L3Harris Technologies (LHX)

ระบบอิเล็กทรอนิกส์ F-35 & สงครามอิเล็กทรอนิกส์ (EW) • ดาวเทียม ISR • วิทยุทหาร (tactical radio) • กล้องมองกลางคืน (night vision) • Integrated Mission Systems • Aviation Systems • Missile Solutions (แบรนด์ใหม่ Axyv)

$238.04(LHX)

▼ −17.7% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $244.76 – $379.23
ที่มา: StockAnalysis.com (quote, งบ, forecast), Yahoo Finance (quoteSummary), Yahoo Finance chart (ราคารายเดือน), งวดงบ FY2025 + TTM

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

รายได้ TTM +7.3% · FCF TTM $2.81B

Market Cap

$44.3B

~186.2M หุ้น

P/E (TTM)

24.0x

EPS TTM $9.90 · (GAAP diluted)

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

30.0x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 29.9x · ช่วง 23.2x–42.2x (5 ปีงบ)

P/BV

2.26x

BVPS $105.47 · (31 มี.ค. 2569 ยกจากรอบก่อน)

กำไรสุทธิ FY2025

$1.61B

ทั้งปีบัญชี · GAAP diluted EPS $8.53 (FY2025)

EPS (TTM)

~$9.90

GAAP · consensus FY26E $12.11 · FY27E $13.54

BVPS

~$105.47

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · อิงงบ 31 มี.ค. 2569 (ยกจากรอบก่อน)

ROE / D/E

~9.3% / 0.53

ROE ต่ำกว่ากลุ่มเพราะ asset-heavy หลัง merger

รายได้ TTM

$22.9B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · +7.3% YoY · FY2025 $21.87B

อัตรากำไรจากดำเนินงาน

12.9%

Operating margin · FY2025 12.9% · FY2024 12.5%

เงินปันผล

2.10%

$5.00/ปี · payout ~51% ของ EPS TTM

FCF TTM

$2.81B

กระแสเงินสดอิสระ · FCF margin ~12.2% · FY2025 $2.68B

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา LHX มูลค่าเหมาะสม $286.98 จุดสำคัญ

ราคาไต่ขึ้นจาก $289.10 (ต.ค. 2568) ถึงจุดสูงสุดรอบปีที่ $364.54 ในเดือน ก.พ. 2569 แล้วย่อลงต่อเนื่องเกือบทุกเดือนจนปิดที่ $238.04 ณ 24 ก.ย. 2569 ลดลงราว 32% จากจุดสูงสุด และราว 14% จากจุดเริ่มต้นกราฟ (รอบปี) ปัจจุบันอยู่ใกล้ขอบล่างกรอบ 52 สัปดาห์ ($244.76–$379.23) รายงานนี้ไม่ระบุสาเหตุของการย่อตัว เพราะไม่ได้ตรวจแหล่งข่าวปฐมภูมิ

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 ตระกูล: P/E + DCF

1. P/E Valuation

EPS (TTM) $9.90 × P/E เป้าหมาย ~29.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — 29.9x คือมัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปีงบของ LHX เอง (ราคาเฉลี่ยของปี ÷ EPS diluted ของปีนั้น ช่วง 23.2–42.2x) มาจากประวัติ ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน

$296.01

2. DCF (Discounted Cash Flow)

FCF $2.81B โต 7%/ปี 5 ปี → 5%/ปี 5 ปี · โตถาวร 3% · r 9% — สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง · 3,938 แล้วโต 5%/ปี ปี 6–10

$277.94

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $277.94 – $296.01

$286.98

FV = ค่าเฉลี่ยถ่วงเท่ากันของ 2 ตระกูลอิสระ: P/E (ตัวคูณมัธยฐานย้อนหลังของ LHX เอง) $296 และ DCF (สมมติฐาน r/g ของผู้วิเคราะห์) $278 — สองขาห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยได้ · ขา EV/EBITDA และ DCF ชุดเดิมถูกถอดเพราะไม่มีค่ามัธยฐานที่วัดได้/คำนวณซ้ำไม่ได้ · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ~$342 (14 ราย, Buy) ไม่ใช่ขาของ FV ใช้เป็นบริบทตรวจความสอดคล้องเท่านั้น · ความไว: ถ้าใช้ P/E 24x (ใกล้ P/E ปัจจุบัน) ขา P/E เหลือ ~$238 และ FV ~$258 (ห่างราคาปัจจุบันราว 4%) · ถ้าใช้ขา P/E ขาเดียว ห่างราคาราว 16%

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $238.04

เหมาะสม $286.98

$200.89
MOS 30% $229.58
MOS 20% $286.98
Fair Value $296.01
กรอบบน FV $342.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน ($238.04) ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม ($286.98) และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (~$342) ราว 28% P/E ปัจจุบัน ~25x ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง 29.9x แต่ MOS ยังไม่ถึงโซน 20% จึงยังไม่ใช่ราคาถูกมากเทียบมูลค่าพื้นฐาน

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+17%

Margin of Safety ระดับปานกลาง — ราคาปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม แต่ยังไม่ถึงโซน MOS 20% ($229.58) จึงไม่ใช่จุดเข้าราคาถูกมาก (deep value) และ FV พึ่งตัวคูณ P/E ย้อนหลังกับสมมติฐาน DCF ของผู้วิเคราะห์เอง

จุดซื้อ MOS 20%

$229.58

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$200.89

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $286.98

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $238.04 • EPS ฐาน ~$9.90 (TTM) • รวมปันผล

BearEPS +2%/ปี

$189.11

−14%

EPS ปี 3~$10.51
P/E ออก18x
ปันผลรวม 3 ปี~$15.00
สถานการณ์EPS โตช้า 2%/ปี และ P/E de-rate เหลือ 18x ต่ำกว่าช่วงต่ำสุดย้อนหลัง (23.2x)

BaseEPS +10%/ปี

$316.25

+39%

EPS ปี 3~$13.18
P/E ออก24x
ปันผลรวม 3 ปี~$15.80
สถานการณ์EPS โต 10%/ปีจากฐาน TTM (ต่ำกว่าที่ consensus ชี้) และ P/E ย่อจากมัธยฐาน 29.9x เหลือ 24x

BullEPS +13%/ปี

$385.69

+69%

EPS ปี 3~$14.28
P/E ออก27x
ปันผลรวม 3 ปี~$16.20
สถานการณ์EPS โต 13%/ปีจากฐาน TTM (consensus FY2027 $13.54 ให้แรงหนุน) และ P/E 27x ยังต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง

Base case (+39% รวมปันผล 3 ปี) อิงกับ EPS เติบโต 10%/ปีจากฐาน TTM (ต่ำกว่าที่ consensus FY2026–27 ชี้) และ P/E ย่อจากมัธยฐานย้อนหลัง 29.9x เป็น 24x Bear case คือ EPS โตเพียง 2%/ปี และ P/E de-rate เหลือ 18x ต่ำกว่าช่วงต่ำสุดย้อนหลัง (23.2x) Bull case คือ EPS โต 13%/ปี และ P/E 27x ซึ่งยังต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง · ราคาเป้าเป็นสมมติฐาน ไม่ใช่คำพยากรณ์

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

กำไรและ FCF โตต่อเนื่อง: รายได้ TTM $22.93B (+7.3% YoY) กำไรสุทธิ TTM $1.86B เทียบ FY2025 $1.61B (+16%) และ FCF TTM $2.81B เทียบ FY2025 $2.68B และ FY2023 $1.65B
ประมาณการ consensus สูงกว่า TTM: EPS FY2026 $12.11 และ FY2027 $13.54 (StockAnalysis) เทียบ EPS TTM $9.90 — หากเป็นจริง P/E บนกำไรข้างหน้าจะต่ำลงมาก (ตัวเลขนี้ไม่ใช่ขาของ FV)
ตัวคูณต่ำกว่าประวัติ: P/E TTM ~25x ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีงบ 29.9x (ช่วง 23.2–42.2x) หลังราคาย่อลงจากจุดสูงสุด
สัญญาใหม่: พาดหัวบน StockAnalysis ระบุสัญญา PAC-3 MSE propulsion มูลค่า $4.7B ต่อเนื่อง 7 ปีจาก Lockheed Martin (ยังไม่ได้ตรวจเอกสารปฐมภูมิ จึงไม่นับเป็นสมมติฐานใน FV)
งบดุลดีขึ้น: หนี้รวม $11.0B ลดจาก $13.95B (FY2023) D/E 0.53 จาก 0.74 และเงินสด $1.52B
ปันผลสม่ำเสมอ: $5.00/ปี ผลตอบแทน 2.02% payout ~51% ของ EPS TTM

▼Risks — ความเสี่ยง

FV พึ่งตัวคูณย้อนหลัง: ขา P/E ใช้ 29.9x ซึ่งสูงกว่า P/E ปัจจุบัน ~25x หากตัวคูณไม่กลับสู่ประวัติ (เช่นใช้ 24x FV จะเหลือราว $258 ห่างราคาปัจจุบันเพียงราว 4%)
แนวโน้มราคาเป็นลบ: ราคาลดลงราว 32% จากจุดสูงสุด และอยู่ใกล้ขอบล่างกรอบ 52 สัปดาห์ รอบนี้ไม่ได้ระบุสาเหตุ เพราะไม่ได้ตรวจแหล่งข่าวปฐมภูมิ
ประมาณการอาจไม่เป็นจริง: consensus EPS FY2026 $12.11 สูงกว่า EPS TTM 22% หากธุรกิจทำได้ต่ำกว่าคาด กำไรที่ใช้ประเมินจะถูกปรับลง
ผู้บริหาร: พาดหัวบน StockAnalysis ระบุการเปลี่ยนผู้บริหารสูงสุดหลังการสอบสวน (ยังไม่ได้ตรวจแหล่งปฐมภูมิ ควรติดตามผลต่อการดำเนินงาน)
หนี้สุทธิ ~$9.5B: หนี้ $11.0B หักเงินสด $1.52B ต้นทุนดอกเบี้ยกดกำไรสุทธิ แม้ D/E 0.53 อยู่ในเกณฑ์จัดการได้
ลูกค้ากระจุกตัว/การแข่งขัน: รายได้พึ่งพารัฐบาลสหรัฐฯ และพันธมิตร งบประมาณผูกกับนโยบาย และมีคู่แข่ง defense prime รายใหญ่แย่งสัญญา

สรุปภาพรวม

L3Harris (LHX): หุ้นกลาโหมที่กำไรและ FCF โตต่อเนื่อง — ราคาย่อลงมาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย

L3Harris เป็น defense prime ของสหรัฐฯ ที่รายได้ TTM $22.93B (+7.3% YoY) กำไรสุทธิ TTM $1.86B และ FCF TTM $2.81B โตต่อเนื่อง โดย consensus คาดการณ์ EPS FY2026 $12.11 และ FY2027 $13.54 สูงกว่า EPS TTM ($9.90) มาก ราคาย่อลงราว 32% จากจุดสูงสุดในเดือน ก.พ. 2569 ทำให้ P/E ปัจจุบัน ~25x ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง 29.9x MOS ปัจจุบันอยู่ระดับปานกลาง ยังไม่ใช่จุดเข้าราคาถูกมาก เหมาะกับผู้ลงทุนระยะยาวที่ทยอยสะสม มากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น

มูลค่าเหมาะสม

$286.98 ($277.94–$296.01)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +17%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$342.00 (Buy)

กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน ($238.04) มี MOS ~ +17% เทียบมูลค่าเหมาะสม ($286.98) — เหมาะกับการทยอยสะสม (DCA) มากกว่าซื้อครั้งเดียว และจุดเข้าที่มี margin of safety ชัดเจนกว่าอยู่ที่โซน MOS 20% ($229.58) FV นี้ผูกกับ P/E มัธยฐานย้อนหลัง 29.9x และสมมติฐาน DCF ของผู้วิเคราะห์เอง หากตัวคูณกลับไปต่ำกว่าประวัติ MOS จะหายไปเร็ว จึงควรกระจายจังหวะซื้อ

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 (ราคาปิด 24 ก.ย. 2569) จาก StockAnalysis.com, Yahoo Finance (quoteSummary + chart)