Mobileye Global Inc. (MBLY)
ชิป EyeQ + ซอฟต์แวร์ ADAS (ระบบช่วยขับขี่ขั้นสูง) • ระบบขับขี่อัตโนมัติเต็มรูปแบบ (AV) • แผนเปิดบริการ robotaxi ในสหรัฐฯ ปี 2570 • แอปขนส่งสาธารณะ Moovit
▼ −41.5% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (ราคาปิด Sep 18, 2026, StockAnalysis.com ตรงกับ Yahoo Finance ต่าง 0%)
กรอบ 52 สัปดาห์ $6.47 – $15.81
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, SEC 10-Q (Q1 2026), งบการเงิน TTM ล่าสุดตาม StockAnalysis (impairment ไตรมาส 1 ปี 2569 จากงบ Q1 2026 10-Q ที่ใช้ในรอบก่อน)
👁 0ยอดดู
2026-09-21อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
GAAP TTM ล่าสุด (StockAnalysis) — เว้นการ์ด P/E เพราะขาดทุนสุทธิจาก one-time impairment
Market Cap
$6.54B
~850.2M หุ้น · 850.19M หุ้น (รวมทุกคลาส)
EV/Sales (TTM)
~2.7x
EV $5.47B (net cash $1.36B)
P/BV
0.79x
BVPS $9.70 · BVPS ~$9.70
ขาดทุนสุทธิ TTM (GAAP)
~$4.1B
ส่วนใหญ่จาก impairment Q1 2569 (one-time)
EPS (TTM)
~−$4.98
GAAP · หัก impairment ~$3.79B ไตรมาสเดียว
BVPS
~$9.70
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Equity $8.16B (ณ Q1 2569) ÷ 842.19M หุ้น
ROE
n/a
บิดเบือนจาก impairment ครั้งเดียว
รายได้ TTM
$2.02B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +5.0% YoY (FY2568/2025 +14.5%)
อัตรากำไรขั้นต้น
47.4%
Gross margin · TTM gross margin
เงินปันผล
0.00%
$0.00/ปี · ไม่จ่ายปันผล
Beta
1.16
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนใกล้เคียงตลาด
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
โดยประมาณ
ราคา MBLY
มูลค่าเหมาะสม $8.79
จุดสำคัญ
ต้นกราฟเดือน ต.ค. 2568 อยู่ที่ $13.15 ก่อนไหลลงต่อเนื่องจนแตะจุดต่ำสุดของกราฟที่ $6.87 ในเดือน มี.ค. 2569 (−48% จากต้นกราฟ) จากนั้นฟื้นตัวขึ้นไปที่ $10.34 ในเดือน พ.ค. 2569 แล้วกลับลงมาแกว่งในช่วง $7.9–$8.5 ตั้งแต่ ก.ค. 2569 — ผลขาดทุน GAAP ที่ลึกส่วนใหญ่มาจากรายการ impairment ครั้งเดียวที่ไม่ใช่เงินสดในไตรมาส 1 ปี 2569 ไม่ใช่ผลขาดทุนจากการดำเนินงานต่อเนื่อง รวมทั้งปีราคาลดลง −39.0% (รอบปี)
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
เฉลี่ย 2 สถานการณ์ DCF (ตระกูลเดียว) — ไม่ใช้ P/E
1. DCF (กระแสเงินสดอิสระ) — ฐาน
FCF $388M โต 8%/ปี 5 ปี · โตถาวร 3% · r 10% — StockAnalysis · สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง · รวมทุกคลาส
$9.88
2. DCF (กระแสเงินสดอิสระ) — ระมัดระวัง
FCF $388M โต 5%/ปี 5 ปี · โตถาวร 2.5% · r 11% — ตระกูลเดียวกับข้อ 1 (นับเป็นเสียงเดียว)
$7.70
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $7.70 – $9.88
$8.79
⚠️ full disclosure — ประเมินด้วยตระกูลเดียว (DCF จาก FCF): EPS (TTM GAAP) ของ MBLY ติดลบหนักที่ −$4.98 เกือบทั้งหมดมาจากรายการ "Other Operating Expenses" ~$3,788 ล้านในไตรมาส 1 ปี 2569 เพียงไตรมาสเดียว (impairment/non-cash ครั้งเดียว) จึงตัด P/E×EPS ออก · ตัวคูณมัธยฐานย้อนหลังของบริษัทเองใช้ไม่ได้ (ขาดทุนทุกปีที่มี EPS 5 ปี) และไม่มีตัวคูณ P/S หรือ EV/Sales ที่วัดจากประวัติได้อย่างน่าเชื่อถือ (P/S ย้อนหลังสามปีแรกหลัง IPO 15x → 11x → 6x สูงเกินจริงจากช่วงตลาดให้พรีเมียมสูงและลดลงต่อเนื่อง) ⇒ รอบนี้เลิกใช้ขา P/S 4.5x และ EV/Sales 4.0x เดิมที่เป็นตัวคูณที่ตั้งเอง และเลิกใช้เป้านักวิเคราะห์เป็นขา · สองการ์ดข้างบนเป็น DCF ตระกูลเดียวกัน (สมมติฐาน r/g/การเติบโตของผู้วิเคราะห์เอง) นับเป็นเสียงเดียว ห่างกัน 1.3 เท่า (≤2 เท่า) จึงเฉลี่ยได้ · FCF ของบริษัทไม่หักค่าใช้จ่ายหุ้นพนักงาน (SBC) จึงมีแนวโน้มสูงกว่ากำไรเชิงเศรษฐกิจ · ความไวของ MOS: ใช้เฉพาะสถานการณ์ฐาน FV $9.88 (ราคาต่ำกว่า FV ~19%) · ใช้เฉพาะสถานการณ์ระมัดระวัง FV $7.70 (ราคาสูงกว่า FV ~4%) — ช่วง MOS จึงกว้างและประเมินมูลค่านี้มีความไม่แน่นอนสูง
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$6.15
MOS 30%
$7.03
MOS 20%
$8.79
Fair Value
$9.88
กรอบบน FV
$11.96
เป้าเฉลี่ย Analyst
ราคาปัจจุบัน $7.69 อยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $8.79 (MOS +13%) และต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย 12 เดือน $11.96 (24 ราย, rating เฉลี่ย Buy) — เป้านักวิเคราะห์ใช้เป็นข้อมูลตรวจสอบความสอดคล้องเท่านั้น ไม่ได้เป็นขาของ FV · ช่องว่างสะท้อนมุมมองบวกของนักวิเคราะห์ต่อโอกาสระยะยาวจาก robotaxi ที่สูงกว่าสมมติฐานระมัดระวังของโมเดล DCF ในรายงานนี้
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+13%
Margin of Safety บาง
ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม ส่วนเผื่อยังน้อย และช่วงประเมิน DCF กว้าง เหมาะรอโซน MOS 20% หรือทยอยสะสมล็อตเล็กมากกว่าซื้อเต็มไม้ เนื่องจากความไม่แน่นอนของกำไร GAAP ยังสูง
จุดซื้อ MOS 20%
$7.03
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$6.15
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $8.79
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า $7.69 • EPS ฐาน ~$0.50 (ประมาณการ FY2026 ของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ GAAP TTM) ~$0.50 • ไม่มีปันผล
BearEPS −10%/ปี
$4.37
−43%
- EPS ปี 3~$0.364
- P/E ออก12x
- ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
- สถานการณ์robotaxi เลื่อนไม่มีกำหนด, แข่งขันดุ, de-rating รุนแรง
BaseEPS +15%/ปี
$11.40
+48%
- EPS ปี 3~$0.76
- P/E ออก15x
- ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
- สถานการณ์ธุรกิจหลักคุ้มทุนตามแผน + robotaxi เริ่มนำร่องตามกำหนด 2570
BullEPS +35%/ปี
$24.59
+220%
- EPS ปี 3~$1.23
- P/E ออก20x
- ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
- สถานการณ์robotaxi ขยายเชิงพาณิชย์เร็ว + ส่วนแบ่งตลาด ADAS เพิ่มจากดีลใหม่กับ OEM
EPS ฐาน $0.50 คือประมาณการ EPS FY2026 ของนักวิเคราะห์ตาม StockAnalysis (FY2027 ประมาณการ $0.49 — ฉันทามติชี้ว่าเกือบทรงตัว จึงฉาก Base +15%/ปี ถือว่าต้องอาศัยการปรับตัวดีขึ้นของ margin) ไม่ใช่ EPS GAAP TTM ที่ติดลบจากรายการ one-time · ตัวคูณ P/E ออก 12x/15x/20x เป็นสมมติฐานของฉากเอง ไม่ได้วัดจากประวัติ (ประวัติ P/E ใช้ไม่ได้เพราะขาดทุนทุกปี) — สถานการณ์ Bear สะท้อนความเสี่ยงที่ core business ไม่ถึงจุดคุ้มทุนจริงและ robotaxi ไม่เกิดขึ้นจริงตามแผน ส่วน Bull ต้องการทั้งการเติบโตของ ADAS design win และความสำเร็จของ robotaxi พร้อมกัน
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- Robotaxi 2570 (2027): แผนเปิดบริการ robotaxi ควบคุมโดยมนุษย์ (supervised) ในสหรัฐฯ เป็น catalyst ระยะกลางที่อาจ re-rate หุ้นถ้าทำได้ตามกำหนด
- ดีล OEM ขยายตัว: eyeQ SoC ถูกนำไปใช้ในรถยนต์หลายค่าย (VW, Porsche, Audi) หนุนรายได้ ADAS โตต่อเนื่อง (+5.0% YoY TTM)
- งบดุลแข็งแรง: เงินสดสุทธิ ~$1.36B (เงินสด $1.44B หนี้ $88M) ให้ runway ยาวพอสำหรับ R&D/robotaxi โดยไม่ต้องเพิ่มทุน
- ธุรกิจหลักใกล้คุ้มทุน: ขาดทุนต่อไตรมาส (ไม่รวม impairment) ลดลงต่อเนื่องเหลือเพียง $0.08–0.16 ต่อหุ้นในไตรมาสก่อน Q1 2569
- Mix รายได้ซอฟต์แวร์เพิ่ม: REM mapping + eyeQ Kit หนุน margin สูงขึ้นเมื่อเทียบกับฮาร์ดแวร์ล้วน (gross margin TTM ~47.4%)
▼Risks — ความเสี่ยง
- กำไร GAAP ยังไม่แน่นอนสูง: impairment ~$3.79B ใน Q1 2569 แสดงว่าผลขาดทุนอาจผันผวนรุนแรงได้อีก ไม่มีประวัติกำไรสุทธิ GAAP ต่อเนื่อง
- Execution risk ของ robotaxi: กำหนดการปี 2570 อาจเลื่อนได้ (เทียบกรณี Waymo/Cruise ที่ล่าช้ากว่าแผนมาก และใช้เงินลงทุนสูง)
- พึ่งพา OEM/วัฏจักรยานยนต์: รายได้ผูกกับปริมาณผลิตรถยนต์และจังหวะ design win — อุตสาหกรรมชะลอกระทบรายได้โดยตรง
- แข่งขันดุเดือด: Qualcomm, NVIDIA, Tesla (vision-only stack) และผู้ผลิต ADAS จีน กดดันราคาและส่วนแบ่งตลาด
- Overhang จาก Intel: Intel ยังถือหุ้นใหญ่ใน MBLY การขายหุ้นเพิ่มเติมในอนาคตอาจกดดันราคา
- มูลค่าพรีเมียมเทียบผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ทั่วไป: P/S ~3.2x และ EV/Sales ~2.7x สูงกว่ากลุ่ม auto parts ดั้งเดิม เสี่ยง de-rating หากการเติบโตไม่เป็นไปตามคาด
Speculative Hold / ทยอยสะสมล็อตเล็ก — โอกาสสูงแต่ความไม่แน่นอนของกำไร GAAP ยังสูง
Mobileye เป็นผู้นำเทคโนโลยี ADAS ที่มีธุรกิจหลักใกล้จุดคุ้มทุนมากแล้ว และมีบทบาทสำคัญในเทรนด์ robotaxi/หุ่นยนต์เคลื่อนที่ (physical AI) แต่ผลขาดทุนสุทธิ GAAP ที่ลึกในไตรมาสล่าสุดมาจากรายการ impairment ครั้งเดียวเป็นหลัก ไม่ใช่ปัญหาการดำเนินงานต่อเนื่อง ราคาปัจจุบัน $7.69 มี MOS +13% เทียบมูลค่าเหมาะสม $8.79 ที่ประเมินด้วย DCF จาก FCF สองสถานการณ์ (ตระกูลเดียว) — เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูงได้และเข้าใจว่ายังไม่มีประวัติกำไรสุทธิ GAAP ต่อเนื่องยืนยัน
มูลค่าเหมาะสม
$8.79 ($7.70–$9.88)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +13%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$11.96 (Buy)
กลยุทธ์: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูงได้อาจทยอยสะสมล็อตเล็กที่ราคาปัจจุบันหรือรอโซน MOS 20% ($7.03) เพื่อเพิ่ม margin of safety พร้อมติดตามผลประกอบการไตรมาสถัดไป (22 ต.ค. 2569 ตาม StockAnalysis) ว่าธุรกิจหลักยังคุ้มทุนต่อเนื่องหรือไม่ และความคืบหน้าของแผน robotaxi 2570 — ยังไม่แนะนำเข้าเต็มไม้จนกว่าจะเห็นกำไรสุทธิ GAAP ที่เสถียรกว่านี้
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ อัตราคิดลด, อัตราเติบโตของ FCF, terminal growth และความสำเร็จของแผน robotaxi ในอนาคต
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 จาก StockAnalysis.com (cross-check กับ Yahoo Finance ตรงกัน) • ข้อมูลงบการเงิน/ประมาณการจาก StockAnalysis.com (งบ TTM ล่าสุด) • EPS (TTM GAAP) ติดลบหนักจากรายการ impairment ครั้งเดียว ~$3.79B ในไตรมาส 1 ปี 2569 ไม่ใช่ผลขาดทุนดำเนินงานต่อเนื่อง — ยังไม่มีประวัติกำไรสุทธิ GAAP ต่อเนื่อง จึงมีความไม่แน่นอนสูง