NASDAQ: UFPI วัสดุก่อสร้าง

UFP Industries (UFPI)

Retail lumber & building products (Home Depot/Lowe's) • Industrial packaging & crating • Construction (site-built, multifamily, manufactured housing) • Wood & composite products
$78.81(UFPI)
▼ −14.5% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $77.89 – $118.00
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, UFP Industries IR
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 22 ก.ย. 2569 • Cyclical — ตัวเลขผันผวนตามราคาไม้/ตลาดที่อยู่อาศัย
Market Cap
$4.34B
~55.0M หุ้น · ~55.0M shares outstanding
P/E (TTM)
18.1x
EPS TTM $4.36 · (diluted) • FY22 P/E ~7x (EPS พีค)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
12.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน FY21–FY25 (ช่วง 7–20x) • Mid-cycle EPS ~$6.61 (เฉลี่ย FY23–25)
P/BV
1.45x
BVPS $54.53 · (ยกจากรายงานเดิม ไม่ได้ตรวจซ้ำ) • ไม่ใช้เป็นขา FV
กำไรสุทธิ FY2025
$284M
ทั้งปีบัญชี · -29% YoY (FY24: $398M) • TTM $239M
EPS (TTM)
~$4.36
GAAP · FY2025 $5.00 • FY2024 $6.77 • FY2023 $8.07 (diluted)
BVPS
~$54.53
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Total equity ~$3.0B (ประมาณจาก NI ÷ ROE) • D/E 0.13 (แทบไม่มีหนี้)
ROE / ROA
~8.0%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE TTM ลดจากจุดสูง 30.5% ช่วง FY22
รายได้ TTM
$6.23B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · ลดจากจุดสูง $9.6B ช่วง FY22
อัตรากำไรสุทธิ
3.8%
Net margin · ลดจาก 6.9% (FY22)
เงินปันผล
1.83%
$1.44/ปี · payout ต่ำ (~33% ของ EPS TTM)
Beta
1.25
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนสูงกว่าตลาด • Cyclical stock
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ • รายเดือน
ราคา UFPI มูลค่าเหมาะสม $80.35 จุดสำคัญ

ราคา UFPI ย้อนหลัง 1 ปี ผันผวนอยู่ในช่วง $79–$103 สะท้อนความ Cyclical ของธุรกิจไม้และวัสดุก่อสร้าง จุดสูงสุดรายเดือน $103.28 ใน ม.ค. 2569 และไหลลงต่อเนื่องจนถึงจุดต่ำสุดของรอบปีที่ปลายกราฟ (ใกล้กรอบ 52 สัปดาห์ต่ำสุด) ราคาปัจจุบัน $78.81 อยู่ใกล้ Fair Value $80.35 (+1.9%) — ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยที่เพียงพอ

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล (P/E mid-cycle + DCF) • EPS ปรับ Mid-cycle
1. P/E Valuation (Normalized Mid-cycle)
EPS ปรับ $6.61 × P/E เป้าหมาย ~11.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — เฉลี่ย FY23–FY25 diluted: 8.07, 6.77, 5.00 · 11.9x คือมัธยฐาน P/E 5 ปีที่วัดจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS (FY21–FY25 ช่วง 7.2–19.9x) ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน · EPS mid-cycle สูงกว่า EPS TTM ($4.36) เพราะธุรกิจอยู่ช่วงขาลง
$78.70
2. DCF (FCF 5 ปี + Terminal)
ค่าประกาศ (other) — สมมติฐานของเราเอง: FCF ฐาน TTM $267M โต 5%/ปี → ปี1–5 = 280.4 / 294.4 / 309.1 / 324.6 / 340.8 ($M) · r 10% · g 3% · PV ของ FCF 5 ปี = $1,164M · TV = 340.8×1.03/(0.10−0.03) = $5,014M → PV $3,113M (73% ของ EV ≤75%) · รวม $4,277M + เงินสด $644M − หนี้ $408M = Equity $4,513M ÷ 55.04M หุ้น (คนละตระกูลกับ P/E)
$82.00
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $71.00 – $90.00
$80.35

FV = เฉลี่ยของ P/E mid-cycle ($78.70) กับ DCF ($82.00) สองตระกูลอิสระ ห่างกันไม่ถึง 5% · ตัด P/BV 2.0x และ EV/EBITDA 12x ของรอบก่อนออก เพราะเป็นตัวคูณที่ไม่มีมัธยฐานวัดจริงรองรับ · เป้านักวิเคราะห์ ($102.60) ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ไม่เป็นขาของ FV Sensitivity: P/E 11.9x เป็นมัธยฐานที่ถูกถ่วงด้วยปีกำไรพีค (FY21–22) — ถ้าใช้ P/E ล่าสุด FY24–25 (~18–20x) ขา P/E จะสูงกว่านี้มาก ขณะที่ EPS TTM $4.36 × 11.9x ให้เพียง ~$52 · กรอบ FV จึงกว้างประมาณ ±12% และ MOS ไวต่อสมมติฐาน UFPI เป็น Cyclical ตัวเลขจะดีขึ้นมากหากตลาดที่อยู่อาศัยฟื้นตัวและราคาไม้เพิ่ม

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $78.81
เหมาะสม $80.35
$56.24
MOS 30% $64.28
MOS 20% $80.35
Fair Value $90.00
กรอบบน FV $102.60
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $78.81 อยู่ใกล้ Fair Value $80.35 (+1.9%) — ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย โซน MOS 20% อยู่ที่ $64.28 และ MOS 30% ที่ $56.24 ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันชัดเจน นักวิเคราะห์ 5 คน ให้เป้าเฉลี่ย $102.60 (สูงกว่า FV ของเรา — ใช้เป็นบริบท ไม่ใช่ขาของ FV และไม่ใช้ยืนยันราคา) หุ้น Cyclical ควรรอโซน MOS 20–30% เพื่อ Margin of Safety ที่เพียงพอก่อนสะสม

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+1.9%
MOS บาง — ราคาใกล้ Fair Value ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย สำหรับ Cyclical ควรรอโซน MOS 20% ขึ้นไป
จุดซื้อ MOS 20%
$64.28
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$56.24
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $80.35
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $78.81 • EPS ฐาน ~$4.53
BearEPS −5%/ปี
$34.96
−56%
  • EPS ปี 3~$3.88
  • P/E ออก9x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.32
  • สถานการณ์ตลาดบ้านตกต่ำ ราคาไม้พัง
BaseEPS +10%/ปี
$90.45
+15%
  • EPS ปี 3~$6.03
  • P/E ออก15x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.61
  • สถานการณ์ตลาดที่อยู่อาศัยค่อยๆ ฟื้น
BullEPS +20%/ปี
$140.90
+79%
  • EPS ปี 3~$7.83
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.61
  • สถานการณ์ราคาไม้ฟื้น ตลาดบ้านบูม

ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับวัฏจักรตลาดที่อยู่อาศัย ราคาไม้/lumber และอัตราดอกเบี้ย Base Case ให้ผลตอบแทน +15% ใน 3 ปี (ไม่รวมปันผล) — ถ้าเศรษฐกิจฟื้นตัวดี EPS จะพุ่งสูงกว่าการคาดการณ์มาก (เช่น FY22 EPS $10.97) P/E ออก 9x / 15x / 18x เป็นสมมติฐานของฉาก: Bear ใกล้ P/E ช่วงกำไรพีค (FY21–22 ~7–9x) · Base ระหว่างมัธยฐาน 11.9x กับระดับ FY24–25 (~18–20x) · Bull เท่าระดับ FY24–25 Bear Case เน้นย้ำว่า Cyclical มีความเสี่ยงขาลงสูง — ควรถือเป็นส่วนหนึ่งของ Portfolio เท่านั้น EPS ฐาน $4.53 = ประมาณการ Analyst consensus FY2026e (StockAnalysis) · vendor "forward" EPS $5.53 เป็นของ FY2027e จึงไม่ใช้

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ตลาดที่อยู่อาศัยฟื้นตัว: การลดดอกเบี้ยของ Fed จะหนุนยอดขายบ้านใหม่โดยตรง — ทุก 1% ที่ดอกเบี้ยลดมีผลบวกชัดเจนต่อ UFPI
  • ราคาไม้/Lumber ฟื้น: หากราคาไม้กลับมาสูง UFPI ทำกำไรได้มากขึ้นจากส่วนต่างราคา (spread) — EPS FY22 สูงถึง $10.97 เมื่อราคาไม้พุ่ง
  • Diversified 3 Segment: Retail (Home Depot/Lowe's), Industrial, Construction ช่วยกระจายความเสี่ยง — Industrial ยังสร้างรายได้แม้ตลาดบ้านซบ
  • Balance Sheet แข็งแกร่ง: D/E เพียง 0.12 Current Ratio 4.64 — มีกระสุนสำหรับซื้อกิจการ buyback และรับมือวิกฤต
  • Dividend: ปันผล $1.44/ปี payout ต่ำ FCF TTM $267M — ครอบคลุมปันผลได้สบายแม้ช่วง Cyclical ขาลง
  • Manufactured Housing: ตลาด Affordable Housing เติบโตต่อเนื่อง — UFPI ได้ประโยชน์จาก demand บ้านราคาต่ำ-กลาง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Lumber Price Volatility: ราคาไม้ผันผวนรุนแรง — ปรับลงจากจุดสูง FY22 กดรายได้จาก $9.6B (FY22) เหลือ $6.2B (TTM) ลดลง ~35% ทำให้กำไรสุทธิหายไปกว่าครึ่ง
  • Housing Market Cycle: อัตราดอกเบี้ยสูงกดดันยอดขายบ้านใหม่ — หากดอกเบี้ยค้างนานกว่าคาด UFPI จะยิ่งฝืด
  • ภาษีนำเข้าไม้จากแคนาดา: สหรัฐฯ เก็บภาษีไม้นำเข้าจากแคนาดา ~27% กดต้นทุนวัตถุดิบ — กระทบ Margin โดยตรง
  • Competition ใน Retail: ธุรกิจ Retail distribution มีคู่แข่งจำนวนมาก ราคาโปร่งใส — Power การตั้งราคาจำกัด
  • เศรษฐกิจชะลอ: หาก GDP โตช้า การก่อสร้างหดตัวทั้ง Site-built และ Industrial Packaging — กระทบทุก Segment พร้อมกัน
  • Cyclical EPS ต่ำ: P/E 18.1x บนฐาน EPS ที่ยังอยู่ช่วงขาลง — ถ้าตีความ "แพง" บน trough EPS ราคาอาจปรับตัวลงได้อีก
8

สรุปภาพรวม

Cyclical — ราคาใกล้ FV ยังไม่มี MOS รอโซน MOS20+ ก่อนสะสม

UFP Industries เป็นผู้นำตลาดไม้และวัสดุก่อสร้างที่มี Balance Sheet แข็งแกร่ง (D/E 0.13) จ่ายปันผลต่อเนื่อง และ 3 Segment ที่กระจายความเสี่ยงได้ดี ปัจจุบันอยู่ใน Cyclical Downturn กดดันจากตลาดที่อยู่อาศัย+ราคาไม้ ราคา $78.81 ใกล้ Fair Value $80.35 (+1.9%) — ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย และ FV ไวต่อสมมติฐาน mid-cycle EPS สำหรับ Cyclical ที่มี Beta 1.25 แนะนำรอจุดซื้อที่ดีกว่า (MOS20: $64.28) หรือทยอยสะสมแบบ DCA หากเชื่อมั่นการฟื้นตัวระยะกลาง

มูลค่าเหมาะสม
$80.35 ($71.00–$90.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +1.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$102.60 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $78.81 ให้ MOS +1.9% — ยังไม่ควรสะสมหนัก หากราคาลงถึง $64.28 (MOS20) เริ่มสะสม หากถึง $56.24 (MOS30) สะสมหนักขึ้น | Catalyst สำคัญที่ต้องติดตาม: ดอกเบี้ย Fed + ราคาไม้ + Housing Starts + งบไตรมาส 3 (28 ต.ค. 2569) | แนว Stop Loss $77 (52wk low $77.89)
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา/Chart ณ 24 ก.ย. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน/สถิติ/ประมาณการนักวิเคราะห์ 5 คน), UFP Industries Investor Relations / SEC 10-K (งบการเงินอย่างเป็นทางการ)