NYSE: TGT Consumer Discretionary General Merchandise Retail

Target Corporation

US general merchandise retail (~2,000 stores) • Dividend King (54 ปีต่อเนื่อง) • จุดแข็ง: เครื่องแต่งกาย/บ้าน/ความงาม vs WMT/AMZN • Same-day delivery (Drive Up/Shipt) • ฟื้นตัวจาก inventory glut + boycott 2023 • China tariff exposure ~30% • Recovery play FY2027
$152.29(TGT)
▲ +69.8% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $83.44 – $142.82
ที่มา: Yahoo Finance • StockAnalysis.com • Target Corporation IR
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 | FY = ปีบัญชีสิ้นสุดม.ค.
Market Cap
$62.9B
หุ้น 455 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~18.27x
EPS TTM $7.57 | Forward P/E 16.18x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~18–22x
ปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์
P/BV
3.83x
Book Value $36.10/หุ้น
กำไรสุทธิ TTM
$3.45B
Q1 FY27: EPS $1.71 (+31.6% adj YoY)
EPS (TTM)
~$7.57
FY27 consensus ~$8.35 | Guidance ≈ top of $7.50–$8.50
BVPS
~$36.10
D/E 1.18x | Net debt ~$17.1B
ROE / ROA
~21.6% / 5.7%
ROIC TTM 12.4% (ลดจาก 15.1%)
รายได้ TTM
$106.4B
FY25: $104.78B (−1.7% YoY) | FY27 est. +4%
อัตรากำไรขั้นต้น
28.14%
Operating margin 4.49% | Q1 FY27: 29.01%
เงินปันผล
~3.30%
$4.56/หุ้น/ปี | ขึ้น 1.8% (54ปีต่อเนื่อง)
Comp Sales Growth
+5.6%
Q1 FY27: traffic +4.4%, digital +8.9%
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ | ราคารายเดือน
ราคา TGT มูลค่าเหมาะสม $137 จุดสำคัญ

TGT แตะจุดต่ำสุดที่ ~$89.70 ในเดือน ก.ย. 2568 หลังความกังวลเรื่องภาษีนำเข้าจากจีน (tariff) และยอดขาย comp sales ที่ยังฟื้นตัวช้า จากนั้นฟื้นตัวแข็งแกร่ง +46% จากจุดต่ำสุดภายใน 9 เดือน นำโดยผลประกอบการ Q1 FY27 (พ.ค. 69) ที่แข็งแกร่งกว่าคาด: รายได้ +6.7% และ adj EPS +31.6% YoY • ราคาปัจจุบัน $136.78 ใกล้เคียง จุดสูงสุด 52 สัปดาห์ที่ $142.82 และให้ผลตอบแทนรอบปีที่ +42.5%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

3 วิธี: P/E + EV/EBITDA + DDM
1. P/E Valuation (หลัก)
EPS adj. $8.35 × P/E 16.5x — FY27 consensus EPS near top of guidance $7.50–$8.50; มัลติเพิลต่ำกว่า WMT (~35x) สะท้อน recovery stage; ดีกว่า KR (~15x)
$137.78
2. EV/EBITDA
EBITDA TTM $8.34B × 9.5x (ใกล้ค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ 8.83x) = EV $79.2B หักหนี้สุทธิ $17.1B ÷ 454.2M หุ้น — ให้ค่าใกล้เคียง P/E method มาก
$136.88
3. DDM / Gordon Growth (เสริม)
D₁ = $4.74 ÷ (r 8% − g 4%) — Dividend King 54 ปี แต่ FCF payout ratio ~72% กดมัลติเพิลปันผล; ให้ floor value
$118.56
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $119 – $145
$137

P/E และ EV/EBITDA ให้ค่าใกล้เคียงกันมาก ($137–138) สะท้อนมูลค่าที่สมเหตุสมผลในช่วงฟื้นตัว DDM ให้ค่าต่ำกว่าเนื่องจาก FCF payout ratio สูง (~72%) หลังลงทุนขยายสาขาใหม่+รีโมเดล $1B+/ไตรมาส มูลค่าเหมาะสม $137 อิงจาก FY27 EPS consensus $8.35 × P/E 16.5x (ส่วนลด ~50% จาก WMT 35x สะท้อนความเสี่ยง tariff จีน ~30% exposure และการแข่งขันจาก Walmart+/Amazon Prime) กรอบบน $145 = FY27 EPS $8.50 × P/E 17x (bull case) | กรอบล่าง $119 = DDM (conservative floor)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $152.29
เหมาะสม $137
$96
MOS 30% $110
MOS 20% $133.70
เป้าเฉลี่ย Analyst $137
Fair Value $145
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $144.20 สูงกว่า Fair Value $137 เล็กน้อย (MOS −5.3%) สะท้อนว่าหุ้นซื้อขายแพงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 38 คน = $133.70 (Hold) อยู่ระหว่างราคาตลาดกับ FV จุดซื้อ MOS 20% ที่ $110 และ MOS 30% ที่ $96 เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการส่วนเผื่อที่เหมาะสม

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−11%
MOS ใกล้ศูนย์ — ราคาใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสมมาก ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยที่มีนัยสำคัญ
จุดซื้อ MOS 20%
$110
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$96
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $137
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $138.29 • EPS ฐาน ~$7.57 • รวมปันผล
BearEPS −5%/ปี
$84
−39.3%
  • EPS ปี 3~$6.49
  • P/E ออก13x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.50
  • สถานการณ์Tariff เต็มแรง + Recession
BaseEPS +7%/ปี
$148
+7.0%
  • EPS ปี 3~$9.27
  • P/E ออก16x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.68
  • สถานการณ์ฟื้นตัวต่อเนื่อง comp sales +3–5%
BullEPS +12%/ปี
$192
+38.8%
  • EPS ปี 3~$10.64
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.68
  • สถานการณ์Margin expansion + digital growth

Base case สมมติ EPS ฟื้นตัว +7%/ปี สอดคล้องกับ FY27 consensus $8.35 (+10% YoY) และ FY28 $8.92 (+7% YoY) ผลตอบแทนรวม ~17% ใน 3 ปี รวมปันผล Dividend King ~$13.68 (~9.9% จากราคาเข้า) Bear case: tariff เต็มแรง + เศรษฐกิจถดถอย กด consumer discretionary spending Bull case: margin expansion จากต้นทุนลดลงหลัง tariff เจรจา และ Roundel digital advertising โต >20%/ปี ผลตอบแทนรวมปันผล 3 ปีใน base case ≈ +16.9% หรือ ~5.3%/ปี — ดีกว่าพันธบัตร แต่ต่ำกว่า S&P 500 เฉลี่ยระยะยาว

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ฟื้นตัวยอดขายแข็งแกร่ง: Q1 FY27 comp sales +5.6%, traffic +4.4%, digital +8.9% — ฐานลูกค้า Gen Z/Millennial กลับมา
  • Margin expansion: Gross margin Q1 FY27 = 29.01% (ดีขึ้น) จากการบริหาร inventory ที่เข้มแข็งและ private label ที่แข็งแกร่ง
  • Roundel digital advertising: Non-merchandise sales +24.6% YoY — high-margin revenue stream เติบโตเร็ว เทียบ Walmart Connect
  • Same-day fulfillment (Drive Up + Shipt): ต้นทุนต่ำ สะดวก — แข่งกับ AMZN ได้โดยไม่ต้องมี Prime subscription
  • Dividend King 54 ปี: ปันผล $4.56/ปี yield ~3.5% ดึงดูด income investor และ institutional fund
  • คลัง $8.3B buyback: ไม่ซื้อคืนใน Q1 แต่ยังมีอำนาจ capital return เต็มที่เมื่อ FCF ดีขึ้น

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Tariff จากจีน ~30%: TGT ซื้อสินค้าจากจีน ~30% — ภาษีนำเข้าสูงกดต้นทุนและ margin ใน FY27-28
  • Walmart+ และ Amazon ครองตลาด: WMT มี Walmart+ สำหรับ grocery; AMZN มี Prime ด้าน digital — TGT ต้องรักษา niche apparel/home/beauty
  • FCF payout ratio สูง ~72%: ลงทุนสาขาใหม่/รีโมเดล $1B+/ไตรมาส; Dividend King status อยู่ในความเสี่ยงถ้า EPS ไม่เติบโต
  • Consumer discretionary exposure: TGT ขาย apparel/home/beauty มากกว่า WMT (grocery-heavy) — อ่อนไหวต่อ consumer slowdown มากกว่า
  • Boycott/brand risk: เหตุการณ์ Pride 2023 ทำให้สูญ market cap $10B+ ชั่วคราว — แสดงความเปราะบางต่อ ESG/political backlash
  • Revenue ลดลง FY23–25: รายได้ลด 3 ปีติด ($109B ถึง $104.8B) แม้ FY27 คาดฟื้น +4% แต่ยังต่ำกว่า peak
8

สรุปภาพรวม

TGT — ราคาใกล้มูลค่า | Hold สำหรับ Dividend King | รอโซน MOS 20% ($110)

Target Corporation เป็น Dividend King 54 ปี ที่กำลังฟื้นตัวจาก inventory glut (2022–23) และ boycott controversy (2023) อย่างน่าประทับใจ — Q1 FY27 รายได้ +6.7% และ adj EPS +31.6% YoY แสดงว่า turnaround กำลังเป็นรูปเป็นร่าง อย่างไรก็ตามราคาปัจจุบัน $144.20 ให้ MOS ~−5.3% เทียบ Fair Value $137 ทำให้หุ้นซื้อขายแพงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย ความเสี่ยงหลักคือ tariff จีน ~30% ของสต็อก, FCF payout ratio สูง ~72% กดความสามารถในการเพิ่มปันผล และการแข่งขันจาก WMT+AMZN ที่รุนแรงขึ้น นักลงทุน value ควรรอโซน $110–120 (MOS 20%) เพื่อส่วนเผื่อที่เหมาะสม ส่วนนักลงทุน income ที่ชอบ Dividend King ยังถือได้ด้วย yield ~3.3% และ streak 54 ปี

มูลค่าเหมาะสม
$137 ($119–$145)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ -5.3%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$133.70 (Hold, 38 คน)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $136.78 ให้ MOS ~+0.2% — เหมาะ "Hold" สำหรับผู้ถือเดิม หรือสะสมปันผลระยะยาว นักลงทุน value รอโซน $110–120 (MOS 20%) ก่อนซื้อเพิ่มอย่างมีนัยสำคัญ Bull case ผลตอบแทนรวม 3 ปี ~49% หากฟื้นตัวสมบูรณ์และ tariff เจรจาสำเร็จ Dividend King 54 ปีที่ yield ~3.5% เป็น floor สนับสนุนราคาในระยะยาว
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance / Google Finance (ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 $136.78, EPS TTM $7.57, 52wk $83.44–$142.82), StockAnalysis.com (financials, analyst consensus $133.70, EV/EBITDA 9.18x, EBITDA $8.34B, ROE TTM 21.6%), Target Corporation IR — corporate.target.com (Q1 FY27 press release: comp sales +5.6%, guidance near top of $7.50–$8.50, dividend +1.8%)