NYSE: SLF ประกันชีวิตและบำนาญ บริหารความมั่งคั่งและกองทุน

Sun Life Financial (SLF)

ประกันชีวิต • ประกันสุขภาพ • จัดการสินทรัพย์ (MFS, SLC Management) • แคนาดา • สหรัฐฯ • เอเชีย

$79.45(SLF)

▲ +30.5% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (Yahoo Finance, ตรงกับ StockAnalysis.com — ต่าง 0%)
กรอบ 52 สัปดาห์ $57.22 – $84.38
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Google Finance

2026-09-22อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

TTM ถึง Q2 2026 (สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569) เว้นระบุ

Market Cap

$44.2B

~556.9M หุ้น · คงเหลือ (StockAnalysis /statistics/)

P/E (TTM)

19.1x

EPS TTM $4.16 · EPS TTM normalized $4.16

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

12.8x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปีงบ (ช่วง 9.8–14.1x) = ราคาเฉลี่ยของงวด ÷ EPS diluted (วัดจาก SLF.TO สกุล CAD)

P/BV

2.46x

BVPS $32.29 · พรีเมียมจากธุรกิจ MFS/SLC AUM สูง

กำไรสุทธิ FY2025

~$2,476M (C$3,472M)

+13.9% YoY

EPS (TTM)

~$4.16

GAAP · normalized — ดูหมายเหตุ EPS ด้านล่าง

BVPS

~$32.29

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ประเมินจาก NI TTM C$3,301M ÷ ROE 13.1% ÷ หุ้นคงเหลือ 556.9M = C$45.3 แปลง CAD→USD @0.7131 (Yahoo CADUSD=X)

ROE / ROA

~13.1%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · n a · ROA ไม่เปิดเผยแยกสำหรับธุรกิจประกัน+AUM

รายได้ TTM

~$25.2B (C$35.3B)

+3.3% YoY

อัตรากำไร

10.2% (Net) / 14.5% (Op)

TTM

เงินปันผล

3.41%

$2.71/ปี · $2.71/หุ้น/ปี • เพิ่มต่อเนื่องหลายปี

Beta

0.85

ความผันผวนเทียบตลาด · ประมาณ — ธุรกิจประกัน+จัดการสินทรัพย์ ผันผวนต่ำกว่าตลาด

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา SLF มูลค่าเหมาะสม $58.61 จุดสำคัญ

ราคาไต่ขึ้นจาก ~$61 (ต.ค. 2568) สู่จุดสูงสุดรอบปี $82.95 (ก.ค. 2569 ราคาปิดรายเดือน) ก่อนย่อตัวเล็กน้อยแล้วฟื้นกลับมาอยู่ที่ $79.45 รวมผลตอบแทนรอบปีราวหนึ่งในสาม (ดูป้ายด้านบน) — จุดต่ำสุดของรอบอยู่ที่ $59.12 (พ.ย. 2568) · งบไตรมาสถัดไปกำหนด 4 พ.ย. 2569 (StockAnalysis)

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 ตระกูล: P/E + DDM/Justified P/BV

1. P/E Valuation

EPS (TTM) $4.16 × P/E เป้าหมาย ~12.8x (มัธยฐาน 5 ปี) — 12.8x คือมัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีงบของ SLF เอง (ราคาเฉลี่ยของงวด ÷ EPS diluted, ช่วง 9.8–14.1x, วัดจาก SLF.TO สกุล CAD) มาจากประวัติไม่ใช่จาก P/E ปัจจุบัน · P/E ตลาดปัจจุบัน ~19.5x ใช้เป็นบริบทเปรียบเทียบเท่านั้น · ไม่ใช้เป้านักวิเคราะห์เป็นขา

$53.25

2. DDM / Gordon Growth

D₁ = ปันผล $2.71 × (1+g); g 4%, r 8.5% — cost of equity สกุล USD · มูลค่าปัจจุบันของกระแสปันผลระยะยาว · ตระกูลเดียวกับ Justified P/BV (r,g ชุดเดียวกัน) นับเป็น 1 เสียง

$62.63

3. Justified P/BV

P/BV เหมาะสม = (ROE 13.1% − g 4%)/(r 8.5% − g 4%) ≈ 2.02 × BVPS $32.29 — ตระกูลเดียวกับ DDM (r,g ชุดเดียวกัน) นับเป็น 1 เสียง

$65.30

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $53.25 – $65.30

$58.61

FV = เฉลี่ยของสองตระกูล: P/E ที่ยึดมัธยฐานประวัติ ($53.25) และค่าเฉลี่ยของ DDM กับ Justified P/BV ($62.63 / $65.29 → $63.96 นับเป็นเสียงเดียว เพราะใช้ r,g ชุดเดียวกัน) ทั้งสองขาห่างกันไม่ถึง 2 เท่า ⚠ ไม่ใช่ FV เดิม: รอบก่อนใช้ P/E 16.5x ที่อิงเป้านักวิเคราะห์ ซึ่งเป็นสมอตาย จึงถูกแทนด้วยมัธยฐานที่วัดจริง — FV ต่ำกว่าราคาตลาด $79.45 มาก สะท้อนว่าตลาดให้พรีเมียมกับ MFS/SLC (P/E ปัจจุบัน ~19.5x เทียบมัธยฐาน 12.8x) ความไวต่อสมมติฐาน: ถ้าใช้ P/E สูงสุดรอบ 5 ปี 14.1x ขา P/E เป็น $58.66 และ FV เฉลี่ยราว $61.3 ยังต่ำกว่าราคาตลาดชัดเจน · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $65.01 (Yahoo, 1 ราย) ใช้เป็นการตรวจความสอดคล้องเท่านั้น ไม่ใช่ขา FV · ประมาณการมีความไม่แน่นอนสูง (P/E ของ SLF คำนวณจากงบ IFRS17 ที่ผันผวน)

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $79.45

เหมาะสม $58.61

$41.03
MOS 30% $46.89
MOS 20% $58.61
Fair Value $65.01
เป้าเฉลี่ย Analyst $65.30
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบันอยู่เหนือมูลค่าเหมาะสมและเหนือเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (Yahoo $65.01 จาก 1 ราย; StockAnalysis ไม่แสดงเป้า) — สอดคล้องกับผลตอบแทนรอบปีที่พุ่งแรงซึ่งวิ่งนำพื้นฐานไปพอสมควร

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−36%

ไม่มี Margin of Safety (ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม)
ราคาตลาด $79.45 สูงกว่า FV $58.61 มาก นักลงทุนที่ยังไม่ถือควรรอจังหวะย่อตัวสู่โซน MOS 20% ที่ $46.89 ก่อนสะสม (ประมาณการอ่อนไหวต่อ P/E เป้าหมาย)

จุดซื้อ MOS 20%

$46.89

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$41.03

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $58.61

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $79.45 • EPS ฐาน ~$4.16 • รวมปันผล

BearEPS +0%/ปี

$40.77

−38% (−15%/ปี)

EPS ปี 3~$4.16
P/E ออก9.8x
ปันผลรวม 3 ปี~$8.13
สถานการณ์IFRS17 mark-to-market กดกำไรทรงตัว ตลาด de-rate ลงสู่ P/E ต่ำสุดรอบ 5 ปีงบ 9.8x · ปันผลโต 0%/ปี

BaseEPS +5%/ปี

$61.64

−11% (−4%/ปี)

EPS ปี 3~$4.82
P/E ออก12.8x
ปันผลรวม 3 ปี~$8.97
สถานการณ์MFS/SLC AUM โตตามแผน + new business เอเชียขยายตัว ตลาดกลับสู่ P/E มัธยฐาน 5 ปี 12.8x · ปันผลโต 5%/ปี

BullEPS +9%/ปี

$75.96

+8% (+3%/ปี)

EPS ปี 3~$5.39
P/E ออก14.1x
ปันผลรวม 3 ปี~$9.50
สถานการณ์ธุรกิจจัดการสินทรัพย์เร่งตัว + underwriting margin ดีขึ้น ตลาดให้ P/E สูงสุดรอบ 5 ปีงบ 14.1x (ยังต่ำกว่า multiple ปัจจุบัน) · ปันผลโต 8%/ปี

ทุกฉากใช้ P/E ออกจากประวัติ 5 ปีงบของ SLF (ต่ำสุด/มัธยฐาน/สูงสุด) ผลตอบแทนจึงสะท้อนการ de-rate จาก multiple ปัจจุบัน ปันผลและการเติบโตของ EPS ชดเชยได้เพียงบางส่วน ความเสี่ยงหลักคือ EPS รายไตรมาสผันผวนจาก IFRS17 ทำให้ตลาดตีความ headline กำไรผิดทางได้ง่าย

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

ธุรกิจจัดการสินทรัพย์ (MFS + SLC Management): AUM ขยายต่อเนื่อง รายได้ค่าธรรมเนียมไม่ผันผวนตามเคลมประกัน ช่วยกระจายความเสี่ยงกำไร
ตลาดเอเชีย: ฮ่องกง อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ เวียดนาม — new business value เติบโตสองหลักต่อเนื่อง หนุนมูลค่าธุรกิจระยะยาว
งบดุลแข็งแกร่ง: อัตราส่วนเงินกองทุน (LICAT) สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำมาก รองรับการซื้อหุ้นคืนและปันผลต่อเนื่อง
ปันผลเติบโตสม่ำเสมอ: yield ~3.3% พร้อมประวัติเพิ่มปันผลต่อเนื่องหลายปี
Digital/AI ในการอันเดอร์ไรต์และเคลม: ลดต้นทุนดำเนินงาน หนุน margin ระยะยาว

▼Risks — ความเสี่ยง

ความผันผวนจาก IFRS17: กำไรรายไตรมาสผันผวนสูงจากรายการ mark-to-market ตีความยาก ตลาดอาจตอบสนองเกินจริงต่อ headline EPS (EPS TTM ต่างกันตามนิยาม/สกุลระหว่างแหล่งข้อมูล ต้องตรวจงวดก่อนเทียบ)
ความเสี่ยงตลาดทุน/ดอกเบี้ย: ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและตลาดหุ้นกระทบมูลค่าพอร์ตลงทุนและสำรองประกัน
การแข่งขันในธุรกิจจัดการสินทรัพย์: แรงกดดันด้านค่าธรรมเนียม (fee compression) จากคู่แข่งและกองทุน passive
ความเสี่ยงค่าเงิน CAD/USD: รายได้/กำไรหลักรายงานเป็น CAD ขณะหุ้น NYSE ซื้อขายเป็น USD ผลตอบแทนแปลงสกุลผันผวนตาม FX
Valuation ตึงตัว: ราคาปัจจุบันสูงกว่า FV และเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ชัดเจน — ความเสี่ยง de-rating สู่ P/E มัธยฐานหากผลประกอบการสะดุด

สรุปภาพรวม

SLF: ธุรกิจมั่นคง แต่ราคาวิ่งนำมูลค่าเหมาะสมไปแล้ว

Sun Life เป็นประกันชีวิต+จัดการสินทรัพย์ที่งบดุลแข็งแกร่งและมีธุรกิจ MFS/SLC ช่วยกระจายความเสี่ยงกำไรจากประกันแบบดั้งเดิม แต่หลังราคาพุ่งแรงในรอบปี ราคาตลาด $79.45 วิ่งนำมูลค่าเหมาะสม $58.61 และเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (~$65.01) ไปแล้ว ส่วนต่างจากราคา −36% บ่งชี้ว่าไม่ใช่จังหวะเข้าซื้อใหม่ ควรรอย่อตัวสู่โซนที่มี margin of safety มากขึ้น

มูลค่าเหมาะสม

$58.61 ($53.25–$65.30)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −36%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$65.01 (1 ราย)

กลยุทธ์: รอสะสมในโซน MOS 20% ที่ $46.89 ลงไปเป็นหลัก หรือถือต่อเพื่อรับปันผล ~3.3% หากเชื่อมั่นการเติบโตระยะยาวของ MFS/SLC — ราคาปัจจุบันไม่ใช่จังหวะไล่ซื้อเพิ่ม

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 จาก Yahoo Finance (ตรงกับ StockAnalysis.com) • EPS(TTM) $4.16 cross-verify: StockAnalysis.com $4.16 กับ Yahoo $4.22 (ต่าง 1.4%) สอดคล้องกับ EPS(dil.) TTM จากงบการเงิน 5 ปี (C$5.91 แปลง USD @0.7131≈$4.21) — ตัวเลข C$5.91 เป็นสกุล CAD ไม่ใช่ความขัดแย้งของ EPS อัตราแลกเปลี่ยน CAD→USD 0.7131 จาก Yahoo Finance (CADUSD=X) ราคา SLF.TO C$113.74 × 0.7131 ≈ $81.11 สอดคล้องกับราคา NYSE (SLF เป็นหุ้นสามัญ 1:1 ไม่ใช่ ADR) — P/E มัธยฐาน 12.8x วัดจาก SLF.TO (CAD ÷ CAD) แล้วใช้กับ EPS USD ได้เพราะเป็นอัตราส่วน · ตัวเลขงบ 5 ปีจาก StockAnalysis.com · ประมาณการ BVPS/มูลค่ามีความไม่แน่นอน