NASDAQ: REGN ยาต้นแบบและยาสามัญ ไบโอเทคและไปป์ไลน์ยา

Regeneron Pharmaceuticals (REGN)

Biotech • Dupixent • Eylea HD (wet AMD) • Libtayo (oncology) • Sanofi collaboration • Pipeline

$796.02(REGN)

▲ +22.1% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $541.00 – $859.34
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis, Finviz

2026-09-22อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · TTM = trailing 12 months

Market Cap

$79.5B

~99.9M หุ้น · 99.85M shares outstanding (ทุกคลาส)

P/E (TTM)

19.7x

EPS TTM $40.43 · สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี ~17.3x

Forward P/E

14.8x

EPS ประมาณการ (Forward) $53.80 · EPS 2026E $53.80 · EPS 2027E $60.62 (ฉันทามติ SA · นิยามอาจต่างจาก GAAP)

P/BV

2.73x

BVPS $292.00 · BVPS ~$292 · D/E เพียง 0.09x

กำไรสุทธิ FY2025

$4,505M

+2.1% YoY · Net Margin 31.4% (TTM NI $4,329M)

EPS (TTM)

~$40.43

GAAP · FY2025: $41.48 · FY2024: $38.34

BVPS

~$291.63

Cash $8.0B · Debt $2.7B (TTM)

ROE / ROA

~14.0%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE TTM · ลดจาก 20.9% ปี 2022

รายได้ TTM

$15.54B

+9.3% YoY · Q2 2026 $4.3B +17% YoY

อัตรากำไรขั้นต้น

44.5%

Gross margin · Operating Margin 26.9% · FCF $3.76B (นิยาม StockAnalysis)

เงินปันผล

0.47%

$3.76/ปี · DPS $3.76/ปี (StockAnalysis, Yahoo ตรงกัน)

กรอบ 52 สัปดาห์

$541.00 – $859.34

ต่ำสุด – สูงสุด · Yahoo/StockAnalysis ตรงกัน

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ · รายเดือน

ราคา REGN มูลค่าเหมาะสม $730.00 จุดสำคัญ

ตามกราฟรายเดือน REGN เริ่มที่ ~$652 (ต.ค. 2568) ขึ้นไป ~$780 ในเดือน พ.ย. 2568 แล้วแกว่งในกรอบ ~$707–$782 จนถึง เม.ย. 2569 ก่อนย่อลงสู่จุดต่ำสุดของปีที่ ~$615 ใน พ.ค. 2569 จากนั้นฟื้นตัวเป็น ~$799 ใน ส.ค. 2569 (จุดสูงสุดของกราฟ) หลังรายงานผล Q2 2569 ที่รายได้ $4.3B โต 17% YoY (StockAnalysis) ผลตอบแทนรอบปีดูที่ป้ายหัวรายงาน

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี

1. P/E Valuation

EPS (TTM) $40.43 × P/E เป้าหมาย ~17.3x (มัธยฐาน 5 ปี) — 17.3x คือมัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีของ REGN เอง (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS: 15.1x, 24.8x, 22.7x, 17.3x, 7.8x; ช่วง 7.8–24.8x กว้าง 3.2 เท่า — ปี 2021 EPS $71.97 เป็นปีพิเศษ จึงใช้มัธยฐานแทนค่าเฉลี่ย) ไม่ได้ลอกจาก P/E ปัจจุบัน

$699.44

2. DCF Valuation

FCF $3.76B โต 8%/ปี 5 ปี · โตถาวร 2% · r 9% — สมมติฐานของเราเอง · g ระยะยาว 2% · เป็นความเชื่อของเราเอง ไม่ใช่ตัวเลขตลาด

$760.08

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $699.00 – $760.00

$730.00

วิธี P/E ที่สมอตรงมัธยฐานย้อนหลัง 17.3x ให้ $699 (ต่ำสุด) วิธี DCF ที่คำนวณเองให้ $760 (สูงสุด) สองวิธีห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยได้ = $730 ปรับ: ตัดวิธี EV/FCF และ EV/Revenue เดิมออกเพราะใช้ตัวคูณที่ไม่มีมัธยฐานที่วัดได้รองรับ และตัดเป้านักวิเคราะห์ออกจาก FV (เป็นเพียงบริบทเทียบ) ⚠ ความไวต่อสมมติฐาน: DCF ขยับ r ±1 จุดเปลี่ยนค่ามากกว่า ±$100 ต่อหุ้น และ P/E ±1x เปลี่ยน ~$40 — FV จึงเป็นกรอบประมาณ ไม่ใช่ค่าเดียว

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $796.02

เหมาะสม $730.00

$511.00
MOS 30% $584.00
MOS 20% $730.00
Fair Value $849.00
เป้าเฉลี่ย Analyst $1,000
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $796.02 อยู่สูงกว่า Fair Value $730.00 เล็กน้อย (MOS −9%) — อยู่ในโซน "พรีเมียมเล็กน้อย" แต่ยังต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $849 จาก 27 คน (Buy) ซึ่งเป็นแค่ข้อมูลเทียบ ไม่ได้อยู่ใน FV

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−9%

พรีเมียม — ราคาสูงกว่า Fair Value เล็กน้อย ไม่มี Margin of Safety ในจุดซื้อปัจจุบัน

จุดซื้อ MOS 20%

$584.00

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$511.00

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $730.00

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $796.02 • EPS ฐาน ~$40.43 (TTM) • ไม่รวมปันผล

BearEPS +5%/ปี

$562.00

−29%

EPS ปี 3~$46.80
P/E ออก12.0x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์Dupixent ชะลอ + Eylea ดิ่ง + P/E compression

BaseEPS +12%/ปี

$983.00

+23%

EPS ปี 3~$56.80
P/E ออก17.3x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์Dupixent โต 18%/ปี + pipeline เริ่มรับรู้

BullEPS +18%/ปี

$1,329.00

+67%

EPS ปี 3~$66.43
P/E ออก20.0x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์Dupixent แตะ $25B+ + fianlimab อนุมัติ melanoma/NSCLC

ฐาน EPS = TTM diluted $40.43 (GAAP) ไม่ใช้ EPS ฉันทามติ FY2026E เพราะนิยามอาจต่างกัน Base: $40.43 × 1.12³ ≈ $56.8 × 17.3x (มัธยฐานย้อนหลัง 5 ปี) = $983 · Bear: EPS โต 5%/ปี → $46.8 × 12x (ระดับต่ำของช่วงประวัติ 7.8–15.1x) = $562 · Bull: EPS โต 18%/ปี → $66.4 × 20x (ระหว่างมัธยฐานกับระดับสูง 22.7–24.8x) = $1,329 ตัวคูณขาออกทั้งสามเป็นสมมติฐานของเราอิงช่วงประวัติ ไม่ใช่ P/E ปัจจุบัน หมายเหตุ: REGN จ่ายปันผลราว $3.76/ปี (~0.5%) ตัวเลขข้างต้นไม่รวมปันผล

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

ผลประกอบการ Q2 2026: รายได้ $4.3B โต 17% YoY โดยบริษัทรายงานยอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของ Dupixent, EYLEA HD และ Libtayo (StockAnalysis)
Pipeline / อนุมัติใหม่: FDA อนุมัติยาโรคกระดูกหายาก (Pasatru) สำหรับ fibrodysplasia ossificans progressiva และ cemdisiran ถูกรับคำขออนุมัติจาก FDA และ EMA สำหรับ myasthenia gravis (StockAnalysis)
Libtayo / Eylea HD: ทั้งสองผลิตภัณฑ์อยู่ในกลุ่มที่บริษัทรายงานยอดขายสูงสุดใน Q2 2026 ช่วยชดเชยแรงกดดันต่อ Eylea เดิม
งบดุลแข็งแกร่ง: D/E เพียง 0.09x · FCF TTM $3.76B · เงินสด $8.0B เทียบหนี้ $2.7B — ลงทุน R&D ได้ต่อเนื่อง
Sanofi Collaboration: Dupixent ex-US ผ่าน Sanofi ทำให้ REGN รับ royalty โดยไม่แบกต้นทุน infrastructure ทั่วโลก — model นี้ทำให้ margin ดีผิดปกติ
Forward P/E ต่ำ: ~14.6x บน EPS FY2026E ฉันทามติ $53.80 (ราคาปิดล่าสุด) — ถ้าฉันทามติเป็นจริง ตัวคูณเมื่อเทียบกำไรปีหน้าไม่แพง

▼Risks — ความเสี่ยง

Eylea biosimilar: Biocon เปิดตัว Yesafili biosimilar แข่งกับ EYLEA (StockAnalysis) — ถ้า HD adoption ช้ากว่าคาด กระทบรายได้โดยรวม
Dupixent Concentration Risk: Dupixent เป็นสินค้าหลักของกลุ่ม — การแข่งขันจากคู่แข่ง หรือปัญหาด้านความปลอดภัยที่ยังไม่พบ สามารถกระทบมูลค่าอย่างมาก
IRA Drug Pricing Risk: Inflation Reduction Act อาจเจรจาราคา Dupixent ในรอบถัดไป — ลดราคาสุทธิและ royalty ที่ REGN ได้รับ กดดัน revenue trajectory ระยะยาว
Pipeline / คดีความ: มีการฟ้องร้องจากผู้ถือหุ้นหลายคดีเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลการทดลองทางคลินิกและ Phase III ที่ไม่สำเร็จ (StockAnalysis) — ความเสี่ยง clinical trial failure และ timing กระทบ re-rating
R&D Spend สูง: ค่าใช้จ่ายวิจัยสูง — ถ้า pipeline ล้มเหลวหลายตัวพร้อมกัน ผลตอบแทน FCF จะถูกกัดกิน
Valuation / Macro: P/E TTM ~19.4x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี 17.3x และ biotech อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย/การหมุนเวียนกลุ่ม

สรุปภาพรวม

Dupixent ยังเป็นแรงขับ — ราคาปัจจุบันซื้อขายที่พรีเมียมเล็กน้อยต่อ FV

REGN เป็น biotech คุณภาพสูงที่มี Dupixent เป็นสินค้าหลัก รายได้ Q2 2026 โต 17% YoY และรายได้ TTM $15.5B งบดุลแข็งแกร่ง (D/E 0.09x, FCF TTM $3.76B) FV ใหม่ประมาณ $730.00 จากสองวิธีที่ไม่พึ่งเป้านักวิเคราะห์ (P/E ที่มัธยฐานประวัติ 17.3x และ DCF) ราคาปัจจุบันจึงพรีเมียมเล็กน้อย เหมาะกับนักลงทุนระยะกลาง-ยาวที่เน้นคุณภาพ มากกว่าการเข้าซื้อเพื่อ MOS ระยะสั้น

มูลค่าเหมาะสม

$730.00 ($699.00–$760.00)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −9%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$849.00 (Buy)

กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $796.02 อยู่สูงกว่า FV $730.00 (MOS ติดลบ) ไม่เหมาะเข้าซื้อใหม่ที่ราคานี้ — รอ ทยอยสะสม เมื่อ REGN ย่อลงมาใกล้ Fair Value หรือ MOS 20% ที่ $584.00 ปัจจัยที่ต้องติดตาม: ยอดขาย Dupixent รายไตรมาส, ผลประกอบการ Q3 (คาด 27 ต.ค. 2569), คดีความ/ผล Phase III และ IRA pricing negotiation รอบถัดไป

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: Yahoo Finance (ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 · กราฟรายเดือน 1 ปี), StockAnalysis.com (งบการเงิน TTM/FY2025 · เป้านักวิเคราะห์ · Forward EPS), Finviz (P/E · ROE cross-verify), ข่าวผลประกอบการ Q2 2026 (StockAnalysis)