Omnicell, Inc. (OMCL)

ระบบจัดการยาอัตโนมัติ • หุ่นยนต์เภสัชกรรม (XR2) • ตู้จ่ายยาอัตโนมัติ • Central Pharmacy Automation • EnlivenHealth SaaS

$33.66(OMCL)

≈ ทรงตัว (รอบปี)

ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $29.06 – $55.00
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, stockanalysis.com, forecast (ประมาณการนักวิเคราะห์)

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ TTM / FY2568

Market Cap

$1.54B

~45.6M หุ้น · 45.61M หุ้น

P/E (TTM)

40.1x

EPS TTM $0.84 · กำไร GAAP ยังต่ำ (EPS TTM $0.84) จากช่วงปรับมาร์จิ้น

P/E เฉลี่ย ~5 ปี

ใช้ไม่ได้

EPS FY2564-2568 ต่ำมากหรือขาดทุนหลายปี ตัวคูณสุดขั้ว >100x จึงไม่ใช้เป็นสมอ

P/BV

1.22x

BVPS $27.56 · BVPS ~$27.56

กำไรสุทธิ TTM

$39.1M

รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2568 เพียง $2.1M — ฟื้นตัวชัดเจน

EPS (TTM)

~$0.84

GAAP · ฟื้นจาก $0.27 (FY2567) และ $0.04 (FY2568)

BVPS

~$27.56

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ประมาณจากส่วนของผู้ถือหุ้น ÷ หุ้นคงเหลือ

ROE / ROA

~3.1%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · กดต่ำชั่วคราว คาดฟื้นตามมาร์จิ้น

รายได้ TTM

$1.25B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · +8.5% YoY

อัตรากำไรขั้นต้น

44.0%

Gross margin · TTM (FY2568 อยู่ที่ 42.9%) ส่วน Operating margin TTM 4.0%

เงินปันผล

0.00%

$0.00/ปี · ไม่จ่ายปันผล — เน้นลงทุน R&D

Beta

0.97

ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนใกล้เคียงตลาด

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา OMCL มูลค่าเหมาะสม $46.93 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนวิ่งขึ้นจาก $33.57 (ต.ค. 2568) ไปแตะ $48.50 (ม.ค. 2569) ตามกระแสคาดการณ์มาร์จิ้นฟื้นตัว ย่อลงมา $33.38 (มี.ค. 2569) เด้งกลับ $44.14 (พ.ค. 2569) แล้วอ่อนตัวต่อเนื่องจนปิดเดือนล่าสุดที่ $33.66 ซึ่งใกล้ขอบล่างกรอบ 52 สัปดาห์ ($29.06 – $55.00) — ตลาดลดมัลติเปิลลงแม้ผลประกอบการฟื้น

การประเมินมูลค่า (Valuation)

ตระกูลเดียว (FCF) — 2 การ์ด

1. P/FCF Valuation

P/FCF 19.15x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — ค่าเฉลี่ย FCF FY2564-2568 = $121.7M ÷ หุ้นคงเหลือ 45.61M · มัธยฐานที่วัดจากงบ: FY2564 35.3x, FY2567 11.0x, FY2568 19.15x — ตัด FY2565 ที่ ~155x เพราะ FCF เกือบศูนย์ · มาจากประวัติ ไม่ใช่ตัวคูณปัจจุบัน · ตระกูลเดียวกับ DCF นับเป็น 1 เสียง

$51.11

2. Discounted Cash Flow (DCF)

FCF $122M โต 5%/ปี 5 ปี · โตถาวร 3% · r 10% — ตั้งสมมติฐานเอง · g ระยะยาว 3% · 72.8% ของทั้งหมด · ตระกูล FCF เดียวกับการ์ด 1

$42.75

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $42.75 – $51.11

$46.93

★ การประเมินตระกูลเดียว (FCF) — ทั้งสองการ์ดวัดจากกระแสเงินสดอิสระ จึงนับเป็นเสียงเดียว และ P/E ใช้ไม่ได้เพราะ EPS FY2564-2568 ต่ำมาก (ตัวคูณสุดขั้ว >100x) · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $57.86 (7 ราย) เป็นเพียงบริบท ไม่ใช่ขาของ FV · ความไวต่อสมมติฐาน: ถ้าใช้ FCF TTM ($140M ≈ $3.07/หุ้น) FV จะสูงขึ้น แต่ถ้าใช้ FCF FY2568 ($84.5M) FV จะต่ำลงมาก ทำให้ MOS แกว่งได้หลายจุด · งบถัดไปคาด 29 ต.ค. 2569

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $33.66

เหมาะสม $46.93

$32.85
MOS 30% $37.54
MOS 20% $46.93
Fair Value $51.11
กรอบบน FV $57.86
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $33.66 อยู่ต่ำกว่าจุดซื้อ MOS20 ($37.54) และใกล้จุด MOS30 ($32.85) เทียบกับมูลค่าเหมาะสม $46.93 — เป้า Analyst เฉลี่ยที่สูงกว่ามาก ($57.86) สะท้อนมุมมองบวกต่อการฟื้นมาร์จิ้นมากกว่าที่โมเดลกระแสเงินสดนี้ประเมินไว้ (ตัวเลข FCF ผันผวนสูง จึงควรระวัง)

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+28%

มี Margin of Safety ระดับดี (ตามโมเดล FCF ตระกูลเดียว)
ราคาอยู่ใกล้/ต่ำกว่าจุดซื้อ MOS30 แต่ FCF ผันผวนสูงและเป้าประเมินได้เพียงตระกูลเดียว เหมาะกับการทยอยสะสมมากกว่าซื้อเต็มไม้

จุดซื้อ MOS 20%

$37.54

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$32.85

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $46.93

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $33.66 • FCF/หุ้น ฐาน ~$2.67 • ไม่มีปันผล

BearFCF 0%/ปี

$29.41

−13%

FCF/หุ้น ปี 3~$2.67
P/FCF ออก11.0x (FY2567)
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์การฟื้นมาร์จิ้นสะดุด โรงพยาบาลชะลอ capex อีกรอบ ตลาดลดมัลติเปิล

BaseFCF +5%/ปี

$46.35

+38%

FCF/หุ้น ปี 3~$3.09
P/FCF ออก15x (กึ่งกลาง)
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์มาร์จิ้นฟื้นต่อเนื่อง รายได้โต ~5-6%/ปี FCF โตตามกำไร ตลาดให้มัลติเปิลกึ่งกลางประวัติ

BullFCF +9%/ปี

$66.20

+97%

FCF/หุ้น ปี 3~$3.46
P/FCF ออก19.15x (FY2568)
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์robotics/automation เภสัชกรรมโตเร็วกว่าคาด ตลาดให้พรีเมียมมัลติเปิลใกล้เคียงยุคเติบโตสูง

ฐาน 3 ปีอิง FCF/หุ้นปกติ $2.67 และ P/FCF ที่วัดจากงบย้อนหลัง (11.0x–19.15x) กรณี Bear คือการฟื้นตัวสะดุด กรณี Bull คือดีมานด์หุ่นยนต์เภสัชกรรมโตเร็วกว่าคาดและตลาดให้พรีเมียมมัลติเปิล — ไม่มีปันผลในทุกกรณี (บริษัทไม่จ่ายปันผล)

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

มาร์จิ้นฟื้นตัวชัดเจน: Gross margin ขยับจาก 42.9% (FY2568) เป็น 44.0% (TTM) และ Operating margin จาก 1.0% เป็น 4.0% — ผลประกอบการ 29 ต.ค. 2569 เป็นจุดพิสูจน์
ดีมานด์หุ่นยนต์เภสัชกรรมระยะยาว: โรงพยาบาลขาดแคลนแรงงานเภสัชกร ผลักดันการลงทุนระบบอัตโนมัติ (XR2, Central Pharmacy, IV robotics) ต่อเนื่อง
เปลี่ยนผ่านสู่รายได้ recurring: EnlivenHealth และบริการ subscription เพิ่มสัดส่วนรายได้ที่คาดการณ์ได้มากขึ้น ลดความผันผวนจากวงจรขาย hardware
มุมมอง Analyst เป็นบวก: Strong Buy จาก 7 นักวิเคราะห์ เป้าเฉลี่ย $57.86 ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันมาก
งบดุลแข็งแรง: Debt/Equity เพียง 0.15, เงินสด $292M มากกว่าหนี้ $200M — มีพื้นที่ลงทุน R&D ต่อโดยไม่กดดันการเงิน
วงจร replacement ฮาร์ดแวร์เริ่มกลับมา: หลังโรงพยาบาลชะลอซื้อปี 2566-2568 ฐานอุปกรณ์เก่าเริ่มถึงรอบอัปเกรด

▼Risks — ความเสี่ยง

ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน: กำไรสุทธิยังบางมาก (Net margin ระดับ <1%) การฟื้นมาร์จิ้นตามคาดยังต้องพิสูจน์ทุกไตรมาส พลาดเป้าเดียวมัลติเปิลอาจร่วงแรง
Valuation ขึ้นกับความยั่งยืนของ FCF: TTM P/E ราว 38x สูงเมื่อเทียบกำไร GAAP ที่ยังบาง และ FCF รายปีผันผวนมาก ($30M–$203M ใน 5 ปี) การประเมินจึงมีความไม่แน่นอนสูง
วงจร capex โรงพยาบาล: งบลงทุนระบบสุขภาพผันผวนตามนโยบายเบิกจ่าย/อัตราดอกเบี้ย เคยทำให้ยอดขาย hardware ทรุดหนักปี 2566-2568
การแข่งขัน: คู่แข่งอย่าง BD (Pyxis), ARxIUM และระบบ IT ภายในโรงพยาบาลกดดันราคาตู้จ่ายยาอัตโนมัติ
รอบขาย/ติดตั้งยาว: โครงการกับระบบโรงพยาบาลใช้เวลานาน อาจล่าช้าเลื่อนรับรู้รายได้
ไม่มีปันผลรองรับดาวน์ไซด์: นักลงทุนพึ่งพา capital gain อย่างเดียว หากฟื้นตัวช้ากว่าคาด downside risk สูง

สรุปภาพรวม

Omnicell (OMCL): หุ่นยนต์เภสัชกรรมกำลังฟื้นมาร์จิ้น — ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมตามกระแสเงินสด แต่ประเมินได้ตระกูลเดียว

OMCL เป็นผู้นำระบบจัดการยาและหุ่นยนต์เภสัชกรรมสำหรับโรงพยาบาลและร้านขายยา (ตู้จ่ายยาอัตโนมัติ, หุ่นยนต์ IV, Central Pharmacy Automation) หลังเผชิญวงจรชะลอตัวรุนแรงปี 2566-2568 จากการที่โรงพยาบาลเร่งซื้อฮาร์ดแวร์ช่วงโควิดแล้วหยุดซื้อ บวกกับการเปลี่ยนผ่านโมเดลรายได้เป็น subscription ทำให้กำไรบีบตัวจนเกือบเท่าทุน ล่าสุดสัญญาณฟื้นตัวชัดเจนขึ้น Operating margin ขยับจาก 1.0% (FY2568) เป็น 4.0% (TTM) ราคาหุ้นอ่อนตัวลงจากจุดสูงต้นปีแม้ตัวเลขฟื้น มูลค่าเหมาะสมตามกระแสเงินสด ($46.93) ต่ำกว่าเป้า Analyst เฉลี่ย ($57.86) เพราะ FCF ผันผวนและต้องพิสูจน์ต่อในงบ 29 ต.ค. 2569

มูลค่าเหมาะสม

$46.93 ($42.75–$51.11)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +28%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$57.86 (Strong Buy)

กลยุทธ์: ทยอยสะสมได้ในโซน MOS20 ($37.54) ลงมา หรือรอผลประกอบการไตรมาส 29 ต.ค. 2569 ยืนยันการฟื้นมาร์จิ้นก่อนเพิ่มน้ำหนัก — ไม่ใช่หุ้นปันผล เหมาะกับนักลงทุนที่รับความผันผวนสูงได้ (กำไรยังผันผวนหนักแม้ Beta ต่ำ)

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com (ราคา/EPS/เป้านักวิเคราะห์/งบการเงิน), Yahoo Finance (cross-check ราคา) — ราคา ณ 25 ก.ย. 2569