NASDAQ: TXN Semiconductors Large-cap • Analog • AI Power

Texas Instruments Inc.

ผู้นำชิป Analog & Embedded Processing • พลังงาน/เซนเซอร์รอบระบบ AI, อุตสาหกรรม, ยานยนต์, Edge AI
$281.24(TXN)
▲ +53.1% (รอบปี)
ราคา $278.76 ณ 11 ส.ค. 2026 (ปิดตลาด)
เคยทำจุดสูงสุดตลอดกาล $334.03 เมื่อ มิ.ย. 2026 ก่อนย่อตัวลงมา ~17%
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Investing.com
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ FY2025 + Q2 2026 (8-K/10-Q)
Market Cap
~$254B
~910 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~42x
EPS TTM $6.58 ฟื้นต่อเนื่อง หลังงบ Q2 2026
P/E (Forward)
~28x
EPS คาด ~$10.0/หุ้น
ROE
~35%
BVPS ~$18.4 • margin แกร่ง
รายได้ FY2025
~$16.5B
▲ ฟื้นจากก้นรอบ analog
กำไรสุทธิ FY2025
$5.0B
▲ จาก $4.8B (FY2024)
EPS FY2025
$5.45
▲ จาก $5.20 (FY2024)
Analog Op. Margin
~41.7%
กลุ่มกำไรสูงสุดของบริษัท
FCF (TTM)
$4.35B
~23.6% ของรายได้ • ฟื้น
Capex (TTM)
$4.1B
ลงทุนสาย 300mm + CHIPS Act
เงินปันผล
2.04%
$5.68/ปี • ขึ้นปันผล 22 ปีติด
ช่วง 52 สัปดาห์
$153 – $334
All-time high $334.03
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา TXN มูลค่าเหมาะสม $290 จุดสำคัญ

หุ้นวิ่งขึ้น ~80% ในช่วงต้นปี 2026 จากราว ~$185 สู่จุดสูงสุดตลอดกาล $334.03 (มิ.ย. 2026) ก่อนย่อตัวลงมาปิดที่ $278.76 (ก.ค. 2026 หลังงบ Q2 2026 EPS $2.14 บีตคาด) แรงหนุนขาขึ้นมาจาก การฟื้นตัวของวัฏจักร analog (9 ไตรมาสติดที่ยอดขายโตเทียบไตรมาสก่อน), ดีมานด์อุตสาหกรรม/data center และกระแสที่ TXN เป็น "ผู้จ่ายพลังงาน/เซนเซอร์" รอบระบบ AI • ตลาดย่อความคาดหวังลงหลังราคาวิ่งนำพื้นฐานไปไกล

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

3 วิธี เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
1. P/E Valuation อิงกำไรปกติ
EPS ปกติ $9.00 (mid-cycle ปรับขึ้นจาก $8.5 หลัง Q2 2026 โตกว้างทุกกลุ่ม, สูงกว่า TTM $6.58 แต่ยังต่ำกว่า forward consensus ~$10.0) × P/E 29x (เหมาะกับผู้นำ analog margin สูง)
$261
2. DCF (2-stage)
FCF ฟื้นตัวเร็วกว่าคาดหลัง Q2 2026 โตกว้าง, WACC ~9%, Terminal 3% — สมมติ FCF margin กลับสู่ ~30%+
$284
3. Analyst Intrinsic
ค่าเฉลี่ยเป้า/มูลค่าพื้นฐานนักวิเคราะห์ (consensus $324.45, n=31, เรตติ้ง Buy, ช่วงกว้าง $200–$400)
$324
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $261 – $324
$290

หมายเหตุ: ข้าม DDM เพราะแม้ปันผลสม่ำเสมอ (2.04%) แต่ Payout ใช้ EPS ปกติยังไม่สะท้อนมูลค่ากิจการเต็มที่ • ใช้กรอบ Value Investor / Margin of Safety ที่อนุรักษ์นิยม หลังงบ Q2 2026 EPS $2.14 บีตคาด $1.92 (+11.46%) ปรับมูลค่าเหมาะสมขึ้นเป็น $290 ราคาตลาด $278.76 ต่ำกว่าเล็กน้อย มี MOS ราว 3.9%

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $281
เหมาะสม $290
$203
MOS 30% $232
MOS 20% $290
Fair Value $324
เป้า Analyst $400
เป้าสูงสุด

ราคา $278.76 อยู่ ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย ($290) และต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ($324.45) — หลังย่อตัวจากจุดสูงสุดตลอดกาล $334.03 นักวิเคราะห์เรตติ้ง Buy (n=31) ให้ upside ราว +16.4% จากราคาปัจจุบันไปยังเป้าเฉลี่ย งบ Q2 2026 ที่แข็งแกร่งหนุนการปรับมูลค่าเหมาะสมขึ้น

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+3%
MOS เล็กน้อย
ราคาปัจจุบัน $278.76 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $290 ราว 3.9% → กลับเข้าโซนพอรับได้ตามเกณฑ์ value investor หลัง Q2 2026 ดันมูลค่าเหมาะสมขึ้น แต่ยังห่างจากจุดซื้อ MOS20-30% ที่อนุรักษ์นิยมกว่า
จุดซื้อ MOS 20%
$232
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$203
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $275
ใกล้ขอบล่างของ fair value
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $278.76 • EPS ฐาน ~$9.0 (กำไรปกติฟื้น)
BearEPS +4%/ปี
$243
รวม ~ −13% (≈ −4.5%/ปี)
  • EPS ปี 3$10.1
  • P/E ออก24x
  • สถานการณ์วัฏจักรพลิกลง / capex ไม่คุ้ม
BaseEPS +12%/ปี
$354
รวม ~ +27% (≈ +8.3%/ปี)
  • EPS ปี 3$12.6
  • P/E ออก28x
  • สถานการณ์analog ฟื้นปกติ FCF กลับมา
BullEPS +20%/ปี
$498
รวม ~ +79% (≈ +21.3%/ปี)
  • EPS ปี 3$15.6
  • P/E ออก32x
  • สถานการณ์เนื้อหาชิปต่อระบบ AI/ยานยนต์โตแรง

ความเสี่ยง–ผลตอบแทน เริ่มสมดุลมากขึ้น หลังราคาย่อตัวและงบ Q2 2026 หนุนมูลค่าเหมาะสมขึ้น — base case (analog ฟื้นปกติ) ให้ผลตอบแทนบวกราว +27% ใน 3 ปี เพราะจุดเข้าต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานเล็กน้อยแล้ว แต่ downside ในสถานการณ์ bear ยังมีนัยสำคัญหากวัฏจักรพลิกกลับ upside เต็มที่ยังต้องอาศัยทั้ง วัฏจักรขาขึ้นยืดยาว และ เนื้อหาชิปต่อระบบ AI/EV เพิ่ม พร้อมกัน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • วัฏจักร Analog ฟื้น: Q2 2026 รายได้ $5.46B (+23% YoY, +13% QoQ), EPS $2.14 บีตคาด $1.92 (+11.46%) — โตเทียบไตรมาสก่อนต่อเนื่อง 9 ไตรมาสติด นำโดยอุตสาหกรรม, data center และยานยนต์
  • มาร์จิ้นสูงสุดในกลุ่ม: Analog operating margin ~41.7%, กำไรกลุ่ม analog +36% — โครงสร้างกำไรกลับมาแกร่ง
  • เนื้อหาชิปรอบ AI: power management, sensing, signal-chain ในเซิร์ฟเวอร์ AI/อุตสาหกรรม/EV — TXN เป็นชิ้นส่วน "รอบนอก" ที่ AI ทุกระบบต้องใช้
  • 300mm + CHIPS Act: โรงงาน 300mm ลดต้นทุนต่อชิป ~40% เทียบ 200mm • รับเครดิต CHIPS Act ~$630M (TTM) หนุนกระแสเงินสด
  • ปันผลแกร่งทนทาน: $5.68/หุ้น/ปี, ขึ้นปันผล 22 ปีติด — ทนวัฏจักร, เป็นหุ้นปันผลคุณภาพระดับ blue-chip
  • โมเมนตัมนักวิเคราะห์: Citi ยก top pick (เป้า $345), BofA เพิ่มเป้าเป็น $370 — sentiment เชิงบวกหนุนราคา

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ยังตึง: P/E TTM ~42x, forward ~28x — ยังสูงกว่า Broadcom/Qualcomm/TSMC ทั้งที่เป็นธุรกิจ cyclical แม้ราคาย่อตัวจากจุดสูงสุดแล้ว ~17%
  • วัฏจักรพลิกกลับ: analog เป็นธุรกิจ cyclical — ถ้าดีมานด์อุตสาหกรรม/ยานยนต์อ่อนตัว กำไรลงเร็วและ P/E สูงจะถูก de-rate แรง
  • Capex บีบ FCF: การลงทุนสาย 300mm หนัก (capex TTM $4.1B) ยังกด FCF ให้ต่ำกว่ายุคก่อน — ต้องรอจบรอบลงทุนก่อน FCF margin กลับสู่ ~30%+
  • ความเสี่ยงจีน/ภูมิรัฐศาสตร์: ตลาดจีนเป็นสัดส่วนรายได้สำคัญ — มาตรการการค้า/คู่แข่งชิป analog ในจีนกดดันราคาและส่วนแบ่ง
  • ความผันผวนราคาสูง: จากจุดสูงสุดตลอดกาล $334.03 ราคาย่อลงมา ~17% ในเวลาสั้น สะท้อนความอ่อนไหวต่อ sentiment ตลาดและวัฏจักร แม้เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ($324.45) จะสูงกว่าราคาปัจจุบัน
  • ยานยนต์ EV ชะลอ: ดีมานด์รถยนต์/EV ที่อ่อนลงในบางภูมิภาคกระทบเนื้อหาชิปต่อคันและการเติบโตระยะกลาง
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจ analog คุณภาพสูง ราคาย่อตัวกลับมาใกล้มูลค่าเหมาะสม

Texas Instruments เป็นผู้นำชิป analog & embedded ที่มีมาร์จิ้นสูง ปันผลทนทาน และได้อานิสงส์จากเนื้อหาชิปรอบระบบ AI/อุตสาหกรรม/ยานยนต์ — หลังราคาพุ่งแตะจุดสูงสุดตลอดกาล $334.03 แล้วย่อตัวลงมา $278.76 งบ Q2 2026 ที่แข็งแกร่ง (EPS $2.14 บีตคาด +11.46%) ดันมูลค่าเหมาะสมขึ้นเป็น $290 ราคาปัจจุบันจึงต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อยและต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ($324.45) แม้ P/E จะยังตึงอยู่

มูลค่าเหมาะสม
$290 ($261–$324)
ส่วนต่างจากราคา
ต่ำกว่า FV ~3.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
$324.45 (+16.4%)
กลยุทธ์: สาย value — ราคาปัจจุบัน ($278.76) ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อยแล้ว หากย่อลงมาต่ำกว่า ~$275 น่าสนใจมากขึ้น (สนใจมากที่ <$232, ถูกมากที่ <$203) • ผู้ถือระยะยาวเน้นปันผล — DCA ได้ โดยติดตาม FCF margin และ สัญญาณดีมานด์อุตสาหกรรม/ยานยนต์ เป็นตัวชี้วัดหลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ "EPS ปกติ/Normalized" ของธุรกิจ cyclical และจังหวะการฟื้นตัวของ FCF หลังจบ capex 300mm ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก หุ้นเพิ่งวิ่งขึ้นแรง ~80% ในปีเดียวและมี P/E สูง ความผันผวนจึงสูงตาม ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก SEC (10-K FY2025, 8-K/10-Q Q2 2026)