NASDAQ: VRSK Data & Analytics Insurance Tech

Verisk Analytics

Insurance data analytics near-monopoly • ISO policy forms & actuarial data • Catastrophe modeling (AIR) • 80%+ gross margin • ~90% recurring revenue • Pure-play post-divestitures • Jersey City NJ

$180.97(VRSK)

▼ −28.0% (รอบปี)

ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $155.94 – $310.20
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, MarketBeat

2026-08-08อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

Pure-play Insurance Analytics หลังขาย Wood Mackenzie & Financial Services

Market Cap

~$24.2B

131M shares (~$185/หุ้น)

P/E adj. (TTM)

~25.5x

ต่ำกว่า 5 ปีเฉลี่ย 40–45x มาก

P/E เฉลี่ย 5 ปี

~42x

กรอบ 35–52x

Forward P/E (FY26)

~24.3x

FY26 adj EPS guidance $7.45–$7.75

กำไรสุทธิ GAAP TTM

~$357M

กดด้วย amortization สูง

EPS adj. (TTM)

~$7.24

GAAP $6.57 (ต่างจาก amortization)

EV / EBITDA

~16.7x

EBITDA TTM ~$1,694M · EV ~$28.3B

Adj. ROIC

~20–25%

ROE negative (buybacks เกิน equity)

รายได้ TTM

~$3.10B

+5.9% YoY · 90%+ recurring

Gross Margin

~78%

Operating margin ~44%

เงินปันผล

~1.1%

$2.00/หุ้น/ปี · เติบโตต่อเนื่อง

Beta

0.69

ความผันผวนต่ำกว่าตลาด

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ก.ย. 2567 – ก.ย. 2568

ราคา VRSK มูลค่าเหมาะสม $280 จุดสำคัญ

VRSK ลดลงต่อเนื่องตลอดปี จากจุดสูงสุดช่วง $278 ใน ก.ย. 2567 ร่วงมาจุดต่ำสุด ~$175 ใน ก.ค. 2568 ก่อนจะฟื้นเล็กน้อยมาที่ $184.75 ปัจจุบัน (-33.7% รอบปี) แรงกดดันมาจากการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัว (+3.9% YoY ใน Q1 2026) ความกังวลด้าน AI disruption ต่ออุตสาหกรรมประกัน และ P/E de-rating ภาพรวม อย่างไรก็ตาม ราคาปัจจุบันสะท้อน pessimism เกินจริงเมื่อเทียบกับคุณภาพธุรกิจ

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี — ใช้ adj EPS กันผล amortization

1. P/E Valuation (adj EPS TTM)

EPS adj. $7.24 × P/E 38x — ประวัติศาสตร์เฉลี่ย 42x; ใช้ 38x conservative สำหรับ near-monopoly data analytics ที่มี 90% recurring revenue

$275

2. EV/EBITDA Valuation

EBITDA TTM $1,694M × 25x (peer: MSCI ~30x, FactSet ~25x) = EV $42,345M − debt $4,625M + cash $350M = equity $38,070M ÷ 131M shares

$291

3. Forward P/E (FY2026 guidance)

EPS adj. $7.60 (midpoint guidance $7.45–$7.75) × P/E 36x — discount เล็กน้อยเพื่อรอยืนยัน growth acceleration

$274

มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $274 – $291

$280

ทั้ง 3 วิธีให้ผลใกล้เคียงกัน ($274–$291) ยืนยันว่า VRSK ที่ $184.75 มี discount ต่อ Fair Value ราว 34% EV/EBITDA วิธีที่ 2 ให้ค่าสูงสุดเพราะ EBITDA margin ~55% สูงมากเมื่อเทียบกับ peers Forward P/E วิธีที่ 3 ให้ค่าต่ำสุดเพราะใช้ P/E 36x ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ 42x มาก นักวิเคราะห์ 19 คน ตั้งเป้าเฉลี่ย $220.47 ซึ่ง upside เพียง 19% จากราคาปัจจุบัน — ต่ำกว่า Fair Value $280 ที่คำนวณจาก fundamentals

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $180.97

เหมาะสม $280

$196
MOS 30% $220
เป้า Analyst $224
MOS 20% $280
Fair Value $291
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $184.75 อยู่ต่ำกว่าโซน MOS 30% ($196) เข้าสู่โซน deep value ห่างจาก Fair Value $280 ถึง 34% นักวิเคราะห์ 19 คนมีเป้าเฉลี่ย $220.47 ซึ่งยังต่ำกว่า Fair Value คำนวณ สะท้อนว่าตลาดยังไม่ได้ราคาเต็มมูลค่าของธุรกิจ

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+35%

Deep Value — ราคาต่ำกว่า Fair Value มากกว่า 30% — โซน MOS สูงมากสำหรับคุณภาพระดับนี้

จุดซื้อ MOS 20%

$224.00

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$196.00

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $280

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $184.75 • EPS ฐาน ~$7.24 adj • รวมปันผล

BearEPS −2%/ปี

$210

+13.7%

EPS ปี 3~$6.81
P/E ออก30x
ปันผลรวม 3 ปี~$6.00
สถานการณ์ลูกค้าประกันลดใช้งาน AI disrupt บางส่วน

BaseEPS +8%/ปี

$326

+76.5%

EPS ปี 3~$9.12
P/E ออก35x
ปันผลรวม 3 ปี~$6.30
สถานการณ์AI เสริม data business, moat คงอยู่ P/E re-rate

BullEPS +12%/ปี

$413

+123.5%

EPS ปี 3~$10.17
P/E ออก40x
ปันผลรวม 3 ปี~$6.60
สถานการณ์AI upsell พรีเมียม ขยายตลาด global insurance

แม้ใน Bear case EPS หดตัว -2%/ปี ผลตอบแทนยังเป็นบวก ~14% จากจุดเข้า $184.75 เพราะ P/E ปัจจุบัน 25.5x ต่ำมากสำหรับธุรกิจ moat สูง — สะท้อน asymmetric risk/reward ที่ดี Base case (+76.5%) อิง EPS เติบโต 8%/ปีตามประวัติศาสตร์บวก P/E re-rate กลับมาที่ 35x ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 42x Bull case เกิดได้หาก AI เสริมธุรกิจและ Verisk ขยายสู่ตลาดประกันใหม่ในยุโรป/เอเชีย

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Near-monopoly data moat: บริษัทประกัน P&C ในสหรัฐต้องใช้ ISO policy forms และ actuarial data ของ Verisk ในการกำหนดเบี้ยประกัน — switching cost สูงมาก
AI เสริมธุรกิจ: Verisk นำ AI มาใช้ใน catastrophe modeling (AIR Worldwide), underwriting analytics, claims automation — เพิ่ม value โดยไม่เพิ่มต้นทุนมาก
~90% recurring revenue: subscription model กับลูกค้าประกันที่มี switching cost สูง — revenue คาดการณ์ได้สูง FCF แข็งแกร่ง
Pure-play premium post-divestiture: หลังขาย Wood Mackenzie (energy) และ Financial Services ออก Verisk เป็น pure-play insurance analytics — ควรได้รับ valuation premium
Climate risk tailwind: ภัยพิบัติสภาพอากาศเพิ่มขึ้น ทำให้ประกันต้องการ catastrophe modeling (AIR) มากขึ้น หนุน pricing power ระยะยาว
Capital return: บริษัทซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง ลด share count เพิ่ม EPS/share — ปันผลเติบโตทุกปี ยืนยัน cash flow คุณภาพสูง

▼Risks — ความเสี่ยง

AI disruption risk: InsurTech + LLM อาจช่วยบริษัทประกันสร้าง internal data capability ลดพึ่งพา Verisk — ความเสี่ยงระยะยาว แต่ยังไม่เห็นใน near-term
Revenue growth ชะลอ: หลัง divestiture growth เหลือ ~5-6% YoY เท่านั้น ต่ำกว่าที่ market คาดหวัง ทำให้ P/E de-rate จาก 45x มาที่ 25x
Leverage สูง: หนี้ $4.6B เทียบกับ equity ติดลบจากการ buyback — ดอกเบี้ยกดกำไร GAAP เสี่ยงในสภาพแวดล้อม rate สูง
Concentration risk: รายได้ส่วนใหญ่จากลูกค้าประกัน P&C ในสหรัฐ — recession หรือการควบรวมในอุตสาหกรรมประกันกระทบโดยตรง
Regulatory risk: ข้อมูลประกันถูกกำกับดูแลอย่างเข้มงวด — การเปลี่ยน regulation ด้านข้อมูล privacy/data ownership อาจกระทบโมเดลธุรกิจ
P/E re-rating ไม่เกิด: แม้ discount มาก แต่ถ้าตลาดยังให้ P/E 25x ต่อไป upside จาก earnings growth เพียงอย่างเดียวอาจไม่คุ้มค่าเวลา

สรุปภาพรวม

Deep Value ใน Near-Monopoly Data Business — ราคาต่ำกว่า Fair Value 34%

Verisk Analytics เป็นหนึ่งในธุรกิจ data analytics ที่มี moat สูงสุดในตลาด — บริษัทประกัน P&C ในสหรัฐไม่สามารถกำหนดเบี้ยประกันโดยไม่ใช้ ISO policy forms และ actuarial data ของ Verisk ธุรกิจสร้าง ~90% recurring revenue, gross margin ~78%, EBITDA margin ~55% หลัง divestiture กลายเป็น pure-play insurance analytics ราคาปัจจุบัน $184.75 ซื้อขายที่ adj P/E เพียง 25.5x — ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 42x อย่างมาก MOS +34% จาก Fair Value $280 ถือเป็น deep value สำหรับคุณภาพระดับนี้ แม้ Bear case EPS หดตัว ผลตอบแทนยังเป็นบวก สะท้อน asymmetric risk/reward ที่ดีมาก

มูลค่าเหมาะสม

$280 ($274–$291)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +34.0%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$220.47 (Buy — 19 analysts)

กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $184.75 อยู่ในโซน deep value ต่ำกว่า MOS 30% ($196) — เหมาะทยอยสะสมสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่เชื่อใน data moat ของบริษัท ตั้ง position ขนาดปกติในโซน <$196 และเพิ่มถ้าลงไปใกล้ $155–$165 หากกลัว AI disruption risk ให้รอดู Q2–Q3 2026 earnings ก่อนเพื่อยืนยัน revenue growth trajectory

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต และ adj EPS ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (chart API/quote ณ 1 ก.ค. 2569) · StockAnalysis.com (financials/forecast) · MarketBeat (adj EPS quarterly beats)