NYSE: WY วัสดุก่อสร้าง

Weyerhaeuser Company (WY)

Timber REIT • Pacific NW + US South • Timberlands • Wood Products • Real Estate
$20.01(WY)
▼ −13.0% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $20.98 – $27.75
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, งบการเงินย้อนหลัง 5 ปี (StockAnalysis)
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

Timber REIT — ประเมินด้วย P/E มัธยฐานย้อนหลัง + DDM
Market Cap
$14.4B
~720.7M หุ้น · NYSE: WY
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
27.6x
มัธยฐานย้อนหลัง · ช่วง 10.4–58.5x — กว้างเพราะ EPS ตกจากพีคปี 2021
P/E (TTM)
30.8x
EPS TTM $0.65 · จุดต่ำวัฏจักร lumber
P/BV
1.53x
BVPS $13.07 · (Q1 2569)
กำไรสุทธิ FY2025
$324M
ทั้งปีบัญชี · EPS $0.45 ↓17% YoY จาก FY2024 $0.54
EPS (TTM)
~$0.65
GAAP · ฟื้นจากจุดต่ำ FY2025 ($0.45) · กำไรสุทธิ TTM ~$472M
BVPS
~$13.07
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ตามรายงานเดิม (Equity ÷ ~722M หุ้น) — ไม่ได้ยืนยันซ้ำรอบนี้
ROE (TTM) / D/E
~5.0% / 0.58
ต่ำตามวัฏจักร lumber ขาลง · หนี้ ~$5.4B เงินสด ~$0.5B
รายได้ TTM
$6.80B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · คำนวณจาก NI ÷ net margin TTM — ไม่ได้ดึงรายได้ตรง
อัตรากำไรสุทธิ
6.9%
Net margin · Operating margin 2.6% (TTM) · FY2021 34.7%
เงินปันผล
4.20%
$0.84/ปี · DPS $0.84/ปี ($0.21/ไตรมาส) · สูงกว่า EPS TTM
เป้านักวิเคราะห์ (Consensus)
$31.00 (+55%)
เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 12 เดือน · Buy (n=11) — ใช้เป็นบริบท ไม่เป็นขา FV
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569 · ราคาปิดรายเดือน
ราคา WY มูลค่าเหมาะสม $16.76 จุดสำคัญ

ราคาสิ้นเดือน ต.ค. 2568 อยู่ที่ $23.00 ลงไปแตะ $22.21 (พ.ย. 2568) แล้วดีดขึ้นสูงสุดของช่วงที่ $25.78 (ม.ค. 2569) จากนั้นแกว่งในกรอบ $23.4–24.5 ตลอด ก.พ.–ส.ค. 2569 ก่อนอ่อนลงมาอยู่ใกล้ขอบล่างของกรอบ 52 สัปดาห์ในเดือน ก.ย. 2569 (ต่ำสุด 52 สัปดาห์ $20.98) — ผลตอบแทนรอบปีเป็นลบ ตามหลักฐานที่มีรอบนี้ยืนยันได้เพียงว่ากำไรยังอยู่ระดับต่ำ (EPS TTM $0.65 เทียบ $3.47 ในปี FY2021) ส่วนสาเหตุเชิงสินค้า (ราคาไม้แปรรูป/ดอกเบี้ย) ไม่ได้ตรวจแหล่งปฐมภูมิรอบนี้จึงไม่ระบุตัวเลข

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล (2 วิธี)

เฉลี่ย 2 วิธี — P/E มัธยฐานย้อนหลัง + DDM (2 ตระกูลอิสระ · ไม่ใช้เป้านักวิเคราะห์/AFAD ที่ตรวจไม่ได้)

1. P/E Valuation (มัธยฐานย้อนหลัง)
EPS (TTM) $0.65 × P/E เป้าหมาย ~27.6x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐานของ P/E รายปี FY2021–25 (5 จุด: 10.4x, 14.0x, 27.6x, 58.1x, 58.5x; ราคาเฉลี่ยของปี ÷ EPS ปีนั้น) มาจากประวัติของ WY เอง ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน · ช่วงกว้าง 5.6 เท่า และ EPS ปัจจุบันอยู่จุดต่ำวัฏจักร จึงเป็นการประเมินแบบไม่ปรับ normalize
$17.94
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $0.84 × (1+g); g 2%, r 7.5% — r/g เป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง (r ≈ ผลตอบแทนพันธบัตร + ส่วนชดเชยความเสี่ยงหุ้นวัฏจักร, g ≈ อัตราเงินเฟ้อระยะยาว) · ปันผลปัจจุบันสูงกว่า EPS TTM จึงต้องพึ่งกระแสเงินสดฟื้นตัว
$15.58
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ยตามตระกูล (Fair Value)
กรอบ $15.58 – $17.94
$16.76

หมายเหตุ: FV เฉลี่ยจาก 2 ตระกูลอิสระ (P/E มัธยฐาน $17.94 กับ DDM $15.58 ห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยได้) · ตัด 3 ขาเดิมออกรอบนี้ ได้แก่ P/AFAD ที่ใช้ตัวคูณ 21x ที่ไม่มีมัธยฐานวัดจริงรองรับ, Cash Return Yield ที่พึ่ง AFAD normalized ตรวจซ้ำไม่ได้ และ NAV ที่ดินที่ใช้ราคาต่อเอเคอร์ประมาณเอง · ความไวและข้อจำกัด: WY เป็นหุ้นวัฏจักร EPS ตกจาก $3.47 (FY2021) เหลือ $0.65 ตัวคูณมัธยฐาน 27.6x จึงถูกดึงด้วยปีที่ EPS ต่ำ (58x) ทุก 1x ของ P/E เปลี่ยนขาแรก $0.65 และ FV ~$0.33 · หาก EPS ฟื้นเป็นสองเท่า ขา P/E จะขยับตามเป็นสองเท่า ตัวเลขนี้จึงอ่อนไหวมากต่อการฟื้นตัวของกำไร · เป้านักวิเคราะห์ที่สูงกว่า FV มากเป็นมุมมองการฟื้นตัวของวัฏจักร ยังไม่ได้รับการยืนยันโดยงบ

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $20.01
เหมาะสม $16.76
$11.73
MOS 30% $13.41
MOS 20% $16.76
Fair Value $17.94
กรอบบน FV $31.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $20.01 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $16.76 — ยังอยู่เหนือโซน MOS 20% ($13.41) และ MOS 30% ($11.73) ทั้งคู่ ตลาดจึงไม่ได้ให้ส่วนเผื่อความปลอดภัยจากตัวเลขกำไรปัจจุบัน ราคาที่สะท้อนความคาดหวังการฟื้นตัวของวัฏจักรมากกว่านั้น (เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ยสูงกว่า FV มาก) ยังไม่มีงบมารองรับ

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−19%
ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่คำนวณจากกำไรปัจจุบันและปันผล (MOS ติดลบ) — ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย จะน่าสนใจเมื่อราคาลงมาใกล้โซน MOS 20% หรือเมื่อกำไรฟื้นตัวจนยกมูลค่าเหมาะสมขึ้น
จุดซื้อ MOS 20%
$13.41
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$11.73
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $16.76
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $20.01 • EPS ฐาน ~$0.65 EPS TTM /หุ้น • รวมปันผล
BearEPS −5%/ปี
$10.03
−37%
  • EPS ปี 3~$0.557
  • P/E ออก18.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.52
  • สถานการณ์กำไรอ่อนต่อเนื่อง ตัวคูณถูกกดต่ำกว่ามัธยฐาน ปันผลยังคงที่ (ความเสี่ยงถูกปรับลด)
BaseEPS +10%/ปี
$19.03
+8%
  • EPS ปี 3~$0.865
  • P/E ออก22.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.52
  • สถานการณ์กำไรฟื้นช้า ๆ ตามวัฏจักร ตัวคูณต่ำกว่ามัธยฐาน 27.6x เพราะมัธยฐานถูกดึงขึ้นด้วยปีที่ EPS ต่ำ ปันผลคงที่
BullEPS +30%/ปี
$39.41
+110%
  • EPS ปี 3~$1.43
  • P/E ออก27.6x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.60
  • สถานการณ์วัฏจักรฟื้นแรง EPS กลับสู่ราว 40% ของระดับ FY2021 ตัวคูณกลับสู่มัธยฐาน ปันผลโตราว 3%/ปี

สมมติฐานทั้งหมดเป็นของผู้วิเคราะห์ (อัตราโตของ EPS และตัวคูณออก) อิงจาก EPS TTM $0.65 ไม่ใช่ AFAD ที่ตรวจซ้ำไม่ได้ · ผลตอบแทนกว้างมากเป็นลักษณะของหุ้นวัฏจักรที่กำไรอยู่ใกล้จุดต่ำ — Bear คือ EPS ยังลดต่อ, Base ฟื้นเล็กน้อย, Bull ฟื้นแรงจนตัวคูณกลับสู่มัธยฐานประวัติ ราคาเป้าเป็นสมมติฐาน ไม่ใช่การพยากรณ์

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ดอกเบี้ย Fed ลดลง: ลดต้นทุนจำนอง หนุน housing starts และดีมานด์ lumber ให้ฟื้นตัว
  • Carbon credit / Natural Climate Solutions: รายได้ใหม่จากการขายคาร์บอนเครดิตในพื้นที่ป่า เติบโตต่อเนื่องและมาร์จิ้นสูง
  • Real Estate segment (HBU): ขายที่ดิน "Higher & Better Use" มาร์จิ้นสูงกว่าธุรกิจไม้ปกติมาก
  • Share buyback: บริษัทซื้อหุ้นคืนต่อเนื่องเมื่อ AFAD สูงกว่าภาระ dividend ตามกรอบ cash-return
  • วัฏจักรฟื้นตัวเมื่อ supply ตึง: หาก supply ในอุตสาหกรรมลดลงระหว่างช่วงขาลง กำไรอาจฟื้นเร็วเมื่อดีมานด์กลับมา (มุมมองเชิงทั่วไป ไม่ได้ยืนยันรายบริษัทรอบนี้)
  • กระจายความเสี่ยงภูมิภาค: Pacific NW + US South ลดผลกระทบจากภัยธรรมชาติ/นโยบายภูมิภาคเดียว

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Lumber price volatility: ราคาไม้แปรรูปผันผวนสูงมากตามวัฏจักรที่อยู่อาศัย กระทบกำไรรุนแรงทั้งขาขึ้นและขาลง
  • Housing start cycle: ดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องหรือเศรษฐกิจถดถอย กดดันดีมานด์บ้านใหม่และราคาไม้ต่อเนื่อง
  • ปันผลสูงกว่ากำไร: DPS $0.84 เทียบ EPS TTM $0.65 — หากกำไรไม่ฟื้นอาจกดดันความยั่งยืนของปันผล
  • Trade policy / Softwood lumber duties: ข้อพิพาทภาษีไม้แปรรูปกับแคนาดากระทบราคาตลาดและต้นทุนนำเข้า-ส่งออก
  • Wildfire / ภัยธรรมชาติ: ไฟป่า โรคพืช พายุ กระทบพื้นที่ป่าไม้และเพิ่มต้นทุนประกันภัย
  • ต้นทุนดำเนินงานเพิ่มขึ้น: ต้นทุนแรงงาน/พลังงานของ sawmill สูงขึ้นกดดันมาร์จิ้น Wood Products segment
8

สรุปภาพรวม

WY: Timber REIT วัฏจักรขาลง — ราคายังสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมจากกำไรจริง

Weyerhaeuser เป็น Timber REIT ที่กำไรผันผวนตามวัฏจักรไม้แปรรูป EPS TTM $0.65 ต่ำกว่า FY2021 ($3.47) มาก ราคาหุ้น $20.01 คิดเป็น P/E TTM ~32.6x ซึ่งสูงเพราะกำไรอยู่ใกล้จุดต่ำ รอบนี้ประเมินใหม่ด้วย 2 ขา ได้แก่ P/E มัธยฐาน 5 ปี 27.6x × EPS $0.65 = $17.94 และ DDM $15.58 (r 7.5%, g 2%) เฉลี่ยเป็นมูลค่าเหมาะสม $16.76 ทำให้ MOS เป็น −19% — ราคาสูงกว่ามูลค่าที่คำนวณจากกำไรและปันผลปัจจุบัน ส่วนเป้านักวิเคราะห์ ($31.00) สะท้อนความคาดหวังการฟื้นตัวของกำไรที่ยังไม่ปรากฏในงบ ผลลัพธ์นี้ไวต่อ EPS วัฏจักรมาก (ดูหมายเหตุหมวด 3)

มูลค่าเหมาะสม
$16.76 ($15.58–$17.94)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −19%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$31.00 (Buy · 11 ราย)
กลยุทธ์: ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยจากกำไรปัจจุบัน — รอราคาลงใกล้โซน MOS 20% ($13.41) หรือรอหลักฐานว่า EPS ฟื้นตัวจริง รับปันผล DPS $0.84/ปีระหว่างถือได้แต่ยังสูงกว่า EPS · ไม่เหมาะกับผู้ที่รับความผันผวนของวัฏจักรไม่ได้
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ AFAD normalized, ราคาไม้แปรรูปในอนาคต, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และการฟื้นตัวของ housing starts ราคาหุ้นมีความผันผวนสูงตามวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลจาก StockAnalysis.com, Yahoo Finance ณ 22 ก.ย. 2569