NASDAQ: SAIA โลจิสติกส์และขนส่ง

Saia Inc. (SAIA)

LTL carrier · Network expansion · 213 terminals/facilities (ธ.ค. 2568) · Revenue $3.4B TTM
$333.22(SAIA)
▲ +13.9% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $249.32 – $494.71
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Saia IR
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · LTL-specific metrics
Market Cap
$8.87B
~26.6M หุ้น · ~26.6M shares คงเหลือ
P/E (TTM)
32.2x
EPS TTM $10.36 · ฟื้นจาก FY2025 $9.52
P/E บน EPS ปกติ
~24.9x
EPS norm. $13.40 · มัธยฐาน P/E 5 ปี 26.2x
P/BV
3.40x
BVPS $98.00 · BVPS $98 · equity $2.6B
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
89.3%
Operating margin · ต่ำกว่า = ดีกว่า · = 100 − OpM 10.7%
EPS (TTM)
~$10.36
GAAP · FY2025 $9.52 · FY2024 $13.51
BVPS
~$98.00
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Tangible book value ต่อหุ้น
ROE / ROA
~10.8%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · FY2024 17.0% → FY2025 10.4% (freight downcycle)
รายได้ TTM
$3.39B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +4.8% YoY (TTM) · FY2025 +0.8%
Operating Income TTM
~$363M
margin 10.7% · Gross margin 23.6%
เงินปันผล
ไม่มี
Reinvest growth · terminal expansion
หนี้สินสุทธิ (Net Debt)
$185M
หนี้สินรวม − เงินสดและรายการเทียบเท่า (ติดลบ = ฐานะเงินสดสุทธิ) · Debt $269M − Cash $84M · D/E 0.10
Facilities
213
owned + leased ณ 31 ธ.ค. 2568
FCF TTM
$255M
กระแสเงินสดอิสระ · FY2025 $27M · FY2024 −$460M (capex สูง)
กรอบ 52 สัปดาห์
$249.32 – $494.71
ต่ำสุด – สูงสุด · High volatility · freight cycle swings
Analyst Consensus
Buy
เป้าเฉลี่ย $433 · 22 analysts
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา SAIA มูลค่าเหมาะสม $311.00 จุดสำคัญ

SAIA ฟื้นตัวจากระดับต่ำ ~$282 ช่วง พ.ย. 2568 ขึ้นสู่จุดสูงสุด ~$472 ในเดือน พ.ค. 2569 (+68% จากจุดต่ำ) ก่อนปรับตัวลงมาที่ $333.22 ปัจจุบัน (ผลตอบแทนรอบปีดูป้ายด้านบน) การฟื้นตัวสะท้อนความคาดหวังว่า EPS จะฟื้นใน FY2026–2027 (vendor: FY2026e $11.34, FY2027e $14.22) ราคาปัจจุบันอยู่เหนือ Fair Value $311.00 สะท้อน premium ที่นักลงทุนจ่ายสำหรับการฟื้นตัวของกำไร

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ขา (ตระกูล P/E เดียว) · EPS กลางวัฏจักร
1. P/E Valuation (Normalized EPS)
EPS ปรับ $13.40 × P/E เป้าหมาย ~26.2x (มัธยฐาน 5 ปี) — เฉลี่ย FY2022–FY2024 $13.26–$13.51 · 26.2x คือมัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปีที่วัดจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS (ช่วง 16.8–34.8x) ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน · ตระกูล P/E (ตระกูลเดียวกับข้อ 2)
$351.08
2. P/E Valuation (TTM EPS)
EPS (TTM) $10.36 × P/E เป้าหมาย ~26.2x (มัธยฐาน 5 ปี) — ใช้มัธยฐานตัวเดียวกับข้อ 1 (ตระกูล P/E เดียวกัน นับเป็นหนึ่งเสียง) ให้ขอบล่างที่ไม่พึ่งการฟื้นตัวของกำไร
$271.43
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $271.00 – $351.00
$311.00

Fair Value ใช้ P/E ตระกูลเดียว 2 ขา (EPS ปกติ และ EPS TTM ใช้มัธยฐาน 26.2x ตัวเดียวกัน จึงนับเป็นหนึ่งเสียง) เฉลี่ยที่ $311.00 ขา EV/EBITDA และ P/S เดิมถูกถอดเพราะตัวคูณตั้งเองโดยไม่มีมัธยฐานที่วัดได้ และเป้านักวิเคราะห์ไม่ใช่ขา FV · ความไว: ถ้าใช้ EPS TTM ล้วนได้ราว $271 (ราคาสูงกว่าราว 26%) ถ้าใช้ EPS ปกติล้วนได้ราว $351 (ราคาต่ำกว่าราว 3%) ผลจึงขึ้นกับว่ากำไรฟื้นสู่ระดับ FY2022–2024 เมื่อไร · ราคาปัจจุบัน $333.22 สูงกว่า FV $311.00 · EPS forward ที่ vendor แสดง $14.22 เป็นของ FY2027e ไม่ใช่ปีงบถัดไป (FY2026e $11.34) จึงไม่ใช้เป็นขา FV

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $333.22
เหมาะสม $311.00
$217.70
MOS 30% $248.80
MOS 20% $311.00
Fair Value $351.00
กรอบบน FV $433.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $333.22 อยู่เหนือ Fair Value $311.00 และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (ดูป้ายบนสเกล) ราคาต้องปรับลงมาที่ $248.80 (MOS 20%) หรือ $217.70 (MOS 30%) จึงจะน่าสนใจสำหรับ value investor

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−7%
ราคาสูงกว่า Fair Value — ตลาด priced in การฟื้นตัวแล้ว ยังไม่มี MOS
จุดซื้อ MOS 20%
$248.80
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$217.70
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $311.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $333.22 • EPS ฐาน ~$13.40 norm. • ไม่มีปันผล
BearEPS −5%/ปี
$259.00
−22%
  • EPS ปี 3~$11.49
  • P/E ออก22.5x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์freight ซบเซาต่อ OR >92%
BaseEPS +15%/ปี
$459.00
+38%
  • EPS ปี 3~$20.40
  • P/E ออก22.5x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์freight ฟื้น OR 85% FY2027
BullEPS +25%/ปี
$636.00
+91%
  • EPS ปี 3~$26.20
  • P/E ออก24.3x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์freight boom OR 82% network synergy

EPS ฐาน ~$13.40 (normalized เฉลี่ย FY2022–2024 ไม่ใช่ EPS TTM $10.36) · SAIA ไม่จ่ายปันผล ผลตอบแทนมาจาก capital gain ล้วน · P/E ออก 22.5x (Bear/Base) เป็นสมมติฐานที่ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปี 26.2x เพื่อเผื่อ de-rating · Base อิงเส้นทาง EPS ที่ vendor คาด FY2026e $11.34 → FY2027e $14.22 แล้วโตต่อ EPS ~$20 ปีที่ 3 · Bull EPS ~$26 ใน 3 ปี · Bear freight ซบเซา EPS ~$11.50 · ความเสี่ยงหลัก: operating leverage ทำงานทั้งสองทิศ ราคาเป้าเป็นสมมติฐาน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Freight Cycle Recovery: ถ้า LTL demand ฟื้น operating leverage ช่วยได้ · รายได้ TTM +4.8% YoY หลัง FY2025 +0.8% · OpM 10.7% TTM เทียบ FY2022 16.9%
  • Network Densification: ลงทุนขยายเครือข่าย (FCF FY2024 −$460M) → เมื่อ volume เต็มเครือข่ายช่วยลด cost/shipment · ปัจจุบันมี 213 facilities (ธ.ค. 2568)
  • Market Share Gains: เป็นสมมติฐานเชิงคุณภาพ ยังไม่มีตัวเลขยืนยันจากแหล่งที่เปิดตรวจรอบนี้ · ไม่ได้ใส่ในตัวเลข FV
  • Margin Recovery: Gross margin TTM 23.6% (FY2024 26.6%) · ถ้าราคา/yield ฟื้น margin มีที่ว่างกลับ (ยังเป็นสมมติฐาน)
  • EPS Recovery Path: FY2026e $11.34 → FY2027e $14.22 (+25% YoY) ตาม StockAnalysis · ไม่มีค่า FY2028 ที่ตรวจได้
  • Low Leverage: Net Debt ~$185M (Debt $269M − Cash $84M) · D/E 0.10 → ยืดหยุ่น ลงทุนต่อได้โดยไม่เสี่ยงงบดุล

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Freight Cycle Risk: LTL เป็น cyclical สูง — ถ้า GDP ชะลอหรือ recession OR อาจแย่ลงแทนที่จะดีขึ้น · EPS TTM $10.36 ต่ำกว่า FY2024 $13.51
  • Network Over-Expansion: เพิ่ม terminal เร็วเกินไป fixed cost สูงขึ้น แต่ volume ยังไม่เต็ม → OR แย่ลงในระยะสั้น · ต้องอาศัย patience 2–3 ปี
  • High Valuation Premium: P/E TTM ~33x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี 26.2x · ถ้า EPS ไม่ฟื้นตามคาด de-rating แรง
  • Competition: FedEx Freight, XPO, Old Dominion (ODFL) เป็นคู่แข่งรายใหญ่ → pressure ด้านราคา (ไม่ได้ตรวจตัวเลข OR ของคู่แข่งรอบนี้)
  • Fuel & Labor Costs: ต้นทุน diesel และ driver wages สูงขึ้น กดกำไรถ้าไม่สามารถ pass-through ได้ · unionization risk ระยะยาว
  • Macroeconomic Sensitivity: ผันผวนสูง — กรอบ 52 สัปดาห์ $249–$495 · หุ้นวัฏจักรมักลงแรงเมื่อตลาดปรับตัว
8

สรุปภาพรวม

SAIA: LTL ที่กำไรกำลังฟื้น · ราคาสูงกว่า Fair Value · รอจังหวะ Dip

Saia Inc. เป็น LTL carrier ที่ลงทุนขยายเครือข่ายต่อเนื่อง แต่กำไรยังต่ำกว่าช่วง FY2022–2024 (EPS TTM $10.36 เทียบ $13.4 เฉลี่ย) ราคาปัจจุบัน $333.22 อยู่เหนือ Fair Value $311.00 (−7%) สะท้อนว่าตลาด priced in การฟื้นตัวบางส่วนแล้ว OR ยังอยู่ที่ ~89% ต้องเห็นการดีขึ้นยั่งยืนจึงจะ re-rate ขึ้นได้ ผู้ลงทุนเชิง value ควรรอให้ราคาลงใกล้โซน $248.80–$311.00 ก่อน

มูลค่าเหมาะสม
$311.00 ($271.00–$351.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −7%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$433.00 (Buy)
กลยุทธ์: ถือถ้ามีต้นทุนต่ำกว่า FV · รอซื้อเพิ่มที่โซน $248.80–$311.00 · ไม่แนะนำซื้อเพิ่มที่ราคาปัจจุบัน $333.22 เพราะไม่มี MOS · ถ้า OR ดีขึ้นยั่งยืนและ EPS ฟื้นชัดเจนจึงพิจารณาใหม่
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: Yahoo Finance (finance.yahoo.com), StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/saia), Saia IR / SEC Filings (ir.saia.com) · ราคา ณ 24 ก.ย. 2569