●●●
NYSE: VZ Telecom / Wireless Fiber Broadband

Verizon Communications (VZ)

เครือข่ายไร้สาย 5G/4G อันดับ 2 ของสหรัฐฯ • Fios fiber broadband • Fixed Wireless Access (home internet) • Verizon Business • ล่าสุดควบรวม Frontier Communications (fiber ~30M passings)
$47.27(VZ)
▲ +7.6% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $38.39–$51.68
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, CNBC
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งวด Q1 FY2026 (สิ้นสุด มี.ค. 2569) + TTM
Market Cap
$177.9B
หุ้นคงเหลือ ~4.18B หุ้น
P/E (TTM)
~10.4x
EPS TTM $4.11 (GAAP)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~9.0x
กรอบ 7–11x historically
P/BV
1.71x
BVPS ~$24.85
กำไรสุทธิ TTM
$17.34B
Net margin ~12.5%
EPS ปรับปรุง FY2026E
~$4.97
Guidance $4.95–$4.99 (+5–6% YoY)
BVPS
~$24.85
Equity เฉลี่ย Q1/69 $103.9B
ROE / ROA
~19.4% / 5.6%
ROE annualized Q1/69
รายได้ TTM
$139.2B
Q1/69 รายได้รวม $34.4B (+2.9% YoY)
Wireless Service Rev.
$20.6B/ไตรมาส
Mobility+Broadband รวม $22.9B (+1.6%)
เงินปันผล
~6.65%
$2.83/หุ้น/ปี • เพิ่มต่อเนื่อง 21 ปี
Beta
~0.24
ผันผวนต่ำกว่าตลาดมาก (defensive)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ (รายเดือน)
ราคา VZ มูลค่าเหมาะสม $48.38 จุดสำคัญ

ราคาแกว่งในกรอบ $39.74–$50.20 ตลอด ~1 ปีที่ผ่านมา จุดต่ำสุดช่วง ต.ค. 2568 ($39.74) ก่อนไต่ขึ้นแรงหลังปิดดีลควบรวม Frontier Communications (20 ม.ค. 2569) และประกาศขึ้นเป้า EPS ปรับปรุงปี 2569 ทำจุดสูงสุดที่ $50.20–$50.62 ช่วง ก.พ.–มี.ค. 2569 ก่อนย่อกลับลงมาที่ $42.34–$42.56 ช่วง มิ.ย.–ก.ค. 2569 จากความกังวลภาระหนี้เพิ่มขึ้นหลังควบรวม และแรงกดดันการแข่งขันจาก Fixed Wireless/Starlink — ผลตอบแทนรอบปี (จุดแรก $42.76 ก.ค. 2568 → จุดล่าสุด $42.56 ก.ค. 2569) ≈ −0.5% แทบทรงตัว

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS adj. $4.97 × P/E เป้าหมาย ~9.5x — ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่ม telecom (VZ ซื้อขาย 7–11x historically)
$47.22
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $2.83 × (1+g); g 2%, r 8.5% (สะท้อน beta ต่ำ ~0.24 แต่ปรับเพิ่มเผื่อความเสี่ยงหนี้หลังควบรวม Frontier)
$44.41
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 16% − g 2%)/(r 8.5% − g 2%) ≈ 2.15x × BVPS $24.85
$53.52
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $44.41 – $53.52
$48.38

DDM ให้ค่าต่ำสุดเพราะปันผล VZ โตช้า (g ~2%/ปี สอดคล้องประวัติขึ้น 21 ปีติดต่อกันแต่ทีละไม่กี่%) ขณะที่ Justified P/BV ให้ค่าสูงสุดเพราะใช้ ROE ปกติ 16% (อนุรักษ์นิยมกว่า ROE รายงาน 19.4% ที่ยังไม่รวมผลกระตุ้นเต็มที่จาก Frontier) P/E บนฐาน EPS ปรับปรุงปี 2569 ที่บริษัทเพิ่งปรับเป้าขึ้นอยู่ตรงกลาง — FV เฉลี่ย $48.38 ใกล้เคียงเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย (~$51) และสมเหตุสมผลกับสถานะหุ้นปันผลสูง เติบโตต่ำแต่มั่นคง

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $47.27
เหมาะสม $48.38
$33.87
MOS 30% $38.70
MOS 20% $48.38
Fair Value $51.00
เป้าเฉลี่ย Analyst $53.52
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $42.56 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $48.38 อยู่ราว 12% และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ($51.00, Buy consensus จาก 26 สำนัก) ชัดเจน — ยังไม่ถึงโซน MOS 20–30% ที่น่าสนใจเข้าสะสมเต็มที่ แต่ปันผล 6.65% ช่วยลดความเสี่ยงด้านราคา

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+2%
MOS ระดับปานกลาง — ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมพอสมควร แต่ยังไม่เข้าโซนถูกมาก
จุดซื้อ MOS 20%
$38.70
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$33.87
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $48.38
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $42.56 • EPS ฐาน ~$4.97 • รวมปันผล
BearEPS -2%/ปี
$37.42
−12.1% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$4.68
  • P/E ออก8.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.49
  • สถานการณ์แข่งขันดุจาก FWA/Starlink กด wireless service revenue ติดลบ, การผนวก Frontier ล่าช้า/ต้นทุนบานปลาย
BaseEPS +4%/ปี
$53.11
+45.5% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$5.59
  • P/E ออก9.5x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.83
  • สถานการณ์Wireless service revenue โต 3–4%/ปีตามแผน, ผนวก Frontier สำเร็จ ลดหนี้สู่เป้า 2.0–2.25x ภายในปี 2570
BullEPS +8%/ปี
$68.87
+83.4% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$6.26
  • P/E ออก11.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$9.19
  • สถานการณ์Fiber (Frontier+Fios) เร่งเติบโตเกินคาด, FWA broadband net adds แข็งแกร่งต่อเนื่อง, deleverage เร็วกว่าแผน

สมมติฐานอิงแนวโน้มปัจจุบัน: postpaid phone net adds กลับมาเป็นบวกครั้งแรกในรอบ 13 ปี (Q1/2569 +55K), broadband net adds 341K/ไตรมาส (FWA 214K + fiber 127K) และ management guidance EPS ปรับปรุงปี 2569 ที่ $4.95–$4.99

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Frontier fiber ผนวกสำเร็จ: ปิดดีล $20B เมื่อ 20 ม.ค. 2569 เพิ่มฐานลูกค้า fiber และขยาย footprint เป็น ~30M passings (เป้าระยะกลาง 40–50M) เร่งการเติบโตของ fiber broadband
  • Postpaid phone net adds กลับมาเป็นบวก: Q1/2569 +55K ราย ครั้งแรกในไตรมาสแรกในรอบ 13 ปี สะท้อนกลยุทธ์ myPlan และโปรโมชั่นเริ่มได้ผล
  • ปันผลสูง มั่นคง เพิ่มต่อเนื่อง 21 ปี: yield ~6.65% รองรับ downside risk และดึงดูดนักลงทุนสาย income
  • Broadband (FWA + fiber) โตแรง: net adds 341K/ไตรมาสล่าสุด รวมผู้ใช้ broadband กว่า 16.8M ราย เป็นเครื่องยนต์เติบโตใหม่นอกเหนือมือถือ
  • Guidance ปรับขึ้น: ผู้บริหารปรับเป้า EPS ปรับปรุงปี 2569 ขึ้นเป็น $4.95–$4.99 (โต 5–6%) หลังผลประกอบการ Q1 แข็งแกร่งกว่าคาด

▼Risks — ความเสี่ยง

  • หนี้พุ่งหลังควบรวม Frontier: net unsecured debt เพิ่มจาก $110.1B เป็น $130.1B (เลเวอเรจ ~2.6x EBITDA) ต้องใช้เวลาลดสู่เป้า 2.0–2.25x ภายในปี 2570
  • แข่งขันจาก Starlink/Fixed Wireless รายอื่น: Direct-to-cell และบริการอินเทอร์เน็ตดาวเทียมกดดันราคาแพ็กเกจ/ส่วนแบ่งตลาดในพื้นที่ชนบท
  • Wireless service revenue โตช้า/ผันผวน: Q1/2569 ลดลง 1% YoY จาก customer credits และ promotional amortization ที่สูงขึ้น
  • ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ: เหตุขัดข้องเครือข่ายเดือน ม.ค. 2569 กระทบรายได้ ~80 basis points สะท้อนความเสี่ยง reputational/operational
  • อัตราดอกเบี้ยสูง: กดดันต้นทุนการเงินของหนี้ก้อนใหญ่ และทำให้หุ้นปันผลสูงแบบ VZ competing yield กับพันธบัตรน้อยลง
8

สรุปภาพรวม

หุ้นปันผลสูงเสถียร มี MOS ปานกลาง — เหมาะกับนักลงทุนสาย income ที่รับความเสี่ยงหนี้เพิ่มจาก Frontier ได้

Verizon อยู่ระหว่างการเปลี่ยนผ่านจากผู้นำ wireless แบบดั้งเดิมสู่ผู้เล่นครบวงจร wireless+fiber+FWA หลังปิดดีลควบรวม Frontier Communications ที่ขยาย fiber footprint อย่างมีนัยสำคัญ แม้หนี้จะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่กระแสเงินสดจากธุรกิจ หลักที่มั่นคงและปันผล 6.65% ที่เพิ่มต่อเนื่อง 21 ปีติดต่อกัน ทำให้ความเสี่ยงด้านราคาจำกัด ราคาปัจจุบันมี MOS ~12% เทียบมูลค่าเหมาะสม เหมาะกับการทยอยสะสมระยะยาวมากกว่าเก็งกำไรระยะสั้น

มูลค่าเหมาะสม
$48.38 ($44.41–$53.52)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +12.0%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$51.00 (Buy)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมสำหรับพอร์ตสาย income/ปันผล โดยเฉพาะช่วงราคาต่ำกว่า $40–41 (MOS ≥20%) จะน่าสนใจมากขึ้น ติดตามความคืบหน้าการลดหนี้หลังควบรวม Frontier และแนวโน้ม postpaid phone net adds ในไตรมาสถัดไปเป็นตัวชี้วัดสำคัญ
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลจาก StockAnalysis.com, Yahoo Finance, CNBC, Verizon Investor Relations (Q1 2026 earnings release), รายงาน 10-Q ก.พ.–เม.ย. 2569