NASDAQ: MNST เครื่องดื่มแบรนด์

Monster Beverage Corporation (MNST)

Monster Energy drinks · Reign Total Body Fuel · NOS · Full Throttle · Burn · Predator · Coca-Cola distribution partnership · 55%+ gross margin · asset-light model · Corona CA / Nasdaq · แตกพาร์ 2:1 ก.ค. 2569
$42.67(MNST)
▲ +27.7% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (ฐานหลังแตกพาร์)
กรอบ 52 สัปดาห์ $31.50 – $50.17
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Monster Beverage Q2 FY2026 Earnings Release (6 ส.ค. 2569)
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569
Market Cap
$83.6B
~1.96B หุ้น · ~1,959M หุ้นคงเหลือ (หลังแตกพาร์ 2:1)
P/E (TTM)
39.5x
EPS TTM $1.08 · สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี ~35.8x
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
35.8x
มัธยฐานย้อนหลัง · ช่วง 32.5–40.6x (5 ปีงบ)
P/BV
9.59x
BVPS $4.45 · (หลังแตกพาร์) · buyback ลด equity
กำไรสุทธิ FY2568
$1.91B
ทั้งปีบัญชี · net margin 23.0%
EPS (TTM)
~$1.08
GAAP · diluted หลังแตกพาร์ 2:1 · ถึง Q2'69
BVPS
~$4.45
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Equity ~$8.8B (ถึง Q2'69)
ROE / ROA
~26.0% / 19.0%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · Capital-light model แข็งแกร่ง
รายได้ TTM
$9.22B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +20.4% YoY (TTM ถึง Q2'69)
อัตรากำไรขั้นต้น
55.5%
Gross margin · ฟื้นจากจุดต่ำ 50% ปี 2565
เงินปันผล
ไม่จ่าย
คืนทุน buyback $3.8B ปี 67
Beta
0.54
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำกว่าตลาด (5Y monthly)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา MNST มูลค่าเหมาะสม $38.90 จุดสำคัญ

กราฟทุกจุดปรับเป็น ฐานหลังแตกพาร์ 2:1 เหมือนกันตลอดเส้น แล้ว (จ่ายเป็นหุ้นปันผล 100% ประกาศกลางเดือน ก.ค. 2569 — จำนวนหุ้นเพิ่มจาก ~987 ล้านหุ้นเป็น ~1,974 ล้านหุ้น ราคาต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นถูกหารสองพร้อมกัน ไม่ใช่การร่วงของราคา และมูลค่ากิจการไม่ได้ลดลง ผู้ถือหุ้นเดิมได้จำนวนหุ้นเพิ่มเป็นสองเท่า) บนฐานเดียวกันนี้ ราคาเริ่มต้นกราฟเดือน ต.ค. 2568 อยู่ที่ $33.42 และเคลื่อนไหวในกรอบ 52 สัปดาห์ $31.50–$50.17 โดยราคาปัจจุบัน $42.67 อยู่ค่อนไปทางปลายบนของกรอบ สูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมินไว้ $38.90 ราว 15%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $1.08 × P/E เป้าหมาย ~35.8x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน P/E 5 ปีงบของ MNST เอง (ช่วง 32.5–40.6x) มาจากประวัติศาสตร์ ไม่ได้ลอกจาก P/E ปัจจุบัน (ตัวเลขฐานหลังแตกพาร์)
$38.66
2. DCF (FCF-based)
FCF $2.10B โต 15%/ปี 3 ปี → 10%/ปี 5 ปี · โตถาวร 4% · r 9% — สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง · TV ≈ 70% ของมูลค่ารวม · คนละตระกูลกับขา P/E
$39.12
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $37.00 – $41.00
$38.90

ขา P/E (ตัวคูณ 35.8x = มัธยฐาน 5 ปีของ MNST เอง) ให้ ~$38.66 และ DCF ที่แจกแจงครบให้ ~$39.12 สองขาเป็นคนละตระกูลสมมติฐาน (ตัวคูณจากประวัติ กับกระแสเงินสดอนาคต) ค่าเฉลี่ย $38.90 (กรอบ $37.00–$41.00) บ่งชี้ว่าราคาปัจจุบัน $42.67 ซื้อขายเหนือมูลค่าเหมาะสมประมาณ 15% · ความไว: ถ้าใช้ P/E ปลายช่วงประวัติ 32.5x–40.6x ค่าเฉลี่ยสองขาอยู่ราว $37.1–$41.5 (ส่วนต่างจากราคาราว 8%–21%) · รอบนี้ตัดขา EV/EBITDA 28x ออกเพราะไม่มีตัวคูณมัธยฐานที่วัดได้รองรับ และไม่นำเป้านักวิเคราะห์มาเป็นขาของ FV ตัวเลขทุกตัวในรายงานฉบับนี้เป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 แล้ว

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $42.67
เหมาะสม $38.90
$27.23
MOS 30% $31.12
MOS 20% $38.90
Fair Value $41.00
กรอบบน FV $50.24
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $42.67 อยู่สูงกว่า Fair Value $38.90 ราว 15% สะท้อน premium valuation ที่ตลาดยังให้กับ MNST นักวิเคราะห์ 23 คน consensus "Buy" เฉลี่ยราว $50.24 (ฐานหลังแตกพาร์แล้ว สูงกว่าราคาล่าสุดราว 12% — ใช้เป็นบริบทตรวจความสอดคล้องเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV) ผู้ลงทุนเชิง Value ควรรอจนราคาเข้าสู่โซน $27.23–$31.12 จึงจะได้ Margin of Safety ที่เหมาะสม

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−10%
ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม — รอจังหวะ pullback สู่โซน $27.23–$31.12 (ทุกตัวเลขเป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1)
จุดซื้อ MOS 20%
$31.12
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$27.23
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $38.90
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $42.67 • EPS ฐาน ~$1.08 (หลังแตกพาร์) • ไม่มีปันผล
BearEPS +5%/ปี
$35.00
−18%
  • EPS ปี 3~$1.25
  • P/E ออก28x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์Celsius ฟื้น, ตลาดชะลอ
BaseEPS +12%/ปี
$53.00
+24%
  • EPS ปี 3~$1.52
  • P/E ออก35x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์เติบโตเชิงภูมิภาคต่อเนื่อง
BullEPS +18%/ปี
$74.00
+73%
  • EPS ปี 3~$1.77
  • P/E ออก42x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์ครองตลาดเกิดใหม่ Predator ระเบิด

ณ ราคาปัจจุบัน $42.67 ผลตอบแทนระยะ 3 ปีขึ้นอยู่กับ P/E compression อย่างมาก — ใน Base case แม้ EPS โต 12%/ปี แต่ถ้า P/E ลดลงจาก 41x สู่ 35x ผลตอบแทนรวมอยู่ที่ ~19% ใน 3 ปี (~6%/ปี) ซึ่งยังไม่ชดเชยความเสี่ยงมากนัก ความน่าสนใจของ MNST จะสูงขึ้นชัดเจนหากราคาปรับลงมาในโซน $27.23–$31.12 ซึ่ง upside ในทุก scenario จะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ · EPS ฐาน ราคาเป้า และจุดเข้าทั้งหมดเป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 (เทียบกับรายงานรอบก่อนต้องคูณสอง)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets): แบรนด์ Predator เจาะตลาดราคาต่ำในเอเชีย อัฟริกา ลาตินอเมริกา ยังมี runway เติบโตยาว
  • Coca-Cola Distribution Network: เข้าถึง 200+ ประเทศผ่าน Coke bottlers ลด CAPEX และ SG&A — ข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่ยากเลียนแบบ
  • Revenue Momentum: งบ 6 ส.ค. 2569 ดันรายได้ TTM สู่ $9.22B +20.4% YoY เร่งขึ้นจาก +10.7% ใน FY2568 ขับเคลื่อนด้วยทั้งปริมาณ + mix ราคาที่ดีขึ้น
  • Pricing Power: คู่แข่ง Celsius ปรับขึ้นราคา ทำให้ Monster ดูมี value กว่าในสายตาผู้บริโภค ปกป้อง market share
  • Gross Margin ฟื้น: อัตรากำไรขั้นต้นกลับสู่ระดับ 55%+ หลังต้นทุน aluminum/freight ลดลง operating leverage สูง
  • Share Buyback: buyback $3.8B ในปี 67 ลด share count ช่วยเพิ่ม EPS per share และ ROE อย่างมีนัยสำคัญ

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation Stretched: P/E 41.4x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปี ~35.8x ใด ๆ ที่ทำให้ multiple compress จะกดราคาแม้ EPS ยังโตดี
  • การแข่งขันเพิ่มขึ้น: Red Bull แข็งแกร่งในตลาด premium Celsius กลับมา Ghost/Prime Energy ดึงกลุ่ม Gen Z
  • Growth Sustainability: ตลาดอเมริกาเหนือ mature การเติบโต +20.4% YoY ในรอบ TTM ส่วนหนึ่งมาจากฐานเปรียบเทียบต่ำและ mix ต่างประเทศ การคาดหวัง growth สูงต่อเนื่องมีความเสี่ยง
  • Coca-Cola Dependency: หาก COKE ลดความสำคัญ Monster หรือขายหุ้น 19% จะกระทบความเชื่อมั่น แม้สัญญาระยะยาวคุ้มครองอยู่
  • ต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์: สูตรเครื่องดื่มใช้ aluminum, sugar เสี่ยงกดดันกำไรขั้นต้นในช่วงราคาสูง (เกิดแล้วปี 65–66)
  • Regulatory / Health Trend: กระแสสุขภาพและข้อบังคับโฆษณาเครื่องดื่มพลังงานแก่เยาวชนในยุโรปอาจจำกัดการขยายตลาด
8

สรุปภาพรวม

MNST — ธุรกิจชั้นเยี่ยม แต่ราคาเกินมูลค่า ~15% (ตัวเลขหลังแตกพาร์ 2:1)

Monster Beverage เป็นหนึ่งในธุรกิจ consumer goods ที่มีคุณภาพสูงที่สุดในโลก: กำไรขั้นต้น 55%+, capital-light ไม่มีโรงงานเป็นของตัวเอง, network Coca-Cola ที่ยากแทนที่ และ brand แข็งแกร่งระดับโลก งบล่าสุด 6 ส.ค. 2569 ยังเร่งตัว (รายได้ TTM $9.22B +20.4% YoY · net margin 23.1% · ROE 25.7%) ราคาหุ้นที่ต่ำลงราวครึ่งหนึ่งเทียบรายงานรอบก่อนคือผลของการแตกพาร์ 2:1 (จ่ายหุ้นปันผล 100%) ไม่ใช่การร่วงของราคา — ราคา $42.67 วันนี้เทียบเท่า $89.42 บนฐานเดิม และ EPS $1.08 เทียบเท่า $2.16 มูลค่ากิจการไม่เปลี่ยน อย่างไรก็ตาม ณ P/E 41x ตลาดยังให้ราคาสูงกว่ามูลค่าที่เหมาะสมตามโมเดลทุกวิธี Fair Value ประมาณไว้ $38.90 (กรอบ $37.00–$41.00) ผลตอบแทน Base case 3 ปี ~19% เหมาะสำหรับนักลงทุน Value ที่รอโอกาส pullback สู่โซน $27.23–$31.12

มูลค่าเหมาะสม
$38.90 ($37.00–$41.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −10%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$50.24 (Buy)
กลยุทธ์: ธุรกิจดีเยี่ยม แต่ Valuation ปัจจุบันไม่มี Margin of Safety — รอราคา pullback สู่โซน $27.23–$31.12 (MOS 20–30%) ก่อนเข้าสะสม โดยเฉพาะหาก P/E compress หลังตลาดปรับความคาดหวัง growth ลง ทุกตัวเลขในหน้านี้เป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 (ก.ค. 2569) และบริษัทยังไม่จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคาปิด ณ 24 ก.ย. 2569, ราคารายเดือนย้อนหลัง 1 ปี), StockAnalysis.com (EPS TTM $1.08, Gross Margin 55.5%, BVPS ~$4.45, Analyst target $50.24 — consensus Buy 23 คน, จำนวนหุ้นคงเหลือ ~1,959 ล้านหลังแตกพาร์ 2:1), Monster Beverage Q2 FY2026 Earnings Release (6 ส.ค. 2569 — รายได้ TTM $9,219M, net margin 23.1%, FCF TTM $2,098M) • ตัวเลขต่อหุ้นทั้งหมดเป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 (100% stock dividend, ก.ค. 2569)