Stifel Financial Corp. (SF)

Investment banking & wealth management • Financial advisor network • Institutional brokerage • Fixed income & equity • Acquisition growth • NYSE:SF

$70.35(SF)

▼ −10.9% (รอบปี)

ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $67.81 – $89.83
ที่มา: Yahoo Finance quoteSummary, StockAnalysis.com financials, StockAnalysis.com forecast, statistics

2026-09-26อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · EPS/หุ้นเป็นฐานหลังปรับ split ตามที่ vendor แสดง

Market Cap

$10.6B

~151.0M หุ้น · 151.0M shares outstanding (StockAnalysis)

P/E (TTM)

12.6x

EPS TTM $5.59 · (GAAP diluted)

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

14.2x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน FY2021–25 (ช่วง 10.0–18.6x)

P/BV

2.04x

BVPS $34.43 · (ยกจากรอบก่อน)

กำไรสุทธิ FY2568

$646M

ทั้งปีบัญชี · GAAP EPS $3.91 (diluted)

EPS (TTM)

~$5.59

GAAP · diluted · NI TTM ~$916M

BVPS

~$34.43

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Tangible BV $24.89/share

ROE / ROA

~16.4%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · GAAP · StockAnalysis

รายได้ FY2568

$5.49B

ทั้งปีบัญชี · +11.0% YoY · TTM ~$5.84B (+14.6%)

อัตรากำไรสุทธิ

15.7%

Net margin · TTM · FY2568 11.8% · Op margin TTM 21.8%

เงินปันผล

1.93%

$1.36/ปี · $0.34/Q · $1.36/ปี

Beta

1.3–1.5

ผันผวนตามตลาด IB/capital markets

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา SF มูลค่าเหมาะสม $86.00 จุดสำคัญ

ราคา SF ใน 12 เดือนย้อนหลัง (ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569) แกว่งในกรอบ 52 สัปดาห์ $67.81–$89.83 ระดับปิดรายเดือนสูงสุดราว $83 ช่วง ธ.ค. 2568 ก่อนอ่อนตัวลงมาแถว $70 ในเดือน พ.ค.–มิ.ย. 2569 แล้วดีดกลับมาราว $83 ในเดือน ก.ค. 2569 และย่อลงอีกครั้ง ปัจจุบัน $70.35 ต่ำกว่า fair value $86.00 ราว +18%

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (ตระกูล P/E เดียว)

1. P/E Valuation (TTM)

EPS (TTM) $5.59 × P/E เป้าหมาย ~14.2x (มัธยฐาน 5 ปี) — EPS TTM diluted (GAAP) × มัธยฐาน P/E 5 ปีงบ FY2021–25 (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS ของปีนั้น · ช่วง 10.0–18.6x) ตัวคูณมาจากประวัติของหุ้นเอง ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน

$79.00

2. Forward P/E (FY2026e)

EPS ปรับ $6.52 × P/E เป้าหมาย ~14.2x (มัธยฐาน 5 ปี) — EPS FY2026e (StockAnalysis forecast · ปีงบถัดไป) × มัธยฐานเดิม 14.2x · ตระกูล P/E เดียวกับวิธี 1 นับเป็นเสียงเดียว (single-family) · ตัวคูณย้อนหลังเป็นแบบ trailing เมื่อใช้กับ EPS อนาคตจึงค่อนข้างเอื้อ

$93.00

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $79.00 – $93.00

$86.00

การประเมินนี้เป็น single-family valuation: ทั้งสองวิธีอยู่ตระกูล P/E ที่ยึดมัธยฐานประวัติ 14.2x (ห่างกันเพียง ~1.2 เท่า จึงเฉลี่ยได้) จึงมีความเชื่อมั่นจำกัด — ถ้าใช้เฉพาะวิธี 1 (EPS TTM × 14.2x = $79) ส่วนต่างจากราคาจะเหลือราว +4% แทน · ตัด Justified P/BV เดิมออกเพราะ BVPS ตรวจซ้ำกับแหล่งที่เปิดรอบนี้ไม่ได้ และตัดเป้านักวิเคราะห์ออกจาก FV (ใช้เป็นบริบทเท่านั้น) · ยืนยัน EPS ด้วย 3 ทาง (Yahoo, StockAnalysis, ตารางงบ)

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $70.35

เหมาะสม $86.00

$60.20
MOS 30% $68.80
MOS 20% $86.00
Fair Value $89.00
เป้าเฉลี่ย Analyst $93.00
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $70.35 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $86.00 ประมาณ +18% ยังสูงกว่าโซน MOS 20% ($68.80) เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $89 (consensus Buy, 8 นักวิเคราะห์) สูงกว่า FV ที่คิดจากประวัติเล็กน้อย — ใช้เป็นข้อมูลประกอบเท่านั้น ผู้สนใจสะสมระยะกลางอาจรอโซนใกล้ MOS 20% เป็นจุดเข้าที่ดีขึ้น

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+18%

MOS ระดับกลาง — ราคาต่ำกว่า Fair Value · โซน MOS 20% ยังต่ำลงไปอีก

จุดซื้อ MOS 20%

$68.80

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$60.20

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $86.00

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $70.35 • EPS ฐาน ~$5.59

BearEPS −3%/ปี

$56.12

−20%

EPS ปี 3~$5.10
P/E ออก11x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.40
สถานการณ์IB ซบเซา, ดอกเบี้ยลดเร็ว

BaseEPS +10%/ปี

$104.16

+48%

EPS ปี 3~$7.44
P/E ออก14x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.60
สถานการณ์IB ฟื้น, M&A เพิ่ม, advisor เติบโต

BullEPS +17%/ปี

$134.30

+91%

EPS ปี 3~$8.95
P/E ออก15x
ปันผลรวม 3 ปี~$5.00
สถานการณ์M&A boom, acquisition synergy สูง

EPS ฐาน $5.59 (TTM GAAP diluted); EPS consensus FY2026e = $6.52 หนุน base case ที่ +10% ต่อปี ตัวคูณออก 11x/14x/15x อ้างมัธยฐานประวัติ 14.2x (ช่วง 10.0–18.6x) ปันผล $0.34/ไตรมาส ($1.36/ปี) ความเสี่ยงหลักคือวัฏจักร IB และอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

IB Pipeline ฟื้นตัว: ถ้า M&A และ ECM/DCM กลับมาต่อเนื่อง หนุน advisory fee ที่ margin สูง — รายได้ TTM โต +14.6% YoY แล้ว
Stifel Bank — NII แข็งแกร่ง: ธนาคารในเครือให้ NII เป็นรายได้ recurring หนุน EPS เมื่ออัตราดอกเบี้ยยังสูง
กลยุทธ์ Acquisition: Stifel เติบโตผ่านการซื้อกิจการ broker-dealer/RIA มาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ก่อตั้ง 2433 ทำให้เครือข่าย advisor และ AUM ขยายตัว
ปันผล + ซื้อหุ้นคืน: ปันผล $0.34/ไตรมาส (yield ~1.8%) และจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยลดจาก 178M (FY2021) เหลือ 164M (TTM) สะท้อน capital return
Earnings momentum: EPS TTM $5.59 เทียบ FY2025 $3.91, Op margin TTM 21.8% เทียบ 18.0% บ่งชี้ operating leverage
Valuation vs ประวัติ: P/E TTM 12.6x ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีงบที่ 14.2x เล็กน้อย — ยังไม่ใช่ส่วนลดเชิงลึก

▼Risks — ความเสี่ยง

Cyclicality of IB Revenue: รายได้ investment banking ผันผวนตาม market conditions รุนแรง — EPS diluted แกว่งระหว่าง $2.85 (FY2023) ถึง $5.59 (TTM) ยากคาดการณ์ในระยะสั้น
ความเสี่ยงด้านกฎหมาย: ธุรกิจ broker-dealer อาจมีสำรองคดีความ/รายการพิเศษที่กดดัน GAAP EPS (กำไร FY2025 ต่ำกว่า TTM มาก)
Advisor Attrition & Competition: แย่งตัว financial advisor กับ Merrill Lynch, Morgan Stanley, LPL Financial; การสูญเสีย top advisor ส่งผลต่อ AUM
Credit Risk ใน Stifel Bank: loan portfolio มีความเสี่ยง credit ถ้าเศรษฐกิจชะลอ NPL สูงขึ้น กดดัน NII net
Interest Rate Sensitivity: เมื่อ Fed ลดดอกเบี้ย NII จากธนาคารจะลดลง แม้ IB จะฟื้น แต่ net effect ต้องติดตาม
Integration Risk จาก Acquisitions: การซื้อกิจการต่อเนื่องมีความเสี่ยง culture fit, IT integration, goodwill write-off — goodwill บนงบดุลอาจถูกตัดจำหน่าย

สรุปภาพรวม

Stifel Financial — Quality IB/Wealth Platform ราคาต่ำกว่า FV · MOS ระดับกลาง

Stifel เป็น investment bank และ wealth management ของสหรัฐฯ มีเครือข่าย advisor, Stifel Bank ที่ให้ NII recurring และ IB pipeline ที่กำลังฟื้น ราคาปัจจุบัน $70.35 ต่ำกว่า Fair Value $86.00 (+18%) ซึ่งคำนวณจากตระกูล P/E เดียวที่ยึดมัธยฐานประวัติ 14.2x จึงมีความเชื่อมั่นจำกัด (single-family) นักวิเคราะห์ 8 รายให้เป้าเฉลี่ย $89 (consensus Buy) ใช้เป็นข้อมูลประกอบ ไม่ใช่ส่วนของ FV กรณี Base 3 ปีให้ผลตอบแทน +48% จาก EPS ฐาน $5.59 โต 10% ต่อปี

มูลค่าเหมาะสม

$86.00 ($79.00–$93.00)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +18%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$89.00 (Buy)

กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $70.35 เหมาะสำหรับทยอยสะสมระยะยาว โซน MOS 20% ($68.80) เป็นจุดเข้าที่ดีขึ้นสำหรับ value investor — เฝ้าผลประกอบการไตรมาสถัดไป (คาดประกาศ 21 ต.ค. 2569) และ IB pipeline หลีกเลี่ยงซื้อหนักครั้งเดียวเพราะรายได้ IB ผันผวน

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, StockAnalysis.com (financials/forecast/statistics)