●●●●●●●●●●●●
NYSE: RGA
Insurance / Reinsurance
Life & Health Re
Reinsurance Group of America
Life & health reinsurance worldwide • Mortality · Longevity · Critical illness · Financial solutions • #1 life reinsurer globally • St. Louis, MO
▲ +27.3% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $165.52 – $229.21
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Barchart.com
👁 0ยอดดู
2026-08-08อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
ข้อมูล ณ มิ.ย.–ก.ค. 2569 · อิง Adj. Operating EPS
Market Cap
~$13.9B
~66 ล้านหุ้น
P/E (Adj. Operating)
~9.4x
Adj. EPS FY2025 = $22.72
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~10–13x
Adj. operating P/E ปกติ 10–14x
P/BV
1.06x
BVPS TTM = $199.79
กำไรสุทธิ FY2025
$1,182M
+64.9% YoY (GAAP)
EPS Adj. Operating
~$22.72
FY2025 Adj. | GAAP TTM = $18.46
BVPS
~$199.79
TTM | FY2025 = $201.51
ROE / Adj. Operating ROE
~9.7% / ~12.4%
GAAP FY2025 / Adj. Operating
รายได้ TTM
$24.9B
+5.2% YoY | FY2025 = $23.7B
Net Margin
~5.0%
ลักษณะรีประกัน: margin ต่ำ ROE ดี
เงินปันผล
~1.73%
~$3.68/ปี (~$0.92/ไตรมาส)
Beta
0.48
ความผันผวนต่ำกว่าตลาดมาก
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
ก.ค. 2568 – ก.ค. 2569
ราคา RGA
มูลค่าเหมาะสม $270
จุดสำคัญ
RGA เริ่มต้นที่ $188.93 ก.ค. 2568 ปรับตัวลงแตะจุดต่ำสุด ~$180 ต.ค. 2568 จากแรงกดดันตลาดและข้อกังวลอัตราดอกเบี้ย จากนั้นฟื้นตัวแข็งแกร่งรับผล Q4 2568 ที่ EPS $6.97 (สูงสุดของปี) ราคาแตะ ~$215 ก.พ. 2569 ปรับฐานช่วง มี.ค.–พ.ค. ก่อนฟื้นกลับ ~$213–215 ปัจจุบัน ผลตอบแทนรวม 1 ปี +12.6% สะท้อนคุณภาพธุรกิจรีประกันชีวิตที่เสถียรและปันผลสม่ำเสมอ
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation (Adjusted Operating EPS)
EPS adj. $22.72 × P/E 12x — P/E เป้าหมายกลาง (RGA ซื้อขายที่ 10–14x adj. EPS ปกติ; 12x = ระดับกลางสมเหตุสมผลสำหรับ Life Re ผู้นำโลก)
$273
2. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 11.4% − g 6.5%)/(r 10.5% − g 6.5%) ≈ 1.23 × BVPS $199.79 — ROE blend Adj.(12.4%) & GAAP(9.7%); r=10.5% ชดเชยความเสี่ยงรีประกัน
$246
3. Forward P/E (FY2026 Consensus Est.)
EPS adj. est. $27.07 × P/E 11x — EPS คาดการณ์ FY2026 นักวิเคราะห์ (consensus StockAnalysis.com); 11x = ระดับอนุรักษ์นิยมสำหรับ Life Re ที่เติบโต EPS +19%
$298
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $246 – $298
$270
วิธี Forward P/E ให้ค่าสูงสุด ($298) สะท้อนความคาดหวังการเติบโต EPS แรง 19% ในปี FY2026 ขณะที่ Justified P/BV ต่ำสุด ($246) เนื่องจาก ROE อยู่ในระดับปานกลางเทียบกับต้นทุนทุน ค่าเฉลี่ย 3 วิธี = $272 ปัดเป็น $270 เป็น Fair Value เชิงอนุรักษ์นิยม RGA ยังซื้อขายต่ำกว่า FV ราว 21% ถือว่ามี Margin of Safety ที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนเน้นคุณค่า
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$189
MOS 30%
$216
MOS 20%
$252
เป้าเฉลี่ย Analyst
$270
Fair Value
$298
กรอบบน FV
ราคาปัจจุบัน $212.65 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $270 ราว 21% และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $252 ราว 19% ราคาอยู่ใกล้โซน MOS 20% (ที่ $216) มาก หากย่อมาแตะ $212–216 ถือเป็นโซนเข้าสะสมที่น่าสนใจ โซน MOS 30% ($189) เป็น deep value ที่เคยแตะ ต.ค. 2568 นักวิเคราะห์ 10 คน: Strong Buy 3, Buy 3, Hold 3, Sell 1 — consensus Buy
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+9%
MOS น่าสนใจ — ราคาต่ำกว่า Fair Value ราว 21% เหมาะสมสำหรับนักลงทุนเน้นคุณค่า
จุดซื้อ MOS 20%
$216
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$189
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $270
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า $212.65 • EPS ฐาน ~$22.72 (Adj.) • รวมปันผล
BearEPS +3%/ปี
$234
+10%
- EPS ปี 3~$24.83
- P/E ออก9x
- ปันผลรวม 3 ปี~$11.0
- สถานการณ์อัตรามรณกรรมพุ่งสูง/เหตุพิเศษ
BaseEPS +8%/ปี
$326
+53%
- EPS ปี 3~$28.62
- P/E ออก11x
- ปันผลรวม 3 ปี~$11.0
- สถานการณ์ขยาย Asia-Pacific + Financial Solutions
BullEPS +12%/ปี
$426
+100%
- EPS ปี 3~$31.92
- P/E ออก13x
- ปันผลรวม 3 ปี~$11.0
- สถานการณ์Longevity บูม + M&A + re-rating
สมมติฐาน: Base case อิงการเติบโต EPS 8%/ปี สอดคล้องกับ consensus ที่คาด FY2026 = $27.07 (+19%) แต่ normalization กลับระดับปกติในปีถัดไป P/E ออก 11x สอดคล้องกับ P/E เฉลี่ยอุตสาหกรรม Life Re ปันผลสะสม 3 ปี ~$11 (~$3.68/ปี) ผลตอบแทน Base ~53% ใน 3 ปี หรือ ~15%/ปี อยู่ในระดับดีมากสำหรับหุ้น beta ต่ำ (0.48) ที่เสถียรกว่าตลาดทั่วไปมาก
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- ผู้นำตลาดโลก: RGA เป็น #1 ในโลกด้าน Life & Health Reinsurance ด้วยพอร์ตธุรกิจใน 25+ ประเทศ มีข้อมูล mortality และ underwriting expertise ที่เป็น moat แข็งแกร่งมาก
- Longevity Solutions เติบโตแรง: ตลาด pension risk transfer และ longevity reinsurance ทั่วโลก (โดยเฉพาะ UK/Europe) เติบโตสูงต่อเนื่อง ช่วยกระจายความเสี่ยงจาก mortality
- Financial Solutions segment: ธุรกิจ capital solutions, embedded value transaction, และ in-force management ให้ margin สูงกว่าและ fee-based recurring — ลด cyclicality
- Asia-Pacific expansion: ตลาดเอเชีย (จีน อินเดีย ญี่ปุ่น อาเซียน) มี life insurance penetration ต่ำมาก RGA กำลังขยายพอร์ตและชนะสัญญาใหม่ต่อเนื่อง
- EPS visibility สูง: ธุรกิจรีประกันชีวิตมี long-term contracts → cash flow คาดการณ์ได้ดี EPS Adj. คาด $27+ ในปี FY2026 (+19%) หนุนการ re-rating
- Balance sheet แข็งแกร่ง: BVPS เพิ่มจาก $135 (FY2023) เป็น $201 (FY2025) Operating CF $4–5B ต่อปี รองรับ buyback และปันผลเพิ่มขึ้น
▼Risks — ความเสี่ยง
- Pandemic / Excess Mortality: โรคระบาดหรือเหตุการณ์ที่ทำให้อัตราการเสียชีวิตผิดปกติ (เช่น COVID-19) เป็นความเสี่ยงหลัก ปี FY2024 GAAP EPS ต่ำ ($10.73) จากเหตุพิเศษ
- Interest Rate / OCI Volatility: BVPS ผันผวนตาม mark-to-market พอร์ตตราสารหนี้ ดอกเบี้ยขึ้น-ลงส่งผลต่อ book value อย่างมาก — FY2024 BVPS เหลือแค่ $165
- Catastrophe / Mass Casualty: แม้จะเป็นรีประกันชีวิต/สุขภาพ แต่เหตุการณ์ mass casualty ขนาดใหญ่ (ภัยพิบัติ สงคราม) อาจกระทบพอร์ต mortality อย่างรุนแรง
- Concentrated Market Exposure: US/North America คิดเป็น ~55% ของพรีเมียม ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ ภาษี หรือ Medical trends ในตลาดหลัก
- FX Risk: รายได้ต่างประเทศ ~45% ความผันผวนค่าเงิน USD กระทบรายได้และ BVPS ที่แปลงกลับ
RGA: Life Re ผู้นำโลก ราคา Undervalued — MOS 21% น่าสะสม
Reinsurance Group of America ครองตำแหน่ง #1 ในโลกด้าน Life & Health Reinsurance ด้วยสถานะที่แทบทดแทนไม่ได้ในตลาด mortality, longevity, และ financial solutions ธุรกิจมีกระแสเงินสดสม่ำเสมอ (Operating CF $4–5B/ปี) beta ต่ำมาก (0.48) และ EPS Adj. กำลังเข้าสู่ช่วงขยายตัวแรง คาดการณ์ $27.07 (+19%) ในปี FY2026 ราคาปัจจุบัน $212.65 ยังต่ำกว่า Fair Value $270 ราว 21% และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $252 อีก 19% เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการ quality defensive business ในราคาสมเหตุสมผล
มูลค่าเหมาะสม
$270 ($246–$298)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +21.2%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$252 (Buy 6/10)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมในโซน $210–216 (ใกล้ MOS 20%) เพิ่มน้ำหนักที่ $189–195 (MOS 30%) หากมีโอกาส เป้า 12–18 เดือน $252–270 (upside 19–27%) รวมปันผล 1.73% ผลตอบแทนรวมคาด ~21–29% ใน 1 ปี Base case 3 ปี ~53% (~15%/ปี) เหมาะกับพอร์ตที่ต้องการ defensive quality ความผันผวนต่ำ
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ •
แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance finance.yahoo.com/quote/RGA (ราคา $212.65 ณ 1 ก.ค. 2569 · GAAP EPS TTM $18.46 · Beta 0.48 · 52W $165.52–$229.21) ·
StockAnalysis.com stockanalysis.com/stocks/rga (BVPS $199.79 · Adj. EPS FY2025 $22.72 · FY2026 est. $27.07 · Analyst target avg $252.22 · Balance sheet) ·
Barchart.com barchart.com/stocks/quotes/RGA (GAAP EPS FY2025 $17.69 · Shareholders equity $13,551M FY2025)