว (~1.7%/ปี) เพราะราคาวิ่งนำหน้าปัจจัยพื้นฐานไปมาก downside ~−37% หากไม่มี gain การลงทุนซ้ำและตลาด de-rate — ตัวแปรหลักคือ FCF หลังหัก capex และว่า gain ทางบัญชีจะกลับมาซ้ำหรือไม่

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • AWS เร่งตัวแรง: Q2/2026 +37% YoY แตะ $42.2B (เร่งขึ้นจาก +28% ใน Q1) • op. income $16.6B (+63% YoY) — คลาวด์อันดับ 1 ของโลกและเป็นเครื่องจักรกำไรหลัก
  • ครบเครื่อง AI stack: Bedrock (เลือกหลายโมเดล), ชิป AI ของตัวเอง Trainium/Inferentia (ลดต้นทุน vs NVIDIA), พันธมิตร/ลงทุนใน Anthropic ก้อนใหญ่
  • โฆษณาโตเลขสองหลัก: ธุรกิจ ads ของ Amazon เป็นขุมกำไรอัตรากำไรสูง เสริมจาก retail media + Prime Video ads
  • กำไรขยายตัว: EPS FY2025 $7.17 (+30% YoY), operating margin ฟื้นจาก retail ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น (โลจิสติกส์/regionalization)
  • นักวิเคราะห์หนุนแรง: Strong Buy ~61 ราย เฉลี่ย $317.5 (+~17%) สูงสุด $370 — upside ตามมุมมองตลาดยังกว้าง แม้ MOS เชิงระมัดระวังจะติดลบ
  • Optionality: Alexa+ (ผู้ช่วยยุค LLM), Project Kuiper (ดาวเทียม), Pharmacy/Healthcare, โฆษณา Prime Video เพิ่งเริ่มทำเงิน

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Capex AI มหาศาล: แผนลงทุน ~$200B ในปี 2026 กด free cash flow อย่างหนัก — ถ้า demand AI/คลาวด์ไม่เป็นไปตามคาด คือความเสี่ยงผลตอบแทนต่ำ
  • กำไรผันผวน/บวมหนัก: Q1/2026 มี gain ก่อนภาษี $16.8B + Q2/2026 มี gain ก่อนภาษี $53.4B จากการตีมูลค่าเงินลงทุนใน Anthropic ใหม่ (mark-to-market) ทำให้ EPS TTM $12.44 และ P/E TTM 21.8x ดู "ถูก" กว่ากำไรหลักจริงมาก (normalized ~$7.4)
  • การแข่งขันคลาวด์: Microsoft Azure + Google Cloud เร่งตัวด้วย AI — ส่วนแบ่ง AWS อาจถูกกดดันแม้ยังเป็นเบอร์ 1
  • Margin retail บาง: ธุรกิจค้าปลีก/โลจิสติกส์ margin ต่ำและไวต่อภาวะผู้บริโภค/ภาษีนำเข้า/ค่าขนส่ง
  • กฎหมาย/Antitrust: คดี FTC สหรัฐ + แรงกดดันด้านแรงงาน/คลังสินค้า ยังเป็นความไม่แน่นอนเชิงนโยบาย
  • Valuation แพงกว่าที่เห็น: P/E TTM ~21.8x ดูถูกเพราะกำไรบวมจาก gain — เทียบ EPS หลัก (normalized) แล้ว P/E จริงสูงกว่า 35x และ MOS ติดลบ ~13.6% ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย + FCF TTM ติดลบ (−$11.6B) จาก capex AI ramp
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจคุณภาพสูง แต่ราคาวิ่งนำหน้าพื้นฐาน — รอจังหวะย่อ

Amazon ยังเป็นหนึ่งในธุรกิจที่แข็งแกร่งที่สุดในโลก: AWS เร่งตัวเป็น +37%, AI stack ครบมือ (Bedrock/Trainium/Anthropic), โฆษณาโตดี — แต่ราคาพุ่ง +15.3% เป็น $271.58 ทันทีหลังงบ Q2/2026 ที่กำไรสุทธิบวมหนักจาก gain ทางบัญชี ~$53.4B (mark-to-market เงินลงทุน Anthropic) ไม่ใช่กำไรหลักที่ยั่งยืน เมื่อตัด gain ออก ราคาปัจจุบัน สูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมินใหม่ ~13.6% ไม่มี margin of safety เหลือให้นักลงทุนใหม่

มูลค่าเหมาะสม
$239 ($207–$270)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −13.6%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
$317.51 (+16.9%)
กลยุทธ์: นักลงทุนระยะยาวที่ถืออยู่แล้ว — ถือต่อได้ตามพื้นฐานที่ยังแข็งแกร่ง แต่ผู้ที่ยังไม่มีสถานะควร รอราคาย่อ กลับสู่โซน MOS ก่อนเข้าใหม่ (น่าสนใจขึ้นเมื่อ ต่ำกว่า ~$191 = MOS 20%, ถูกมากเมื่อ ต่ำกว่า ~$167 = MOS 30%) • ติดตาม AWS growth, operating margin และ FCF หลังหัก capex AI เป็นตัวชี้วัดหลัก และระวังกำไรที่บวมจาก gain การลงทุนซึ่งอาจไม่เกิดซ้ำ
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ "EPS หลัก" ที่ต้องปรับ gain การลงทุนใน Anthropic ออก และผลตอบแทนจาก capex AI ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก SEC (10-K FY2025, 8-K Q2 2026) และราคา/ตัวคูณจาก StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Google Finance