NYSE: MDT เครื่องมือแพทย์
MDT · Medtronic plc

Medtronic plc (MDT)

อุปกรณ์การแพทย์รายใหญ่ระดับโลก • Cardiovascular • Neuroscience • Medical Surgical
$88.51(MDT)
▼ −2.4% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $73.31 – $106.33
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Medtronic IR, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 • FY = เม.ย.
Market Cap
$113B
~1.28B หุ้น · หุ้นคงเหลือ ~1.28B ชิ้น
P/E (TTM)
21.8x
EPS TTM $4.06 · GAAP EPS TTM $4.06 (FY2026 $3.73)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
29.9x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 จุด (ช่วง 23.8–31.2x) · ปัจจุบันต่ำกว่า
P/BV
2.41x
BVPS $36.80 · BVPS ~$36.80
กำไรสุทธิ TTM
$5.20B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · GAAP · FY2026 $4.8B · FY2025 $4.7B
EPS (TTM)
~$4.06
GAAP · GAAP TTM · FY2026 $3.73 (+3.3% YoY)
BVPS
~$36.80
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ค่าเดิมในรายงาน (ยังไม่ตรวจซ้ำ)
ROE / ROIC
~10.7%
ROE (Yahoo) · FY2026 9.8%
รายได้ TTM
$37.5B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · YoY +9.8% · FY2026 +8.4%
อัตรากำไรขั้นต้น
65.3%
Gross margin · FCF TTM $6.1B (~$4.79/หุ้น)
เงินปันผล
3.25%
$2.88/ปี
หนี้สินสุทธิ (Net Debt)
$19.3B
หนี้สินรวม − เงินสดและรายการเทียบเท่า (ติดลบ = ฐานะเงินสดสุทธิ) · หนี้ $28.2B − เงินสด $8.8B · D/E 0.55
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา MDT มูลค่าเหมาะสม $109.10 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนเริ่มที่ $90.70 (ต.ค. 2568) พุ่งขึ้นสูงสุดที่ $105.33 ในเดือน พ.ย. 2568 ก่อนย่อตัวลง และร่วงต่อเนื่องช่วง มี.ค.–พ.ค. 2569 จนต่ำสุดที่ $73.81 เดือน พ.ค. จากนั้นฟื้นตัวต่อเนื่องถึง $88.51 ณ 24 ก.ย. 2569 (สาเหตุของแต่ละช่วงไม่ได้ตรวจกับแหล่งข่าวในรอบนี้ จึงไม่ระบุ)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

P/E ประวัติ + DCF
1. P/E Valuation (มัธยฐานย้อนหลัง)
EPS (TTM) $4.06 × P/E เป้าหมาย ~29.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — 29.9x คือมัธยฐาน P/E 5 ปีงบ (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS dil.: 24.8x, 23.8x, 29.9x, 30.5x, 31.2x) ที่มาจากประวัติ ไม่ใช่จาก P/E ปัจจุบัน
$121.39
2. DCF (FCF to equity, 10 ปี)
FCF $6.13B โต 6%/ปี 5 ปี → 4%/ปี 5 ปี · โตถาวร 3% · r 9% — สมมติฐานของเราเอง · TV 58% ของรวม
$96.81
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $96.81 – $121.39
$109.10

2 ตระกูลอิสระ: P/E มัธยฐานย้อนหลัง ($121.39) กับ DCF ($96.81) ห่างกัน 1.25 เท่า (ไม่เกิน 2 เท่า) เฉลี่ย $109.10 ปัดเป็น $109 · ข้อควรระวัง: P/E 29.9x ผูกกับ EPS GAAP ที่ถูกกดโดยค่าตัดจำหน่าย/รายการพิเศษ และ 3 จาก 5 จุดเป็นช่วงที่ตลาดให้ตัวคูณสูงกว่าปัจจุบัน ถ้าใช้เฉพาะ DCF มูลค่า $96.81 จะสูงกว่าราคาตลาดราว 5 จุดร้อยละ · ไม่นำเป้านักวิเคราะห์หรือ DDM มาเป็นขา (ปันผลโตช้า g 5% เดิมสนับสนุนไม่ได้) · ตัวเลข EPS ปรับปรุง (adjusted) ของบริษัทไม่ได้ตรวจกับแหล่งที่เปิดอ่านรอบนี้ จึงไม่ใช้

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $88.51
เหมาะสม $109.10
$76.37
MOS 30% $87.28
MOS 20% $104.83
เป้าเฉลี่ย Analyst $109.10
Fair Value $121.39
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $88.51 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $109.10 (+19%) อยู่ระหว่างโซน MOS 20% ($87.28) กับ Fair Value · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 24 ราย $104.83 (+18%) ใช้เป็นข้อมูลประกอบเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+19%
MOS ระดับปานกลาง · ต่ำกว่า Fair Value แต่ยังไม่ถึงโซน 20%
จุดซื้อ MOS 20%
$87.28
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$76.37
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $109.10
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $88.51 • EPS ฐาน ~$4.06
BearEPS +5%/ปี
$79.90
−10%
  • EPS ปี 3~$4.70
  • P/E ออก17x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.64
  • สถานการณ์เติบโตชะลอ, de-rating
BaseEPS +8%/ปี
$107.40
+21%
  • EPS ปี 3~$5.11
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.64
  • สถานการณ์รายได้โตต่อเนื่อง margin ค่อย ๆ ดีขึ้น
BullEPS +11%/ปี
$138.81
+57%
  • EPS ปี 3~$5.55
  • P/E ออก25x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$8.64
  • สถานการณ์กำไรเร่ง + P/E กลับสู่ช่วงประวัติ

ผลตอบแทนอิงราคาหุ้น ณ ปลายปีที่ 3 เทียบกับจุดเข้า $88.51 (ยังไม่รวมปันผลสะสม ~$8.64 = 3 ปี × $2.88/ปี) · EPS ฐานเป็น GAAP TTM ที่เจริญเติบโตตามสมมติฐานของเราเอง (ไม่ใช่ประมาณการบริษัท) · P/E ออก 17x / 21x / 25x เป็นสมมติฐาน (ต่ำกว่ามัธยฐานประวัติ 29.9x ทุกฉาก)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • รายได้เร่งขึ้น: รายได้ TTM โต +9.8% YoY (FY2026 +8.4%, FY2025 +3.6%) พร้อม Op margin ~20%
  • กำไรและกระแสเงินสดโต: EPS TTM $4.06 เทียบ FY2026 $3.73 · FCF TTM $6.1B สูงกว่า FY2026 $5.4B
  • ปันผลต่อเนื่อง: ปันผล $2.88/ปี (yield ~3.13%) ครอบคลุมด้วย FCF ~2 เท่า (~$4.79 FCF/หุ้น เทียบ $2.88)
  • Analyst consensus: นักวิเคราะห์ 24 ราย เป้าเฉลี่ย $104.83 (+18%) · แนะนำ Buy (StockAnalysis)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • การเติบโตชะลอ: ถ้ารายได้/กำไรโตต่ำกว่าสมมติฐาน P/E จะไม่กลับสู่ช่วงประวัติ และขา P/E ของ FV จะสูงเกินจริง
  • การแข่งขันสูง: ตลาดอุปกรณ์การแพทย์มีคู่แข่งรายใหญ่หลายราย กดดันส่วนแบ่งและราคา
  • Reimbursement/การชำระเงิน: นโยบาย Medicare/Medicaid ปรับลดอัตราชำระเงินสินค้าการแพทย์ → กดรายได้
  • FX Risk: รายได้นอก US ~50% + เงินดอลลาร์แข็งค่า → กระทบรายได้แปลงค่า
  • หนี้และคุณภาพกำไร: หนี้ $28.2B (net ~$19.3B) และ EPS GAAP ถูกกดโดยรายการพิเศษ/ค่าตัดจำหน่าย ทำให้ตัวคูณ P/E ตีความยาก
  • Tariff สินค้าการแพทย์: นโยบาย tariff ใหม่ของสหรัฐฯ กระทบต้นทุน supply chain ที่ผลิตนอกสหรัฐฯ
8

สรุปภาพรวม

Value/Income Play คุณภาพ — Medtech ยักษ์ในช่วง Turnaround

Medtronic เป็นผู้นำอุปกรณ์การแพทย์ระดับโลก 3 กลุ่มธุรกิจ (Cardiovascular, Neuroscience, Medical Surgical) รายได้ TTM โต +9.8% FCF $6.1B และปันผลยิลด์ ~3.13% ราคาปัจจุบัน $88.51 ซื้อขาย P/E 22.7x GAAP ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีที่ 29.9x Fair Value $109.10 (P/E ประวัติ + DCF) ให้ MOS +19% — ส่วนเผื่อระดับปานกลาง ผลพึ่งพาสมมติฐานว่า P/E กลับสู่ช่วงประวัติ

มูลค่าเหมาะสม
$109.10 ($96.81–$121.39)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +19%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$104.83 (Buy)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมเมื่อราคาต่ำกว่า Fair Value $109.10 · ยิ่งเข้าใกล้ MOS 20% ($87.28) ยิ่งน่าสนใจ · ถือระยะกลาง-ยาว 2–3 ปี · รับ yield ~3.13% ระหว่างรอ · ตัดขาดทุนที่ต่ำกว่า 52 สัปดาห์ต่ำสุด $73.31 ถ้า thesis เปลี่ยน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลอ้างอิง: StockAnalysis.com · Yahoo Finance · Medtronic Investor Relations · Macrotrends · ราคา ณ 24 ก.ย. 2569