◆ ◆ ◆
NYSE: LOW Consumer Discretionary Home Improvement Retail

Lowe's Companies, Inc.

Home improvement retail • #2 in US/Canada (~1,750 stores) • Pro customer strategy (Total Home Strategy) • Building materials, tools, appliances, seasonal • EPS-accretive buyback engine
$221.25(LOW)
▼ −12.0% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $203.40 – $293.06
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Macrotrends
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM / FY2025 (ม.ค. 2569)
Market Cap
~$123B
~561 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~18.6x
EPS TTM $11.83 (GAAP diluted)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~20–22x
ปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ย
Forward P/E
~17.3x
EPS adj. คาด FY2026 ~$12.73
กำไรสุทธิ TTM
$6,642M
net margin ~7.5%
EPS (TTM)
~$11.83
GAAP diluted · Q1fy26+Q4fy25+Q3fy25+Q2fy25
FCF TTM
$7,619M
FCF/share ~$13.58 · yield ~6.2%
ROIC (ประมาณ)
~35–40%
สูงมาก; equity ติดลบจากบายแบ็กสะสม
รายได้ TTM
$88.4B
YoY +5.6%; housing recovery เริ่มหนุน
Gross Margin
~33.5%
Operating margin ~11.5% TTM
เงินปันผล
~2.19%
$4.80/ปี · เพิ่มต่อเนื่อง · payout ~40%
Beta
0.86
ผันผวนต่ำกว่าตลาด · defensive

หมายเหตุ Equity ติดลบ: Lowe's มี shareholders' equity ติดลบ (~−$9.3B TTM) เนื่องจากโครงการบายแบ็กหุ้นสะสมมายาวนาน ทำให้ P/BV และ ROE ไม่มีความหมายเชิงการวิเคราะห์แบบปกติ ตัวชี้วัดที่เหมาะสมกว่าคือ ROIC ~35–40% และ FCF Yield ~6.2% ซึ่งสะท้อนความสามารถในการสร้างผลตอบแทนจากเงินลงทุนที่แท้จริงของธุรกิจ

2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ราคารายเดือน ก.ค. 2568 – มิ.ย. 2569
ราคา LOW มูลค่าเหมาะสม $255 จุดสำคัญ

LOW เคลื่อนไหวในช่วง $203–$293 ตลอดปีที่ผ่านมา โดยขึ้นแตะจุดสูงสุด $267 (ม.ค. 2569) หลังตลาดคาดว่าตลาดที่อยู่อาศัยจะฟื้นตัว ก่อนย่อตัวลงมาแถว $214–$220 ในช่วง พ.ค.–มิ.ย. 2569 ตามแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่ยังสูง ราคาปัจจุบัน $219.65 อยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $255 ประมาณ 14% สะท้อน MOS ระดับกลาง ผลตอบแทนรอบปีอยู่ที่ −1.8% (เทียบ ก.ค. 2568 ที่ $223.57)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS adj. $12.73 × P/E 21x = $267 — P/E เป้า 21x สะท้อนคุณภาพ franchise + discount ต่อ HD ที่ ~24x; บายแบ็กหนุน EPS growth สม่ำเสมอ
$267
2. EV/EBITDA Valuation
EBITDA TTM $12.5B × 13x EV/EBITDA − Net Financial Debt ~$35B ÷ 561M หุ้น ≈ $230; discount ต่อ HD (~14x) เนื่องจาก leverage สูงและ scale เล็กกว่า
$230
3. FCF Yield Valuation
FCF/share TTM $13.58 ÷ FCF yield เป้า 5% = $272; FCF yield 5% เหมาะสมสำหรับ consumer discretionary คุณภาพสูงที่สร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอ
$272
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $230 – $272
$255

วิธี FCF Yield ให้ค่าสูงสุด ($272) สะท้อน FCF generation ที่แข็งแกร่งของ LOW วิธี EV/EBITDA ให้ค่าต่ำสุด ($230) เพราะรวม financial leverage (~$35B net debt) ที่ต้องปรับลด FV เฉลี่ย $255 ใกล้เคียงกับ consensus นักวิเคราะห์ 35 คนที่ $263.73 (rating: Buy) ราคาปัจจุบัน $219.65 ให้ MOS ~14% และ upside ~16% ถึง FV

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $221.25
เหมาะสม $255
$179
MOS 30% $204
MOS 20% $255
Fair Value $264
เป้าเฉลี่ย Analyst $272
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $219.65 อยู่ระหว่าง MOS 20% ($204) และ Fair Value ($255) — อยู่ใน "โซนน่าสนใจระดับกลาง" ยังมี upside ~16% ถึง FV และ ~20% ถึงเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $264 สำหรับนักลงทุน value เชิงอนุรักษ์ จุดเข้าที่ดีขึ้นคือ <$204 (MOS 20%) และ <$179 (MOS 30% deep value)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+13%
MOS ระดับกลาง — ราคาต่ำกว่า FV แต่ยังไม่ถึงโซน deep value · เหมาะทยอยสะสม
จุดซื้อ MOS 20%
$204
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$179
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $255
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $219.65 • EPS ฐาน ~$12.73 • รวมปันผล
BearEPS −2%/ปี
$204
~0% (รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$11.98
  • P/E ออก17x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.20
  • สถานการณ์ตลาดบ้านซบเซา ดอกเบี้ยสูงนาน
BaseEPS +8%/ปี
$337
+61% (รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$16.04
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.20
  • สถานการณ์Housing ฟื้น Pro segment โต buyback ต่อเนื่อง
BullEPS +14%/ปี
$434
+105% (รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$18.86
  • P/E ออก23x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.20
  • สถานการณ์ดอกเบี้ยลด housing boom Pro market share gain

Projection อิงสมมติฐาน EPS growth จากการผสมผสาน: organic revenue growth + buyback (LOW ซื้อกลับหุ้น ~$5–6B/ปี ลด share count ~4%/ปี) Base case (+8%/ปี) สอดคล้องกับ consensus นักวิเคราะห์ที่คาด EPS ~$14–15 ใน FY2028 ปันผลรวม 3 ปี ~$16.20 อิงการเติบโต 6%/ปี (ต่ำกว่า 5yr CAGR ที่ ~10%) เพื่อความอนุรักษ์ ความเสี่ยงหลักคืออัตราดอกเบี้ยที่ยังสูง กดดัน housing market และ consumer spending ด้านบ้าน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Housing Market Recovery: คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงในปี 2569–2570 กระตุ้นยอดขายบ้านและการปรับปรุงบ้าน ซึ่งเป็นตลาดหลักของ LOW
  • Pro Customer Growth: กลยุทธ์ Total Home Strategy มุ่งขยาย Pro segment (ผู้รับเหมา/ช่างมืออาชีพ) ซึ่งให้ margin และ basket size สูงกว่า DIY
  • Buyback Engine อันทรงพลัง: LOW ซื้อกลับหุ้นต่อเนื่อง $5–6B/ปี ลด share count ทำให้ EPS โตเร็วกว่า net income — เพิ่ม shareholder value แม้รายได้ flat
  • Aging Housing Stock: บ้านในสหรัฐฯ อายุเฉลี่ยสูงขึ้น ต้องซ่อมแซม/ปรับปรุง ตลาด repair & remodel ไม่ขึ้นกับการซื้อบ้านใหม่เท่านั้น
  • Digital + Omnichannel: LOW ลงทุนระบบ online/omnichannel เพิ่ม convenience ลดต้นทุนบริการลูกค้า และดึง younger DIY generation
  • Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย: P/E ~18.6x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ ~20–22x และต่ำกว่า HD (~24x) สะท้อน discount ที่น่าสนใจ

▼Risks — ความเสี่ยง

  • อัตราดอกเบี้ยสูงนาน: Fed rate ที่ยังสูงกดดัน affordability ของบ้าน ทั้งยอดขายบ้านใหม่และ existing homes ซบเซา ทำให้ความต้องการ home improvement ชะลอ
  • Negative Equity / Leverage: Shareholders' equity ติดลบ ~$9.3B จากบายแบ็กสะสม เพิ่ม financial leverage — ต้องพึ่งกระแสเงินสดปกติในการชำระหนี้
  • Competition จาก HD: Home Depot เป็นผู้นำตลาดที่แข็งแกร่งกว่า มีฐาน Pro customer ใหญ่กว่า market share สูงกว่า และ supply chain แข็งแกร่งกว่า
  • Tariff / Supply Chain: นโยบาย tariff ของสหรัฐฯ อาจเพิ่มต้นทุนสินค้านำเข้าจากจีน กระทบ gross margin หาก LOW ไม่สามารถผลักต้นทุนให้ผู้บริโภคได้
  • Consumer Spending Slowdown: สินค้าของ LOW ส่วนใหญ่เป็น discretionary spending — หากเศรษฐกิจชะลอตัว ผู้บริโภคอาจเลื่อนการปรับปรุงบ้านออกไป
  • Housing Cycle ยาวนาน: Recovery อาจช้ากว่าคาด กดดัน same-store sales และ EPS growth ให้ต่ำกว่า base case
8

สรุปภาพรวม

LOW — คุณภาพสูง ราคาสมเหตุสมผล · ทยอยสะสมในโซน <$220

Lowe's เป็น franchise คุณภาพสูงในธุรกิจ home improvement ที่ครอง duopoly กับ HD ในสหรัฐฯ มีความสามารถสร้าง FCF ที่แข็งแกร่ง ($7.6B/ปี) และโปรแกรมบายแบ็กที่เป็นระบบ ณ ราคา $219.65 MOS ~14% อยู่ในโซนน่าสนใจระดับกลาง ความเสี่ยงหลักคือ housing market ที่ยังซบเซาจากดอกเบี้ยสูง แต่โครงสร้างอุตสาหกรรมระยะยาวยังแข็งแกร่ง ปันผลสม่ำเสมอ + buyback = total return ที่น่าสนใจ

มูลค่าเหมาะสม
$255 ($230–$272)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +13.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$264 (Buy · 35 คน)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมที่ราคา <$220 (MOS ~14%) — ได้ dividend yield ~2.2% ระหว่างรอ หากราคาย่อลง <$204 (MOS 20%) ถือว่า "ดีมาก" สำหรับ value investor ไม่แนะนำไล่ราคาเกิน $255 จนกว่าตลาดบ้านจะฟื้นตัวชัดเจน ผลตอบแทน Base case ใน 3 ปี ~61% (รวมปันผล) ถ้า housing ฟื้น + EPS โต 8%/ปีตามคาด
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต EPS, FCF yield target และสมมติฐาน housing market recovery ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา/P/E/yield/52wk/ราคารายเดือน, 11 ส.ค. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน/EPS quarterly/FCF/balance sheet), Macrotrends (EPS history/revenue trend), Lowe's IR (FY2025 annual report)