NASDAQ: ORLY ค้าปลีกเฉพาะทาง

O'Reilly Automotive, Inc. (ORLY)

จำหน่ายอะไหล่รถยนต์ aftermarket • DIY & Professional • buyback-driven compounder (ไม่มีเงินปันผล)
$86.24(ORLY)
▼ −8.7% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $82.59 – $108.72
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, O'Reilly Investor Relations, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569
Market Cap
~$69.8B
หุ้นคงเหลือ ~809M (StockAnalysis)
P/E (TTM)
27.4x
EPS TTM $3.15 · มัธยฐาน 5 ปี (FY21–25) 23.6x
EPS (TTM)
~$3.15
GAAP · diluted TTM · CAGR FY21–25 ~9.4%
อัตรากำไรสุทธิ
14.3%
Net margin · TTM · เสถียรตลอด 5 ปี
รายได้ TTM
$18.6B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · CAGR FY21–25 ~7.5%
อัตรากำไรขั้นต้น
51.6%
Gross margin · TTM · นิ่งที่ ~51–53% ตลอด 5 ปี
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
19.6%
Operating margin · TTM · FY2021 22.0%
รายได้ YoY
~8.5%
TTM (FY2025 +6.4%)
กรอบ 52 สัปดาห์
$82.59 – $108.72
ต่ำสุด – สูงสุด · ปัจจุบัน $86.24
FCF TTM
$2.20B
กระแสเงินสดอิสระ · TTM (FY2025 $1.6B) · คืนทุนผ่าน buyback
หนี้รวม
~$9.6B
เงินสด ~$0.26B (TTM)
Book Equity
Negative
buyback ต่อเนื่อง · หุ้นลด ~4%/ปี
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา ORLY มูลค่าเหมาะสม $65.00 จุดสำคัญ

ORLY ย่อตัวลงต่อเนื่องในรอบปี จุดสูงสุดรายเดือนที่ปิดคือ พ.ย. 2568 ราคาปัจจุบัน $86.24 ใกล้ต่ำสุด 52 สัปดาห์ ($82.59) และสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมของโมเดลนี้ $65.00 (โมเดลอนุรักษ์ ตลาดยังให้พรีเมียมคุณภาพ compounder)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 วิธี · คนละตระกูล (P/E · DCF) · ไม่มี DDM (ไม่ปันผล)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $3.15 × P/E เป้าหมาย ~23.6x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐานย้อนหลัง 5 ปี (FY2021–25 ช่วง 18.2–32.2x วัดจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS) มาจากประวัติ ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน
$74.34
2. DCF (FCF ถึงผู้ถือหุ้น 10 ปี)
FCF $1.95B โต 8%/ปี 5 ปี → 5%/ปี 5 ปี · โตถาวร 3% · r 9% — สมมติฐานของรายงาน · เฉลี่ย TTM/FY23–25 · ล้าน$ · PV 26,517 = 60% ของมูลค่า · ความไว: r 8%
$54.81
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $55.00 – $74.00
$65.00

แก้โครงสร้าง FV (รอบ 21 ก.ย. 2569): ตัดขา EV/EBITDA เดิมออก เพราะไม่มีตัวคูณมัธยฐานที่วัดได้และ EBITDA/หนี้สุทธิที่ใช้ตรวจซ้ำไม่ได้ · P/E ($74.34) ใช้มัธยฐาน 23.6x ที่วัดจากประวัติ · DCF ($54.81) เป็นสมมติฐานของรายงานเอง (r 9% ตามความไว r 8–10% ให้ $46.6–66.3) · สองวิธีห่างกัน ~1.36 เท่า (<2x) เฉลี่ย (74.34+54.81)/2 ≈ $65 · เป้านักวิเคราะห์ (~$107.8) เป็นแค่บริบท ไม่เป็นขาของ FV · ไม่มี DDM/Justified P/BV (ไม่ปันผล equity ติดลบ) · ★ มูลค่านี้อนุรักษ์กว่าตลาดมาก: ตลาดจ่ายพรีเมียมให้ compounder คุณภาพสูง ควรอ่าน MOS ติดลบเป็น "ราคาแพงกว่าโมเดลนี้" ไม่ใช่สัญญาณขายเด็ดขาด

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $86.24
เหมาะสม $65.00
$45.50
MOS 30% $52.00
MOS 20% $65.00
Fair Value $74.00
กรอบบน FV $107.80
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $86.24 สูงกว่า fair value $65.00 (MOS −33%) ตลาดให้พรีเมียมเหนือโมเดลอนุรักษ์นี้ · โซนที่น่าสนใจสำหรับ value investor คือใกล้ $52.00 (MOS 20%) หรือต่ำกว่า

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−33%
MOS ติดลบ — ราคาสูงกว่า fair value ของโมเดลอนุรักษ์ (P/E มัธยฐาน + DCF) ไม่มี buffer
จุดซื้อ MOS 20%
$52.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$45.50
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $65.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $86.24 • EPS ฐาน ~$3.15 • ไม่มีปันผล
BearEPS +5%/ปี
$65.70
−24%
  • EPS ปี 3~$3.65
  • P/E ออก18.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์SSS ชะลอ + margin squeeze
BaseEPS +9%/ปี
$96.30
+12%
  • EPS ปี 3~$4.08
  • P/E ออก23.6x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์SSS 3-4% + buyback ต่อเนื่อง
BullEPS +12%/ปี
$119.60
+39%
  • EPS ปี 3~$4.43
  • P/E ออก27.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์SSS 5%+ + Mexico expansion

การคาดการณ์อิงการเติบโต EPS organic + buyback ต่อเนื่อง จาก EPS ฐาน $3.15 · Bear P/E 18x = ต่ำสุดประวัติ 5 ปี · Base P/E 23.6x = มัธยฐาน · ORLY ไม่จ่ายปันผล คืนทุนผ่าน share repurchase · Base case ให้ผลตอบแทนรวม +12% ใน 3 ปี ไม่หวือหวา แต่สะท้อน compounder คุณภาพสูง

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Professional segment: ช่อง DIFM (Do-It-For-Me) มีแนวโน้มโตเร็วกว่า DIY รายย่อย
  • Fleet age rising: รถในสหรัฐอายุมากขึ้น ต้องการอะไหล่/ซ่อมมากขึ้น
  • Expansion: ขยายสาขาต่อเนื่อง รวมตลาดใหม่นอกสหรัฐ — รายได้ TTM โต ~8.5%
  • Buyback compounding: shares ลดทุกปี → EPS เติบโตแม้รายได้โตช้า
  • Pricing power: gross margin ~51.6% (TTM) สูงและนิ่ง สะท้อนอำนาจกำหนดราคา
  • Supply chain leverage: DC network + SKU depth ทำให้ fill rate สูงกว่าคู่แข่ง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • EV transition: รถไฟฟ้ามีชิ้นส่วนน้อยกว่า ICE ระยะยาวกระทบ TAM
  • Amazon/e-commerce: แรงกดดันราคาจากออนไลน์ โดยเฉพาะ DIY segment
  • Negative equity sensitivity: หนี้รวม ~$9.6B (TTM) อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยสูง
  • SSS slowdown: มาโครอ่อนตัว → ผู้บริโภคชะลอซ่อมรถ
  • Margin compression: แรงงาน + logistics costs อาจกดดัน op margin
8

สรุปภาพรวม

Compounder คุณภาพสูง — ราคาสูงกว่า Fair Value ของโมเดลอนุรักษ์ รอราคาย่อ

ORLY เป็น compounder คุณภาพสูง EPS CAGR ~9% (organic + buyback) margin นิ่ง FCF TTM ~$2.2B Equity ติดลบเป็นผลของ buyback สม่ำเสมอ แต่หนี้รวมเพิ่มขึ้นเป็น ~$9.6B ราคาปัจจุบัน $86.24 สูงกว่า fair value $65.00 (MOS −33%) ตามโมเดล P/E มัธยฐาน + DCF ที่อนุรักษ์ · เหมาะเป็นหุ้นถือยาวแต่ควรรอราคาย่อใกล้ $52.00

มูลค่าเหมาะสม
$65.00 ($55.00–$74.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −33%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$107.80 (Buy)
กลยุทธ์: ถือยาว / รอสะสมใกล้ $52.00 (MOS 20%) · ณ ราคา $86.24 สูงกว่า fair value ของโมเดล ไม่มี margin of safety ควรรอ pullback ก่อนเพิ่มสัดส่วน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com · Yahoo Finance · O'Reilly Investor Relations (oreillyauto.com) · Macrotrends