NYSE · RPM · Specialty Coatings & Building Materials · Dividend Aristocrat
NYSE: RPM Specialty Chemicals Dividend Aristocrat

RPM International Inc.

Rust-Oleum coatings (DIY & pro) · Tremco sealants & roofing · Carboline industrial coatings · DAP caulks · Stonhard flooring · construction & maintenance products · Dividend Aristocrat 50+ ปี · Medina, OH
$116.66(RPM)
▼ −1.0% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $92.92 – $129.12
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Barchart
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569
Market Cap
~$14.2B
~127.6 ล้านหุ้น
P/E (TTM adj.)
~19.0x
adj. EPS ~$5.85 · GAAP P/E ~21.4x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~21–22x
ช่วง 5 ปี ~18–28x
P/BV
~5.0x
BVPS ~$22.48 · สูง เนื่องจากซื้อกิจการ goodwill
กำไรสุทธิ FY2025
$688.7M
+17.0% YoY · ปีบัญชีสิ้นสุด พ.ค. 68
EPS (TTM adj.)
~$5.85
GAAP TTM $5.19 · FY25 GAAP $5.35
BVPS
~$22.48
Equity $2.89B · D/E ~0.9x
ROE / ROA
~24% / ~9%
Net Income $688.7M / Equity $2.89B
รายได้ TTM
~$7.71B
FY2025: $7.37B (+0.5% YoY) · เติบโตช้าลง
อัตรากำไรขั้นต้น
~41.4%
ปรับตัวดีขึ้น · EBITDA margin ~14.3%
เงินปันผล
~1.95%
$2.16/ปี · เพิ่มปันผลติดต่อกัน 50+ ปี
Beta
1.04
ความผันผวนใกล้เคียงตลาด S&P 500
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา RPM มูลค่าเหมาะสม $112 จุดสำคัญ

ราคา RPM ในรอบปีที่ผ่านมา (ก.ค. 68 – ก.ค. 69) ปรับตัวลดลงโดยรวม −5.3% จาก $117.41 สู่ $111.15 โดยขึ้นถึงจุดสูงสุด ~$125 ในเดือน ส.ค. 68 ก่อนลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงปลายปี 68 จุดต่ำสุด ~$99 ในเดือน มี.ค. 69 สะท้อนแรงกดดันจากรายได้ไตรมาส Q3 FY2026 ที่ต่ำกว่าคาด ก่อนฟื้นตัวกลับมาที่ ~$111 ในปัจจุบัน ราคาอยู่ใกล้ Fair Value $112 — ได้ดิ่งลงผ่านโซน Fair Value ในช่วง มี.ค.–เม.ย. 69 แต่กลับมาใกล้มูลค่าเหมาะสมแล้ว

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS adj. $5.85 × P/E เป้าหมาย ~20x — ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม specialty chemicals พรีเมียมเล็กน้อยจากสถานะ Dividend Aristocrat และ margin expansion
$117
2. EV/EBITDA
EBITDA TTM $1,098M × 14x = EV $15,372M − Net Debt $2,348M = Equity $13,024M ÷ 127.6M หุ้น — เทียบ peers specialty coatings 13–16x
$102
3. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $2.16 × (1+6%); g 6%, r 8% → $2.29 / (0.08−0.06) = $114.50 — สะท้อน DGR 5 ปี 6.86% และ Payout ratio ~37%
$115
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $95 – $129
$112

P/E Valuation ($117) ให้ค่าสูงสุด สะท้อนความสามารถสร้างกำไรที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง (GAAP EPS จาก $3.72 → $5.35 ใน 3 ปี) วิธี EV/EBITDA ($102) ให้ค่าต่ำกว่า เนื่องจาก RPM มีหนี้สุทธิค่อนข้างสูง (~$2.3B) จากกลยุทธ์ M&A ส่วน DDM ($115) สะท้อนมูลค่าปันผลที่เพิ่มติดต่อกัน 50+ ปี เฉลี่ย 3 วิธีได้ ~$111 ปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น $112 ให้พรีเมียม Dividend Aristocrat ราคาปัจจุบัน $111.15 อยู่ใกล้มูลค่าเหมาะสมมาก แสดงว่าหุ้น RPM มีราคาเป็นธรรม

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $116.66
เหมาะสม $112
$78.40
MOS 30% $89.60
MOS 20% $112
Fair Value $128.86
เป้าเฉลี่ย Analyst $129
กรอบบน FV

ราคา $111.15 อยู่ใกล้มูลค่าเหมาะสม $112 มาก — MOS เพียง ~0.8% บ่งชี้ว่าหุ้นมีราคาเป็นธรรม ไม่ถูกและไม่แพงเกินไป นักวิเคราะห์ 15 คน (Strong Buy consensus) ตั้งราคาเป้าเฉลี่ย $128.86 หรือ Upside ~16% จากราคาปัจจุบัน แสดงถึงความเชื่อมั่นว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่องในปี FY2026–FY2027 โซนซื้อดีสุดอยู่ต่ำกว่า $90 (MOS 20%+) ซึ่งหุ้นเคยเข้าใกล้ในเดือน มี.ค. 69 ที่ $99.40

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−4%
ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม — ยังไม่มี MOS นัยสำคัญ · รอโซน <$100 เพื่อ MOS 10%+
จุดซื้อ MOS 20%
$89.60
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$78.40
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $112
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $111.15 • EPS ฐาน ~$5.85 • รวมปันผล
BearEPS 0%/ปี
$89
−16%
  • EPS ปี 3~$5.85
  • P/E ออก15x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$7.00
  • สถานการณ์รายได้ซบเซา ต้นทุนกดดัน P/E compress
BaseEPS +8%/ปี
$148
+40%
  • EPS ปี 3~$7.37
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$7.50
  • สถานการณ์Map to Grow ดำเนินต่อ margin ขยาย
BullEPS +12%/ปี
$181
+68%
  • EPS ปี 3~$8.22
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.00
  • สถานการณ์M&A synergy + housing recovery + expansion

Base case สมมติ EPS adj. เติบโต 8%/ปี สอดคล้องกับ "Map to Grow" initiative ที่ RPM ตั้งเป้า adjusted EBIT margin ขยายต่อเนื่อง และรายได้โตตาม organic growth Bull case สมมติ margin expansion เร็วกว่าคาด และ housing market ฟื้นตัวหนุน Consumer segment ส่วน Bear case สมมติรายได้ทรงตัวและ P/E compression สู่ 15x จาก macro slowdown ปันผลรวม 3 ปีประมาณ $7–$8 (สมมติเพิ่มปันผล 6–7%/ปี ตามประวัติ 5-yr DGR 6.86%) Base EPS ปี 3: $5.85 × 1.08³ = $7.37 · Bull EPS ปี 3: $5.85 × 1.12³ = $8.22

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • "Map to Grow" initiative: โปรแกรมปรับปรุงประสิทธิภาพที่ตั้งเป้าขยาย adjusted EBIT margin ต่อเนื่อง ผลักดัน EPS โตเร็วกว่ารายได้ — gross margin ขึ้นจาก 37.9% (FY23) → 41.4% (FY25)
  • Dividend Aristocrat 50+ ปี: เพิ่มปันผลติดต่อกันกว่า 50 ปี (DGR 3 ปี 8%, 5 ปี 6.9%) ดึงดูดนักลงทุน income เชิงสถาบัน ให้ valuation floor
  • Portfolio แบรนด์แข็งแกร่ง: Rust-Oleum (ผู้นำ DIY coatings), Tremco (commercial sealants/roofing), Carboline (industrial anti-corrosion), DAP (caulks) ต่างมีส่วนแบ่งตลาดสูง ความภักดีแบรนด์ดี
  • Repricing และต้นทุนวัตถุดิบผ่อนคลาย: Gross margin ขยาย +3.5 pp ใน 2 ปีจากทั้งการขึ้นราคาและ TiO2/สารเคมีลดลง — ยังมีพื้นที่ขยาย margin ต่อ
  • Construction sector recovery: โครงการก่อสร้างเชิงพาณิชย์และโครงสร้างพื้นฐาน (IRA/IIJA) สนับสนุน Construction Products segment (~37% ของรายได้)
  • Strong Buy consensus: นักวิเคราะห์ 15 คน ราคาเป้าเฉลี่ย $128.86 (+16%) สะท้อนความเชื่อมั่นในการเติบโต EPS FY2026–FY2027

▼Risks — ความเสี่ยง

  • การเติบโตรายได้ช้าลง: FY2025 revenue +0.5% YoY ต่ำมาก — pricing power อาจถึงจุดอิ่มตัว และ volume growth อาจแผ่วในสภาวะ macro ชะลอ
  • Housing market อ่อนแรง: Consumer segment (~21% รายได้) ที่จำหน่าย Rust-Oleum ผ่าน Home Depot/Lowe's ได้รับแรงกดดันจาก housing turnover ต่ำและดอกเบี้ยสูง
  • หนี้สูงจาก M&A: Total debt ~$2.65B และ D/E ~0.9x — ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นกดดัน net income หากอัตราดอกเบี้ยยังสูงนาน
  • ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน: TiO2, สารเคมีตัวทำละลาย, บรรจุภัณฑ์ เชื่อมโยงกับราคาน้ำมัน — spike อาจกด margin กลับ
  • MOS ต่ำ ความเสี่ยง Downside: ราคาปัจจุบัน MOS ~1% เท่านั้น — หาก EPS miss หรือ P/E compression ราคาอาจปรับลงได้อีก 10–20%
  • Competition จากยักษ์ใหญ่: Sherwin-Williams และ PPG มีทรัพยากรขนาดใหญ่กว่า การแข่งขันด้านราคาในตลาดเชิงพาณิชย์อาจกด margin
8

สรุปภาพรวม

ราคาเป็นธรรม — รอจังหวะสะสมในโซน <$100

RPM International เป็นบริษัท Specialty Coatings ที่มีคุณภาพสูง — แบรนด์แข็งแกร่ง (Rust-Oleum, Tremco, Carboline, DAP) ครอบคลุมทั้ง DIY เชิงพาณิชย์ และอุตสาหกรรม กำไรเพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง (EPS +44% ใน 3 ปี) และ Map to Grow initiative กำลังขยาย EBIT margin อย่างมีนัย สถานะ Dividend Aristocrat (50+ ปีเพิ่มปันผลต่อเนื่อง DGR 5 ปี 6.86%) ทำให้น่าถือระยะยาว อย่างไรก็ตาม ราคา $111.15 ใกล้มูลค่าเหมาะสม $112 มาก — MOS เพียง ~0.8% ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยนัยสำคัญ นักลงทุน value ควรรอราคาต่ำกว่า $100 (MOS 10%+) หรือ $89.60 (MOS 20%) สำหรับโซนซื้อที่ดีที่สุด

มูลค่าเหมาะสม
$112 ($95–$129)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +0.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$128.86 (Strong Buy)
กลยุทธ์: สะสมทยอยหากราคาลงต่ำกว่า $100 (MOS 10%+) หรือ $89.60 (MOS 20%) สำหรับ Value investor · ผู้ถือระยะยาว (10+ ปี) เน้นรับปันผลเติบโต ~7%/ปี อาจยอมรับราคาปัจจุบันได้ในฐานะ compounder · Analyst consensus Strong Buy เป้า $128.86 อาจบรรลุได้ใน 12–18 เดือนหาก EPS โตตามแผน FY2026
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/RPM), StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/rpm), Barchart (barchart.com/stocks/quotes/RPM), Digrin (digrin.com/stocks/detail/RPM)