●●●
NASDAQ: UFPI Industrials / Building Products Wood & Composite Manufacturing

UFP Industries

Retail lumber & building products (Home Depot/Lowe's) • Industrial packaging & crating • Construction (site-built, multifamily, manufactured housing) • Wood & composite products
$92.82(UFPI)
≈ ทรงตัว (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $77.89 – $118.00
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, UFP Industries IR
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 • Cyclical — ตัวเลขผันผวนตามราคาไม้/ตลาดที่อยู่อาศัย
Market Cap
~$5.0B
~56.5M shares outstanding
P/E (TTM)
~19.6x
EPS TTM $4.58 • ต่ำกว่าช่วงเฟื่องฟู (FY22: P/E ~8x)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~14–18x
Mid-cycle norm. EPS ~$6.50 • P/E ปัจจุบันสูงสุดรอบ 5 ปี
P/BV
1.64x
BVPS $54.53 • เฉลี่ยประวัติศาสตร์ ~2.0x
กำไรสุทธิ FY2025
$296M
-29% YoY (FY24: $419M) • ตลาดบ้านซบเซา
EPS (TTM)
~$4.58
Q2'25 $1.70 + Q3'25 $1.29 + Q4'25 $0.70 + Q1'26 $0.89
BVPS
~$54.53
Total equity $3.09B • D/E 0.12 (แทบไม่มีหนี้)
ROE / ROA
~8.4% / 5.1%
ROE TTM ลดจากจุดสูง ~25% ช่วง FY22
รายได้ TTM
~$6.19B
ลดจาก $9.6B ช่วง FY22 (ราคาไม้ฟื้น)
อัตรากำไรสุทธิ
~4.3%
Net margin ลดจาก 7.3% (FY22) • ต้นทุนไม้กดดัน
เงินปันผล
~1.60%
$1.44/ปี • เพิ่มปันผลติดต่อกัน 14 ปี
Beta
1.25
ผันผวนสูงกว่าตลาด • Cyclical stock
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ • รายเดือน
ราคา UFPI มูลค่าเหมาะสม $101 จุดสำคัญ

ราคา UFPI ย้อนหลัง 1 ปี ผันผวนอยู่ในช่วง $81–$103 สะท้อนความ Cyclical ของธุรกิจไม้และวัสดุก่อสร้าง จุดสูงสุด $103.28 ช่วง ธ.ค. 2568 หลังตลาดที่อยู่อาศัยส่งสัญญาณฟื้นตัว จุดต่ำสุด $81.00 ใน เม.ย. 2569 กดดันจากความกังวลเรื่องภาษีนำเข้าและยอดขายบ้านชะลอ ปัจจุบัน $90.00 ต่ำกว่า Fair Value $101 ประมาณ 10.9% — ซื้อขายในโซนน่าสนใจสำหรับ Value Investor

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี • EPS ปรับ Mid-cycle
1. P/E Valuation (Normalized Mid-cycle)
EPS adj. $6.50 × P/E เป้าหมาย ~15x — ใช้ EPS เฉลี่ยกลางวัฏจักร (FY23–FY25 avg $6.70 ปรับลงเล็กน้อย เพื่อกันการ overstate ในช่วงฟื้นตัว) × P/E 15x สำหรับ building products mid-cycle
$97.50
2. P/BV Valuation
P/BV เป้าหมาย 2.0x (เฉลี่ยประวัติศาสตร์) × BVPS $54.53 — ROE ~8.4% TTM (peak ~25%) สมควรให้ P/BV ประมาณ 2.0x ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยระยะยาวของ UFPI
$109.06
3. EV/EBITDA
EBITDA TTM ~$456M × 12x (fair multiple) = EV $5,472M − หนี้สุทธิ ~$57M = Equity $5,415M ÷ 56.5M หุ้น — เทียบ peer ในกลุ่ม building materials (12x ระดับกลางวัฏจักร)
$95.84
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $90 – $115
$101

วิธี P/BV ให้ค่าสูงสุด ($109.06) สะท้อนว่า Balance sheet แข็งแกร่ง (D/E 0.12) และ Book Value ยังเติบโตสม่ำเสมอ วิธี EV/EBITDA ให้ค่าต่ำสุด ($95.84) เนื่องจาก EBITDA ปัจจุบันต่ำกว่า mid-cycle ค่ากลาง $101 สะท้อน Upside ~12% จากราคาปัจจุบัน — สมเหตุสมผลสำหรับ Cyclical ที่อยู่ช่วงกลางขาลง UFPI เป็น Cyclical ตัวเลขจะดีขึ้นมากหากตลาดที่อยู่อาศัยฟื้นตัวและราคาไม้เพิ่ม

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $92.82
เหมาะสม $101
$70.70
MOS 30% $80.80
MOS 20% $101
Fair Value $103
เป้าเฉลี่ย Analyst $115
กรอบบน FV

ราคา $90.00 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $101 ประมาณ 10.9% — อยู่ในโซนที่เริ่มน่าสนใจสำหรับ Value Investor แต่ยังห่างจากโซน Deep Value MOS 20% ($80.80) ประมาณ 10 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์ 5 คน ให้เป้าเฉลี่ย $103 (3 Buy + 2 Hold) สอดคล้องกับ Fair Value ที่คำนวณได้ หุ้น Cyclical ควรรอโซน MOS 20–30% เพื่อ Margin of Safety ที่เพียงพอก่อนสะสม

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+8%
MOS ปานกลาง — ราคาต่ำกว่า Fair Value แต่ยังไม่ถึงโซน Deep Value สำหรับ Cyclical ควรรอเพิ่มเติม
จุดซื้อ MOS 20%
$80.80
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$70.70
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $101
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $90.00 • EPS ฐาน ~$4.61 • รวมปันผล
BearEPS −5%/ปี
$59.62
−33.8%
  • EPS ปี 3~$3.95
  • P/E ออก15x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.32
  • สถานการณ์ตลาดบ้านตกต่ำ ราคาไม้พัง
BaseEPS +10%/ปี
$102.85
+14.3%
  • EPS ปี 3~$6.14
  • P/E ออก16x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.61
  • สถานการณ์ตลาดที่อยู่อาศัยค่อยๆ ฟื้น
BullEPS +20%/ปี
$147.89
+64.3%
  • EPS ปี 3~$7.96
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.61
  • สถานการณ์ราคาไม้ฟื้น ตลาดบ้านบูม

ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับวัฏจักรตลาดที่อยู่อาศัย ราคาไม้/lumber และอัตราดอกเบี้ย Base Case ให้ผลตอบแทน +14.3% ใน 3 ปี (รวมปันผล ~$4.61) — ถ้าเศรษฐกิจฟื้นตัวดี EPS จะพุ่งสูงกว่าการคาดการณ์มาก (เช่น FY22 EPS $10.97) Bear Case เน้นย้ำว่า Cyclical มีความเสี่ยงขาลงสูง — ควรถือเป็นส่วนหนึ่งของ Portfolio เท่านั้น EPS ฐาน $4.61 = ประมาณการ Analyst consensus สำหรับ FY2026 (StockAnalysis, 5 analysts)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ตลาดที่อยู่อาศัยฟื้นตัว: การลดดอกเบี้ยของ Fed จะหนุนยอดขายบ้านใหม่โดยตรง — ทุก 1% ที่ดอกเบี้ยลดมีผลบวกชัดเจนต่อ UFPI
  • ราคาไม้/Lumber ฟื้น: หากราคาไม้กลับมาสูง UFPI ทำกำไรได้มากขึ้นจากส่วนต่างราคา (spread) — EPS FY22 สูงถึง $10.97 เมื่อราคาไม้พุ่ง
  • Diversified 3 Segment: Retail (Home Depot/Lowe's), Industrial, Construction ช่วยกระจายความเสี่ยง — Industrial ยังสร้างรายได้แม้ตลาดบ้านซบ
  • Balance Sheet แข็งแกร่ง: D/E เพียง 0.12 Current Ratio 4.64 — มีกระสุนสำหรับซื้อกิจการ buyback และรับมือวิกฤต
  • Dividend Growth: เพิ่มปันผลติดต่อกัน 14 ปี — สะท้อน Cash Flow คุณภาพดีสม่ำเสมอแม้ช่วง Cyclical ขาลง
  • Manufactured Housing: ตลาด Affordable Housing เติบโตต่อเนื่อง — UFPI ได้ประโยชน์จาก demand บ้านราคาต่ำ-กลาง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Lumber Price Volatility: ราคาไม้ผันผวนรุนแรง — ลดลง 70% จากจุดสูง FY22 กดรายได้จาก $9.6B เหลือ $6.2B ทำให้กำไรหายไปกว่าครึ่ง
  • Housing Market Cycle: อัตราดอกเบี้ยสูงกดดันยอดขายบ้านใหม่ — หากดอกเบี้ยค้างนานกว่าคาด UFPI จะยิ่งฝืด
  • ภาษีนำเข้าไม้จากแคนาดา: สหรัฐฯ เก็บภาษีไม้นำเข้าจากแคนาดา ~27% กดต้นทุนวัตถุดิบ — กระทบ Margin โดยตรง
  • Competition ใน Retail: ธุรกิจ Retail distribution มีคู่แข่งจำนวนมาก ราคาโปร่งใส — Power การตั้งราคาจำกัด
  • เศรษฐกิจชะลอ: หาก GDP โตช้า การก่อสร้างหดตัวทั้ง Site-built และ Industrial Packaging — กระทบทุก Segment พร้อมกัน
  • Cyclical EPS ต่ำ: P/E 19.6x บนฐาน EPS ที่ยังอยู่ช่วงขาลง — ถ้าตีความ "แพง" บน trough EPS ราคาอาจปรับตัวลงได้อีก
8

สรุปภาพรวม

Cyclical Value Play — MOS พอใช้ รอโซน MOS20+ ก่อนสะสมหนัก

UFP Industries เป็นผู้นำตลาดไม้และวัสดุก่อสร้างที่มี Balance Sheet แข็งแกร่ง (D/E 0.12) เพิ่มปันผลต่อเนื่อง 14 ปี และ 3 Segment ที่กระจายความเสี่ยงได้ดี ปัจจุบันอยู่ใน Cyclical Downturn กดดันจากตลาดที่อยู่อาศัย+ราคาไม้ ราคา $90.00 ต่ำกว่า Fair Value $101 ประมาณ 10.9% — น่าสนใจ แต่ยังไม่ถึงโซน Deep Value สำหรับ Cyclical ที่มี Beta 1.25 แนะนำรอจุดซื้อที่ดีกว่า (MOS20: $80.80) หรือทยอยสะสมแบบ DCA หากเชื่อมั่นการฟื้นตัวระยะกลาง

มูลค่าเหมาะสม
$101 ($90–$115)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +10.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$103 (Buy — 3/5 นักวิเคราะห์)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $90 ให้ MOS ~11% — เริ่มสะสมได้ในปริมาณน้อย (25–30% ของ Position) หากราคาลงถึง $80.80 (MOS20) เพิ่มการสะสม หากถึง $70.70 (MOS30) สะสมหนักขึ้น | Catalyst สำคัญที่ต้องติดตาม: ดอกเบี้ย Fed + ราคาไม้ + Housing Starts | แนว Stop Loss $77 (52wk low)
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา/Chart ณ 11 ส.ค. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน/สถิติ/ประมาณการนักวิเคราะห์ 5 คน), UFP Industries Investor Relations / SEC 10-K (งบการเงินอย่างเป็นทางการ)