NASDAQ: MBLY Auto Technology ADAS / Autonomous Driving / Robotaxi

Mobileye Global Inc.

ชิป EyeQ + ซอฟต์แวร์ ADAS (ระบบช่วยขับขี่ขั้นสูง) • ระบบขับขี่อัตโนมัติเต็มรูปแบบ (AV) • แผนเปิดบริการ robotaxi ในสหรัฐฯ ปี 2570 • แอปขนส่งสาธารณะ Moovit
$8.87(MBLY)
▼ −37.2% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (Jul 10, 2026, StockAnalysis.com, ตรงกับ Google Finance)
กรอบ 52 สัปดาห์ $6.47 – $17.12
ที่มา: StockAnalysis.com, Google Finance, งบการเงิน Q1 2569 (Q1 2026 10-Q)
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

GAAP TTM ถึง Q1 2569 (Q1 2026) — เว้นการ์ด P/E เพราะขาดทุนสุทธิจาก one-time impairment
Market Cap
$8.04B
842.19M หุ้น
P/S (TTM)
~4.0x
รายได้ TTM $2.01B
EV/Sales (TTM)
~3.3x
EV $6.70B (net cash $1.34B)
P/BV
~0.98x
BVPS ~$9.70
ขาดทุนสุทธิ TTM (GAAP)
~$4.1B
ส่วนใหญ่จาก impairment Q1 2569 (one-time)
EPS (TTM, GAAP)
−$5.05
หัก impairment ~$3.79B ไตรมาสเดียว
BVPS
~$9.70
Equity $8.16B ÷ 842.19M หุ้น
ROE
n/a
บิดเบือนจาก impairment ครั้งเดียว
รายได้ TTM
$2.01B
+8.7% YoY (FY2568/2025 +14.5%)
อัตรากำไรขั้นต้น
~48.3%
TTM gross margin
เงินปันผล
~0%
ไม่จ่ายปันผล
Beta
1.16
ผันผวนใกล้เคียงตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา MBLY มูลค่าเหมาะสม $10.96 จุดสำคัญ

ราคาขึ้นไปแตะจุดสูงสุดของรอบที่ $14.12 ในเดือน ก.ย. 2568 ก่อนไหลลงต่อเนื่อง 6 เดือนติดจนแตะจุดต่ำสุด $6.87 ในเดือน มี.ค. 2569 (−51% จากจุดสูงสุด) จากความกังวลเรื่องการชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ + แรงกดดันขายจากผู้ถือหุ้นใหญ่ (Intel) จากนั้นราคาฟื้นตัวกลับมาที่ $9.55 หลังตลาดเริ่มแยกแยะได้ว่าผลขาดทุน GAAP ไตรมาส 1 ปี 2569 ส่วนใหญ่มาจากรายการ impairment ครั้งเดียวที่ไม่ใช่เงินสด ไม่ใช่ผลขาดทุนจากการดำเนินงานต่อเนื่อง รวมทั้งปีราคาลดลง −31.8% (รอบปี)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี — ไม่ใช้ P/E
1. P/S (Price-to-Sales) Valuation
รายได้ TTM ต่อหุ้น $2.39 (จาก $2.01B ÷ 842.19M หุ้น) × P/S เป้าหมาย ~4.5x — สูงกว่า P/S ปัจจุบัน ~4.0x เล็กน้อย สะท้อนโอกาส re-rating จากธุรกิจ robotaxi
$10.76
2. EV/Sales Valuation
รายได้ TTM $2.01B × EV/Sales เป้าหมาย ~4.0x = EV $8.06B บวก net cash $1.34B = equity value $9.40B ÷ 842.19M หุ้น
$11.16
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $10.76 – $11.16
$10.96

⚠️ full disclosure — เหตุที่ไม่ใช้วิธี P/E: EPS (TTM GAAP) ของ MBLY ติดลบหนักที่ −$5.05 เกือบทั้งหมดมาจากรายการ "Other Operating Expenses" มูลค่า ~$3,788 ล้านในไตรมาส 1 ปี 2569 (Q1 2026) เพียงไตรมาสเดียว ซึ่งเป็นรายการ impairment/non-cash ครั้งเดียว ไม่ใช่ผลขาดทุนจากการดำเนินงานต่อเนื่อง — ไตรมาสอื่นก่อนหน้า (Q4/Q3/Q2 2568) ขาดทุนเพียงเล็กน้อยระดับ −$0.08 ถึง −$0.16 ต่อหุ้นเท่านั้น สะท้อนว่าธุรกิจหลักใกล้จุดคุ้มทุนมาก แต่ก็ยังมี ความไม่แน่นอนสูง เพราะบริษัทยังไม่มีประวัติทำกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ต่อเนื่องเป็นระยะเวลานาน จึงประเมินมูลค่าด้วย P/S และ EV/Sales แทน P/E×EPS ซึ่งจะให้ผลลัพธ์บิดเบือนจากรายการ one-time นี้ P/S ให้ค่าต่ำกว่า EV/Sales เล็กน้อยเพราะไม่ปรับด้วย net cash $1.34B ในงบดุลที่ไม่มีหนี้สินเลย

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $8.87
เหมาะสม $10.96
$7.67
MOS 30% $8.77
MOS 20% $10.96
Fair Value $11.16
กรอบบน FV $13.05
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $9.55 อยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $10.96 (~12.9% MOS) และต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย 12 เดือน $13.05 (rating เฉลี่ย Buy) ค่อนข้างมาก — ช่องว่างสะท้อนมุมมองบวกของนักวิเคราะห์ต่อโอกาสระยะยาวจาก robotaxi ที่สูงกว่าสมมติฐานระมัดระวังของโมเดล P/S · EV/Sales ในรายงานนี้

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+19%
มี Margin of Safety ระดับปานกลาง
ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมพอสมควรแต่ยังไม่มาก เหมาะสำหรับทยอยสะสมเป็นล็อตเล็กมากกว่าซื้อเต็มไม้ เนื่องจากความไม่แน่นอนของกำไร GAAP ยังสูง
จุดซื้อ MOS 20%
$8.77
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$7.67
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $10.96
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $9.55 • EPS ฐาน (ปรับ, ไม่รวม impairment) ~$0.23 • ไม่มีปันผล
BearEPS −15%/ปี
$3.50
−63.4%
  • EPS ปี 3~$0.14
  • P/E ออก25x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์robotaxi เลื่อนไม่มีกำหนด, แข่งขันดุ, de-rating รุนแรง
BaseEPS +20%/ปี
$14.00
+46.6%
  • EPS ปี 3~$0.40
  • P/E ออก35x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์ธุรกิจหลักคุ้มทุนตามแผน + robotaxi เริ่มนำร่องตามกำหนด 2570
BullEPS +45%/ปี
$31.50
+229.8%
  • EPS ปี 3~$0.70
  • P/E ออก45x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์robotaxi ขยายเชิงพาณิชย์เร็ว + ส่วนแบ่งตลาด ADAS เพิ่มจากดีลใหม่กับ OEM

EPS ฐานที่ใช้เป็นตัวเลขปรับปรุง (ไม่รวม impairment) ประมาณจาก forward P/E 42.44x ($9.55 ÷ 42.44 ≈ $0.225) ไม่ใช่ EPS GAAP TTM ที่ติดลบจากรายการ one-time — สถานการณ์ Bear สะท้อนความเสี่ยงที่ core business ไม่ถึงจุดคุ้มทุนจริงและ robotaxi ไม่เกิดขึ้นจริงตามแผน ส่วน Bull ต้องการทั้งการเติบโตของ ADAS design win และความสำเร็จของ robotaxi พร้อมกัน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Robotaxi 2570 (2027): แผนเปิดบริการ robotaxi ควบคุมโดยมนุษย์ (supervised) ในสหรัฐฯ เป็น catalyst ระยะกลางที่อาจ re-rate หุ้นถ้าทำได้ตามกำหนด
  • ดีล OEM ขยายตัว: eyeQ SoC ถูกนำไปใช้ในรถยนต์หลายค่าย (VW, Porsche, Audi) หนุนรายได้ ADAS โตต่อเนื่อง (+8.7% YoY TTM)
  • งบดุลแข็งแรง: เงินสดสุทธิ $1.34B ไม่มีหนี้สินเลย ให้ runway ยาวพอสำหรับ R&D/robotaxi โดยไม่ต้องเพิ่มทุน
  • ธุรกิจหลักใกล้คุ้มทุน: ขาดทุนต่อไตรมาส (ไม่รวม impairment) ลดลงต่อเนื่องเหลือเพียง $0.08–0.16 ต่อหุ้นในไตรมาสก่อน Q1 2569
  • Mix รายได้ซอฟต์แวร์เพิ่ม: REM mapping + eyeQ Kit หนุน margin สูงขึ้นเมื่อเทียบกับฮาร์ดแวร์ล้วน (gross margin TTM ~48.3%)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • กำไร GAAP ยังไม่แน่นอนสูง: impairment ~$3.79B ใน Q1 2569 แสดงว่าผลขาดทุนอาจผันผวนรุนแรงได้อีก ไม่มีประวัติกำไรสุทธิ GAAP ต่อเนื่อง
  • Execution risk ของ robotaxi: กำหนดการปี 2570 อาจเลื่อนได้ (เทียบกรณี Waymo/Cruise ที่ล่าช้ากว่าแผนมาก และใช้เงินลงทุนสูง)
  • พึ่งพา OEM/วัฏจักรยานยนต์: รายได้ผูกกับปริมาณผลิตรถยนต์และจังหวะ design win — อุตสาหกรรมชะลอกระทบรายได้โดยตรง
  • แข่งขันดุเดือด: Qualcomm, NVIDIA, Tesla (vision-only stack) และผู้ผลิต ADAS จีน กดดันราคาและส่วนแบ่งตลาด
  • Overhang จาก Intel: Intel ยังถือหุ้นใหญ่ใน MBLY การขายหุ้นเพิ่มเติมในอนาคตอาจกดดันราคา
  • มูลค่าพรีเมียมเทียบผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ทั่วไป: P/S ~4.0x และ EV/Sales ~3.3x สูงกว่ากลุ่ม auto parts ดั้งเดิม เสี่ยง de-rating หากการเติบโตไม่เป็นไปตามคาด
8

สรุปภาพรวม

Speculative Hold / ทยอยสะสมล็อตเล็ก — โอกาสสูงแต่ความไม่แน่นอนของกำไร GAAP ยังสูง

Mobileye เป็นผู้นำเทคโนโลยี ADAS ที่มีธุรกิจหลักใกล้จุดคุ้มทุนมากแล้ว และมีบทบาทสำคัญในเทรนด์ robotaxi/หุ่นยนต์เคลื่อนที่ (physical AI) แต่ผลขาดทุนสุทธิ GAAP ที่ลึกในไตรมาสล่าสุดมาจากรายการ impairment ครั้งเดียวเป็นหลัก ไม่ใช่ปัญหาการดำเนินงานต่อเนื่อง ราคาปัจจุบัน $9.55 มี MOS ~12.9% เทียบมูลค่าเหมาะสม $10.96 ที่ประเมินแบบระมัดระวังด้วย P/S และ EV/Sales — เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูงได้และเข้าใจว่ายังไม่มีประวัติกำไรสุทธิ GAAP ต่อเนื่องยืนยัน

มูลค่าเหมาะสม
$10.96 ($10.76–$11.16)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +12.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$13.05 (Buy)
กลยุทธ์: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูงได้อาจทยอยสะสมล็อตเล็กที่ราคาปัจจุบันหรือรอโซน MOS 20% ($8.77) เพื่อเพิ่ม margin of safety พร้อมติดตามผลประกอบการไตรมาสถัดไป (23 ก.ค. 2569) ว่าธุรกิจหลักยังคุ้มทุนต่อเนื่องหรือไม่ และความคืบหน้าของแผน robotaxi 2570 — ยังไม่แนะนำเข้าเต็มไม้จนกว่าจะเห็นกำไรสุทธิ GAAP ที่เสถียรกว่านี้
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/S เป้าหมาย, EV/Sales เป้าหมาย, อัตราเติบโตของรายได้ และความสำเร็จของแผน robotaxi ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 จาก StockAnalysis.com (cross-check กับ Google Finance ตรงกัน) • ข้อมูลงบการเงิน/ประมาณการจาก StockAnalysis.com (งบ Q1 2569 / 2026 10-Q) • EPS (TTM GAAP) ติดลบหนักจากรายการ impairment ครั้งเดียว ~$3.79B ในไตรมาส 1 ปี 2569 ไม่ใช่ผลขาดทุนดำเนินงานต่อเนื่อง — ยังไม่มีประวัติกำไรสุทธิ GAAP ต่อเนื่อง จึงมีความไม่แน่นอนสูง