NYSE: LOW ค้าปลีกขนาดใหญ่และซูเปอร์มาร์เก็ต

Lowe's Companies, Inc. (LOW)

Home improvement retail • #2 in US/Canada (~1,750 stores) • Pro customer strategy (Total Home Strategy) • Building materials, tools, appliances, seasonal • EPS-accretive buyback engine
$188.49(LOW)
▼ −20.8% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $192.09 – $293.06
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM (ประกาศล่าสุด 19 ส.ค. 2569) / FY2026 (ม.ค. 2569)
Market Cap
$106B
~561.0M หุ้น · ~561 ล้านหุ้น (คงเหลือ)
P/E (TTM)
15.9x
EPS TTM $11.83 · (GAAP diluted)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
19.4x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปีงบ (ช่วง 16.2–20.2x) · ปัจจุบันต่ำกว่า
Forward P/E
15.3x
EPS ประมาณการ (Forward) $12.32 · EPS คาด FY2027 ~$12.32 (StockAnalysis)
กำไรสุทธิ TTM
$6.63B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · net margin ~7.3%
EPS (TTM)
~$11.83
GAAP · diluted · TTM (StockAnalysis)
FCF TTM
$7.00B
กระแสเงินสดอิสระ · FCF/share ~$12.48 · yield ~6.5%
ROIC (ประมาณ)
~35–40%
สูงมาก; equity ติดลบจากบายแบ็กสะสม
รายได้ TTM
$90.4B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · YoY +8.2% (TTM)
อัตรากำไรขั้นต้น
33.0%
Gross margin · Operating margin ~11.4% TTM
เงินปันผล
2.65%
$5.00/ปี · เพิ่มต่อเนื่อง · payout ~42%
Beta
0.86
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำกว่าตลาด · defensive

หมายเหตุ Equity ติดลบ: Lowe's มี shareholders' equity ติดลบ (~−$9.3B TTM) เนื่องจากโครงการบายแบ็กหุ้นสะสมมายาวนาน ทำให้ P/BV และ ROE ไม่มีความหมายเชิงการวิเคราะห์แบบปกติ ตัวชี้วัดที่เหมาะสมกว่าคือ ROIC ~35–40% และ FCF Yield ~6.5% ซึ่งสะท้อนความสามารถในการสร้างผลตอบแทนจากเงินลงทุนที่แท้จริงของธุรกิจ

2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ราคารายเดือน ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569
ราคา LOW มูลค่าเหมาะสม $224.28 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนในกราฟอยู่ในช่วง $192–$267 โดยจุดสูงสุด $267 (ม.ค. 2569) หลังตลาดคาดว่าตลาดที่อยู่อาศัยจะฟื้นตัว ก่อนไหลลงต่อเนื่องจาก มี.ค. 2569 ตามแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่ยังสูง จนปัจจุบันอยู่ใกล้ขอบล่างของกรอบ 52 สัปดาห์ ($192.09) ราคาปัจจุบัน $188.49 อยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $224.28 (+16%) · ผลตอบแทนรอบปีดูป้ายหัวรายงาน

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (P/E + DCF)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $11.83 × P/E เป้าหมาย ~19.4x (มัธยฐาน 5 ปี) — 19.4x คือมัธยฐาน P/E 5 ปีงบของ LOW เอง (ช่วง 16.2–20.2x; ราคาเฉลี่ยของปี ÷ EPS ของปีนั้น) มาจากประวัติ ไม่ได้ลอกจาก P/E ปัจจุบัน
$229.50
2. DCF (Levered FCF)
FCF $7.00B โต 5%/ปี 5 ปี · โตถาวร 2.5% · r 9% — สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง · PV $91,564M, ~74.5% ของทั้งหมด · FCF หลังดอกเบี้ยแล้ว จึงเป็นมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นโดยตรง
$219.06
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $219.06 – $229.50
$224.28

FV = เฉลี่ยของ 2 ตระกูลอิสระ: P/E ที่ยึดมัธยฐานย้อนหลัง ($230) และ DCF ที่ตั้งสมมติฐานเอง ($219) — ห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยได้ ความไวต่อสมมติฐาน: DCF ถ้า r 10% จะลดลงมาก (TV สัดส่วนสูง) จึงเป็นขาที่ไวที่สุด · ถ้าใช้ขา P/E เดี่ยว ส่วนต่างจากราคาราว 16% · ขา DCF เดี่ยวราว 12% ไม่ใช้เป้านักวิเคราะห์ ($252.30, Buy, 33 คน) เป็นขาของ FV — แสดงเป็นบริบทเท่านั้น (สูงกว่า FV) ราคาปัจจุบัน $188.49 อยู่ต่ำกว่า FV $224.28 · upside +19%

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $188.49
เหมาะสม $224.28
$157.00
MOS 30% $179.42
MOS 20% $224.28
Fair Value $229.50
กรอบบน FV $252.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $188.49 อยู่ระหว่าง MOS 20% ($179.42) และ Fair Value ($224.28) — อยู่ใน "โซนน่าสนใจระดับกลาง" ยังมี upside +19% ถึง FV และเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $252 อยู่สูงกว่า FV (บริบทเท่านั้น) สำหรับนักลงทุน value เชิงอนุรักษ์ จุดเข้าที่ดีขึ้นคือ <$179.42 (MOS 20%) และ <$157.00 (MOS 30% deep value)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+16%
MOS ระดับกลาง — ราคาต่ำกว่า FV แต่ยังไม่ถึงโซน deep value · เหมาะทยอยสะสม
จุดซื้อ MOS 20%
$179.42
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$157.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $224.28
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $188.49 • EPS ฐาน ~$11.83 • รวมปันผล
BearEPS −2%/ปี
$180.38
+4% (รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$11.13
  • P/E ออก16.2x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.20
  • สถานการณ์ตลาดบ้านซบเซา ดอกเบี้ยสูงนาน
BaseEPS +5%/ปี
$265.68
+50% (รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$13.69
  • P/E ออก19.4x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.20
  • สถานการณ์Housing ฟื้น Pro segment โต buyback ต่อเนื่อง
BullEPS +9%/ปี
$309.47
+73% (รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$15.32
  • P/E ออก20.2x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.20
  • สถานการณ์ดอกเบี้ยลด housing boom Pro market share gain

Projection อิงสมมติฐาน EPS growth จากการผสมผสาน: organic revenue growth + buyback (LOW ซื้อกลับหุ้น ~$5–6B/ปี ลด share count ~4%/ปี) P/E ออกใช้ช่วงประวัติจริงของ LOW: Bear = ต่ำสุด 16.2x · Base = มัธยฐาน 19.4x · Bull = สูงสุด 20.2x · Base (+5%/ปี) ให้ EPS ปีที่ 2 ~$13.04 ใกล้ consensus FY2028e $13.03 (StockAnalysis) ปันผลรวม 3 ปี ~$16.20 อิงฐาน $5.00/ปี เติบโต 4%/ปี เพื่อความอนุรักษ์ ความเสี่ยงหลักคืออัตราดอกเบี้ยที่ยังสูง กดดัน housing market และ consumer spending ด้านบ้าน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Housing Market Recovery: คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงในปี 2569–2570 กระตุ้นยอดขายบ้านและการปรับปรุงบ้าน ซึ่งเป็นตลาดหลักของ LOW
  • Pro Customer Growth: กลยุทธ์ Total Home Strategy มุ่งขยาย Pro segment (ผู้รับเหมา/ช่างมืออาชีพ) ซึ่งให้ margin และ basket size สูงกว่า DIY
  • Buyback Engine อันทรงพลัง: LOW ซื้อกลับหุ้นต่อเนื่อง $5–6B/ปี ลด share count ทำให้ EPS โตเร็วกว่า net income — เพิ่ม shareholder value แม้รายได้ flat
  • Aging Housing Stock: บ้านในสหรัฐฯ อายุเฉลี่ยสูงขึ้น ต้องซ่อมแซม/ปรับปรุง ตลาด repair & remodel ไม่ขึ้นกับการซื้อบ้านใหม่เท่านั้น
  • Digital + Omnichannel: LOW ลงทุนระบบ online/omnichannel เพิ่ม convenience ลดต้นทุนบริการลูกค้า และดึง younger DIY generation
  • Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย: P/E ~15.9x ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีงบที่ ~19.4x สะท้อน discount ที่น่าสนใจ

▼Risks — ความเสี่ยง

  • อัตราดอกเบี้ยสูงนาน: Fed rate ที่ยังสูงกดดัน affordability ของบ้าน ทั้งยอดขายบ้านใหม่และ existing homes ซบเซา ทำให้ความต้องการ home improvement ชะลอ
  • Negative Equity / Leverage: Shareholders' equity ติดลบ ~$9.3B จากบายแบ็กสะสม เพิ่ม financial leverage — ต้องพึ่งกระแสเงินสดปกติในการชำระหนี้
  • Competition จาก HD: Home Depot เป็นผู้นำตลาดที่แข็งแกร่งกว่า มีฐาน Pro customer ใหญ่กว่า market share สูงกว่า และ supply chain แข็งแกร่งกว่า
  • Tariff / Supply Chain: นโยบาย tariff ของสหรัฐฯ อาจเพิ่มต้นทุนสินค้านำเข้าจากจีน กระทบ gross margin หาก LOW ไม่สามารถผลักต้นทุนให้ผู้บริโภคได้
  • Consumer Spending Slowdown: สินค้าของ LOW ส่วนใหญ่เป็น discretionary spending — หากเศรษฐกิจชะลอตัว ผู้บริโภคอาจเลื่อนการปรับปรุงบ้านออกไป
  • Housing Cycle ยาวนาน: Recovery อาจช้ากว่าคาด กดดัน same-store sales และ EPS growth ให้ต่ำกว่า base case
8

สรุปภาพรวม

LOW — คุณภาพสูง ราคาต่ำกว่า FV · ทยอยสะสมได้

Lowe's เป็น franchise คุณภาพสูงในธุรกิจ home improvement ที่ครอง duopoly กับ HD ในสหรัฐฯ มีความสามารถสร้าง FCF ที่แข็งแกร่ง ($7.0B/ปี) และโปรแกรมบายแบ็กที่เป็นระบบ ณ ราคา $188.49 ต่ำกว่า FV $224.28 อยู่ในโซนน่าสนใจระดับกลาง ความเสี่ยงหลักคือ housing market ที่ยังซบเซาจากดอกเบี้ยสูง แต่โครงสร้างอุตสาหกรรมระยะยาวยังแข็งแกร่ง ปันผลสม่ำเสมอ + buyback = total return ที่น่าสนใจ

มูลค่าเหมาะสม
$224.28 ($219.06–$229.50)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +16%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$252.00 (Buy)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมที่ราคาต่ำกว่า $224.28 — ได้ dividend yield ~2.6% ระหว่างรอ หากราคาย่อลง <$179.42 (MOS 20%) ถือว่า "ดีมาก" สำหรับ value investor ไม่แนะนำไล่ราคาเกิน $224.28 จนกว่าตลาดบ้านจะฟื้นตัวชัดเจน ผลตอบแทน Base case ใน 3 ปี ~46% (รวมปันผล) ถ้า housing ฟื้น + EPS โต 5%/ปีและ P/E กลับสู่มัธยฐาน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต EPS, r/g ของ DCF และสมมติฐาน housing market recovery ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา/P/E/yield/52wk/ราคารายเดือน, 24 ก.ย. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน/EPS quarterly/FCF/balance sheet), Macrotrends (EPS history/revenue trend), Lowe's IR (FY2025 annual report)