NYSE: MCD เครือร้านอาหาร

McDonald's Corporation (MCD)

เครือร้านอาหารจานด่วนใหญ่สุดในโลก ~43,000 สาขา • โมเดล franchise ~95% (ค่าเช่า+royalty) • real estate ขนาดมหึมา • digital/delivery/loyalty (McDonald's Rewards)
$237.02(MCD)
▼ −20.6% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $247.65 – $341.75
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, McDonald's Investor Relations, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569
Market Cap
$168B
~707.6M หุ้น · ~708M หุ้น
P/E (TTM)
19.3x
EPS TTM $12.31
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
24.8x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปี (FY21–25) · ปัจจุบัน discount
P/FCF
~22.6x
FCF/Share $10.97
กำไรสุทธิ FY25
$8.60B
ทั้งปีบัญชี · EPS $11.95 (+5% YoY)
EPS (TTM)
~$12.31
GAAP · FY26E $12.92 (consensus)
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
46.1%
Operating margin · franchise-heavy model
ROIC
~19.0%
ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน · equity neg จาก buyback
รายได้ TTM
$27.7B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +6.3% YoY (TTM)
อัตรากำไรสุทธิ
31.9%
Net margin · franchise royalty สูง
เงินปันผล
3.26%
$7.72/ปี · Dividend Aristocrat
Beta
0.72
ความผันผวนเทียบตลาด · defensive QSR
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา MCD มูลค่าเหมาะสม $271.04 จุดสำคัญ

MCD เริ่มกราฟที่ราว $298 (ต.ค. 68) ก่อนพุ่งแตะ $341.06 (ก.พ. 69) จากกำไร Q4 FY25 ที่แข็งแกร่ง และความหวัง McValue ฟื้น traffic จากนั้นร่วงต่อเนื่องจนถึง ก.ย. 69 จากแรงกดดันด้าน consumer spending ที่อ่อนแอ ค่าจ้างและต้นทุนอาหารสูง ราคาปัจจุบัน $237.02 อยู่ที่จุดต่ำสุด 52 สัปดาห์ ($247.65) สะท้อนการ de-rating จาก high-P/E → valuation สมเหตุสมผลมากขึ้น ผลตอบแทนรอบปี −16.8%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation (TTM)
EPS (TTM) $12.31 × P/E เป้าหมาย ~24.8x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐานย้อนหลัง FY21–25 (5 จุด: 23.4–30.6x, ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted) มาจากประวัติ ไม่ใช่จาก P/E ปัจจุบัน
$305.29
2. DCF (FCF to equity, 10 ปี)
FCF $7.76B โต 6%/ปี 10 ปี · โตถาวร 3% · r 9% — สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง
$236.79
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $236.79 – $305.29
$271.04

วิธี P/E TTM ($305) อิงมัธยฐานย้อนหลังของ MCD เอง ส่วน DCF ($237) เป็นสมมติฐานกระแสเงินสดของผู้วิเคราะห์ สองตระกูลอิสระต่างกันราว 1.3 เท่า จึงเฉลี่ยได้ เฉลี่ยสองวิธีได้ $271.04 → FV $271.04 · เป้านักวิเคราะห์ (consensus) ไม่ใช่ขาของ FV เป็นแค่บริบทเทียบ · ตัดขา Forward P/E ที่ใช้ consensus และ P/FCF ที่ตัวคูณไม่มีมัธยฐานวัดจริงออกในรอบนี้ · DDM เป็นบริบทรอง (yield ~3.1% แต่ไม่ใช่ขา FV) · Sensitivity: ถ้า P/E เป้าหมาย 22x ขา P/E เหลือราว $271 และ FV เฉลี่ยราว $254 · หมายเหตุ: equity ติดลบ จาก buyback → ROE บิดเบือน ใช้ ROIC ~19% แทน

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $237.02
เหมาะสม $271.04
$189.73
MOS 30% $216.83
MOS 20% $271.04
Fair Value $305.29
กรอบบน FV $311.55
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $237.02 ต่ำกว่า FV $271.04 เล็กน้อย (MOS +13%) อยู่ในโซน "ราคาพอเหมาะ" ใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม ห่างจาก MOS 20% ($216.83) พอสมควร แสดงว่าไม่ใช่ "ถูกมาก" แต่ valuation สมเหตุสมผลเมื่อเทียบประวัติ นักวิเคราะห์ 31 รายมีเป้าเฉลี่ย $311.55 (+31% upside) สะท้อน consensus เชิงบวกจากการฟื้น traffic ในระยะกลาง (ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+13%
MOS ต่ำ — ราคาใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม (defensive+ปันผลชดเชย)
จุดซื้อ MOS 20%
$216.83
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$189.73
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $271.04
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $237.02 • EPS ฐาน ~$12.31
BearEPS +5%/ปี
$299.26
+26%
  • EPS ปี 3~$14.25
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$23.16
  • สถานการณ์traffic อ่อน ต่อเนื่อง
BaseEPS +7%/ปี
$346.85
+46%
  • EPS ปี 3~$15.08
  • P/E ออก23x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$23.16
  • สถานการณ์traffic ฟื้น + digital growth
BullEPS +9%/ปี
$382.60
+61%
  • EPS ปี 3~$15.94
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$23.16
  • สถานการณ์McValue ฟื้น+ขยายระหว่างประเทศ

การคาดการณ์อิง EPS TTM $12.31 เติบโต 5–9%/ปี (consensus ระยะกลาง +6–8%) ปันผล $7.72/ปี รวม 3 ปี ~$23.16 Base case P/E ออก 23x ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง 24.8x เล็กน้อย (discount traffic อ่อน) ผลตอบแทน Base +40% ใน 3 ปี หรือ ~11.8% CAGR (ราคาอย่างเดียว ไม่รวมปันผล) defensive เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • McValue menu ฟื้น traffic: โปรแกรม value offering ดึง price-sensitive consumer กลับ ช่วยแก้จุดอ่อนด้าน comp sales
  • Digital / Loyalty (McDonald's Rewards): สมาชิก 170M+ คน ช่วยเพิ่ม frequency และ basket size อย่างต่อเนื่อง
  • Franchise model (95%): รายได้ค่าเช่า + royalty แทบไม่มี operating leverage ลบ margin สูงคงที่แม้ traffic ขึ้น-ลง
  • Real estate portfolio: เป็นเจ้าของที่ดิน/อาคาร เป็นแหล่ง asset value ที่ไม่ถูก reflect ใน book equity
  • ขยายตลาดโลก: IOM + Developmental market ยังเติบโตได้ โดยเฉพาะ Asia ที่ penetration ยังต่ำ
  • Dividend Aristocrat: ปันผลเติบโต ~8% CAGR 10 ปี ดึงดูดนักลงทุน income เป็น floor ราคา

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Consumer spending อ่อน: เศรษฐกิจชะลอ ผู้บริโภคระวังจ่าย comp sales ติดลบต่อเนื่องกดดันรายได้ franchisee
  • Negative equity (leverage สูง): หนี้สิน $54.8B จาก buyback มหาศาล ดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้นจาก rate environment
  • ต้นทุนอาหาร / ค่าจ้าง: แรงกดดันค่าแรงขั้นต่ำและต้นทุนวัตถุดิบกดดัน franchisee margin
  • FX risk: รายได้ต่างประเทศ ~59% รายงานเป็น USD ค่าเงิน USD แข็งลด EPS reported
  • การแข่งขัน QSR: Wendy's, Burger King, Chick-fil-A, และ fast casual (Chipotle, Shake Shack) แย่งชิง value customer
  • Reputational / Health trend: กระแสสุขภาพ + ข่าว food safety อาจกระทบ traffic ระยะสั้น
8

สรุปภาพรวม

McDonald's — QSR อันดับ 1 โลก ราคาพอเหมาะ + ปันผล Aristocrat

McDonald's เป็นเครือ QSR ขนาดใหญ่ที่สุดในโลก ~43,000 สาขา โมเดล franchise/real-estate ให้ margin ระดับ 46% เสถียร ถูกกดราคาราว −17% รอบปีจาก traffic อ่อนและ consumer spending ชะลอ แต่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง ROIC 19% และ FCF generation สม่ำเสมอ ราคา $237.02 อยู่ที่ 52w low ให้ P/E ~19.3x ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปี (24.8x) FV $271.04 (MOS +13%) นักวิเคราะห์ 31 รายมีเป้าเฉลี่ย $311.55 (+31%) สะท้อน upside เมื่อ traffic ฟื้น เหมาะสำหรับนักลงทุน defensive ที่ต้องการ dividend + capital gain ระยะกลาง

มูลค่าเหมาะสม
$271.04 ($236.79–$305.29)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +13%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$311.55 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบันต่ำกว่า FV เล็กน้อย ทยอยสะสมได้สำหรับ defensive portfolio · เพิ่มน้ำหนักเมื่อ MOS กว้างขึ้น · รอ MOS 20% ($216.83) สำหรับ aggressive entry · ปันผล ~3.1% ช่วย total return ระหว่างถือ
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com · Yahoo Finance · McDonald's Investor Relations · Macrotrends (ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569)