LNT
NASDAQ: LNT Utilities — Regulated Electric & Gas Rate Base Growth Leader

Alliant Energy

Wisconsin Power & Light (WPL) • Interstate Power & Light (IPL) • Wind & Solar Growth Leader • Consistent Dividend Grower
$68.58(LNT)
▲ +1.7% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (งวดล่าสุด ไตรมาส 1 ปี 2569 / Q1 2026)
กรอบ 52 สัปดาห์ $60.91 – $78.81
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Digrin.com
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569
Market Cap
~$18.36 พัน ล.
~258.28 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~22.4x
EPS TTM $3.18 · Forward P/E ~20.56x (EPS ~$3.48 est.)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~19–22x
กรอบ utility premium ทั่วไปสำหรับผู้เล่น rate-base growth
P/BV
~2.49x
BVPS ~$28.59 (TTM)
กำไรสุทธิ (TTM)
$821 ล้าน
+17.4% YoY
EPS (TTM)
~$3.18
StockAnalysis $3.18 · Yahoo Finance $3.18 (ตรงกัน)
BVPS
~$28.59
คำนวณจาก P/BV 2.49x
ROE / ROA
~11.1% / ~5.1%
สูงกว่า allowed ROE เฉลี่ยของ regulated utility เล็กน้อย
รายได้ TTM
$4.42 พัน ล.
+9.6% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
Op. margin ~23.0%
Net margin ~18.6%
เงินปันผล
~3.01%
$2.14/ปี · Payout ~65.6% · 5-yr Dividend CAGR 6.08% (Digrin.com)
Beta
~0.54
ต่ำกว่าตลาด — defensive แต่สูงกว่า utility ขนาดใหญ่บางราย
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา LNT มูลค่าเหมาะสม $72.61 จุดสำคัญ

LNT ปรับตัวขึ้น +9.2% ในรอบปี (ส.ค. 2568 – ก.ค. 2569) จาก $65.07 มาอยู่ที่ $71.08 ราคาแตะต่ำสุดที่ $65.01 ในเดือนธ.ค. 2568 จากแรงกดดันอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวสูงและแรงขายทำกำไรปลายปี ก่อนฟื้นตัวขึ้นแตะสูงสุดที่ $76.29 ในเดือนมิ.ย. 2569 จากผลประกอบการ Q1 2569 ที่แข็งแกร่ง (กำไรสุทธิโต +17.4% YoY) ก่อนย่อตัวลงมาอยู่ที่ $71.08 ในเดือนก.ค. 2569 ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบปีประมาณ 6.8% และต่ำกว่า 52-week high ($78.81) ราว 9.8% สะท้อนความผันผวนระยะสั้น แม้ปัจจัยพื้นฐานธุรกิจ regulated utility ยังมั่นคง

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี — DDM (หลัก) + P/E (เสริม)
1. DDM / Gordon Growth (วิธีหลัก)
D₀ = ปันผลปัจจุบัน $2.14 → D₁ = D₀×(1+g) = $2.14×1.06 = $2.2684; g 6.0% (สอดคล้อง guidance rate-base growth ~6–7%/ปี), r 9.0% (risk-free ~4.3% + beta 0.54 × ERP ~9%) → FV = D₁/(r−g) = $2.2684/(9.0%−6.0%) = $75.61 — เหมาะกับ regulated utility ที่กระแสเงินสด/ปันผลคาดการณ์ได้สูง
$75.61
2. P/E Valuation (เสริม)
Forward EPS (market-implied จาก Forward P/E 21.84x) ≈ $3.48 × P/E เป้าหมาย ~20x (กรอบ utility sector 19–22x, ระมัดระวังกว่า P/E TTM ปัจจุบัน 23.9x) = $69.60
$69.60
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $69.60 – $75.61
$72.61

DDM ให้ค่าสูงกว่า ($75.61) เพราะสะท้อนกระแสเงินสด/ปันผลที่มั่นคงเติบโตต่อเนื่องของ regulated utility ขณะที่ P/E Valuation ให้ค่าระมัดระวังกว่า ($69.60) โดยอิง forward EPS และ multiple แบบอนุรักษ์นิยม (20x) ที่สอดคล้องกับกลุ่ม utility ทั่วไป ค่าเฉลี่ยสองวิธี $72.61 สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ($71.08) เล็กน้อยประมาณ 2.1% บ่งชี้ว่า LNT ซื้อขายใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม มี margin of safety เล็กน้อยแต่ยังไม่มากพอสำหรับ value investor

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $68.58
เหมาะสม $72.61
$50.83
MOS 30% $58.09
MOS 20% $72.61
Fair Value $75.61
กรอบบน FV $79.27
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $71.08 ต่ำกว่า Fair Value $72.61 เล็กน้อยประมาณ 2.1% (MOS ~2%) และต่ำกว่ากรอบบน FV $75.61 นักวิเคราะห์ให้เป้าเฉลี่ย $79.27 สูงกว่าราคาปัจจุบัน ~11.2% สะท้อนมุมมองเชิงบวกจากตลาด จุดที่น่าสนใจสำหรับ value investor คือ $58–$65 (MOS 20–30%) ส่วนราคาปัจจุบันเหมาะกับผู้ที่เน้น dividend income มากกว่าการหา margin of safety

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+6%
ราคาปัจจุบันต่ำกว่า Fair Value เล็กน้อยประมาณ 2.1% (MOS ~2%) ยังไม่ถึงระดับ MOS ที่น่าสนใจ (20–30%) เหมาะรอจังหวะราคาย่อตัวลงมาใกล้ $58–$65 ก่อนเข้าสะสมเต็มไม้ มากกว่าการซื้อไล่ราคาที่จุดปัจจุบัน
จุดซื้อ MOS 20%
$58.09
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$50.83
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $72.61
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $71.08 • EPS ฐาน ~$3.18 • รวมปันผล
BearEPS +3%/ปี
$62.64
-2.3% รวม (รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$3.48
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.81
  • สถานการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง + regulatory lag กดดัน multiple
BaseEPS +6%/ปี
$83.38
+27.5% รวม / ~8.4%/ปี
  • EPS ปี 3~$3.79
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$7.22
  • สถานการณ์EPS/ปันผลโตตาม guidance rate-base growth ~6–7%/ปี
BullEPS +9%/ปี
$98.88
+49.7% รวม / ~14.4%/ปี
  • EPS ปี 3~$4.12
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$7.50
  • สถานการณ์Rate case ผ่านเกินคาด + renewables capex เร่งตัว + อัตราดอกเบี้ยลดลงหนุน multiple

สมมติฐาน: ราคาเข้า $71.08 · EPS ฐาน $3.18 (TTM) · ปันผลเติบโตตามอัตราเดียวกับ EPS ในแต่ละ scenario Base case ให้ผลตอบแทนรวม ~27.5% ใน 3 ปี (~8.4%/ปี) จาก EPS growth ~6%/ปีตาม guidance rate-base บวกปันผล Bear case ติดลบ ~2.3% หากอัตราดอกเบี้ยสูงกดดัน multiple และ EPS โตช้าลง Bull case เปิด upside ~49.7% จาก rate case ที่ผ่านเกินคาดและอัตราดอกเบี้ยลดลง ตัวเลขเป็นการประมาณเพื่อการศึกษา ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Rate Base Growth ต่อเนื่อง: แผนลงทุน wind/solar/grid modernization หลายพันล้านดอลลาร์ในวิสคอนซินและไอโอวา หนุน EPS/rate base โต ~6–7%/ปีตาม guidance
  • Renewables Transition: ทยอยปิดโรงไฟฟ้าถ่านหินเก่า เปลี่ยนเป็น wind/solar/storage ต้นทุนต่ำกว่า ลด fuel cost risk และตอบโจทย์ ESG
  • Regulatory Constructive: กฎเกณฑ์กำกับดูแลใน Wisconsin/Iowa ค่อนข้าง constructive เมื่อเทียบ utility รัฐอื่น ช่วยให้ rate case ผ่านได้ราบรื่นกว่า
  • Dividend Growth ต่อเนื่อง: เพิ่มปันผลทุกปีต่อเนื่องกว่าทศวรรษ (DGR ~6–7%/ปี) ดึงดูด income investor
  • Data Center Demand: ความต้องการไฟฟ้าจาก data center ในพื้นที่ midwest เพิ่มขึ้น หนุน load growth เพิ่มเติมนอกเหนือจาก guidance เดิม
  • อัตราดอกเบี้ยขาลง: หาก Fed ลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง utility stocks มักได้ multiple expansion จาก yield spread ต่อ bond ที่ดีขึ้น

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ยังตึงตัว: ราคาใกล้เคียง Fair Value ที่ประเมิน (MOS ~2%) ยังไม่มี margin of safety ที่มากพอในระยะสั้น
  • Capex หนักกดกระแสเงินสด: แผนลงทุน renewables/grid ขนาดใหญ่ทำให้ FCF ติดลบต่อเนื่อง ต้องพึ่งพาหนี้/ออกหุ้นเพิ่ม (D/E ~1.60x ค่อนข้างสูง)
  • Regulatory Risk: การขอขึ้นค่าไฟต้องผ่านอนุมัติจาก PSC วิสคอนซิน/ไอโอวา ความล่าช้าหรือได้ allowed ROE ต่ำกว่าคาดกระทบกำไร
  • อัตราดอกเบี้ยสูง: หนี้สินระดับสูงทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยเมื่อ refinance เพิ่มขึ้น กดดันกำไรสุทธิ
  • ขนาดเล็กกว่า peers: Market cap ~$19.6 พันล้าน เล็กกว่า utility รายใหญ่ (NEE, DUK) สภาพคล่องหุ้นต่ำกว่า อาจผันผวนแรงกว่าในภาวะตลาดผันผวน
  • สภาพอากาศสุดขั้ว: พายุฤดูหนาว/ภัยแล้งในวิสคอนซิน-ไอโอวาอาจเพิ่มต้นทุนซ่อมแซมโครงข่ายไฟฟ้า
8

สรุปภาพรวม

LNT: Regulated Utility มั่นคงใน Wisconsin-Iowa — ราคาใกล้เคียง Fair Value, MOS เล็กน้อยยังไม่ชัดเจนในขณะนี้

Alliant Energy เป็น regulated utility ขนาดกลางที่บริหารดี ให้บริการไฟฟ้า/ก๊าซผ่านบริษัทลูก Wisconsin Power & Light (WPL) และ Interstate Power & Light (IPL) ในไอโอวา ด้วยแผนลงทุน wind/solar ขนาดใหญ่หนุน rate base โตต่อเนื่อง ~6–7%/ปี ราคาปัจจุบัน $71.08 ต่ำกว่า 52-week high ($78.81) ราว 9.8% และต่ำกว่า Fair Value ที่ประเมิน ($72.61) เล็กน้อยประมาณ 2.1% สะท้อนว่าตลาดให้มูลค่าใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม เหมาะกับนักลงทุนที่เน้น income/defensive มากกว่า value investor ที่ต้องการส่วนเผื่อความปลอดภัยสูง ผู้ที่สนใจสะสมควรรอจังหวะราคาย่อตัวลงมาใกล้ $58–$65 เพื่อได้ Margin of Safety ที่มากขึ้น

มูลค่าเหมาะสม
$72.61 ($69.60–$75.61)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +2.1%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$79.27 (+4.2%)
กลยุทธ์: รอจังหวะราคาย่อตัวลงมาโซน $58–$65 (MOS 20–30%) ก่อนเข้าสะสมเต็มไม้ สำหรับ income/defensive portfolio ที่รับความผันผวนได้ อาจทยอยสะสมเล็กน้อยที่ราคาปัจจุบันเพื่อรับปันผล ~3.0% + DGR ~6–7%/ปี แต่ไม่ควรเข้าเต็มไม้จนกว่าราคาจะมี margin of safety มากกว่านี้
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/lnt) · Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/LNT) · Yahoo Finance Chart API (query1.finance.yahoo.com) · Digrin.com (digrin.com/stocks/detail/LNT) · งวดล่าสุดที่รายงาน: Q1 ปีงบประมาณ 2569 (พ.ค. 2569)