NASDAQ: ROST ค้าปลีกสินค้าลดราคา

Ross Stores, Inc. (ROST)

ค้าปลีก off-price • Ross Dress for Less • dd's DISCOUNTS • treasure-hunt model • เสื้อผ้า/ของแต่งบ้านราคาประหยัด • ขยายสาขาตะวันออก
$235.40(ROST)
▲ +48.1% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (งบ Q2 FY2026 ประกาศ 20 ส.ค. 2569 · ปีงบสิ้น ม.ค. 2570)
กรอบ 52 สัปดาห์ $143.71 – $257.00
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Ross Stores Investor Relations, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569
Market Cap
$75.2B
~319.5M หุ้น · 319.45M shares outstanding
P/E (TTM)
28.5x
EPS TTM $8.27 · premium vs. มัธยฐานประวัติ
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
22.9x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน ช่วง 21.6x – 24.0x
P/BV
12.13x
BVPS $19.40 · ROE สูง → P/BV สูงตาม
กำไรสุทธิ TTM
$2.66B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2026 $2.15B (+2.6% YoY) · ปีงบสิ้น ม.ค.
EPS (TTM)
~$8.27
GAAP · FY2026 $6.61 · FY2025 $6.32
BVPS
~$19.40
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · buyback ต่อเนื่องลด equity
ROE / ROA
~42.6%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · D/E 0.70 · ลดลงจาก 1.39 (FY2022)
รายได้ TTM
$24.5B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2026 $22.75B (+7.7% YoY)
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
12.7%
Operating margin · Gross 33.4% · Net 10.8% (TTM)
เงินปันผล
0.76%
$1.78/ปี · Payout ~22%
FCF TTM
$2.79B
กระแสเงินสดอิสระ · FY2026 $2.21B · ~$8.7/หุ้น
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา ROST มูลค่าเหมาะสม $190.00 จุดสำคัญ

ราคา ROST ขึ้น +42.6% ในรอบปี (ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569) จากระดับ $158.92 (สิ้นเดือน ต.ค. 2568) ไปแตะ $251.07 ในเดือน ก.ค. 2569 (สูงสุดของกราฟ) แล้วย่อลงมาที่ $235.40 · แรงหนุนคือกำไรและ margin ที่ขยายตัว (EPS TTM $8.27 เทียบ FY2026 $6.61) ราคาอยู่เหนือมูลค่าเหมาะสม $190.00 ตั้งแต่ ม.ค. 2569 ชี้ว่าตลาดรวม premium ไว้ค่อนข้างมาก

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (ตระกูล P/E เดียวกัน)
1. P/E Valuation (TTM)
EPS (TTM) $8.27 × P/E เป้าหมาย ~22.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน P/E ประวัติ 5 ปีงบ (ช่วง 21.6x–24.0x) ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน
$189.38
2. Forward P/E (FY2027E)
EPS FY2027E (forward) $8.36 × P/E เป้าหมาย ~22.9x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — FY2027E ปีงบสิ้น ม.ค. 2570 ฉันทามติ · ตระกูลเดียวกับวิธีที่ 1 (นับเป็นหนึ่งเสียง)
$191.44
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $179.00 – $199.00
$190.00

ทั้งสองวิธีอยู่ตระกูล P/E เดียวกัน (มัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปี 22.9x ซึ่งวัดจากราคาเฉลี่ยของปีงบ ÷ EPS diluted) จึงนับเป็นเสียงเดียว — single-family valuation · ความอ่อนไหว: ที่ P/E 21.6x (ต่ำสุดประวัติ) FV ≈ $179 (ต่ำกว่าราคาราว 26.9%) · ที่ 24.0x (สูงสุดประวัติ) FV ≈ $199 (ต่ำกว่าราคาราว 14.2%) · เฉลี่ย 2 วิธี = $190.41 ≈ $190 · ไม่ใช้เป้านักวิเคราะห์เป็นขา FV และไม่ใช้ P/E ปัจจุบันเป็นสมอ · EPS forward ของ vendor ($8.94) เป็น FY2028E จึงไม่นำมาใช้ · DDM ใช้เป็นบริบทเท่านั้น (yield ~0.79% ต่ำเกินกว่าจะเป็นวิธีหลัก)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $235.40
เหมาะสม $190.00
$133.00
MOS 30% $152.00
MOS 20% $190.00
Fair Value $199.00
กรอบบน FV $269.94
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $235.40 อยู่ สูงกว่า Fair Value $190.00 หมายความว่าตลาดรวม premium เหนือมัธยฐาน P/E ประวัติไว้แล้ว · โซนน่าสนใจสำหรับ value investor คือต่ำกว่า $190.00 · จุดซื้อ MOS 20% อยู่ที่ $152.00 · นักวิเคราะห์ 18 ราย มีเป้าเฉลี่ย ~$269.94 (Buy) ซึ่งเป็นบริบทเปรียบเทียบเท่านั้น ไม่ได้เป็นส่วนของ FV

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−24%
ราคาแพงกว่า Fair Value — ยังไม่มี Margin of Safety · รอย่อก่อนสะสม
จุดซื้อ MOS 20%
$152.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$133.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $190.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $235.40 • EPS ฐาน ~$8.27 • รวมปันผล
BearEPS +2%/ปี
$157.97
−31%
  • EPS ปี 3~$8.78
  • P/E ออก18.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.55
  • สถานการณ์margin กลับลง, macro อ่อน, P/E de-rate
BaseEPS +5%/ปี
$219.23
−5%
  • EPS ปี 3~$9.57
  • P/E ออก22.9x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.55
  • สถานการณ์EPS โตตามฉันทามติ, P/E กลับมัธยฐาน
BullEPS +9%/ปี
$267.75
+16%
  • EPS ปี 3~$10.71
  • P/E ออก25.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.55
  • สถานการณ์margin/comp sales เหนือคาด, P/E ขยับเหนือประวัติ

Scenario Base สมมติ EPS โต 5%/ปีจากฐาน TTM (ต่ำกว่าฉันทามติ FY2027E→FY2028E ~7% เพราะ TTM สูงอยู่แล้ว) × P/E กลับสู่มัธยฐาน 22.9x ให้ราคาเป้า $219.23 จากจุดเข้า $235.40 (ผลตอบแทนรวมปันผล −5%) · ผลตอบแทน Base ต่ำเพราะราคาปัจจุบันสะท้อน P/E สูงกว่าประวัติอยู่แล้ว · Bull (+16%) ต้องอาศัย EPS +9%/ปี และ P/E 25x เหนือช่วงประวัติ · Bear (−31%) เกิดได้หาก consumer อ่อนแอและ P/E ลดลงเหลือ 18x ต่ำกว่าต่ำสุดในช่วง 5 ปี · ปันผลราว $1.78/ปี รวม 3 ปี ~$5.55

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Recession-resilient model: off-price ขายดีในช่วง consumer ตึงตัว — ลูกค้า trade down มา Ross
  • Margin ขยาย: Operating margin TTM 12.7% (FY2026 11.9%, FY2025 12.2%) · Net margin TTM 10.8%
  • รายได้เร่งตัว: รายได้ TTM $24.5B โต ~14% YoY ตาม StockAnalysis (FY2026 +7.7%)
  • Buyback ต่อเนื่อง: หุ้นเฉลี่ยลดจาก 354M (FY2022) เหลือ 322M (TTM) หนุน EPS
  • FCF แข็งแรง: FCF TTM $2.79B (FY2026 $2.21B) เกิน NI · D/E ลดลงเหลือ 0.70
  • ฉันทามติ EPS ขึ้นต่อ: FY2027E $8.36 → FY2028E $8.94 (+~7%) และเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ~$269.94 (n=18) ใช้เป็นบริบท

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation สูงกว่าประวัติ: P/E TTM ~27.4x เทียบมัธยฐาน 5 ปี 22.9x — ราคาสูงกว่า FV หากเติบโตต่ำกว่าคาดมีโอกาสถูก de-rate
  • กำไรพุ่งเร็วกว่ารายได้: EPS TTM $8.27 เทียบ FY2026 $6.61 หาก margin กลับเข้าสู่ระดับเดิม EPS ฐานสูงเกินไป
  • ต้นทุนสินค้า/ค่าขนส่ง/ค่าจ้าง: ความผันผวนด้าน supply chain กระทบ Gross Margin
  • พึ่งลูกค้ารายได้น้อย-กลาง: ไวต่อภาวะ macro — หากตลาดแรงงานอ่อนแรงกระทบโดยตรง
  • การแข่งขัน off-price: TJX Companies (ใหญ่กว่า) และ Burlington เป็นคู่แข่งหลัก กดดัน market share
  • Inventory risk: หากซื้อสต็อกผิดจังหวะอาจติด unsold merchandise กดดัน margin
8

สรุปภาพรวม

Ross Stores — ธุรกิจเยี่ยม ราคาเต็ม รอย่อแล้วค่อยสะสม

Ross Stores เป็นผู้นำ off-price retail อันดับ 2 (รองจาก TJX) ที่มีคุณภาพธุรกิจสูง ROE ~42.6% ตามข้อมูล StockAnalysis และ margin ขยายต่อเนื่อง (Operating margin TTM 12.7% เทียบ 11.9% ใน FY2026) แต่ราคาปัจจุบัน $235.40 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $190.00 ซึ่งคิดจากมัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปี (22.9x) ตลาดจึงจ่าย premium ให้การเติบโตแล้ว · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ~$269.94 (n=18) ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ไม่ได้เป็นส่วนของ FV · ควรรอราคาย่อลงใกล้ $152.00–$190.00 จึงจะมี MOS ที่สมเหตุสมผล

มูลค่าเหมาะสม
$190.00 ($179.00–$199.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −24%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$269.94 (Buy · 18 ราย)
กลยุทธ์: ธุรกิจคุณภาพสูง แต่ราคาอยู่เหนือมูลค่าเหมาะสมที่ยึดมัธยฐาน P/E ประวัติ — รอย่อลงใกล้ $152.00 (MOS 20%) หรือต่ำกว่า $190.00 ก่อนเริ่มสะสม · การถือที่ราคาปัจจุบันต้องเชื่อว่า P/E จะคงสูงกว่าช่วงประวัติ 21.6x–24.0x ต่อไป
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลอ้างอิง: StockAnalysis.com · Yahoo Finance · Ross Stores Investor Relations · Macrotrends (ณ 21 ก.ย. 2569)