Charles Schwab Corporation (SCHW)

Online brokerage & wealth management • ~$11.8T client assets • TD Ameritrade integration complete • Net interest income + trading fees + asset mgmt fees

$99.49(SCHW)

▲ +5.3% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $83.96 – $114.53
ที่มา: Yahoo Finance, Investing.com, StockAnalysis.com

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 — TTM

Market Cap

$172B

~1.73B หุ้น · ~1.73B shares outstanding

P/E (TTM)

18.1x

EPS TTM $5.49 · EPS diluted TTM $5.49

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

23.6x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน · ช่วง 19.3–25.1x จาก 5 FY

P/BV

3.91x

BVPS $25.42 · BVPS ~$25.42 (StockAnalysis)

รายได้ TTM

$26.0B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · +20% YoY; FY25 $23.9B

EPS (TTM)

~$5.49

GAAP · diluted TTM; FY25 $4.65

Net Interest Margin

2.88%

Q1'26; NII $3.14B/qtr

ROE / ROA

~20.0% / 2.0%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · Q1'26 ann. ROE ~23%; ฟื้นตัวต่อเนื่อง

AUM

$11.8T

สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ · +19% YoY; Q1'26 record

Trading Revenue

$1.09B/qtr

+20% YoY; DAT record 9.9M

เงินปันผล

1.29%

$1.28/ปี · ขึ้น 19% เม.ย. 2569

Beta

0.77

ความผันผวนเทียบตลาด · ต่ำกว่าตลาด; ผันผวนน้อย

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ — รายเดือน

ราคา SCHW มูลค่าเหมาะสม $113.40 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนของ SCHW ช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น ~11% จาก $94.52 (ต.ค. 2568) สู่ราคาล่าสุด $99.49 จุดสูงสุดของราคาปิดรายเดือนคือ $109.82 ในเดือน ส.ค. 2569 และจุดต่ำคือ $87.35 ในเดือน พ.ค. 2569 ก่อนฟื้นขึ้นมาเหนือ $100 ตั้งแต่เดือน ก.ค. 2569 (ข้อมูลจากกราฟรายเดือน ไม่ได้ระบุสาเหตุของการเคลื่อนไหว)

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 วิธีหลัก

1. P/E Valuation

EPS (TTM) $5.49 × P/E เป้าหมาย ~23.6x (มัธยฐาน 5 ปี) — P/E 23.6x คือมัธยฐานย้อนหลัง 5 FY (ราคาเฉลี่ยของปี ÷ EPS ของปีนั้น ช่วง 19.3–25.1x) ที่มาจากประวัติ ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน

$129.56

2. Justified P/BV

P/BV เหมาะสม = (ROE 20.3% − g 5%)/(r 9% − g 5%) ≈ 3.83 × BVPS $25.42 — r และ g เป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์ (ROE 20.27% และ BVPS จาก StockAnalysis)

$97.23

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $97.23 – $129.56

$113.40

P/E valuation ให้ $130 (ตัวคูณอิงตลาด/ประวัติ) ขณะที่ Justified P/BV ให้ $97 (ตัวคูณอิงสมมติฐาน r,g) — สองวิธีต่างตระกูลกัน ห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยเท่ากันได้ FV = ($130 + $97)/2 ≈ $113.40 ความอ่อนไหว: ถ้าใช้ P/E 19.3x (ต่ำสุดของช่วงประวัติ) ขา P/E = $106 และ FV ≈ $102 ส่วนถ้าใช้ 25.1x ขา P/E = $138 และ FV ≈ $118 หมายเหตุ: DDM (r 9%) ให้ค่าต่ำมากเพราะ payout ต่ำ (ปันผล $1.28/ปี) จึงไม่นับเป็นขา · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $124.95 (20 คน, Buy) ใช้เป็นบริบทเปรียบเทียบเท่านั้น ไม่ได้เป็นส่วนของ FV

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $99.49

เหมาะสม $113.40

$79.38
MOS 30% $90.72
MOS 20% $113.40
Fair Value $125.00
เป้าเฉลี่ย Analyst $129.56
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $99.49 อยู่ระหว่างโซน MOS 20% ($90.72) และ Fair Value ($113.40) — ใกล้ FV มาก เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $124.95 อยู่เหนือ FV ของเรา ซึ่งอิงมัธยฐาน P/E ย้อนหลังและ Justified P/BV ไม่ได้อิงเป้านักวิเคราะห์ จุดซื้อที่ MOS 20% คือ $90.72 ซึ่งอยู่ใกล้แนวรับ 52 สัปดาห์ที่ $83.96 พอสมควร

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+12%

MOS ต่ำ — ราคาใกล้ Fair Value ส่วนเผื่อความปลอดภัยยังบาง • ทยอยสะสมได้เมื่อราคาย่อเข้าใกล้โซน MOS 20%

จุดซื้อ MOS 20%

$90.72

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$79.38

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $113.40

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $99.49 • EPS ฐาน ~$6.49 (adj FY2026e) • รวมปันผล

BearEPS +2%/ปี

$89.53

−6%

EPS ปี 3~$6.89
P/E ออก13x
ปันผลรวม 3 ปี~$3.90
สถานการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงนาน NIM ทรง, trading ชะลอ

BaseEPS +9%/ปี

$151.29

+56%

EPS ปี 3~$8.40
P/E ออก18x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.20
สถานการณ์AUM เติบโต + NIM ฟื้น + TD synergy เต็มที่

BullEPS +14%/ปี

$201.92

+107%

EPS ปี 3~$9.62
P/E ออก21x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.50
สถานการณ์Fed cut อีก 200bps, AUM แตะ $15T, buyback ขนาดใหญ่

การฉายภาพข้างต้นอิงสมมติฐาน EPS ฐาน $6.49 (FY2026e ตาม consensus ของ StockAnalysis) และ P/E exit ที่ต่างกัน (Bear 13x ต่ำกว่าช่วงประวัติ 19.3–25.1x, Base 18x, Bull 21x) ราคาเป้าเป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์ Base case ให้เป้า $151 ซึ่งสูงกว่า FV เพราะใช้ EPS ปี 3 ที่โตต่อเนื่อง ขณะที่ FV วัดจาก EPS ปัจจุบัน หุ้น SCHW มี operating leverage สูง — AUM ทุก $1T เพิ่ม asset mgmt fee ~$3–4B/ปี อัตโนมัติ ไม่ต้องเพิ่มต้นทุนมาก ความเสี่ยงหลักคือ ดอกเบี้ย Fed (กระทบ NIM) และ cash sorting ที่อาจกลับมาหาก Fed ถือ rates สูงนานผิดคาด

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

AUM ทะลุ $11.8T สร้าง recurring fee income: ทุก 10% ของ AUM ที่เพิ่มขึ้น = รายได้ asset mgmt เพิ่ม ~$7B/ปี โดยไม่ต้องเพิ่ม fixed cost ต่างจาก bank ทั่วไป
TD Ameritrade integration เสร็จสมบูรณ์: cost synergy เต็มประสิทธิภาพตั้งแต่ปลาย 2566; ลูกค้า 39.1 ล้านบัญชีเป็นฐานที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม
NIM ฟื้นตัว + Bank deposit repricing: เงินฝากที่กลับมาหลัง cash sorting ฟื้น Q4'24–Q1'26; NIM 2.88% ยังมีโอกาสขยายอีกถ้า Fed cut
Record trading revenue: DAT (Daily Average Trades) ทำ record 9.9M/วัน ใน Q1'26; retail trading ยังแข็งแกร่ง + expansion ใน options & futures
ปันผลขึ้น 19% + Buyback: Board เพิ่งขึ้นปันผลเป็น $0.32/quarter (ม.ค. 2569); capital return แข็งแกร่งหลัง capital surplus จากการ run-off
Schwab Advisor Services ครองตลาด RIA: เป็น custodian อันดับ 1 ของ RIA ใน US (>$1T AUM ผ่าน RIA channel) — โตเร็วกว่า retail brokerage

▼Risks — ความเสี่ยง

ความเสี่ยง NIM จาก Fed policy: รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ~48% ของรายได้รวม — ถ้า Fed ไม่ cut หรือ cut ช้า NIM จะถูกกดโดย funding cost สูง
Cash sorting อาจกลับมา: ปี 2566–67 เงินฝากไหลออกซื้อ money market funds ~$150B — risk ยังคงอยู่ถ้า spread ระหว่าง money market กับ bank deposit กลับมากว้าง
โครงสร้าง balance sheet ไวต่อดอกเบี้ย: Schwab ถือ bond portfolio ขนาดใหญ่ที่มี unrealized loss — ถ้าต้องขาย (ไม่น่าเป็น) จะกระทบทุน
Competition จาก fee-free platforms: Robinhood, Interactive Brokers ยังดึงดูด young retail investors — Schwab สู้ได้ด้วยบริการ full-service แต่ market share หายไปบ้าง
TD Bank Group shareholding: TD ยังถือหุ้น SCHW ~10% หลังขาย TD Ameritrade; การขายหุ้นขนาดใหญ่อาจกดราคาระยะสั้น
Regulatory risk / capital requirements: ในฐานะ SLHC (Savings and Loan Holding Company) อาจถูกเพิ่มเกณฑ์ capital buffer ซึ่งจำกัด buyback

สรุปภาพรวม

SCHW — ธุรกิจ Wealth Mgmt ที่ฟื้นตัวแล้ว ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม

Charles Schwab คือบริษัทที่ผสม brokerage + wealth management + banking ขนาดใหญ่ที่สุดใน US ด้วย AUM $11.8T และบัญชีลูกค้า 39 ล้านใบ หลังผ่านพ้นวิกฤต cash sorting ปี 2566–67 กำไรฟื้นชัดเจน: EPS diluted TTM $5.49 เทียบ FY2025 $4.65 และ FY2024 $2.99 ราคาปัจจุบัน $99.49 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $113.40 เล็กน้อย และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $124.95 ส่วนเผื่อความปลอดภัยยังบาง

มูลค่าเหมาะสม

$113.40 ($97.23–$129.56)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +12%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$125.00 (Buy)

กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $99.49 มี MOS +12% ถึง Fair Value — ถือ/ทยอยสะสมเล็กน้อยได้ แต่รอเพิ่มน้ำหนักที่โซน MOS 20% ($90.72) Base case ให้ผลตอบแทนรวมราว +48% ใน 3 ปี (รวมปันผล) ส่วน Bear ราว −11% และ Bull ราว +96% ถ้า EPS โตตามสมมติฐาน Risk หลักคือ Fed ค้าง rate สูงนาน + TD Bank ขาย block shares — เหมาะกับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว ที่รับความผันผวนระยะสั้นได้

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา/chart), StockAnalysis.com (งบการเงิน/สถิติ), Investing.com (ราคา cross-check), MarketBeat/Public.com (consensus นักวิเคราะห์), SEC 8-K Q1'26 (ผลประกอบการ), Charles Schwab Press Room (ปันผล)