●●●●●●●
NYSE: NYT Media & Publishing Subscription Tech

The New York Times Company

Digital news subscription • NYT Cooking • Games (Wordle, Connections, Spelling Bee) • The Athletic • Wirecutter • 13M+ subscribers
$63.73(NYT)
▲ +11.0% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $51.03 – $87.10
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis, Finviz
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ Q1/2026 · ที่มา Yahoo Finance + StockAnalysis
Market Cap
$10.42B
~164M หุ้นสามัญ
P/E (TTM)
~26.5x
EPS TTM $2.40 · Forward P/E 20.3x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~25–30x
ราคาใกล้เคียงค่าเฉลี่ย quality media
P/BV
5.09x
BVPS $12.48 · สูงตามลักษณะ asset-light
กำไรสุทธิ FY2025
$344M
+17.3% YoY · Net margin 12.2%
EPS (TTM)
~$2.40
FY2025 $2.09 · Forward 2026E $3.12
BVPS
~$12.48
Net Cash $661M · D/E ≈ 0
ROE / ROA
~19.2% / 13.4%
FCF TTM $623M · แข็งแกร่ง
รายได้ TTM
$2.98B
+10.8% YoY · Subscription 79% / Ads 20%
อัตรากำไรขั้นต้น
51.4%
Gross Profit $1.53B TTM
เงินปันผล
~1.45%
$0.92/ปี · Ex-div 8 ก.ค. 2569
Beta
0.95
ความผันผวนใกล้เคียงตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา NYT มูลค่าเหมาะสม $70 จุดสำคัญ

หุ้น NYT ทำจุดต่ำสุดในรอบ 1 ปีที่ ~$57 ช่วง ก.ย.–ต.ค. 2568 ก่อนพุ่งขึ้นแรงในช่วง ม.ค.–มี.ค. 2569 ตามผลประกอบการ Q4/2568 และ Q1/2569 ที่แข็งแกร่ง — subscriber เพิ่ม 450K ใน Q4 และอีก 310K ใน Q1/2569 พาจำนวนรวมทะลุ 13M · ราคาทำจุดสูงสุดที่ ~$83.73 ในเดือน มี.ค. 2569 ก่อนปรับตัวลงมาแรงกว่า 24% สู่ระดับปัจจุบัน $63.54 หลังงบ Q2/2569 (ประกาศ 5 ส.ค. 2569) แม้ผลประกอบการยังแข็งแกร่ง · ผลตอบแทนรอบปี +10.7%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS TTM $2.40 × P/E เป้าหมาย ~26x — Premium subscription media ที่มี brand moat แข็งแกร่ง (เทียบ 5yr avg ~25-30x) · Forward EPS 2026E $3.12
$62.40
2. EV/Revenue
Revenue TTM $2.98B × 3.8x (quality subscription media with 79% recurring revenue) = EV $11.32B; บวก Net Cash $661M = Equity Value $11.98B ÷ 164M หุ้น
$73.03
3. EV/EBITDA
EBITDA TTM ~$573M × 20x (subscription media premium · FCF Yield สูง ~6.0%) = EV $11.46B; บวก Net Cash $661M = Equity Value $12.12B ÷ 164M หุ้น
$73.90
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $65 – $80
$70

วิธี EV/Revenue และ EV/EBITDA ให้ค่าใกล้เคียงกันที่ $73–74 สะท้อน recurring revenue ที่ดีและ FCF margin แข็งแกร่งขึ้นหลังงบ Q2/2569 · วิธี P/E ให้ค่าต่ำกว่าเล็กน้อยเนื่องจากใช้ EPS GAAP TTM · Fair Value กลางที่ $70 เทียบกับราคาตลาด $63.54 บ่งชี้ว่าหุ้น NYT ซื้อขายอยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย ~9% · อย่างไรก็ดี ถ้าใช้ forward EPS 2026E $3.12 × 26x จะได้ $81.12 สะท้อน upside มากขึ้นหากเติบโตตามคาด

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $63.73
เหมาะสม $70
$49
MOS 30% $56
MOS 20% $70
Fair Value $80
กรอบบน FV $84.11
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $63.54 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $70 ประมาณ 9.2% หลังราคาปรับฐานแรงจากงบ Q2/2569 · เป้าหมาย 9 นักวิเคราะห์เฉลี่ย $79.89 (Buy) บ่งชี้ upside 25.7% จากราคาปัจจุบัน · โซน MOS 20% อยู่ที่ $56 ซึ่งยังต่ำกว่าราคาตลาดพอสมควรหากต้องการ MOS ที่มากขึ้น · ผู้ลงทุนระยะยาวที่เชื่อในกลยุทธ์ subscription เริ่มเห็นจุดเข้าที่น่าสนใจขึ้น

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+9%
ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย — MOS ยังจำกัด (~9%)
จุดซื้อ MOS 20%
$56.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$49.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $70
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $63.54 • EPS ฐาน ~$3.12 • รวมปันผล
BearEPS +5%/ปี
$65
+7.0%
  • EPS ปี 3~$3.61
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.97
  • สถานการณ์subscriber growth ชะลอ, Digital ads อ่อน
BaseEPS +12%/ปี
$92
+49.7%
  • EPS ปี 3~$4.38
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.10
  • สถานการณ์ถึง 15M subscriber ตามเป้า 2027
BullEPS +18%/ปี
$123
+98.8%
  • EPS ปี 3~$5.13
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.30
  • สถานการณ์AI-powered content, 18M+ subscriber, international expansion

การคาดการณ์อิงสมมติฐาน EPS growth ตาม consensus analyst ที่ +13%/ปี (base case) · กรณี bear ใช้ชะลอตัวที่ 5%/ปีพร้อม P/E multiple compression · กรณี bull อิงสมมติฐาน subscriber 18M+ ภายในปี 2028 ซึ่ง NYT ได้ประกาศเป้า 15M ภายใน 2027 ไว้แล้ว · ปันผลคำนวณจาก $0.92/หุ้น/ปี (เพิ่มขึ้นเล็กน้อยตามกำไร) · ผลตอบแทนไม่รับประกัน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Subscriber growth momentum: Q1/2569 เพิ่ม 310K รวม 13.08M (เป้า 15M ภายใน 2027) · ARPU กำลังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
  • Bundle strategy: All Access bundle (News + Cooking + Games + Athletic) ช่วยลด churn และเพิ่ม revenue per user อย่างมีนัย
  • Digital advertising recovery: Digital ads Q1/2569 +26% YoY · สัดส่วน digital ads เพิ่มขึ้น offset การลดของ print
  • Games & lifestyle products: Wordle, Connections, Spelling Bee ดึงผู้ใช้ใหม่หลายสิบล้านคน → funnel เข้าสู่ subscription
  • FCF แข็งแกร่ง: FCF TTM $623M (FCF yield ~6.0%) · Net Cash $661M รองรับ M&A / buyback / dividend growth
  • AI content strategy: ลงทุนในวิดีโอและ AI-assisted journalism · การขายสิทธิ์ข้อมูลให้ AI platforms อาจเป็นรายได้ใหม่

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation premium: P/E 26.5x ยังสูงกว่า media peers ส่วนใหญ่แม้ compress ลงมาแล้วหลังงบ Q2/2569 · ผิดหวังต่ออีกอาจกดดัน multiple เพิ่ม
  • AI disruption ต่อข่าวสาร: ChatGPT/Perplexity ให้ข้อมูลข่าวฟรี → อาจกดดัน subscriber growth ระยะยาว · คดีฟ้อง OpenAI ยังไม่ยุติ
  • Print decline เร่งตัว: Print subscription −2.0% และ print ads −5.8% ใน Q4/2568 · ยังคงเป็น drag ต่อ margin
  • Subscriber churn risk: เมื่อ subscriber base ขยายใหญ่ขึ้น การรักษา churn ต่ำจะยากขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่ม standalone Games/Cooking
  • Platform dependency: Apple App Store / Google Play fee ที่ 15-30% กระทบ margin digital subscription · นโยบาย platform อาจเปลี่ยน
  • Macro & ad spending: ภาวะเศรษฐกิจถดถอยกระทบ digital advertising อย่างรวดเร็ว · B2B advertising ยังอ่อนแอ
8

สรุปภาพรวม

Quality Brand, Near Fair Value — MOS จำกัด

NYT เป็นหนึ่งในธุรกิจสื่อ subscription ที่น่าประทับใจที่สุดในโลก ด้วย brand trust สูง, portfolio product หลากหลาย (Games, Cooking, Athletic), และ FCF แข็งแกร่ง $623M TTM · การเติบโตของ subscriber สู่ 13M+ ยืนยัน thesis ว่าคนยินดีจ่ายเพื่อ quality journalism · หลังราคาปรับฐานแรงจากงบ Q2/2569 ราคาปัจจุบัน $63.54 ซื้อขายอยู่ต่ำกว่า Fair Value $70 ประมาณ 9.2% และ P/E TTM ลดลงเหลือ 26.5x ทำให้ valuation น่าสนใจขึ้นกว่ารอบก่อน แม้ MOS ยังจำกัด · นักลงทุน value เริ่มเห็นจุดเข้าที่มี MOS เป็นบวกได้แล้ว

มูลค่าเหมาะสม
$70 ($65–$80)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +9.2%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$79.89 (Buy)
กลยุทธ์: NYT เป็นธุรกิจ subscription media คุณภาพสูงที่มี moat แข็งแกร่ง ราคาปัจจุบัน $63.54 มี Margin of Safety ~9.2% เทียบกับ Fair Value $70 แต่ยังไม่ถึงโซน MOS 20% ($56) · แนะนำ ทยอยสะสมได้บางส่วนที่ราคาปัจจุบัน และเพิ่มน้ำหนักหากราคาลงมาใกล้ $56 (MOS 20%) · นักลงทุนระยะยาวที่เชื่อใน subscriber growth ถึง 15M+ ภายใน 2027 น่าจะได้จุดเข้าที่ดีกว่ารอบก่อน · เป้า Analyst เฉลี่ย $79.89 บ่งชี้ upside ~25.7% หากผลดำเนินงานยังแข็งแกร่ง
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา ณ 11 ส.ค. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน), SEC 8-K Q1/2569, Finviz (ratios), StockAnalysis Forecast (analyst targets)