◆ ◆ ◆
NASDAQ: MNST Consumer Staples Energy Beverages

Monster Beverage Corporation

Monster Energy drinks · Reign Total Body Fuel · NOS · Full Throttle · Burn · Predator · Coca-Cola distribution partnership · 55%+ gross margin · asset-light model · Corona CA / Nasdaq · แตกพาร์ 2:1 ก.ค. 2569
$45.53(MNST)
▲ +35.3% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $30.48 – $50.17 (ฐานหลังแตกพาร์)
ที่มา: Yahoo Finance • StockAnalysis.com • Monster Beverage Q2 FY2026 Earnings Release (6 ส.ค. 2569)
2026-08-12อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ส.ค. 2569
Market Cap
~$90B
~1,974M หุ้น (หลังแตกพาร์ 2:1)
P/E (TTM)
42.2x
สูงกว่า avg ~38x ประวัติศาสตร์
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~35–40x
ช่วง 30–55x ตาม cycle
P/BV
~10.2x
BVPS $4.45 (หลังแตกพาร์) · buyback ลด equity
กำไรสุทธิ FY2568
$1.91B
net margin 23.0%
EPS (TTM)
$1.08
GAAP diluted หลังแตกพาร์ 2:1 · ถึง Q2'69
BVPS
~$4.45
Equity ~$8.8B (ถึง Q2'69)
ROE / ROA
~24% / ~19%
Capital-light model แข็งแกร่ง
รายได้ TTM
$9.22B
+20.4% YoY (TTM ถึง Q2'69)
อัตรากำไรขั้นต้น
~55.5%
ฟื้นจากจุดต่ำ 50% ปี 2565
เงินปันผล
ไม่จ่าย
คืนทุน buyback $3.8B ปี 67
Beta
0.54
ผันผวนต่ำกว่าตลาด (5Y monthly)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา MNST มูลค่าเหมาะสม $39.70 จุดสำคัญ

กราฟทุกจุดปรับเป็น ฐานหลังแตกพาร์ 2:1 เหมือนกันตลอดเส้น แล้ว (จ่ายเป็นหุ้นปันผล 100% ประกาศกลางเดือน ก.ค. 2569 — จำนวนหุ้นเพิ่มจาก ~987 ล้านหุ้นเป็น ~1,974 ล้านหุ้น ราคาต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นถูกหารสองพร้อมกัน ไม่ใช่การร่วงของราคา และมูลค่ากิจการไม่ได้ลดลง ผู้ถือหุ้นเดิมได้จำนวนหุ้นเพิ่มเป็นสองเท่า) บนฐานเดียวกันนี้ ราคาปรับขึ้นจาก $33.66 (ก.ย. 2568) มาที่ $45.53 คิดเป็น +35.3% รอบปี และเคลื่อนไหวในกรอบ 52 สัปดาห์ $30.48–$50.17 โดยราคาปัจจุบันอยู่ค่อนไปทางปลายบนของกรอบ สูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมินไว้ $39.70 ราว 15%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $1.08 × P/E เป้าหมาย 38x — ค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ 5 ปีที่เหมาะสมกับ consumer staples premium growth (ตัวเลขฐานหลังแตกพาร์)
$41.04
2. EV/EBITDA Valuation
EBITDA TTM ~$2,760M × EV/EBITDA เป้า 28x + net cash $3,419M ÷ 1,974M หุ้น (หลังแตกพาร์) — ระดับ fair premium สำหรับ brand ระดับโลก
$40.88
3. DCF (FCF-based)
FCF/share $1.06 (FCF TTM $2,098M ÷ 1,974M หุ้น) · เติบโต 15%/ปี 3 ปีแรก, 10%/ปี ปีที่ 4–8, Terminal 4% · WACC 9% — สะท้อนคุณภาพ asset-light
$37.15
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $37 – $41
$39.70

วิธี P/E และ EV/EBITDA ให้ค่าใกล้เคียงกันที่ ~$41 สะท้อน premium ของ brand strength ขณะที่ DCF ให้ค่าอนุรักษ์นิยมกว่าที่ ~$37 เพราะ Terminal Growth 4% และ WACC 9% ค่าเฉลี่ย 3 วิธีที่ $39.70 (กรอบ $37–$41) บ่งชี้ว่าราคาปัจจุบัน $45.53 ซื้อขายเหนือมูลค่าเหมาะสมประมาณ 15% ตัวเลขทุกตัวในรายงานฉบับนี้เป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 แล้ว — มูลค่าเหมาะสมเดิม $74.60 ก่อนแตกพาร์เทียบเท่า $37.30 ต่อหุ้นใหม่ ส่วนที่ขยับขึ้นเป็น $39.70 มาจากงบใหม่ 6 ส.ค. 2569 ซึ่งดัน EPS (TTM) ขึ้นเป็น $1.08 และ FCF ขึ้นเป็น $2,098M ไม่ใช่การเปลี่ยนสมมติฐานประเมินมูลค่า

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $45.53
เหมาะสม $39.70
$27.79
MOS 30% $31.76
MOS 20% $39.70
Fair Value $41
กรอบบน FV $48.70
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $45.53 อยู่สูงกว่า Fair Value $39.70 ราว 15% สะท้อน premium valuation ที่ตลาดยังให้กับ MNST นักวิเคราะห์ 23 คน consensus "Buy" ราคาเป้าเฉลี่ย $48.70 (ฐานหลังแตกพาร์แล้ว) สูงกว่าราคาปัจจุบันเพียง ~7% ผู้ลงทุนเชิง Value ควรรอจนราคาเข้าสู่โซน $32–40 จึงจะได้ Margin of Safety ที่เหมาะสม

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−15%
ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม — รอจังหวะ pullback สู่โซน $32–40 (ทุกตัวเลขเป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1)
จุดซื้อ MOS 20%
$31.76
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$27.79
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $39.70
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $45.53 • EPS ฐาน $1.08 (หลังแตกพาร์) • ไม่มีปันผล
BearEPS +5%/ปี
$35
−23%
  • EPS ปี 3~$1.25
  • P/E ออก28x
  • ปันผลรวม 3 ปี$0
  • สถานการณ์Celsius ฟื้น, ตลาดชะลอ
BaseEPS +12%/ปี
$53
+16%
  • EPS ปี 3~$1.52
  • P/E ออก35x
  • ปันผลรวม 3 ปี$0
  • สถานการณ์เติบโตเชิงภูมิภาคต่อเนื่อง
BullEPS +18%/ปี
$74
+63%
  • EPS ปี 3~$1.77
  • P/E ออก42x
  • ปันผลรวม 3 ปี$0
  • สถานการณ์ครองตลาดเกิดใหม่ Predator ระเบิด

ณ ราคาปัจจุบัน $45.53 ผลตอบแทนระยะ 3 ปีขึ้นอยู่กับ P/E compression อย่างมาก — ใน Base case แม้ EPS โต 12%/ปี แต่ถ้า P/E ลดลงจาก 42x สู่ 35x ผลตอบแทนรวมอยู่ที่ ~16% ใน 3 ปี (~5%/ปี) ซึ่งยังไม่ชดเชยความเสี่ยงมากนัก ความน่าสนใจของ MNST จะสูงขึ้นชัดเจนหากราคาปรับลงมาในโซน $32–40 ซึ่ง upside ในทุก scenario จะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ · EPS ฐาน ราคาเป้า และจุดเข้าทั้งหมดเป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 (เทียบกับรายงานรอบก่อนต้องคูณสอง)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets): แบรนด์ Predator เจาะตลาดราคาต่ำในเอเชีย อัฟริกา ลาตินอเมริกา ยังมี runway เติบโตยาว
  • Coca-Cola Distribution Network: เข้าถึง 200+ ประเทศผ่าน Coke bottlers ลด CAPEX และ SG&A — ข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่ยากเลียนแบบ
  • Revenue Momentum: งบ 6 ส.ค. 2569 ดันรายได้ TTM สู่ $9.22B +20.4% YoY เร่งขึ้นจาก +10.7% ใน FY2568 ขับเคลื่อนด้วยทั้งปริมาณ + mix ราคาที่ดีขึ้น
  • Pricing Power: คู่แข่ง Celsius ปรับขึ้นราคา ทำให้ Monster ดูมี value กว่าในสายตาผู้บริโภค ปกป้อง market share
  • Gross Margin ฟื้น: อัตรากำไรขั้นต้นกลับสู่ระดับ 55%+ หลังต้นทุน aluminum/freight ลดลง operating leverage สูง
  • Share Buyback: buyback $3.8B ในปี 67 ลด share count ช่วยเพิ่ม EPS per share และ ROE อย่างมีนัยสำคัญ

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation Stretched: P/E 42.2x สูงกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ ~38x ใด ๆ ที่ทำให้ multiple compress จะกดราคาแม้ EPS ยังโตดี
  • การแข่งขันเพิ่มขึ้น: Red Bull แข็งแกร่งในตลาด premium Celsius กลับมา Ghost/Prime Energy ดึงกลุ่ม Gen Z
  • Growth Sustainability: ตลาดอเมริกาเหนือ mature การเติบโต +20.4% YoY ในรอบ TTM ส่วนหนึ่งมาจากฐานเปรียบเทียบต่ำและ mix ต่างประเทศ การคาดหวัง growth สูงต่อเนื่องมีความเสี่ยง
  • Coca-Cola Dependency: หาก COKE ลดความสำคัญ Monster หรือขายหุ้น 19% จะกระทบความเชื่อมั่น แม้สัญญาระยะยาวคุ้มครองอยู่
  • ต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์: สูตรเครื่องดื่มใช้ aluminum, sugar เสี่ยงกดดันกำไรขั้นต้นในช่วงราคาสูง (เกิดแล้วปี 65–66)
  • Regulatory / Health Trend: กระแสสุขภาพและข้อบังคับโฆษณาเครื่องดื่มพลังงานแก่เยาวชนในยุโรปอาจจำกัดการขยายตลาด
8

สรุปภาพรวม

MNST — ธุรกิจชั้นเยี่ยม แต่ราคาเกินมูลค่า ~15% (ตัวเลขหลังแตกพาร์ 2:1)

Monster Beverage เป็นหนึ่งในธุรกิจ consumer goods ที่มีคุณภาพสูงที่สุดในโลก: กำไรขั้นต้น 55%+, capital-light ไม่มีโรงงานเป็นของตัวเอง, network Coca-Cola ที่ยากแทนที่ และ brand แข็งแกร่งระดับโลก งบล่าสุด 6 ส.ค. 2569 ยังเร่งตัว (รายได้ TTM $9.22B +20.4% YoY · net margin 23.1% · ROE 24.2%) ราคาหุ้นที่ต่ำลงราวครึ่งหนึ่งเทียบรายงานรอบก่อนคือผลของการแตกพาร์ 2:1 (จ่ายหุ้นปันผล 100%) ไม่ใช่การร่วงของราคา — ราคา $45.53 วันนี้เทียบเท่า $91.06 บนฐานเดิม และ EPS $1.08 เทียบเท่า $2.16 มูลค่ากิจการไม่เปลี่ยน อย่างไรก็ตาม ณ P/E 42x ตลาดยังให้ราคาสูงกว่ามูลค่าที่เหมาะสมตามโมเดลทุกวิธี Fair Value ประมาณไว้ $39.70 (กรอบ $37–$41) ผลตอบแทน Base case 3 ปี ~16% เหมาะสำหรับนักลงทุน Value ที่รอโอกาส pullback สู่โซน $32–40

มูลค่าเหมาะสม
$39.70 ($37–$41)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −14.7%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$48.70 (Buy — 23 คน)
กลยุทธ์: ธุรกิจดีเยี่ยม แต่ Valuation ปัจจุบันไม่มี Margin of Safety — รอราคา pullback สู่โซน $32–$40 (MOS 20–30%) ก่อนเข้าสะสม โดยเฉพาะหาก P/E compress หลังตลาดปรับความคาดหวัง growth ลง ทุกตัวเลขในหน้านี้เป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 (ก.ค. 2569) และบริษัทยังไม่จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา $45.53 ณ 11 ส.ค. 2569, ราคารายเดือนย้อนหลัง 1 ปี), StockAnalysis.com (EPS TTM $1.08, Gross Margin 55.5%, BVPS ~$4.45, Analyst target $48.76 — consensus Buy 23 คน, จำนวนหุ้น ~1,974 ล้านหลังแตกพาร์ 2:1), Monster Beverage Q2 FY2026 Earnings Release (6 ส.ค. 2569 — รายได้ TTM $9,219M, net margin 23.1%, FCF TTM $2,098M) • ตัวเลขต่อหุ้นทั้งหมดเป็นฐานหลังแตกพาร์ 2:1 (100% stock dividend, ก.ค. 2569)