●●●●●●
NYSE: TFC Financials Regional Bank

Truist Financial Corporation

7th largest US bank (BB&T + SunTrust merger 2019, ~$530B assets) • SE US geography (Sun Belt growth) • McGriff Insurance divested 2023 ($7.75B) → capital return focus • CEO transition 1 ก.ย. 2569 (Lyons succeeds Rogers) • ~4.0% dividend yield • Q2 2026 EPS beat +37% YoY
$52.31(TFC)
▲ +14.4% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $40.78 – $56.20
ที่มา: Yahoo Finance, Finviz, StockAnalysis.com
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

Q2 2026 · FY2025
Market Cap
~$62.4B
~1.24B หุ้นในตลาด
P/E (TTM)
~11.9x
EPS TTM $4.35 · Forward P/E ~10.7x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~11–14x
ส่วนลดจากรอบ integration
P/BV / P/TBV
1.0x / 1.5x
BVPS $50.04 · TBVPS $33.40 (Q2 26)
กำไรสุทธิ FY2025
$5.31B
EPS $3.82 · +14% YoY (vs FY24 -\$45M)
EPS (TTM)
~$4.35
GAAP TTM · Q1 26 $1.09 (+25%) → Q2 26 $1.23 (+37% YoY)
NIM (Q2 2026)
2.98%
-4bp QoQ (Q1 26: 3.02%) · trading revenue surge ช่วยชดเชย
ROE / ROTCE
~4.3% / ~14.2%
ROE TTM (GAAP) · ROTCE Q1 13.8%→Q2 15.4%, guide FY26 >14%
รายได้ TTM
~$18.7B
FY25 $18.4B · +61% vs FY24 (revenue recovery)
Efficiency Ratio
57.9%
ปรับดีขึ้น Q1 26 · เป้า <56% ปลาย 26
เงินปันผล
~4.02%
$2.08/ปี · payout ~50% · ทรงตัว 3 ปี
CET1 Ratio
10.8%
Q1 26 · buyback $1.1B Q1 · โปรแกรม $5B
Beta (5Y)
0.88
ผันผวนต่ำกว่าตลาดเล็กน้อย
ROA
~0.97%
FY25 · ปรับดีขึ้นจาก -0.008% FY24
Total Assets
$547B
อันดับ 7 สหรัฐ · ฐานใน SE US
Stress Test
ผ่าน Strong
Fed stress test 2026 · ทุนแข็งแกร่ง
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา TFC มูลค่าเหมาะสม $54.4 จุดสำคัญ

TFC ปรับตัวขึ้น +10.6% ในรอบปีที่ผ่านมา (ส.ค. 2568 – ก.ค. 2569) จาก $46.82 สู่ $51.76 จุดสูงสุดอยู่ที่ $51.42 ม.ค. 2569 หลัง Q4 2025 earnings ดีกว่าคาด และ $51.50 เม.ย. 2569 หลัง Q1 2026 EPS +25% YoY ช่วง มี.ค. 2569 ราคาถอยลงสู่ $45.97 จากความกังวลเรื่อง NIM compression และ macro uncertainty ก่อนฟื้นตัวสู่ $51.76 ก.ค. 2569 หลัง Q2 2026 EPS beat แรง ($1.23 vs คาด $1.08) แต่ถูกกดดันบางส่วนจากความไม่แน่นอนช่วง CEO transition แนวต้านสำคัญอยู่ที่ระดับ $54–$58 (Fair Value ใหม่ / 52wk high $56.20) · ราคาปัจจุบัน $51.76 ยังต่ำกว่า FV ที่มา: StockAnalysis.com, Google Finance (ปิดรายเดือน ส.ค. 68 – ก.ค. 69)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation (Forward EPS)
EPS fwd blended $4.85 × P/E 12x = $58.2 — ใช้ epsFwd เฉลี่ย Yahoo $5.00 และ StockAnalysis ~$4.69 (ปรับขึ้นจาก $4.54 เดิมหลัง Q2 2026 beat) × P/E 12x (คงเดิม เทียบ PNC/USB 12–13x)
$58.2
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = $2.08 × (1+4%) = $2.163; g 4%, r 8.5% → $2.163 / (8.5%−4%) = $48.1 — ใช้ g 4% (Sun Belt loan growth + NIM recovery) และ r 8.5% (cost of equity regional bank)
$48.1
3. Justified P/TBV
P/TBV เหมาะสม = (ROTCE ~14.2% − g 4%)/(r 10% − g 4%) ≈ 1.7 × TBVPS $33.40 — ใช้ ROTCE กลางระหว่าง Q1 26 13.8% และ Q2 26 15.4% (guidance FY26 >14%, ไม่ใช้ spike Q2 ตรง ๆ เพราะมี trading revenue ชั่วคราวหนุน); TBVPS $33.40 (Q2 2026); r 10% สะท้อนความเสี่ยงช่วง CEO transition
$56.8
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $48 – $58
$54.4

P/E และ Justified P/TBV ให้ค่าใกล้เคียงกันที่ $57–$58 สะท้อน ROTCE เฉลี่ย ~14.2% ที่แข็งแกร่งขึ้นหลัง Q2 2026 beat DDM ให้ค่าต่ำกว่าที่ $48.1 เนื่องจาก payout ratio ~50% ต่ำกว่าธนาคารขนาดใหญ่บางแห่ง และบริษัทเน้น buyback มากกว่าปันผลในระยะนี้ FV เฉลี่ย $54.4 ใกล้เคียงกับ consensus analyst target $54.86 · ราคาปัจจุบัน $51.76 ต่ำกว่า FV MOS +4.9% ที่มาข้อมูล: StockAnalysis.com (EPS TTM $4.35, PE 11.90, price $51.76, EPS fwd blended ~$4.85), Yahoo Finance (price $51.76, epsFwd $5.00, fwdPE 10.3, target $54.86 n=18), Truist Q2 2026 earnings release 17 ก.ค. 2569 (ROTCE 15.4%, TBVPS $33.40, NIM 2.98%)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $52.31
เหมาะสม $54.4
$38.1
MOS 30% $43.5
MOS 20% $54.4
Fair Value $54.9
เป้าเฉลี่ย Analyst $58
กรอบบน FV

ราคา $51.76 ต่ำกว่า Fair Value $54.4 เล็กน้อย (~4.9% upside) และใกล้เคียง analyst target $54.86 (Hold, 18 นักวิเคราะห์) โซน MOS 20% ($43.5) จะเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจมากขึ้น — ช่วงนี้เคยทดสอบครั้งสุดท้ายที่ $40.78 (52wk low) การที่ราคาต่ำกว่า FV ($54.4) เล็กน้อยแสดงว่าตลาดยัง derate จากความไม่แน่นอนช่วง CEO transition แม้งบ Q2 จะ beat แรง

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+4%
MOS ยังต่ำ — ราคาปัจจุบันต่ำกว่า Fair Value เล็กน้อย · ยังไม่ถึงส่วนเผื่อความปลอดภัยที่แนะนำ (10%+) · เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ยอมรับ MOS ต่ำแลกกับปันผล ~4.02% และมองข้ามความผันผวนช่วง CEO transition
จุดซื้อ MOS 20%
$43.5
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$38.1
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $54.4
ต่ำกว่า Fair Value
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $51.76 • EPS ฐาน ~$4.35 (TTM GAAP) • รวมปันผล
BearEPS +2%/ปี
$46.2
+1%
  • EPS ปี 3~$4.62
  • P/E ออก10x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.24
  • สถานการณ์NIM กดดัน, สินเชื่อชะลอ
BaseEPS +9%/ปี
$67.6
+43%
  • EPS ปี 3~$5.63
  • P/E ออก12x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.24
  • สถานการณ์NIM ฟื้น, efficiency <56%, Sun Belt
BullEPS +15%/ปี
$89.4
+85%
  • EPS ปี 3~$6.62
  • P/E ออก13.5x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.24
  • สถานการณ์re-rating, ROTCE >16%, buyback ต่อเนื่อง

กรณี Base (+43%) อิงการเติบโต EPS 9%/ปี จากฐาน EPS TTM ใหม่ $4.35 หลัง Q2 2026 beat สอดคล้องกับ NIM ฟื้นตัว + efficiency ratio ดีขึ้น + buyback $5B ลด share count · กรณี Bear (+1%) สะท้อน NIM ที่กดดันต่อเนื่อง (2.98% Q2 26) และ rate environment ที่ไม่เอื้อ แต่ยังมีปันผล $6.24 ช่วยพยุง total return · กรณี Bull อิงการ re-rating เมื่อ ROTCE ยืนเหนือ 15%+ ต่อเนื่องและตลาดให้ multiple สูงขึ้นเทียบเท่า PNC/USB คำเตือน: ตัวเลขนี้เป็นการคาดการณ์ ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Sun Belt / SE US growth: ประชากรอพยพเข้า Southeast US ต่อเนื่อง (Florida, Georgia, Carolina, Virginia, Tennessee) หนุนสินเชื่อบ้าน-SME และ deposit growth ในพื้นที่ที่ TFC มีสาขาหนาแน่น
  • NIM recovery: NIM ยืนที่ 3.02% Q1 2026 และคาดฟื้นตัวเมื่อ Fed เริ่มปรับดอกเบี้ยในวงจรใหม่ ต้นทุน deposit เริ่มลดลง QoQ ส่งผลดีต่อ spread
  • Efficiency improvement: efficiency ratio ดีขึ้นสู่ 57.9% Q1 2026 (จาก ~60%+ ยุค post-merger) ยังมีพื้นที่ลดลงอีกสู่เป้า <56% ปลายปี 2026 จาก cost synergy ที่สมบูรณ์แล้ว
  • Capital return program: buyback $5B (2026) + payout ratio 129% Q1 2026 → share count ลดลงหนุน EPS per share ต่อเนื่อง CET1 10.8% แข็งแกร่งรองรับการคืนทุน
  • McGriff divestiture windfall: เงิน $7.75B จากขาย McGriff Insurance (พ.ย. 2566) ใช้ buyback + เสริมทุน → ROE/ROTCE ฟื้นโดยไม่ต้องพึ่ง revenue growth เพียงอย่างเดียว
  • Q2 2026 earnings beat แรง: EPS $1.23 vs consensus $1.08 (+13.8%) · +37% YoY (Q1 26 +25% YoY) · net income $1.52B · revenue $5.27B (+5.6% YoY) จาก non-interest income +17% (IB/trading +72%, wealth mgmt +8%) · ROTCE พุ่งสู่ 15.4% ยืนยัน trajectory ฟื้นตัวต่อเนื่อง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • NIM compression: NIM ลดต่อเนื่องเหลือ 2.98% Q2 2026 (-4bp QoQ) จาก loan repricing → ความเสี่ยงหลักที่กด multiple ของ TFC ให้ต่ำกว่า peer แม้กำไรรวมจะดีจาก non-interest income
  • CEO transition: Bill Rogers พ้นตำแหน่งซีอีโอ 1 ก.ย. 2569 (เป็น executive chair ถึงประชุมผู้ถือหุ้น 2570) · Michael P. Lyons (อดีต Fiserv/PNC/BofA) รับตำแหน่งใหม่ — ประกาศ 15 มิ.ย. 2569 · BofA Securities และ UBS ปรับลดเรตติ้ง Buy→Neutral (7-8 ก.ค. 2569) จากความไม่แน่นอนเชิงกลยุทธ์ ทำให้ราคาไม่ค่อยขยับขึ้นแม้งบ Q2 จะ beat แรง
  • Integration risk (legacy): แม้ระบบหลักรวมกันแล้ว แต่ยังมีความเสี่ยงด้าน technology + talent retention จาก BB&T+SunTrust culture ที่แตกต่างกัน
  • Credit quality: NPL ratio ยังต้องติดตามในสภาพ rate สูง โดยเฉพาะ CRE (Commercial Real Estate) exposure ในพอร์ตธนาคาร SE US
  • Regulatory environment: stress test ผ่านแล้ว แต่ DFAST / Basel III endgame อาจบังคับ capital ratio สูงขึ้น จำกัดความสามารถคืนทุน
  • PE multiple discount: TFC ซื้อขายที่ discount ต่อ PNC/USB เนื่องจาก ROE TTM ต่ำกว่า (4.3% vs 10%+ PNC) → re-rating ต้องการความชัดเจนด้านกลยุทธ์ CEO ใหม่ก่อน
8

สรุปภาพรวม

Truist: งบ Q2 2026 beat แรง ROTCE ฟื้น • ปันผล ~4% • ระวัง CEO transition

TFC เป็นธนาคารภูมิภาคอันดับ 7 ของสหรัฐ รายงานกำไร Q2 2026 แข็งแกร่งเกินคาด EPS $1.23 (+37% YoY) หนุนจาก non-interest income ที่โต 17% (IB/trading +72%) ROTCE พุ่งสู่ 15.4% จาก Q1 13.8% แม้ผู้บริหารยังใช้ guidance ระมัดระวังที่ >14% สำหรับทั้งปี · จุดแข็งคือ geography ใน Sun Belt ที่เติบโตสูง + ปันผล ~4.02% ที่สม่ำเสมอ จุดอ่อนยังเป็น ROE TTM ต่ำกว่า peer (4.3%) และความไม่แน่นอนช่วง CEO transition (Bill Rogers → Michael Lyons 1 ก.ย. 2569) ที่ทำให้ BofA/UBS ปรับลดเรตติ้ง Buy→Neutral ราคา $51.76 ต่ำกว่า FV $54.4 เล็กน้อย (MOS +4.9%) ใกล้เคียง analyst target $54.86 · เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการ income (~4.02%) + upside จากงบที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง

มูลค่าเหมาะสม
$54.4 ($48–$58)
ส่วนต่างจากราคา
MOS +4.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$54.86 (Hold · 18 นักวิเคราะห์)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $51.76 ต่ำกว่า Fair Value $54.4 เล็กน้อย (MOS +4.9%) — ทยอยสะสมได้ที่ระดับปัจจุบัน หรือรอจังหวะอ่อนตัวเพิ่มสู่ $43.5 (MOS 20%) เพื่อส่วนเผื่อความปลอดภัยที่มากขึ้น โดยเฉพาะช่วงก่อน CEO transition มีผล 1 ก.ย. 2569 ที่อาจสร้างความผันผวนระยะสั้น สำหรับ income investor ที่ต้องการปันผล 4.02% กรณีราคาต่ำกว่า $43.5 (MOS 20%) ถือเป็นโอกาสเข้าที่ดี · stop loss พิจารณาที่ <$40 (52wk low) เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีขอบเขตเวลา 2–3 ปีขึ้นไป
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com (ราคา $51.76 · 24 ก.ค. 2569, EPS TTM $4.35, P/E 11.90), Yahoo Finance (ราคา $51.76, epsFwd $5.00, fwdPE 10.3, target $54.86 n=18), StockAnalysis.com (EPS fwd blended ~$4.85, BVPS $50.04, ROE TTM 4.3%), Truist Q2 2026 earnings release 17 ก.ค. 2569 (EPS $1.23, net income $1.52B, revenue $5.27B, ROTCE 15.4%, TBVPS $33.40, NIM 2.98%), BofA Securities/UBS (downgrade Buy→Neutral 7-8 ก.ค. 2569 หลังประกาศ CEO transition)