NYSE · RPM · Specialty Coatings & Building Materials · Dividend Aristocrat
RPM International Inc. (RPM)
Rust-Oleum coatings (DIY & pro) · Tremco sealants & roofing · Carboline industrial coatings · DAP caulks · Stonhard flooring · construction & maintenance products · Dividend Aristocrat 50+ ปี · Medina, OH
▼ −9.7% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $92.92 – $122.81
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Barchart
👁 0ยอดดู
2026-09-21อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569
Market Cap
$12.6B
~127.7M หุ้น · ~127.7 ล้านหุ้น (คงเหลือ)
P/E (TTM)
19.1x
EPS TTM $5.17 · GAAP EPS $5.17 (FY2026 ปิด พ.ค. 69) · fwd EPS FY2027e $5.99
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
22.9x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปีงบ (ช่วง 21.3–24.0x)
P/BV
4.39x
BVPS $22.48 · BVPS ~$22.48 · สูง เนื่องจากซื้อกิจการ goodwill
กำไรสุทธิ FY2026
$659M
ทั้งปีบัญชี · −3.9% YoY (FY2025 $686M) · ปีบัญชีสิ้นสุด พ.ค. 69
EPS (TTM)
~$5.17
GAAP · FY2025 $5.35 · FY2024 $4.56
BVPS
~$22.48
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · D/E ~0.89x
ROE / ROA
~21.4%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · FY2026 (FY2025 25.6%) · ROE ลดลงตามกำไร
รายได้ TTM
$7.86B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2026 +6.7% YoY (FY2025 +0.5%) · ฟื้นตัว
อัตรากำไรขั้นต้น
41.4%
Gross margin · คงที่ 41.4% (FY2025–26) · Op margin 12.5%
เงินปันผล
2.19%
$2.16/ปี · เพิ่มปันผลติดต่อกัน 50+ ปี
FCF TTM
$675M
กระแสเงินสดอิสระ · FY2025 $538M · หนี้ $2.95B เงินสด $318M
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
โดยประมาณ
ราคา RPM
มูลค่าเหมาะสม $116.00
จุดสำคัญ
ราคา RPM ในรอบปีที่ผ่านมา (ต.ค. 68 – ก.ย. 69) ปรับตัวลดลงโดยรวมจาก $109.28 (สิ้นเดือน ต.ค. 68) สู่ $98.71 ณ 24 ก.ย. 2569 โดยขึ้นถึงจุดสูงสุดรายเดือน $114.12 ในเดือน ก.พ. 69 ก่อนร่วงแรงสู่ $99.40 ในเดือน มี.ค. 69 ฟื้นถึง $111.15 ในเดือน มิ.ย. 69 แล้วอ่อนตัวต่อเนื่องจนราคาล่าสุดอยู่ใกล้ต่ำสุดของกรอบ 52 สัปดาห์ ($92.92) ราคาอยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $116.00 ตามการประเมินรอบนี้
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
เฉลี่ย 2 วิธี (คนละตระกูล)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $5.17 × P/E เป้าหมาย ~22.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — 22.9x คือมัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปีงบ (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS ของปีนั้น: 21.3x, 22.5x, 22.9x, 24.0x, 22.9x) มาจากประวัติของหุ้นเอง ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน
$118.39
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $2.16 × (1+g); g 6%, r 8% — สมมติฐานของเราเอง · payout ~42% ของ GAAP EPS · อ่อนไหวสูงต่อ g (ขยับ 0.5 จุด มูลค่าเปลี่ยนราว −$24 ถึง +$38)
$115.00
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $110.00 – $124.00
$116.00
P/E Valuation ($118) ยึดมัธยฐานประวัติของหุ้นเอง ส่วน DDM ($115) เป็นคนละตระกูลสมมติฐาน (กระแสปันผล ไม่ใช่ตัวคูณกำไร) ทั้งสองขาห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยเท่ากันได้ ~$116 · EV/EBITDA 14x และการปรับ "พรีเมียม Dividend Aristocrat" ที่เคยอยู่ในรอบก่อนถูกถอดออก เพราะไม่มีมัธยฐานที่วัดได้รองรับตัวคูณ และเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ไม่ใช่ขาของ FV (ใช้เป็นบริบทเท่านั้น) · EPS ที่ใช้เป็น GAAP $5.17 (รอบก่อนใช้ adj. $5.85 ซึ่งตรวจซ้ำกับแหล่งที่เปิดรอบนี้ไม่ได้) · ช่วงมูลค่า $110.00–$124.00 = P/E ช่วง 21.3–24.0x × EPS $5.17 · ตัวเลขอ่อนไหวต่อ g ของ DDM มาก จึงควรอ่านเป็นกรอบมากกว่าจุดเดียว ราคาปัจจุบัน $98.71 ต่ำกว่า FV $116.00 ที่ MOS +15%
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$81.20
MOS 30%
$92.80
MOS 20%
$116.00
Fair Value
$124.00
กรอบบน FV
$130.00
เป้าเฉลี่ย Analyst
ราคา $98.71 อยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $116.00 — MOS +15% บ่งชี้ส่วนเผื่อระดับปานกลาง ยังไม่ถึงโซนซื้อดีสุด นักวิเคราะห์ 15 คน (Strong Buy consensus) ตั้งราคาเป้าเฉลี่ย $130.00 อยู่เหนือกรอบบนของ FV ที่ประเมิน ($124.00) จึงใช้เป็นบริบทเท่านั้น โซนซื้อดีสุดอยู่ที่ $92.80 (MOS 20%) ซึ่งใกล้ต่ำสุด 52 สัปดาห์ $92.92
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+15%
ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมระดับปานกลาง — ยังไม่ถึงโซน MOS 20% ($92.80)
จุดซื้อ MOS 20%
$92.80
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$81.20
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $116.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า $98.71 • EPS ฐาน ~$5.17 • ไม่รวมปันผล
BearEPS +0%/ปี
$78.00
−21%
- EPS ปี 3~$5.17
- P/E ออก15x
- ปันผลรวม 3 ปี~$6.50
- สถานการณ์รายได้ซบเซา ต้นทุนกดดัน P/E compress
BaseEPS +8%/ปี
$130.00
+32%
- EPS ปี 3~$6.51
- P/E ออก20x
- ปันผลรวม 3 ปี~$7.20
- สถานการณ์EPS ฟื้นตัวช้ากว่าคอนเซนซัส P/E ลดจากมัธยฐาน 22.9x เหลือ 20x
BullEPS +12%/ปี
$160.00
+62%
- EPS ปี 3~$7.26
- P/E ออก22x
- ปันผลรวม 3 ปี~$7.40
- สถานการณ์margin ขยาย + housing recovery · P/E 22x ยังต่ำกว่ามัธยฐาน 22.9x
Base case สมมติ EPS GAAP เติบโต 8%/ปี จากฐาน $5.17 (ต่ำกว่าคอนเซนซัสปีงบ FY2027e $5.99 และ FY2028e $6.74 ที่ vendor รายงาน — ซึ่งบ่งว่า EPS ปีงบ FY2026 อาจเป็นฐานต่ำ) และ P/E ออก 20x ซึ่งเป็นส่วนลดจากมัธยฐานย้อนหลัง 22.9x Bull case สมมติ EPS โต 12%/ปี และ P/E ออก 22x ส่วน Bear case สมมติ EPS ไม่โตและ P/E ลดเหลือ 15x จาก macro slowdown ปันผลรวม 3 ปีเป็นข้อมูลประกอบ (สมมติเพิ่มปันผล 0–7%/ปีจาก $2.16) ผลตอบแทนในตารางไม่รวมปันผล · Base EPS ปี 3: $5.17 × 1.08³ = $6.51 · Bull EPS ปี 3: $5.17 × 1.12³ = $7.26
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- ขยาย margin: gross margin ขึ้นจาก 37.9% (FY23) → 41.4% (FY26) และ Op margin 9.8% (FY22) → 12.5% (FY26) · โปรแกรม "Map to Grow" ที่เคยอ้างในรอบก่อนไม่ได้ตรวจซ้ำกับแหล่งปฐมภูมิรอบนี้
- Dividend Aristocrat 50+ ปี: เพิ่มปันผลติดต่อกันกว่า 50 ปี (ตามที่รายงานเดิมระบุ) ปันผล $2.16/ปี payout ~42% ของ GAAP EPS ดึงดูดนักลงทุน income
- Portfolio แบรนด์แข็งแกร่ง: Rust-Oleum (ผู้นำ DIY coatings), Tremco (commercial sealants/roofing), Carboline (industrial anti-corrosion), DAP (caulks) ต่างมีส่วนแบ่งตลาดสูง ความภักดีแบรนด์ดี
- รายได้กลับมาโต: รายได้ FY2026 $7.86B (+6.7% YoY) หลังโตเพียง 0.5% ใน FY2025 และ FCF FY2026 $675M เพิ่มจาก $538M
- วัฏจักรก่อสร้าง/ซ่อมบำรุง: ธุรกิจเคลือบและซีลแลนต์เชิงพาณิชย์/อุตสาหกรรมได้ประโยชน์หากการก่อสร้างฟื้น (ทิศทางเชิงคุณภาพ ไม่ได้อ้างตัวเลขสัดส่วนรายได้)
- Strong Buy consensus: นักวิเคราะห์ 15 คน ราคาเป้าเฉลี่ย $130.00 และคอนเซนซัส EPS FY2027e $5.99 (+16% จาก TTM) สะท้อนความเชื่อมั่นว่ากำไรฟื้น
▼Risks — ความเสี่ยง
- กำไรไม่โตตามรายได้: FY2026 รายได้ +6.7% แต่กำไรสุทธิ −3.9% (net margin 9.3% → 8.4%) — ต้นทุน/ดอกเบี้ย/รายการพิเศษกดดัน และ volume อาจแผ่วในสภาวะ macro ชะลอ
- Housing market อ่อนแรง: ธุรกิจ Consumer (Rust-Oleum, DAP) ได้รับแรงกดดันจาก housing turnover ต่ำและดอกเบี้ยสูง
- หนี้สูงจาก M&A: Total debt ~$2.95B (เงินสด $318M) และ D/E ~0.89x — ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นกดดัน net income หากอัตราดอกเบี้ยยังสูงนาน
- ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน: TiO2, สารเคมีตัวทำละลาย, บรรจุภัณฑ์ เชื่อมโยงกับราคาน้ำมัน — spike อาจกด margin กลับ
- ความไม่แน่นอนของ FV: DDM อ่อนไหวต่อ g มาก (g ±0.5 จุด = ~$91–$153) และ MOS +15% ยังไม่ถึงโซน 20% — หาก EPS miss หรือ P/E compression ราคาอาจลงถึงโซน $92.80
- Competition จากยักษ์ใหญ่: Sherwin-Williams และ PPG มีทรัพยากรขนาดใหญ่กว่า การแข่งขันด้านราคาในตลาดเชิงพาณิชย์อาจกด margin
ราคาต่ำกว่า FV พอประมาณ — ทยอยสะสมได้ ดีสุดที่โซน MOS 20%
RPM International เป็นบริษัท Specialty Coatings ที่มีคุณภาพสูง — แบรนด์แข็งแกร่ง (Rust-Oleum, Tremco, Carboline, DAP) ครอบคลุมทั้ง DIY เชิงพาณิชย์ และอุตสาหกรรม GAAP EPS โตจาก $3.72 (FY23) เป็น $5.17 (FY26) (+39%) แต่ FY2026 ลดลงจาก $5.35 แม้รายได้โต 6.7% สถานะเพิ่มปันผลติดต่อกัน 50+ ปีทำให้น่าถือระยะยาว ราคา $98.71 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $116.00 (MOS +15%) จาก 2 วิธีคนละตระกูล (P/E ตามมัธยฐาน 22.9x และ DDM) ซึ่งอ่อนไหวต่อสมมติฐาน จึงควรรอโซน MOS 20% ที่ $92.80 สำหรับจุดเข้าที่ปลอดภัยกว่า
มูลค่าเหมาะสม
$116.00 ($110.00–$124.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +15%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$130.00 (Strong Buy)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมเมื่อราคาต่ำกว่า FV $116.00 และเพิ่มน้ำหนักที่ $92.80 (MOS 20%) หรือ $81.20 (MOS 30%) · ผู้ถือระยะยาวเน้นรับปันผลเติบโตอาจยอมรับราคาปัจจุบันในฐานะ compounder · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $130.00 เป็นเพียงบริบท ไม่ได้อยู่ใน FV
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/RPM), StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/rpm), Barchart (barchart.com/stocks/quotes/RPM), Digrin (digrin.com/stocks/detail/RPM)