NYSE · Consumer Discretionary · Footwear & Apparel

NYSE: NKE Consumer Discretionary Footwear & Apparel

NIKE, Inc.

แบรนด์รองเท้า/เครื่องแต่งกายกีฬาอันดับ 1 โลก • Nike + Jordan + Converse • DTC + wholesale • turnaround ภายใต้ CEO ใหม่ Elliott Hill

$41.32(NKE)

▼ −40.7% (รอบปี)

ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $40.00 / $80.17
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / NIKE Investor Relations

2026-08-08อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ มิ.ย. 2569 — Turnaround Phase (TTM EPS = trough)

Market Cap

~$62B

~1.52B shares outstanding

P/E (TTM)

~26.9x

บน trough EPS $1.52 — ค่าสูงเพราะกำไรลด

P/E บน Normalized EPS

~16.3x

Normalized EPS ~$2.50 → P/E จริงถูกกว่า

P/BV

~6.2x

BVPS ~$6.58 · buyback ลด book value

กำไรสุทธิ FY25

$3.28B

ลด −42% YoY (FY25 ending พ.ค. 2568)

EPS (TTM)

~$1.52

Trough; normalized ~$2.50 ก่อน FY24

BVPS

~$6.58

buyback ทำ book value ต่ำ

ROE / ROA

~24.4% / 9.5%

Moat แข็งแม้กำไรลด

รายได้ TTM

~$44.8B

ลด ~10% จาก peak FY24 $51.4B

อัตรากำไรขั้นต้น

42.7%

ลดจาก 46% · markdown + discount

เงินปันผล

~4.02%

$1.64/ปี · Dividend Aristocrat 25 ปีติด

Beta

0.82

ต่ำกว่าตลาด · defensive ปันผล

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ก.ค. 2568 – มิ.ย. 2569

ราคา NKE มูลค่าเหมาะสม $49 จุดสำคัญ

NKE ร่วงลงต่อเนื่องตลอดปี ลดลง −45.4% จาก $74.69 (ก.ค. 68) สู่ $40.75 (มิ.ย. 69) · ราคาแตะ 52w high $80.17 ต้นปี แล้วดิ่งลง · แรงกดดันหลัก: รายได้ FY25 ร่วง −10%, gross margin ลดลง, จีนอ่อน −13%, inventory markdown · CEO ใหม่ Elliott Hill เข้ารับตำแหน่ง ต.ค. 2567 ประกาศ turnaround plan ดึง wholesale กลับ — ตลาดยังรอผลฟื้นตัวที่ชัดเจน · จุดปัจจุบัน $40.75 ใกล้ 52w low $40.00

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี — อิง Normalized EPS เพื่อสะท้อน cycle ที่แท้จริง

1. P/E Valuation (Normalized)

EPS normalized ~$2.50 × P/E เป้าหมาย ~21x — ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมสินค้ากีฬา premium brand ใน recovery phase

$52.50

2. P/E Valuation (Trough TTM)

EPS TTM $1.52 × P/E ~28x — ตลาด price-in ฟื้นตัว จึงให้ premium P/E บน trough earnings · อ้างอิงรองสำหรับ downside scenario

$42.56

3. DCF (Recovery Scenario)

FCF/Share ~$2.20 ปัจจุบัน → ฟื้นสู่ ~$3.50 ใน 3 ปี · WACC 9%, terminal g 3% · มอง normalized FCF กลับสู่ระดับก่อน FY25

$52.00

มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $42 – $53

$49

วิธีที่ 1 (Normalized P/E) ให้ค่าสูงสุด $52.50 สะท้อน Nike ในภาวะปกติ · วิธีที่ 2 (Trough P/E) ให้ค่าต่ำสุด $42.56 เป็น downside floor · วิธีที่ 3 (DCF recovery) ให้ $52.00 · เฉลี่ย 3 วิธี = $49.02 → ปัดเป็น $49 · MOS ณ ราคาปัจจุบัน $40.75 = +16.8% · นักวิเคราะห์ 38 รายเป้าเฉลี่ย $55 (+36%) สูงกว่า FV ของเรา สะท้อน upside scenario ถ้า turnaround สำเร็จเต็มรูปแบบ

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $41.32

เหมาะสม $49

$34.30
MOS 30% $39.20
MOS 20% $49
Fair Value $53
กรอบบน FV $55
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $40.75 อยู่ใน โซน MOS 20% (ต่ำกว่า MOS20 เล็กน้อย ณ $39.20) · ห่างจาก Fair Value $49 ประมาณ 20% · ราคาใกล้ 52w low $40.00 มาก ซึ่งเป็นระดับ support ทางเทคนิค · เป้านักวิเคราะห์ $55 สูงกว่า FV ของเรา แสดงว่าตลาดเห็น upside มากกว่าถ้า turnaround สำเร็จ · Dividend Aristocrat 4% เป็น "รับค่าน้ำร้อน" ระหว่างรอฟื้นตัว

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+16%

MOS ปานกลาง · ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม ~$8.25 · เหมาะสะสมทยอย · ยังไม่ถึงโซน deep value MOS 30%

จุดซื้อ MOS 20%

$39.20

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$34.30

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $49

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $40.75 • EPS ฐาน TTM ~$1.52 (trough) • รวมปันผล ~$4.92 (3 ปี)

BearEPS +10%/ปี

$40.40

−0.9% (+4.92 ปันผล = ~+11%)

EPS ปี 3~$2.02
P/E ออก20x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.92
สถานการณ์ฟื้นช้า margin ยังต่ำ

BaseEPS +20%/ปี

$57.86

+42% (+4.92 ปันผล = ~+54%)

EPS ปี 3~$2.63
P/E ออก22x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.92
สถานการณ์Turnaround สำเร็จบางส่วน

BullEPS +28%/ปี

$76.56

+88% (+4.92 ปันผล = ~+100%)

EPS ปี 3~$3.19
P/E ออก24x
ปันผลรวม 3 ปี~$4.92
สถานการณ์Turnaround เต็มรูปแบบ + จีนฟื้น

การคาดการณ์ใช้ EPS ฐาน TTM $1.52 (trough) เป็นจุดตั้งต้น · Base case EPS ปี 3 = $1.52 × 1.20³ = $2.63 × P/E 22x = $57.86 · Bear case ฟื้นช้า EPS $2.02 × 20x = $40.40 (ราคาเกือบทรงตัว แต่ยังได้ปันผล ~$4.92) · Bull case EPS $3.19 × 24x = $76.56 กลับไปใกล้ราคา 52w high · ปันผล $1.64/ปี ≈ 4.02% เป็น "ค่าน้ำร้อน" ระหว่างรอ — แม้ Bear scenario ผลตอบแทนรวมยัง +11% ใน 3 ปี

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

CEO ใหม่ Elliott Hill (ต.ค. 2024): อดีตผู้บริหาร Nike 32 ปี รู้จัก DNA บริษัทดี · ดึง wholesale กลับ, ลดการพึ่ง DTC มากเกินไป, เน้นนวัตกรรม performance sport
Brand Moat อันดับ 1 โลก: Nike + Jordan + Converse · Swoosh เป็น icon pop culture ทั่วโลก · pricing power สูง · athlete endorsement ที่แข็งแกร่ง (LeBron, Cristiano, Serena)
Dividend Aristocrat 25 ปีติด: ปันผล $1.64/ปี (4.02%) ขึ้นทุกปี · "รับค่าน้ำร้อน" ระหว่างรอฟื้นตัว · ปลอดภัยสูง (payout ratio ~50% บน normalized EPS)
Valuation ต่ำผิดปกติ: ราคาร่วง −45% ใกล้ 52w low · P/E บน normalized EPS ~16x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี (25–30x) มาก · ตลาด "price in" ปัญหาไว้มากแล้ว
การฟื้นตัวของตลาดจีน: จีน 14% ของรายได้ · ถ้าจีนฟื้น + Nike สร้างแบรนด์ใหม่กับ gen Z จีนได้ = upside สำคัญ
นักวิเคราะห์ Consensus เป้า $55: 38 รายเป้าเฉลี่ย $55 (+36%) · ส่วนใหญ่ยัง Buy/Outperform · เห็น recovery ชัดเจน

▼Risks — ความเสี่ยง

Turnaround Execution Risk (สูงสุด): ไม่มีการันตีว่า Elliott Hill จะฟื้น brand position ได้ · อาจใช้เวลา 3–5 ปี ไม่ใช่ 1–2 ปี · ตลาดอาจหมดใจก่อนเห็นผล
การแข่งขันแรงขึ้น: On Running, Hoka (ฟื้นตัวแข็ง), Adidas กลับมาแข็ง · เสีย market share ใน running/trail · Nike ยังไม่มีรุ่น "hero product" ใหม่ที่ดังเทียบ Ultraboost/Gel
Gross Margin ฟื้นช้า: ลดจาก 46% (FY22) → 42.7% (ปัจจุบัน) · ต้องลด discount + ปรับ product mix → อาจกดดัน EPS อีก 1–2 ปี
จีนอ่อนต่อเนื่อง: จีน −13% ใน FY25 · กระแสชาตินิยมในจีน (ชอบแบรนด์จีน Li-Ning, Anta) · tariff/trade war อาจกระทบซัพพลายเชน
Inventory & Markdown Risk: สต็อก lifestyle ยังสูง · ต้องลดราคาต่อเนื่อง → กดดัน margin อีกหลายไตรมาส
Macro & Consumer Spending: ถ้า recession ลึก → consumer ลด discretionary spend → Nike ได้รับผลกระทบ แม้เป็น premium brand ที่มี brand loyalty สูง

สรุปภาพรวม

NIKE — Turnaround Bet · Brand Moat แกร่ง · ราคาใกล้ 52w Low

Nike แบรนด์กีฬาอันดับ 1 โลก (moat แกร่งมาก) กำลังอยู่ใน turnaround ลึก — ราคาร่วง −45% ใกล้ 52w low บน trough EPS ที่ต่ำผิดปกติ · CEO ใหม่ Elliott Hill เข้ารับตำแหน่ง ต.ค. 2567 ดึง wholesale กลับ ลดสต็อก lifestyle เน้นนวัตกรรม performance · ถ้าฟื้นตัวได้ normalized EPS ~$2.50 → Fair Value $49 (MOS +17%) · ปันผล 4.02% Dividend Aristocrat 25 ปีเป็น "รับค่าน้ำร้อน" ระหว่างรอ · Execution risk สูง แต่ Brand Moat + ราคาที่ถูกมากทำให้ risk/reward น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาว

มูลค่าเหมาะสม

$49 ($42–$53)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +16.8%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$55 (Moderate Buy)

กลยุทธ์: ทยอยสะสมที่ราคาปัจจุบัน $40.75 (MOS +16.8%) · เพิ่ม position ถ้าลงถึง $39.20 (MOS 20%) หรือ $34.30 (MOS 30%) · รับปันผล 4.02% ระหว่างรอ turnaround · ตั้ง horizon 3 ปีขึ้นไป · ระวัง execution risk — ติดตามผล FY26 Q1-Q2 ว่า gross margin เริ่มฟื้นหรือไม่

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ Normalized EPS, P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และระยะเวลา turnaround ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / NIKE Investor Relations (ir.nikeinc.com) / Macrotrends