ราคา SIRI ปิดรายเดือนในกรอบแคบ ฿1.34–1.56 ตลอด ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569 โดยขึ้นไปแตะ ฿1.56 ในเดือน ก.พ. 2569 ก่อนย่อลงมาที่ ฿1.36 ในเดือน มี.ค. แล้วทยอยกลับมาทรงตัวแถว ฿1.45 ปัจจุบัน ฿1.46 ใกล้เคียงต้นช่วงกราฟ yield ปันผลสูง ~8.9% เป็นส่วนใหญ่ของผลตอบแทนรวม ราคาต่ำกว่า Fair Value ฿1.81 (MOS +19%)
เฉลี่ย 2 วิธีที่เป็นคนละตระกูล ได้ Fair Value ฿1.81 วิธี P/E (฿1.38) ใช้ EPS TTM ฿0.23 คูณมัธยฐาน P/E 5 ปีที่วัดจริง 6.0x จึงต่ำกว่าราคาตลาดเล็กน้อย ส่วน DDM (฿2.23) ขึ้นกับสมมติฐาน g 3% / r 9% และเงินปันผล ฿0.13 ที่ต้องคงไว้ (payout ~57% ของ EPS) ค่าสองวิธีห่างกัน 1.6 เท่า จึงเฉลี่ยได้ตามกฎแต่ FV อ่อนไหวต่อสมมติฐาน: ถ้าใช้ P/E ล้วนราคาปัจจุบันอยู่เหนือมูลค่าเล็กน้อย ถ้าใช้ DDM ล้วน จะมี MOS เกินโซน 30% Justified P/BV ตัดออกจาก FV เพราะไม่มี BVPS ที่ตรวจซ้ำได้จากแหล่งที่เปิดตรวจรอบนี้ และเป้านักวิเคราะห์ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV
ราคา ฿1.46 อยู่ใกล้โซน MOS 20% (฿1.45) และยังเหนือโซน MOS 30% (฿1.27) เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ฿1.69 (Strong Buy, 12 นักวิเคราะห์ ณ ก.ย. 2569) เป็นบริบทเปรียบเทียบเท่านั้น หากราคากลับสู่ Fair Value ฿1.81 จะมี upside +24% ยังไม่รวมปันผลระหว่างทาง ระยะสั้นแนวต้านอยู่ที่ ฿1.60 (High 52 สัปดาห์) และ ฿1.69 (เป้านักวิเคราะห์) ก่อนถึง Fair Value
ใน Bear case ผลตอบแทนรวมเกือบเท่าทุน (+2% (+0.7%/ปี)) เพราะปันผลสูง ~8.9% ชดเชยราคาที่ลดลงจาก de-rating เหลือ P/E 5.0x (ใกล้ต่ำสุดในประวัติ 4.7x) Base case ให้ +40% (+12%/ปี) หาก P/E คงที่ที่มัธยฐาน 6.0x และ EPS โต 5%/ปี ซึ่งต้องอาศัยเศรษฐกิจไทยและตลาดอสังหาฯ ฟื้นตัว ความเสี่ยงหลักคือ EPS อาจยังถูกกดดันหากยอดขายบ้านเดี่ยวไม่ฟื้น และต้นทุนดอกเบี้ยยังสูง (D/E ~1.6x) ตัวเลขเป็นประมาณการ ไม่ใช่การรับประกัน
SIRI ซื้อขายที่ P/E ~6.3x ใกล้มัธยฐาน 5 ปี (~6.0x) และ P/BV ต่ำกว่า 1x ด้วย Dividend Yield สูงถึง ~8.9% ทำให้แม้ราคาทรงตัว ผู้ถือหุ้นก็ยังได้รับผลตอบแทนจากปันผลสม่ำเสมอ ภาพรวมปี 2569–2571 ขึ้นกับการฟื้นตัวของตลาดอสังหาฯ ไทย โดยเฉพาะบ้านเดี่ยวที่ยังซบเซา ขณะที่กำไรและรายได้ TTM ยังลดลง ราคาปัจจุบันอยู่ต่ำกว่า Fair Value ฿1.81 (MOS +19%) ซึ่งอ่อนไหวต่อสมมติฐาน DDM — margin of safety พอใช้สำหรับ value investor ระยะยาวที่รับความผันผวนระยะสั้นได้