🏥💉🔬🛡️⚕️
NYSE: STE Healthcare Services Sterilization & Infection Prevention

STERIS plc

Global #1 sterilization & infection prevention · Hospital instrument reprocessing · Contract sterilization (AST: EtO/gamma radiation) · Life sciences pharma/biotech · Revenue $5.9B · Dublin IE / Mentor OH
$238.23(STE)
▼ −3.7% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $195.14 – $269.44
ที่มา: StockAnalysis.com, GlobeNewswire, STERIS IR
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

FY2026 สิ้นสุด 31 มี.ค. 2569 · ตัวเลข Adjusted (non-GAAP)
Market Cap
$20.9B
97.46M หุ้น · NYSE: STE
P/E (adj TTM)
~21.1x
adj EPS FY2026 $10.17 · GAAP P/E 27x (amortization)
Forward P/E (adj)
~19.2x
FY2027E adj EPS ~$11.20 (กลางกรอบ $11.10–$11.30)
P/BV
2.87x
BVPS ~$74.79 · goodwill สูงจาก Cantel Medical 2565
รายได้ FY2026
$5.94B
+9% YoY · organic +7% คงที่ FX
adj EPS FY2026
$10.17
+10% YoY · GAAP $7.93 (amortization ~$2/หุ้น/ปี)
EBITDA Margin
~26.9%
EV/EBITDA 13.87x · EBITDA ~$1.60B
Free Cash Flow
$982.9M
FY2026 FCF · แข็งแกร่ง ~17% ของรายได้
เงินปันผล
~1.18%
$2.52/หุ้น/ปี ($0.63/ไตรมาส) · เพิ่มสม่ำเสมอ
ROIC
9.45%
ROE 11.37% (distorted โดย goodwill จาก M&A)
Debt/Equity
0.29x
Net debt ~$1.25B · Current ratio 2.09x
Buyback
$1B
Board อนุมัติ repurchase ใหม่ พ.ค. 2569
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา STE มูลค่าเหมาะสม $252 จุดสำคัญ

STE ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดรอบปีที่ ~$267 ในช่วง พ.ย. 2568–ม.ค. 2569 จากผลประกอบการ AST segment ที่แข็งแกร่งและรายได้ Healthcare ที่เติบโตต่อเนื่อง ก่อนจะปรับฐานมาที่ระดับต่ำสุดรอบปีที่ ~$195 ในช่วง ก.พ.–มี.ค. 2569 ตามแรงขายกลุ่ม Healthcare กว้าง ๆ และความกังวลด้านอัตรากำไร ปัจจุบันฟื้นตัวมาที่ ~$215 ซึ่งยังต่ำกว่า Fair Value ~$252 ประมาณ 15% ผลตอบแทนรอบปี −5.2% เทียบ ก.ค. 2568 ($226.49) กับ ก.ค. 2569 ($214.66)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation (adj EPS)
EPS adj. $11.20 × P/E 22x — FY2027E adj EPS $11.20 (กลางกรอบ guidance $11.10–$11.30) · P/E เป้า 22x (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประวัติ 23–25x เพื่อ conservative)
$246
2. EV/EBITDA Valuation
EBITDA FY2027E ~$1.72B (FY2026 $1.60B ×+8%) × target EV/EBITDA 15x = EV $25.8B − Net Debt $1.25B ÷ 97.5M หุ้น — peers healthcare services trade 15–18x; ใช้ conservative 15x
$252
3. Forward P/E Valuation
EPS adj. $11.20 × P/E 23x — Forward P/E 23x สอดคล้องกับ P/E เฉลี่ย 5 ปีของ STE ที่ 23–25x ในช่วงที่ตลาดให้ premium สำหรับ recurring hospital services
$258
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $246 – $258
$252

วิธี P/E (adj) ให้ค่าต่ำสุด $246 เพราะใช้ P/E conservative 22x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประวัติ · วิธี EV/EBITDA ให้ค่ากลาง $252 สอดคล้องกับ peer group (Stericycle, Getinge) · วิธี Forward P/E 23x ให้ค่าสูงสุด $258 ใกล้เคียง analyst consensus target $256.86 หมายเหตุ: GAAP EPS ต่ำ ($7.93) เนื่องจากการตัดจำหน่าย goodwill จากการซื้อกิจการ Cantel Medical (2565) ~$2/หุ้น/ปี การประเมินมูลค่าที่เหมาะสมควรใช้ adj EPS

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $238.23
เหมาะสม $252
$176.40
MOS 30% $201.60
MOS 20% $252
Fair Value $256.86
เป้าเฉลี่ย Analyst $258
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $214.66 อยู่ใต้ Fair Value $252 ประมาณ 15% ซึ่งอยู่ในโซน MOS 10–20% (คุ้มค่าพอสมควร) โซน MOS 20% ที่ $201.60 เป็นจุดสะสมที่น่าสนใจสำหรับ value investor · โซน MOS 30% ที่ $176.40 เป็น deep value Analyst consensus target $256.86 ใกล้เคียง FV ของเรา สะท้อนว่าตลาดมองบวกต่อการเติบโต FY2027 ราคาปัจจุบันต่ำกว่า analyst consensus ~16% = upside ที่น่าสนใจระยะกลาง

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+5%
คุ้มค่าพอสมควร — ราคาต่ำกว่า Fair Value แต่ยังไม่ถึงโซน deep value · เหมาะสะสมทยอยที่ราคาปัจจุบัน
จุดซื้อ MOS 20%
$201.60
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$176.40
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $252
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $214.66 • EPS ฐาน ~$10.17 • รวมปันผล
BearEPS +4%/ปี
$213
−1% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$11.44
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$7.93
  • สถานการณ์AST ชะลอ ความดันค่าแรง EPA regulation EtO
BaseEPS +9%/ปี
$298
+39% (3 ปี) ~11.5%/ปี
  • EPS ปี 3~$13.17
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.30
  • สถานการณ์Healthcare + AST เติบโตตาม guidance · margin expansion
BullEPS +13%/ปี
$361
+68% (3 ปี) ~18.9%/ปี
  • EPS ปี 3~$14.67
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.60
  • สถานการณ์AST ขยายตัวรวดเร็ว M&A เสริม Life Sciences buyback เชิงรุก

ประมาณการ Base case อิงตามกรอบ guidance FY2027 ของ STERIS (adj EPS $11.10–$11.30, +9–11%) และสมมติฐานการเติบโตต่อเนื่องในระดับเดียวกันต่อไปอีก 2 ปี P/E ออก Bear (18x) สะท้อนสถานการณ์ที่ตลาดลด premium เนื่องจากการเติบโตชะลอ · P/E ออก Base (22x) ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยประวัติ · P/E ออก Bull (24x) สะท้อน re-rating ปันผล $2.52/หุ้น/ปี เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง คาดเฉลี่ย ~$2.76/ปีรวม 3 ปี · ตัวเลขทั้งหมดเป็นการประมาณการ ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ธุรกิจ recurring สูง: รายได้ Healthcare ~55% มาจากบริการ reprocessing เครื่องมือแพทย์ที่โรงพยาบาลต้องใช้ทุกวัน ความต้องการไม่ขึ้นกับวัฏจักรเศรษฐกิจ
  • AST — high-margin moat: สัญญา sterilization (EtO/gamma) ระยะยาวกับผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์ ขยายกำลังผลิตหรือย้ายผู้ให้บริการยากมาก ส่วนแบ่งตลาด AST โลก >40%
  • Life Sciences โตเร็ว: ความต้องการ sterilization ใน pharma/biotech เติบโตตาม biologics และ cell therapy ที่ต้องการกระบวนการ GMP เข้มงวด
  • Pricing power: ต้นทุน sterilization คิดเป็น <1% ต้นทุนรวมของลูกค้า → ปรับขึ้นราคาปีละ 3–5% ได้ต่อเนื่อง ลูกค้าไม่ sensitive ต่อราคา
  • Buyback $1B ใหม่: Board อนุมัติ Buyback $1B (พ.ค. 2569) = ~4.8% ของ market cap ลด share dilution สนับสนุน EPS growth
  • Guidance FY2027 แข็งแกร่ง: Revenue +7–8%, adj EPS $11.10–$11.30 (+9–11%) ผู้บริหาร confident ด้วย visibility สูงจาก long-term contracts

▼Risks — ความเสี่ยง

  • EtO regulation risk: EPA สหรัฐฯ กำลังพิจารณาข้อบังคับสำหรับโรงงาน EtO sterilization ที่เข้มงวดขึ้น ต้นทุน compliance และความเสี่ยงปิดโรงงาน AST บางแห่ง
  • GAAP EPS ต่ำจาก amortization: amortization intangibles จาก Cantel Medical (~$2/หุ้น/ปี) กดดัน GAAP EPS นักลงทุนบางรายไม่ยอมรับ adj EPS ที่สูงกว่า GAAP มาก
  • Goodwill impairment risk: Goodwill สูงจาก acquisition ถ้า integration ต่ำกว่าคาด อาจต้องรับรู้ impairment กดดัน book value
  • Hospital capex cycle: ช่วง hospital budget tight อาจชะลอ upgrade/replacement ของ instrument reprocessing equipment ใน Healthcare segment
  • FX exposure: รายได้ต่างประเทศ ~30% ค่า USD แข็งกดดันรายได้ reported FY2026 constant currency organic +7% vs. reported +9%
  • Valuation premium: adj P/E 21x ยังสูงกว่า S&P 500 เฉลี่ย หากตลาดปรับ multiple ลง หรือ EPS growth ต่ำกว่า guidance ราคาหุ้นมีความเสี่ยงปรับลง
8

สรุปภาพรวม

STERIS — ผู้นำ sterilization โลก ราคาเหมาะสมสะสมทยอย

STERIS (STE) เป็นบริษัท healthcare services ที่มี economic moat แข็งแกร่งผ่านสัญญา sterilization ระยะยาวกับโรงพยาบาลและผู้ผลิตอุปกรณ์การแพทย์ ธุรกิจ AST (contract sterilization EtO/gamma) ให้ margin สูงและมีความต้องการที่ inelastic FY2026 adj EPS $10.17 เติบโต +10% และมี guidance FY2027 adj EPS $11.10–$11.30 (+9–11%) สะท้อน visibility ที่ดี FCF $982.9M และ buyback $1B ใหม่เพิ่มความน่าสนใจ ราคาปัจจุบัน $214.66 ให้ MOS ~15% จาก Fair Value $252 ซึ่งอยู่ในโซนคุ้มค่าพอสมควร เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาวที่ต้องการ defensive growth ในภาวะตลาดผันผวน

มูลค่าเหมาะสม
$252 ($246–$258)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +14.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$256.86 (Buy)
กลยุทธ์: สะสมทยอยได้ที่ราคาปัจจุบัน ~$214 (MOS ~15%) เพิ่มน้ำหนักหาก pullback มาโซน MOS 20% ($201) เหมาะเป็น defensive holding ในพอร์ต เนื่องจากรายได้ recurring สูง ปันผล ~1.18% เพิ่มสม่ำเสมอ ระวังความเสี่ยง EPA EtO regulation และ goodwill จาก Cantel Medical
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ adj EPS ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: (1) StockAnalysis.com (ราคา $214.66 ณ 1 ก.ค. 2569, P/E 26.98x GAAP, yield 1.18%, EV/EBITDA 13.87x) (2) GlobeNewswire — STERIS FY2026 earnings press release 11 พ.ค. 2569 (adj EPS $10.17, revenue $5.94B, FY2027E adj EPS $11.10–$11.30, FCF $982.9M) (3) StockAnalysis.com Forecast — 8 analysts consensus target $256.86 range $225–$280 rating Buy