NYSE: URI เครื่องจักรอุตสาหกรรม

United Rentals, Inc. (URI)

ผู้นำตลาดเช่าอุปกรณ์ก่อสร้างรายใหญ่ที่สุดในโลก ในสหรัฐฯ-แคนาดา • General Rentals (เครื่องจักรก่อสร้าง, Aerial Work Platforms, Material Handling) • Specialty (Trench Safety, Power & HVAC, Fluid Solutions, Mobile Storage) • ลูกค้าก่อสร้าง, data center, อุตสาหกรรม, ภาครัฐ
$1,021.67(URI)
▲ +17.3% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (ตลาดปิด NYSE)
กรอบ 52 สัปดาห์ $701.59 – $1,179.18
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com (quote, financials, forecast), StockAnalysis statistics
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

P/E เทรดสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีมาก — สะท้อนช่วง earnings momentum/data center capex boom
Market Cap
$63.6B
~62.2M หุ้น · ~62.24M หุ้น
P/E (TTM)
24.6x
EPS TTM $41.61 · สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี (17.2x) — ตลาดให้ premium กับ earnings momentum ปัจจุบัน
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
17.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · 10.6x (FY2022) – 20.3x (FY2025) · มัธยฐาน 17.2x
P/BV
7.15x
BVPS $142.96 · ROE สูงจากโครงสร้างทุนที่ใช้ leverage ของธุรกิจให้เช่าฟลีต
กำไรสุทธิ FY2025
$2.49B
ทั้งปีบัญชี · รายได้ FY2025 $16.1B +4.9% YoY
EPS (TTM)
~$41.61
GAAP · EPS diluted TTM (StockAnalysis; Yahoo $41.57); consensus FY2026e $49.29 / FY2027e $57.30
BVPS
~$142.96
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ส่วนของผู้ถือหุ้นสิ้น FY2025 ≈ $8.97B / ~62.65M หุ้น
ROE / ROA
~28.9%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE TTM สูงจาก leverage (หนี้รวม ~$15.4B, D/E 1.67x) ธุรกิจให้เช่าฟลีตแบบ capital-intensive
รายได้ TTM
$16.8B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +6.9% YoY (TTM); Q2/2026 รายได้โตราว 12% YoY และบริษัทปรับเพิ่มคำแนะนำปี 2026 (StockAnalysis)
อัตรากำไรขั้นต้น
38.5%
Gross margin · TTM · Operating margin 25.2% (FY2025 25.0%)
เงินปันผล
0.77%
$7.88/ปี · ($1.97/ไตรมาส); payout ~19% ของ EPS
Beta
1.79
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนสูงกว่าตลาด ตามวงจรก่อสร้าง/ดอกเบี้ย
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา URI มูลค่าเหมาะสม $858.21 จุดสำคัญ

ตามข้อมูลรายเดือน ราคาอยู่ที่ ~$871 (ต.ค. 2568) ย่อลงแตะจุดต่ำสุดรอบปีที่ ~$728.56 (มี.ค. 2569) ก่อนพลิกกลับแรงขึ้นไปแตะจุดสูงสุดรอบปีที่ ~$1,132.89 (มิ.ย. 2569) แล้วย่อลงมาอยู่ที่ $1,021.67 (▲ +17.3% (รอบปี)) — ตัวเลขทั้งหมดมาจากกราฟรายเดือนของ Yahoo Finance

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

ถ่วงตระกูล: ยึดตลาด + r/g (dispersion gate 0.4c)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $41.61 × P/E เป้าหมาย ~17.2x (มัธยฐาน 5 ปี) — เป็นมัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปีงบ (FY2021–FY2025: 17.2, 10.6, 12.5, 18.8, 20.3x วัดจากราคาเฉลี่ยของปี ÷ EPS ปีนั้น) มาจากประวัติของหุ้นเอง ไม่ได้อิงตัวคูณ TTM ปัจจุบัน (~24x)
$715.69
2. DDM / Gordon Growth (บริบท — ไม่นับใน FV)
D₁ = ปันผล $7.88 × (1+g); g 6%, r 9% — ห่างจากขายึดตลาด >2× · payout ratio ต่ำมาก (~19% ของ EPS) เพราะ URI คืนทุนหลักผ่าน buyback ไม่ใช่ปันผล · ใช้เป็นบริบท/ฐานล่างเท่านั้น ไม่รวมในกรอบ FV (dispersion gate 0.4c)
$278.43
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 28% − g 7%)/(r 10% − g 7%) ≈ 7.00 × BVPS $142.96 — สิ้น FY2025 · r/g เป็นสมมติฐานของผู้จัดทำ ไม่ใช่ตัวคูณที่วัดจากตลาด
$1,000.72
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $715.69 – $1,000.72
$858.21

วิธี P/E (EPS $41.61 × 17.2x = มัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีงบ) ให้ $715.69 เป็นขายึดตลาดเพียงขาเดียว → ใช้เป็นสมอ วิธี Justified P/BV (ROE 28%) ให้ $1,000.72 อยู่ในกรอบ ≤2× จากสมอ (1.40 เท่า) จึงรวมเป็นตระกูล r/g วิธี DDM ให้ $278.43 เพราะ URI จ่ายปันผลต่ำมาก (payout ~19%) และคืนทุนผ่าน buyback — dispersion gate 0.4c: DDM ห่างจากสมอ 2.57 เท่า (>2×) จึงเป็นบริบท ไม่รวมในกรอบ FV · FV = (สมอ $715.69 + ตระกูล r/g $1,000.72)/2 = $858 เทียบราคาตลาดปัจจุบัน $1,021.67 ที่เทรดบน P/E TTM ~24x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี (17.2x) — ผลขึ้นกับ 2 ตระกูลเท่านั้น: ถ้าใช้เฉพาะขา P/E ส่วนต่างจากราคาจะลึกกว่านี้มาก ถ้าใช้เฉพาะ Justified P/BV (ไวต่อ r/g) FV จะใกล้ราคาตลาด

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $1,021.67
เหมาะสม $858.21
$600.75
MOS 30% $686.57
MOS 20% $858.21
Fair Value $1,000.72
กรอบบน FV $1,269.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน ($1,021.67) อยู่ สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ($858.21) แต่ต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 12 เดือน ($1,269.33, Buy, 22 นักวิเคราะห์) — เป้านักวิเคราะห์เป็นแค่จุดเทียบ ไม่ได้เป็นขาของ FV · จุดที่มี margin of safety จริงต้องรอราคาย่อกลับลงมาโซน $600.75–$686.57

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−19%
ไม่มี Margin of Safety
ราคาปัจจุบัน $1,021.67 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $858.21 → หุ้นคุณภาพดีแต่ปัจจุบันเทรดแพงเชิงพื้นฐาน (P/E TTM ~24x เทียบมัธยฐาน 5 ปี 17.2x) ยังไม่ใช่จุดซื้อที่ปลอดภัยตามเกณฑ์ value investor
จุดซื้อ MOS 20%
$686.57
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$600.75
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $858.21
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $1,021.67 • EPS ฐาน ~$41.61 • รวมปันผล
BearEPS +0%/ปี
$499.32
−49%
  • EPS ปี 3~$41.61
  • P/E ออก12.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$24.00
  • สถานการณ์เศรษฐกิจ/ก่อสร้างชะลอแรง ดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง time utilization และราคาเช่าอ่อนตัว P/E หดกลับสู่จุดต่ำวงจร
BaseEPS +8%/ปี
$901.57
−9%
  • EPS ปี 3~$52.42
  • P/E ออก17.2x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$28.00
  • สถานการณ์เติบโตตามคำแนะนำ FY2026 ที่บริษัทปรับเพิ่มล่าสุด infrastructure spending (IIJA) + data center capex ต่อเนื่อง P/E ค่อยๆ คลายจากจุดสูงสุดสู่ระดับ normalized
BullEPS +15%/ปี
$1,265.67
+27%
  • EPS ปี 3~$63.28
  • P/E ออก20.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$31.00
  • สถานการณ์Data center/AI capex เร่งตัวแรง M&A เพิ่มเติม ขยาย Specialty segment เร็ว มาร์จิ้นสูงขึ้นต่อเนื่อง ตลาดให้ premium multiple ต่อ

สมมติฐานอิง EPS diluted TTM $41.61 และช่วง P/E ย้อนหลัง 5 ปีงบ (10.6x จุดต่ำ – 20.3x จุดสูง มัธยฐาน 17.2x; Bear ใช้ 12x, Base 17.2x, Bull 20x) ปันผลรวมคำนวณจากอัตราการเติบโตของแต่ละ scenario บนฐานปันผลปัจจุบัน $7.88/ปี

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Data center capex supercycle: การลงทุนสร้าง data center รองรับ AI ทั่วสหรัฐฯ ต้องพึ่งอุปกรณ์ก่อสร้าง/ไฟฟ้าสำรองจำนวนมาก — URI เป็นซัพพลายเออร์เช่าอุปกรณ์รายใหญ่ที่สุดในตลาดนี้
  • Infrastructure spending (IIJA): งบลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสหรัฐฯ ที่ยังทยอยเบิกจ่ายต่อเนื่องหนุนดีมานด์เช่าอุปกรณ์ก่อสร้างระยะยาว
  • Specialty segment ขยายตัวเร็ว: Specialty (Trench, Power/HVAC, Fluid Solutions) ขยายตัวราว 25% YoY ใน Q2/2026 (ตาม StockAnalysis) เร็วกว่าธุรกิจหลัก ช่วยยกระดับ blended margin
  • Scale advantage + M&A: ฟลีตใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม ต่อยอดด้วยกลยุทธ์ควบรวมกิจการต่อเนื่อง เพิ่มส่วนแบ่งตลาดในตลาดที่กระจัดกระจาย
  • คืนทุนผู้ถือหุ้นเชิงรุก: คืนทุนผ่านการซื้อหุ้นคืน (หุ้นถัวเฉลี่ยปรับลดลดจาก 72.8M ใน FY2021 เหลือ 63.4M TTM) + ปันผล $1.97/ไตรมาส
  • ผลประกอบการ Q2/2026 ทำสถิติสูงสุด: รายได้โตราว 12% YoY และบริษัทปรับเพิ่มคำแนะนำปี 2026 สะท้อนความแข็งแกร่งของดีมานด์ (ตาม StockAnalysis)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • วงจรก่อสร้างและอัตราดอกเบี้ย: ธุรกิจเช่าอุปกรณ์อ่อนไหวสูงต่อวงจรเศรษฐกิจ/ก่อสร้าง อัตราดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องอาจกดดันการลงทุนภาคเอกชนและ time utilization
  • P/E สูงกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์มาก: เทรดที่ P/E TTM ~24x เทียบมัธยฐาน 5 ปี 17.2x หากอัตราเติบโตชะลอ อาจเห็นการ de-rate ของ multiple เหมือนช่วง ธ.ค. 2025–มี.ค. 2026
  • หนี้สินระดับสูง: หนี้รวม ~$15.4B (D/E 1.67x) จากโมเดลธุรกิจที่ต้องกู้ยืมซื้อฟลีตต่อเนื่อง เสี่ยงจากดอกเบี้ยขาขึ้นหรือสภาพคล่องตึงตัว
  • ความเสี่ยงจากการควบรวมกิจการ: กลยุทธ์เติบโตผ่าน M&A มีความเสี่ยงบูรณาการ/จ่ายแพงเกินไปสำหรับดีลใหญ่ในอนาคต
  • คู่แข่งและ oversupply ฟลีต: หากผู้เล่นรายอื่น (Sunbelt, Herc) เพิ่มฟลีตเร็วเกินดีมานด์ อาจกดราคาเช่าและ utilization
  • Payout ต่ำ พึ่งพา buyback: คืนทุนหลักผ่าน buyback (~19% payout ของ EPS) ซึ่งอาจชะลอ/หยุดได้ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจคุณภาพสูง แต่ราคาแพงกว่าพื้นฐาน — รอจังหวะสะสม

United Rentals เป็นผู้นำตลาดเช่าอุปกรณ์ก่อสร้างที่ใหญ่ที่สุดในโลก ด้วย scale advantage จากฟลีตขนาดใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมและกลยุทธ์ M&A ต่อเนื่อง หนุนด้วยกระแส data center/AI capex และงบลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน IIJA อย่างไรก็ตาม หลังราคาพุ่งขึ้นแรงจากจุดต่ำ $728.56 (มี.ค. 2569) มาที่ $1,021.67 ปัจจุบัน หุ้นเทรดที่ P/E TTM ~24x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี (17.2x) และไม่มี margin of safety เทียบกับมูลค่าเหมาะสมเชิงพื้นฐานที่ $858.21 — เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่เชื่อมั่นในธุรกิจ แต่ควรรอราคาย่อกลับมาก่อนเข้าซื้อเพิ่ม

มูลค่าเหมาะสม
$858.21 ($715.69–$1,000.72)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −19%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$1,269.00 (Buy)
กลยุทธ์: รอสะสมในโซน MOS 20–30% ($600.75–$686.57) หรือเมื่อ P/E ย่อกลับใกล้มัธยฐาน 5 ปี (~17x); ผู้ถือครองอยู่แล้วอาจถือต่อรับปันผล+buyback ต่อเนื่อง แต่ไม่แนะนำไล่ซื้อเพิ่มที่ราคาปัจจุบันซึ่งไม่มี margin of safety
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูล ณ 22 ก.ย. 2569 จาก Yahoo Finance, StockAnalysis.com (งบ FY2025/TTM, Q2/2026) — P/E เป้าหมาย (มัธยฐานย้อนหลัง) และ r/g เป็นการประมาณการของผู้จัดทำ ไม่ใช่ตัวเลขที่บริษัทเผยแพร่อย่างเป็นทางการ