NYSE: MCO โครงสร้างพื้นฐานตลาดทุน ข้อมูลและวิเคราะห์เชิงวิชาชีพ

Moody's Corporation (MCO)

Moody's Ratings (จัดอันดับเครดิตตราสารหนี้/องค์กรทั่วโลก) • Moody's Analytics (ข้อมูล/ซอฟต์แวร์ความเสี่ยงทางการเงิน)
$467.35(MCO)
▼ −2.7% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $402.28 – $546.88
ที่มา: StockAnalysis.com, Google Finance, Moody's IR, digrin.com
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
Market Cap
$81.6B
~174.7M หุ้น · หุ้น 174.7M · Beta 1.34
P/E (TTM)
29.7x
EPS TTM $15.74
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
31.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · กรอบ ~25–40x (premium duopoly)
P/BV
22.53x
BVPS $20.74 · BVPS ต่ำจาก buyback ต่อเนื่อง
กำไรสุทธิ FY2025
$2.46B
ทั้งปีบัญชี · YoY +19.5%
EPS (TTM)
~$15.74
GAAP · 2025 $13.67 · 2026E consensus $16.97
BVPS
~$20.74
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ทุนต่ำเพราะซื้อหุ้นคืน
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
46.0%
Operating margin · โมเดล asset-light มาร์จิ้นสูง
รายได้ TTM
$8.16B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · TTM +11.7% YoY
ROE
N/A*
*76% (TTM) บิดเบือนจาก buyback ลดทุน
เงินปันผล
0.88%
$4.12/ปี · $4.12/หุ้น · จ่ายขึ้นต่อเนื่อง
Beta
1.34
ความผันผวนเทียบตลาด · อ่อนไหวต่อรอบดอกเบี้ย/ออกตราสารหนี้
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา MCO มูลค่าเหมาะสม $584.16 จุดสำคัญ

ราคาทำจุดสูงของช่วงที่ ~$516 (ม.ค. 26) ก่อนย่อลงต่ำสุดราว $436 (มี.ค. 26) ฟื้นขึ้นมาแตะ ~$505 (ส.ค. 26) แล้วปรับฐานลงมาอยู่โซนกลางกรอบ 52 สัปดาห์ ($402–$547) ขณะที่ EPS TTM ขยับขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ตัวคูณ P/E ปัจจุบันต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีอย่างชัดเจน

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 วิธี (ตระกูลเดียวกัน)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $15.74 × P/E เป้าหมาย ~37.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน 5 ปีที่วัดจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS (กรอบ 29.4–40.0x) ที่มาจากประวัติของ MCO เอง ไม่ได้อิง P/E ปัจจุบัน
$596.55
2. P/FCF (ตระกูลเดียวกับ P/E นับเป็น 1 เสียง)
P/FCF 34.3x (มัธยฐาน 5 ปี) — FCF $2,967M ÷ 178M หุ้นปรับลดถัวเฉลี่ย · มัธยฐาน 5 ปี (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ FCF/หุ้น: 34.3/31.4/32.3/46.2/34.9x) คำนวณจากตารางงบ [3]
$571.78
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $571.78 – $596.55
$584.16

ไม่ใช้ Justified P/BV เพราะ buyback ต่อเนื่องกัดทุนจน ROE/BVPS บิดเบือน (ROE 76% TTM) · รอบนี้ถอด DCF และ EV/EBITDA เดิมออกเพราะตรวจซ้ำไม่ได้/ไม่มีมัธยฐานที่วัดจริง และถอดเป้านักวิเคราะห์ออกจากขา FV (ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ~$561.90 Buy n=21 ที่ StockAnalysis) · P/E และ P/FCF เป็นตระกูลเดียวกัน (กำไร/เงินสดของ MCO เอง) จึงเป็นการประเมินตระกูลเดียว ความไวต่อสมมติฐาน: หากตลาดให้ตัวคูณเพียง 29.4x (ต่ำสุดของกรอบ 5 ปี) ขา P/E จะเหลือราว $463 ต่ำกว่าราคาตลาด ดังนั้นส่วนเผื่อทั้งหมดพึ่งพาการกลับสู่มัธยฐานของตัวคูณ

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $467.35
เหมาะสม $584.16
$408.91
MOS 30% $467.33
MOS 20% $561.90
เป้าเฉลี่ย Analyst $584.16
Fair Value $596.55
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $467.35 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $584.16 (MOS +20%) และต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $561.90 (บริบท ไม่ใช่ขา FV) โซน MOS 20% ($467.33) และ MOS 30% ($408.91) เป็นจุดทยอยสะสมเพิ่มหากราคาย่อแรงกว่านี้

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+20%
MOS อยู่ใกล้ขอบโซนกลาง-ดี เพราะราคาย่อลงขณะ EPS โตขึ้น แต่ส่วนเผื่อทั้งหมดมาจากการกลับสู่ตัวคูณมัธยฐานของตัวเอง (ประเมินตระกูลเดียว) — สะสมทีละส่วน รอโซน MOS 20% ($467.33) จะปลอดภัยขึ้น
จุดซื้อ MOS 20%
$467.33
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$408.91
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $584.16
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $467.35 • EPS ฐาน ~$16.97 (consensus FY26) • รวมปันผล
BearEPS +4%/ปี
$477.22
+5%
  • EPS ปี 3~$19.09
  • P/E ออก25x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.50
  • สถานการณ์ออกตราสารหนี้ซบ + de-rating
BaseEPS +11%/ปี
$719.47
+57%
  • EPS ปี 3~$23.21
  • P/E ออก31x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$14.00
  • สถานการณ์วงจรออกหนี้ฟื้น + MA โต
BullEPS +15%/ปี
$877.51
+91%
  • EPS ปี 3~$25.81
  • P/E ออก34x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$15.00
  • สถานการณ์ออกหนี้บูม + AI หนุน Analytics

ผลตอบแทนขึ้นกับ "วงจรการออกตราสารหนี้" (ขับเคลื่อนฝั่ง Ratings ~55% ของรายได้) และการเติบโตของ Analytics ที่เป็นรายได้ recurring กรณีฐาน EPS โต ~11%/ปี จากฐาน consensus FY2026 $16.97 (StockAnalysis) ให้ผลตอบแทนตามที่แสดงข้างต้น กรณี Bear สะท้อนภาวะออกหนี้ซบเซาพร้อม de-rating ตัวเลขเป็นสมมติฐานเชิงประมาณ ไม่ใช่การพยากรณ์ที่แม่นยำ

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ดูโอโพลี moat กว้าง: ตลาด credit rating โลกแทบผูกขาดร่วมกับ S&P pricing power สูง รายได้ต่อดีลเพิ่มได้
  • Moody's Analytics โตแบบ recurring: ~45% ของรายได้เป็น subscription ข้อมูล/ซอฟต์แวร์ความเสี่ยง ลดความผันผวนจากวงจรออกหนี้
  • รายได้โตต่อเนื่อง: รายได้ TTM $8.16B โต +11.7% YoY และ EPS TTM โตจาก $13.67 (FY2025) เป็น $15.74 ตามวงจรออกหนี้/ข้อมูลที่แข็งแรง
  • มาร์จิ้นสูง + asset-light: operating margin ~40% สร้าง FCF แข็งแกร่ง ใช้ซื้อหุ้นคืน + จ่ายปันผลต่อเนื่อง
  • AI หนุน Analytics: เครื่องมือวิเคราะห์ความเสี่ยง/ข้อมูลที่เสริม AI เพิ่ม ARPU และโอกาสขายต่อยอด

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ความอ่อนไหวต่อวงจรหนี้: ฝั่ง Ratings ผันผวนตามปริมาณออกตราสารหนี้ ดอกเบี้ยสูง/ตลาดตึงทำรายได้สะดุด (เห็นชัดปี 2022)
  • Valuation ยังตึง: P/E TTM ~30x และ P/BV ~23x แม้ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปี (37.9x) หากตัวคูณไม่กลับสู่มัธยฐาน ส่วนเผื่อจะหายไป
  • ความเสี่ยงกำกับ/กฎหมาย: บริษัทจัดอันดับเครดิตถูกจับตา/ฟ้องร้องเป็นระยะ (มรดกวิกฤตปี 2008)
  • ROE/ทุนบิดเบือน: buyback หนักกัดส่วนทุนจน metric เชิงทุนตีความยาก เสี่ยงเชิงโครงสร้างงบดุล
  • Beta 1.34: ผันผวนกว่าตลาด ช่วงตลาดผันผวนราคาแกว่งแรง
8

สรุปภาพรวม

หุ้น moat กว้างคุณภาพสูง ตัวคูณต่ำกว่ามัธยฐานประวัติ — น่าทยอยสะสม แต่ต้องเข้าใจว่าส่วนเผื่อพึ่งการกลับสู่ตัวคูณ

Moody's เป็นธุรกิจ "ดูโอโพลี" จัดอันดับเครดิตระดับโลกที่มี moat กว้าง มาร์จิ้นสูง และรายได้ recurring จากฝั่ง Analytics EPS TTM อยู่ที่ $15.74 (FY2025 $13.67) รายได้ TTM $8.16B และ FCF TTM $2.97B ประเมินด้วย P/E และ P/FCF ที่ใช้มัธยฐาน 5 ปีของตัวเอง (37.9x และ 34.3x) ได้มูลค่าเหมาะสม $584.16 เทียบราคาปัจจุบัน $467.35 (MOS +20%) เป็นการประเมินตระกูลเดียว จึงไวต่อตัวคูณ — หากตัวคูณค้างที่ระดับปัจจุบัน ส่วนเผื่อจะบางมาก เหมาะกับนักลงทุนระยะยาวที่ทยอยสะสมและยอมรับความเสี่ยงเรื่องตัวคูณ เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ~$561.90 (Buy) ใช้เป็นบริบทเท่านั้น

มูลค่าเหมาะสม
$584.16 ($571.78–$596.55)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +20%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$561.90 (Buy)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมที่ราคาปัจจุบัน $467.35 และเพิ่มน้ำหนักเมื่อต่ำกว่าโซน MOS 20% ($467.33) เน้นถือยาวรับ moat + การเติบโตของ Analytics ระวังกรณีตัวคูณไม่กลับสู่มัธยฐาน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com, Google Finance, Moody's IR/10-K, digrin.com