ราคาปิดรายเดือน MOSHI ช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาแกว่งในกรอบ ฿33.75–฿42 (กรอบ 52 สัปดาห์ระหว่างวัน ฿30.25–฿43.25) ราคาไต่ขึ้นจาก ฿34 ปลายปี 2568 สู่จุดสูงสุดรายเดือนที่ ฿42 ในเดือน ก.ค. 2569 ก่อนย่อลงเหลือ ฿38.50 ในเดือน ส.ค. และ ฿34.75 ณ 24 ก.ย. 2569 ปัจจุบันราคาอยู่ต่ำกว่า Fair Value ฿43.46 (MOS +20%) ขณะที่ EPS TTM โตต่อเนื่อง ทำให้ P/E ลดลงมาอยู่ราว 15.9x
Fair Value = ค่าเฉลี่ยถ่วงเท่ากันของ 2 ตระกูล: P/E ฿41.74 และ DDM+Justified P/BV (เฉลี่ย ฿44.73 และ ฿45.62 = ฿45.18) → ฿43.46 กรอบ ฿41.74–฿45.62 · ความไวต่อสมมติฐาน: ตระกูล DDM/P/BV อ่อนไหวต่อ r−g (3%) มาก ถ้าตัดออกเหลือ P/E ตระกูลเดียว FV จะเป็น ฿41.74 (ต่ำกว่าเดิมชัดเจน) · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ฿49.77 (11 ราย) ไม่ใช่ส่วนหนึ่งของ FV เป็นเพียงข้อมูลเทียบ
ราคาปัจจุบัน ฿34.75 อยู่ต่ำกว่า Fair Value ฿43.46 (MOS +20%) อยู่ในโซน "ราคาพอใช้ — ทยอยสะสมได้" (MOS 10–20%) โซนน่าสนใจสำหรับ Value Investor อยู่ที่ต่ำกว่า ฿34.77 (MOS 20%) และโซน Deep Value ที่ต่ำกว่า ฿30.42 (MOS 30%) เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ฿49.77 (+43%) สูงกว่า FV ของเรา
Base Case กำไรโต 12%/ปี อิงประวัติการเติบโต 3 ปีล่าสุดที่ 22–28%/ปี (TTM +14.9% ด้านรายได้) แต่ใช้ตัวเลขอนุรักษ์นิยมเนื่องจากฐานกำไรใหญ่ขึ้นและการแข่งขันสูง ปันผลรวม 3 ปีคำนวณจากอัตราจ่าย ~55–60% ของกำไร · P/E ออก 14.9x / 18x / 22x เป็นสมมติฐานฉาก (Base 18x ใกล้ P/E FY2025 ที่วัดได้ 18.8x) ราคาเป้าไม่ใช่ FV · ผลตอบแทนรวมของ Base Case สูงเพราะจุดเข้าปัจจุบันมี P/E ต่ำกว่า P/E ออกที่สมมติ — หาก P/E ไม่ปรับขึ้น ผลตอบแทนจะต่ำลงมาก · Bear Case ยังได้รับปันผลชดเชยส่วนหนึ่ง
โมชิ โมชิ รีเทล (MOSHI) เป็นหนึ่งในผู้นำค้าปลีกไลฟ์สไตล์ที่เติบโตเร็วที่สุดในตลาด SET ด้วย ROE สูงสม่ำเสมอ 22–27% กำไรโต 22–29%/ปี 3 ปีล่าสุด และอัตรากำไรขั้นต้นสูง 55%+ ราคาปัจจุบัน ฿34.75 ต่ำกว่า Fair Value ฿43.46 (MOS +20% — "พอใช้") นักวิเคราะห์ 11 ราย Consensus Strong Buy เป้า ฿49.77 (+43%) Base Case 3 ปีให้ผลตอบแทนรวม ~19.6%/ปี รวมปันผล 3.46% (ขึ้นกับ P/E ออก 18x)