ROP · Roper Technologies, Inc. · NASDAQ

Roper Technologies, Inc. (ROP)

กลุ่มซอฟต์แวร์เฉพาะทาง (vertical SaaS) • Application Software (Deltek, Vertafore) • Network Software (DAT, Foundry) • Tech-Enabled Products (Neptune) • serial acquirer FCF compounder

$358.56(ROP)

▼ −19.6% (รอบปี)

ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $305.96 – $521.28
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Roper Investor Relations

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569

Market Cap

$35.5B

~98.9M หุ้น · หุ้นคงเหลือ 98.90M หุ้น

P/E (TTM)

15.1x

EPS TTM $23.77 · GAAP ดิบ TTM 15.7x (มีกำไรพิเศษปน)

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

37.6x

มัธยฐานย้อนหลัง · ช่วง 37.1–41.6x (ตัด FY22 ผิดปกติ)

P/BV

~2.0x

Goodwill สัดส่วนสูงจาก M&A สะสม

กำไรสุทธิ FY25

$1.54B

ทั้งปีบัญชี · GAAP; ≈ทรงตัว YoY (−0.8%)

EPS (TTM)

~$23.77

GAAP · มีกำไรพิเศษปน — normalized ~$15.30

FCF/Share

~$24.97

FCF margin ~31.7% (~$2.62B)

ROE / ROIC

~7.9% / ~5%

ต่ำตามบัญชี (goodwill สูง) cash return สูงกว่ามาก

รายได้ TTM

$8.28B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · CAGR ~13% (21–25)

อัตรากำไรขั้นต้น

69.5%

Gross margin · ซอฟต์แวร์ niche margin สูง

เงินปันผล

1.02%

$3.64/ปี · โต ~10%/ปี

Beta

0.90

ความผันผวนเทียบตลาด · ความผันผวนใกล้ตลาด

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา ROP มูลค่าเหมาะสม $597.27 จุดสำคัญ

ราคา ROP ทรงตัวสูงช่วง ต.ค.–ธ.ค. 68 ที่ราว $445–446 ก่อนร่วงลงแรงสู่จุดต่ำสุดรอบปีที่ $325.53 ใน พ.ค. 69 (−27.0% จากจุดสูงสุด) จากแรงกดดัน de-rating กลุ่มซอฟต์แวร์ในภาวะดอกเบี้ยสูง ก่อนฟื้นตัวแรงช่วง ก.ค.–ส.ค. 69 แตะ $424.64 แล้วย่อลงมาในเดือน ก.ย. 69 ผลตอบแทนรอบปีติดลบตามป้ายในหัวรายงาน ราคาปัจจุบัน $358.56 ต่ำกว่า Fair Value $597.27 (+40%)

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี

1. P/E Valuation

EPS ปรับ $15.30 × P/E เป้าหมาย ~37.6x (มัธยฐาน 4 ปี)

$575.28

2. P/FCF Valuation

P/FCF 24.8x (มัธยฐาน 4 ปี)

$619.26

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $575.28 – $619.26

$597.27

EPS (TTM) GAAP ดิบตามที่ vendor รายงาน $23.77 รวมกำไรพิเศษก้อนใหญ่ช่วง H1/69 (NetM TTM พุ่งเป็น 30.2% เทียบระดับปกติ 19.4–22.0% ใน FY24–25 — รูปแบบเดียวกับ FY2022 ที่กำไรพิเศษจากการขายธุรกิจดันมาร์จิ้นถึง 84.6%) จึงไม่เหมาะใช้เป็นฐาน P/E ตรง ๆ ปรับฐานโดยใช้มาร์จิ้นสุทธิปกติ FY2025 (19.4%) × รายได้ TTM ($8.28B) ÷ หุ้นถัวเฉลี่ย TTM (105M) ได้ EPS normalized ~$15.30; วิธี P/FCF ไม่ถูกกระทบมาก (FCF TTM โตปกติ +5.2% YoY) ค่าเฉลี่ยสองขาเป็นการประเมินตระกูลเดียว (ตัวคูณมัธยฐานย้อนหลัง) ไม่ใช่การยืนยันอิสระสองทาง — ถ้าใช้ตัวคูณเตี้ยกว่ามัธยฐานราว 20–27% (P/E 30x, P/FCF 18x) FV จะเหลือราว $454 และส่วนเผื่อราวหนึ่งในหกของ FV ส่วนเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 15 ราย $445.20 (+24%) ต่ำกว่า FV นี้มาก จึงไม่ใช้เป็นขา FV และแสดงเป็นบริบทเท่านั้น

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $358.56

เหมาะสม $597.27

$418.09
MOS 30% $445.20
เป้าเฉลี่ย Analyst $477.82
MOS 20% $597.27
Fair Value $619.26
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $358.56 ต่ำกว่าจุดซื้อ MOS 30% ($418.09) และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ($445.20) — Fair Value $597.27 อยู่ไกลกว่าเป้านักวิเคราะห์ เพราะ FV อิงตัวคูณมัธยฐานย้อนหลังซึ่งตลาดปัจจุบันให้ต่ำกว่ามาก

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+40%

MOS สูงตามตัวคูณมัธยฐาน — ราคาปัจจุบัน $358.56 ต่ำกว่า Fair Value $597.27 แต่ FV มาจากตัวคูณย้อนหลังตระกูลเดียว ถ้าใช้ตัวคูณเตี้ยกว่ามัธยฐาน 20–27% ส่วนเผื่อจะเหลือราวหนึ่งในหกของ FV จึงควรอ่านเป็นช่วง ไม่ใช่ค่าเดี่ยว

จุดซื้อ MOS 20%

$477.82

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$418.09

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $597.27

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $358.56 • EPS ฐาน ~$15.30 (normalized) ~$15.30

BearEPS +6%/ปี

$346.18

−3%

EPS ปี 3~$18.22
P/E ออก19x
ปันผลรวม 3 ปี~$11.50
สถานการณ์M&A ชะลอ, ดอกเบี้ยสูงนาน

BaseEPS +9%/ปี

$515.06

+44%

EPS ปี 3~$19.81
P/E ออก26x
ปันผลรวม 3 ปี~$12.00
สถานการณ์FCF compounder ต่อเนื่อง, re-rating

BullEPS +12%/ปี

$644.70

+80%

EPS ปี 3~$21.49
P/E ออก30x
ปันผลรวม 3 ปี~$12.50
สถานการณ์ดอกเบี้ยลด, M&A ใหม่สำเร็จ, re-rate

การคาดการณ์อิง EPS normalized (ตัดกำไรพิเศษ TTM) ~$15.30 เป็นฐาน อัตราเติบโต EPS 6–12%/ปีสอดคล้องกับ revenue CAGR ~13% หักค่า amortization; P/E ออก 19–30x ต่ำกว่ามัธยฐานประวัติศาสตร์ ~37.6x ทุกฉาก (Bear = de-rate ต่อ, Base = re-rate บางส่วน ~26x ราว 70% ของมัธยฐาน, Bull ~30x ราว 80%) จึงให้เป้า Base ต่ำกว่า FV ที่อิงมัธยฐานเต็ม; เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $445.20 อยู่ระหว่างฉาก Bear และ Base

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

FCF Compounder: FCF/Share $24.97 (P/FCF ~14.9x) ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง ~24.8x มาก — เครื่องจักรเงินสดที่แข็งแกร่งในราคาที่ถูกลง
Re-rating โอกาส: ราคาลงจากจุดสูงสุดรอบปี ~$446 สู่ $325.53 (พ.ค. 69, −27%) ก่อนฟื้นตัวบางส่วน — ดอกเบี้ยที่อาจผ่อนคลายเปิดโอกาส P/E กลับสู่มัธยฐานประวัติศาสตร์ ~37x
M&A Growth Engine: Roper มีประวัติซื้อกิจการ niche software ราคาสมเหตุสมผลและ integrate ได้ดี — pipeline ยังแข็งแกร่ง
Recurring Revenue: >70% รายได้เป็น subscription/maintenance (high retention, switching cost สูง) คุ้มครอง downside
เป้าหมายนักวิเคราะห์ $445.20: consensus ให้ upside +19.4% จากราคาปัจจุบัน — 15 ราย ยังให้เรตติ้ง Buy
ปันผลโต ~10%/ปี: $3.64/ปี เติบโตสม่ำเสมอ สะท้อน FCF ที่แข็งแกร่ง

▼Risks — ความเสี่ยง

EPS TTM ดิบมีกำไรพิเศษปน: GAAP TTM $23.77 บวมจากรายการพิเศษช่วง H1/69 (NetM 30.2% vs ปกติ ~19–22%) — ตีความ P/E ผิดถ้าใช้เลขดิบตรง ๆ (15.7x ดิบ vs 24.4x normalized)
Goodwill สูงจาก M&A สะสม: impairment risk หาก acquisition ไม่ perform ตามคาด
พึ่ง M&A: growth ขึ้นกับการหา target ในราคาดี — หากราคา private software สูงขึ้น ROI ลด
การแข่งขัน Vertical SaaS: คู่แข่งในแต่ละ niche เพิ่มขึ้น (PE-backed, VC-funded) อาจกดดัน retention
ดอกเบี้ยกระทบต้นทุน M&A: ดอกเบี้ยสูงทำให้ deal financing แพงขึ้น กดดัน IRR ของการเข้าซื้อ
Multiple Compression: หาก software sector ถูก de-rate ต่อเนื่อง P/E อาจไม่กลับสู่มัธยฐาน ~37x ในระยะกลาง

สรุปภาพรวม

FCF Compounder คุณภาพสูง — De-rating เปิดส่วนเผื่อตามตัวคูณมัธยฐาน (ตระกูลเดียว)

Roper Technologies เป็นเครื่องจักร FCF จากซอฟต์แวร์ niche ที่แข็งแกร่ง (FCF/Share $24.97, recurring >70%, switching cost สูง) ราคาร่วงจากจุดสูงสุดรอบปี ~$446 สู่ $325.53 (พ.ค. 69, −27%) ก่อนฟื้นตัวบางส่วนแล้วย่อลงอีก ทำให้ P/FCF เหลือ ~14.9x ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง ~24.8x มาก EPS TTM ดิบ $23.77 มีกำไรพิเศษปน (ดูหมายเหตุ valuation) จึงใช้ EPS normalized ~$15.30 และ FCF/Share $24.97 คูณตัวคูณมัธยฐานย้อนหลังของหุ้นเอง ได้ Fair Value $597.27 (เฉลี่ย P/E กับ P/FCF ซึ่งเป็นตระกูลเดียวกัน) ให้ MOS ประมาณ +40% — สูงกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 15 ราย ($445.20) มาก ตัวเลขนี้จึงขึ้นกับสมมติฐานว่าตลาดจะกลับมาให้ตัวคูณใกล้ประวัติ ถ้าใช้ตัวคูณเตี้ยกว่า 20–27% ส่วนเผื่อเหลือราวหนึ่งในหกของ FV

มูลค่าเหมาะสม

$597.27 ($575.28–$619.26)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +40%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$445.20 (Buy)

กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $358.56 ต่ำกว่าจุดซื้อ MOS 30% ($418.09) ตามตัวคูณมัธยฐาน — ทยอยสะสมแบบมีวินัย ไม่ลงเต็มก้อน เพราะ FV ขึ้นกับสมมติฐานตระกูลเดียว; สังเกตพฤติกรรม M&A และ multiple กลุ่มซอฟต์แวร์; เป้าระยะ 3 ปี $515.06 (Base) ถึง $644.70 (Bull)

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลราคา ณ 25 ก.ย. 2569 จาก StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Roper Investor Relations — ทวนสอบ ≥2 แหล่งอิสระก่อนใช้ตัวเลข