● ● ●

NYSE: RTX Aerospace & Defense Jet Engines · Missiles · Avionics

RTX Corporation

Collins Aerospace (avionics, cabin systems) • Pratt & Whitney (aircraft engines, GTF, F135) • Raytheon (missiles, Patriot, LTAMDS, air defense, munitions) • Commercial aerospace + defense

$223.86(RTX)

▲ +33.8% (รอบปี)

ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $142.66 – $214.50
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, RTX Q1 2569 Earnings (rtx.com)

2026-08-08อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ Q1/2569 · ราคาปิด 29 มิ.ย. 2569

Market Cap

$252.3B

~1,360 ล้านหุ้น (diluted)

P/E (TTM)

~28.4x

อิง adj EPS TTM $6.60 · GAAP P/E 35x

Forward P/E

~27.1x

2026E adj EPS $6.80 (midpoint guidance)

P/BV

3.81x

BVPS $49.22 · goodwill สูงจากควบรวม 2563

กำไรสุทธิ FY2568

$7.07B

GAAP; adj EPS FY2568 = $6.29 (+10%)

EPS (TTM adj.)

~$6.60

non-GAAP; GAAP EPS TTM = $5.33

BVPS

~$49.22

กดต่ำโดย goodwill $56B จาก UTC+Raytheon

ROE / ROA

~11.6% / 4.1%

ROE ถูกเจือจางจาก goodwill ขนาดใหญ่

รายได้ TTM

$90.4B

+12% YoY · FY2568 = $88.6B

FCF TTM

$8.46B

FCF/share ~$6.22 · แข็งแกร่ง

เงินปันผล

~1.45%

$2.72/หุ้น/ปี · เพิ่มปันผลต่อเนื่อง

Backlog

$271B

$162B commercial + $109B defense

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ราคาปิดรายเดือน ก.ค. 2568 – มิ.ย. 2569

ราคา RTX มูลค่าเหมาะสม $155 จุดสำคัญ

RTX เริ่มปีงบประมาณที่ ~$157 ในเดือน ก.ค. 2568 ก่อนพุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดของช่วง $202.62 ในเดือน ก.พ. 2569 หลังจาก Q4 2568 ผลประกอบการแข็งแกร่ง และ 2569 guidance ที่สูงกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ราคาย่อตัวลงมาที่ $176 ในเดือน เม.ย. 2569 หลังจากตลาดรับรู้ว่า GTF powder metal issue ยังคงเป็นต้นทุนต่อเนื่อง ก่อนฟื้นตัวมาอยู่ที่ $187 ณ สิ้นเดือน มิ.ย. 2569 ผลตอบแทนรวม 12 เดือน +18.9% ยังดีกว่า S&P500 เล็กน้อย

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี · ใช้ adj EPS

1. P/E Valuation (adj EPS TTM)

EPS adj. $6.60 × P/E เป้าหมาย 22x — sector aerospace/defense ที่เหมาะสม (Lockheed ~18x, GE Aero ~28x); RTX ได้ premium เล็กน้อยจาก diversification

$145

2. Forward P/E (2026E adj EPS)

EPS adj. $6.80 × P/E เป้าหมาย 23x — อิง 2026E guidance midpoint ของ RTX + premium เล็กน้อยจากการเติบโต EPS ~10%/ปีและ backlog $271B

$156

3. FCF Yield

FCF/share $6.22 ÷ target FCF yield 3.8% — A&D leaders มักซื้อขายที่ 3–4.5% FCF yield; RTX FCF สูงและสม่ำเสมอ รองรับ dividend growth + buyback

$164

มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $145 – $165

$155

วิธี P/E TTM ให้ค่าต่ำสุดที่ $145 เพราะ GAAP EPS ถูกลดทอนอย่างมากจากการตัดจำหน่าย acquired intangibles ($1–1.5B/ปี) จากการควบรวม UTC–Raytheon ปี 2563 — ใช้ adj EPS แทน GAAP จึงสะท้อนพลังทำเงินจริงของกิจการได้ดีกว่า วิธี FCF ให้ค่าสูงสุด $164 สะท้อนว่า RTX เป็น FCF machine ที่แข็งแกร่ง ($8.46B/ปี) โดยรวมจึงประเมิน FV ที่ ~$155 ซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ($187) ประมาณ 17% หมายความว่าตลาด pricing EPS growth สูงกว่า 22–23x เข้าไปแล้ว

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $223.86

เหมาะสม $155

$108.50
MOS 30% $124.00
MOS 20% $155
Fair Value $165
กรอบบน FV $215.73
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $187.33 สูงกว่า Fair Value $155 ประมาณ 21% — ตลาดกำลัง price ใน growth ของ RTX ที่ forward P/E ~27x ซึ่งสูงกว่า A&D sector เฉลี่ย แต่ยังต่ำกว่า consensus นักวิเคราะห์ที่ $215.73 เนื่องจากนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ (23 คน, Buy majority) มองว่า backlog $271B + EPS growth ~10%/ปี + GTF headwind ที่กำลัง normalize สมเหตุสมผลกับ multiple ที่สูงขึ้น สำหรับนักลงทุน value ที่ต้องการ MOS 20% จุดสะสมอยู่ที่ ~$124 และ MOS 30% อยู่ที่ ~$108

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−44%

ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม — ยังไม่มี margin of safety ณ ราคาปัจจุบัน

จุดซื้อ MOS 20%

$124.00

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$108.50

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $155

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $187.33 • EPS ฐาน ~$6.80 • รวมปันผล

BearEPS +5%/ปี

$150

-19.8%

EPS ปี 3~$7.87
P/E ออก18x
ปันผลรวม 3 ปี~$8.49
สถานการณ์GTF costs บาน, งบกลาโหมถูกตัด

BaseEPS +10%/ปี

$208

+10.9%

EPS ปี 3~$9.05
P/E ออก22x
ปันผลรวม 3 ปี~$8.57
สถานการณ์RTX guidance ตามแผน, backlog แปลงเป็น revenue

BullEPS +14%/ปี

$261

+39.1%

EPS ปี 3~$10.07
P/E ออก25x
ปันผลรวม 3 ปี~$8.65
สถานการณ์GTF resolved, งบ NATO/defense เพิ่มต่อเนื่อง

Base case (+10.9% รวมปันผล 3 ปี ≈ +3.5%/ปี) สะท้อนว่า RTX ซื้อขายที่ valuation ค่อนข้างเต็มตัว — ผลตอบแทนที่คาดหวังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตลาด ณ ราคาปัจจุบัน ความน่าสนใจขึ้นอยู่กับ (1) การแก้ปัญหา GTF powder metal ที่ยังต้องใช้เวลาและทุน (2) defense backlog $109B ที่ยังรอ convert เป็น revenue และ (3) ระดับ P/E ที่ตลาดยินดีจ่ายในช่วง 3 ปีข้างหน้า Bear case เกิดเมื่อ multiple re-rate ลงพร้อมกับ GTF costs เกินคาด ส่วน Bull case ต้องการ GTF resolution ชัดเจน + NATO defense spend escalation

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Backlog ยักษ์ $271B: commercial $162B + defense $109B ให้ revenue visibility ยาว 3–4 ปี; Q1 2569 ออเดอร์ใหม่ยังแข็งแกร่ง
EPS Growth ~10%/ปี: RTX guidance 2569 adj EPS $6.70–$6.90 ขึ้นจากปีก่อน; นักวิเคราะห์คาด FY2570 = $7.58 (+10%)
Pratt & Whitney Engine Monopoly: เครื่องยนต์ GTF ผูกขาด Airbus A320neo family (5,000+ ลำในระยะหลายปี); F135 engine สำหรับ F-35 เป็นสัญญายาว
Defense Spending Surge: NATO +2% GDP commitment + ความตึงเครียด Russia-Ukraine-Middle East หนุน Raytheon missile/air defense บน Patriot, LTAMDS, StormBreaker, AIM-120
FCF Machine: FCF $8.46B/ปี + เป้า $8.25–$8.75B ในปี 2569 รองรับ dividend growth + $3–4B buyback/ปี
GTF Resolution Progress: หากปัญหา powder metal ใกล้ resolution ค่าใช้จ่าย EPS headwind $0.3–0.5/หุ้น/ปี จะเลิกบั่นทอน → margin expansion

▼Risks — ความเสี่ยง

GTF Powder Metal Ongoing: ปัญหา rare condition ในใบพัดกังหัน Pratt & Whitney ยังต้องถอดเครื่องตรวจสอบ 1,000+ ลำทั่วโลก — ค่าใช้จ่ายยังไม่มี upper bound ชัดเจน กดดัน margin
Valuation Premium: ซื้อขายที่ ~28x adj P/E สูงกว่า sector เฉลี่ย; ถ้า EPS growth ชะลอหรือตลาดปรับ multiple ลง ราคาอาจย่อ 15–25%
Supply Chain Tight: ห่วงโซ่อุปทาน aerospace ยังฟื้นตัวช้าหลัง COVID; การขาดแคลน castings/forgings บีบ Pratt & Whitney delivery schedule
Defense Budget Risk: ถ้าสหรัฐฯ ปรับลด defense appropriation (sequester scenario) มีผลกับ Raytheon segment โดยตรง
Goodwill Risk: goodwill ~$56B (สูงกว่า book value) จากการควบรวม; impairment test ปีละครั้ง — หากสมมติฐานเติบโตผิดพลาดอาจ recognize impairment
Currency & Export Controls: ยอดขาย international ~40% — ดอลลาร์แข็งและ export license restrictions กระทบรายได้ Patriot/LTAMDS ส่งออก

สรุปภาพรวม

กิจการยอดเยี่ยม — ราคาเต็มตัว รอจังหวะ

RTX Corporation เป็นหนึ่งในผู้นำ aerospace & defense ระดับโลก ครอบคลุมทั้ง commercial aviation (Collins Aerospace + Pratt & Whitney) และ defense systems (Raytheon missiles, Patriot, LTAMDS) backlog $271B และ FCF $8.46B/ปีให้ความมั่นคงสูง EPS adj เติบโต ~10%/ปีต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ณ ราคา $187 ตลาดกำลัง price หุ้นที่ ~28x adj EPS TTM — สูงกว่า Fair Value ที่ประเมินไว้ที่ $155 ประมาณ 21% ผลตอบแทน base case 3 ปีอยู่ที่เพียง +10.9% (รวมปันผล) หรือ ~3.5%/ปี ซึ่งไม่น่าสนใจมากสำหรับนักลงทุน value หากต้องการ MOS ที่ดี ควรรอโอกาสซื้อที่ $124–$155

มูลค่าเหมาะสม

$155 ($145–$165)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ -20.9%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$215.73 (Buy)

กลยุทธ์: RTX เป็นหุ้นคุณภาพสูงในภาคที่มี structural demand (defense + aviation recovery) แต่ราคาปัจจุบันไม่มี margin of safety — Hold หากถืออยู่ ส่วนการ ซื้อใหม่ ให้รอย่อลงใกล้ $155 (Fair Value) หรือ $124 (MOS 20%) ซึ่งมักเกิดเมื่อ GTF news ลบออกมาหรือตลาด risk-off ปัจจัยกระตุ้น: GTF resolution + defense budget clarity + Q3/Q4 2569 earnings beat

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา $187.33 ณ 29 มิ.ย. 2569 · กรอบ 52w $142.66–$214.50), StockAnalysis.com (financials TTM Q1/2569, analyst targets 23 คน), RTX Q1 2569 Earnings Release rtx.com (adj EPS $1.78, FY2569 guidance $6.70–$6.90, backlog $271B · Q1/2569), RTX FY2568 Annual Results (adj EPS $6.29 FY2568, FCF $7.9B), ราคาครอสเช็คจาก Yahoo Finance และ StockAnalysis.com (ต่างกัน <0.4% ✓)