NASDAQ: ODFL โลจิสติกส์และขนส่ง

Old Dominion Freight Line, Inc. (ODFL)

ขนส่งสินค้า LTL (Less-Than-Truckload) ชั้นนำสหรัฐ • เครือข่าย service center 250+ แห่ง • on-time/low-claims ระดับอุตสาหกรรม • operating ratio ดีที่สุดในกลุ่ม

$174.93(ODFL)

▲ +24.6% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $126.01 – $252.03
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Old Dominion Investor Relations, Macrotrends

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM ณ ก.ย. 2569

Market Cap

$36.3B

~207.4M หุ้น · 207.4M shares outstanding

P/E (TTM)

33.6x

EPS TTM $5.20 · สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี (32.3x) เล็กน้อย — ปลายบนของช่วงย้อนหลัง

P/E เฉลี่ย ~5 ปี

~23.2–36.1x

มัธยฐาน 32.3x · ปัจจุบัน 33.3x อยู่ปลายบนของหน้าต่าง 5 ปี

P/BV

8.54x

BVPS $20.48 · BVPS ~$20.48

กำไรสุทธิ TTM

$1.09B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY25 $1.02B → TTM ฟื้นตัวเล็กน้อย

EPS (TTM)

~$5.20

GAAP · FY25: $4.84 · FY24: $5.48 · FY22 peak: $6.09

BVPS

~$20.48

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Book value/share (split-adj)

ROE / ROIC

~24.8% / ~19.9%

สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม

รายได้ TTM

$5.60B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY22 peak $6.26B; เริ่มทรงตัว/ฟื้น

อัตรากำไรจากดำเนินงาน

75.0%

Operating margin · ดีสุดในกลุ่ม LTL (อุตสาหกรรม ~90%)

เงินปันผล

0.66%

$1.16/ปี · virtually debt-free

Beta

1.20

ความผันผวนเทียบตลาด · อ่อนไหวต่อ industrial cycle

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา ODFL มูลค่าเหมาะสม $170.00 จุดสำคัญ

ราคา ODFL ปรับขึ้น +23.2% ในรอบปี จาก $140.42 (ต.ค. 68) แตะจุดต่ำสุดรอบปีที่ $135.29 (พ.ย. 68) ก่อนพุ่งขึ้นแรงตามความหวัง freight cycle ฟื้นตัว จุดสูงสุดรอบปีอยู่ที่ $225.15 (พ.ค. 69) ก่อนย่อตัวลงต่อเนื่องมาที่ $174.93 (ก.ย. 69) ตามความกังวลเรื่อง freight cycle ที่ยังฟื้นไม่เต็มที่ ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้มูลค่าเหมาะสมใหม่ $170.00 (MOS −3%) โดย EPS (TTM) $5.20 สูงกว่า FY25 ($4.84) ราว 7% และ P/E ที่ตลาดให้ (33.6x) ใกล้มัธยฐาน 5 ปี (32.3x)

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (ตระกูล P/E)

1. P/E Valuation (TTM)

EPS (TTM) $5.20 × P/E เป้าหมาย ~32.3x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐานของราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted รายปี 5 ปี FY21–25 วัดจากประวัติ ไม่ได้ลอกจาก P/E ปัจจุบัน · ตระกูล P/E

$167.96

2. Normalized P/E (Mid-cycle EPS)

EPS ปรับ $5.32 × P/E เป้าหมาย ~32.3x (มัธยฐาน 5 ปี) — กลางวงจร · เฉลี่ย FY23–25: 5.63/5.48/4.84 · มัธยฐานชุดเดียวกับวิธี 1 · normalize freight cycle · ตระกูล P/E เดียวกับวิธี 1 นับเป็น 1 เสียง

$171.84

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $168.00 – $172.00

$170.00

วิธีที่ 1 (P/E TTM $168) ใช้ P/E มัธยฐาน 5 ปีที่วัดจริง (32.3x) ไม่ใช่ P/E ปัจจุบัน (33.6x) ที่จะคืนราคาวันนี้กลับมาเอง วิธีที่ 2 (Normalized P/E $172) ใช้ EPS เฉลี่ย 3 ปีล่าสุด × P/E มัธยฐานเดียวกัน — ตระกูล P/E เดียวกับวิธี 1 จึงนับเป็นหนึ่งเสียง (สองวิธีห่างกันไม่ถึง 2 เท่า) ไม่ใช้ Forward P/E เป็นขาของ FV: EPS "forward" $6.65 ของ vendor เป็น FY2027e ไม่ใช่ FY2026e ($5.83) และเป็นตัวเลขนักวิเคราะห์ จึงเก็บเป็นบริบทเท่านั้น DDM ไม่เหมาะ (yield ~0.67%) จึงไม่นับเป็นขา · ⚠ ประเมินตระกูลเดียว (P/E) — เฉลี่ยสองวิธี ≈ $170.00 · ความไวต่อตัวคูณ: ที่ P/E 28x FV ≈ $147 (ราคาปัจจุบันสูงกว่า FV ราว 17%) · ที่ 36x FV ≈ $189 (ราคาต่ำกว่า FV ราว 9%)

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $174.93

เหมาะสม $170.00

$119.00
MOS 30% $136.00
MOS 20% $170.00
Fair Value $172.00
กรอบบน FV $228.78
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $174.93 สูงกว่า Fair Value $170.00 เล็กน้อย (MOS −3%) — อยู่ที่โซนเต็มมูลค่า ยังไม่มี Margin of Safety จุดซื้อ MOS 20% อยู่ที่ $136.00 และ MOS 30% ที่ $119.00 — ห่างจากราคาปัจจุบัน 21–31% นักวิเคราะห์ 23 ราย (Yahoo) ตั้งเป้าเฉลี่ย $228.78 (+31% จากราคาปัจจุบัน → consensus Buy ตาม StockAnalysis) — ใช้เป็นบริบท ไม่อยู่ใน FV P/E 33.6x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี (32.3x) เล็กน้อย สะท้อนว่าตลาดให้พรีเมียมกับการฟื้นตัวพอสมควร

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−3%

ราคาสูงกว่า Fair Value ใหม่เล็กน้อย — เข้าใกล้โซนเต็มมูลค่า ยังไม่มี Margin of Safety · รอโซน $119.00–$136.00 เพื่อ MOS ที่มากขึ้น

จุดซื้อ MOS 20%

$136.00

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$119.00

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $170.00

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $174.93 • EPS ฐาน ~$5.20 • รวมปันผล

BearEPS +5%/ปี

$168.56

−1.7%

EPS ปี 3~$6.02
P/E ออก28x
ปันผลรวม 3 ปี~$3.48
สถานการณ์freight ฟื้นช้า, P/E de-rate

BaseEPS +10%/ปี

$221.44

+29%

EPS ปี 3~$6.92
P/E ออก32x
ปันผลรวม 3 ปี~$3.72
สถานการณ์freight ฟื้นตัวปานกลาง

BullEPS +14%/ปี

$277.20

+61%

EPS ปี 3~$7.70
P/E ออก36x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.14
สถานการณ์freight boom, market share gain

Base case ให้ผลตอบแทน +29% ใน 3 ปี จาก EPS ที่เริ่มฟื้นตัวจาก trough และ P/E ออก 32x (ใกล้มัธยฐาน 5 ปี) แม้ราคาปัจจุบันจะสูงกว่า Fair Value ใหม่เล็กน้อย Bear case หาก P/E de-rate เหลือ 28x บน EPS ที่ฟื้นช้า = −1.7% ใกล้เคียงทุนคืน (รวมปันผล) เพราะ valuation ไม่ได้ตึงมาก Bull case freight ฟื้นแรง (+14%/ปี) และ P/E ขึ้นถึง 36x (สูงสุดของช่วง 5 ปี) ให้ผลตอบแทน +61% · ปันผล ~$1.16/ปี (yield ~0.67%) ช่วยได้น้อยแต่ไม่ผันผวน

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Operating ratio ดีสุดในกลุ่ม: ~75% vs อุตสาหกรรม ~90% — เปรียบเทียบคู่แข่งไม่ติด ทำกำไรสูงกว่าทุกสภาวะ
Market share ได้เพิ่มช่วง recession: ODFL ใช้ช่วง freight down สร้าง service center เพิ่ม — คู่แข่งอ่อนแอลงแต่ ODFL แข็งแกร่งขึ้น
Freight cycle ฟื้นตัว: สัญญาณ inventory restocking + near-shoring ช่วยเพิ่ม LTL volume ปลาย 69/ต้น 70
Virtually debt-free: D/E 0.009 — ไม่มีภาระดอกเบี้ย FCF ทั้งหมดกลับสู่ผู้ถือหุ้น (buyback + ปันผล)
Pricing power จาก service quality: on-time/low-claims ระดับสูงสุด → ลูกค้า B2B ยินดีจ่ายแพงกว่า
Near-shoring + e-commerce B2B: กระแส supply chain กลับ US เพิ่ม LTL demand ระยะยาว

▼Risks — ความเสี่ยง

Valuation ตึงกว่าค่าเฉลี่ย: P/E 33.6x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี (32.3x) และค่อนไปทางจุดสูงสุดของช่วง (36.1x) — ถ้า freight ฟื้นช้ากว่าคาด ตัวคูณอาจถูกกด
Cyclical exposure: LTL ผูกกับ industrial production / manufacturing PMI — recession กด volume และ yield
ต้นทุนแรงงาน/น้ำมัน: driver shortage + ค่าจ้างขึ้น + น้ำมันผันผวน กดดัน operating ratio
การแข่งขัน XPO/SAIA: คู่แข่งลงทุนขยาย service center — ลดความได้เปรียบ ODFL บางส่วน
Macro slowdown: ถ้า Fed ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มหรือ GDP ชะลอ industrial freight หดตัวรอบใหม่
Execution risk: การขยาย capacity ช่วง downturn เพิ่มต้นทุน fixed — break-even volume สูงขึ้น

สรุปภาพรวม

ธุรกิจดีเยี่ยม ราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย — รอจังหวะ MOS ที่มากขึ้นสำหรับสะสมเพิ่ม

Old Dominion คือผู้นำ LTL คุณภาพสูงสุดในสหรัฐ — operating ratio ~75% (ดีสุดในกลุ่ม), virtually debt-free, ROIC ~20%, และได้ market share ช่วง freight recession ทุกรอบ ราคาย่อลงจากจุดสูงสุด $225.15 (พ.ค. 69) มาที่ $174.93 ขณะ EPS (TTM) ฟื้นเป็น $5.20 (FY25 $4.84) ทำให้ P/E เหลือ 33.6x ใกล้มัธยฐาน 5 ปี 32.3x — ราคายังสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $170.00 เล็กน้อย นักวิเคราะห์ 23 ราย เป้าเฉลี่ย $228.78 (+31% จากราคาปัจจุบัน · ไม่นับใน FV) Base case 3 ปีให้ผลตอบแทน +29% แต่ยังไม่ถึงโซน MOS ลึก

มูลค่าเหมาะสม

$170.00 ($168.00–$172.00)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −3%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$228.78 (Buy)

กลยุทธ์: ธุรกิจดีเยี่ยมระยะยาว ราคาปัจจุบัน $174.93 สูงกว่า Fair Value ใหม่เล็กน้อย (MOS −3%) — ยังไม่มี Margin of Safety รอโซน $119.00–$136.00 เพื่อ MOS ที่มากขึ้นก่อนสะสม โซน MOS 20% ($136.00) น่าสนใจกว่าสำหรับ value investor · ถือระยะยาว 3–5 ปี bull case freight ฟื้นแรงให้ $277.20 (+61%) valuation ปัจจุบันใกล้มัธยฐาน 5 ปี (P/E 33.6x vs 32.3x) และ bear case ให้ −1.7% หากฟื้นตัวช้ากว่าคาด · ⚠ FV มาจากตระกูล P/E ตระกูลเดียว

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Old Dominion Investor Relations / Macrotrends