●●●
NYSE: LDOS Defense & Government IT S&P 500

Leidos Holdings

Defense, intelligence & health technology • DoD, intelligence community, VA, FAA • F-35 sustainment, air traffic management, VA EHR • ~$16.7B revenue, strong backlog
$140.89(LDOS)
▼ −25.4% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $98.86 – $205.77
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Macrotrends
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569
Market Cap
$13.53B
~125.8M หุ้น
P/E (TTM)
~9.84x
EPS TTM $10.93 GAAP
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~18x
ช่วง 13–25x ในอดีต
P/BV
2.77x
BVPS ~$38.79 (บวก)
กำไรสุทธิ FY2024
$1,251M
+501% YoY (จาก $208M)
EPS (TTM)
~$10.93
Forward FY25: ~$11.99
BVPS
~$38.79
Equity $5.0B (TTM)
ROE / ROA
~28.4% / 8.1%
FY2024 — แข็งแกร่ง
รายได้ FY2024
$16.66B
+7.9% YoY (จาก $15.44B)
Op. Margin FY2024
11.0%
EBITDA $2.12B
เงินปันผล
~1.60%
$1.72/หุ้น/ปี · ขึ้นมาต่อเนื่อง
Free Cash Flow
$1.86B (TTM)
FCF yield ~13.7%
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ รายเดือน
ราคา LDOS มูลค่าเหมาะสม $168 จุดสำคัญ

LDOS แตะจุดสูงสุด ~$189.53 เดือน พ.ย. 2568 ก่อนปรับลงแรงในช่วงต้นปี 2569 หลังกังวลแผนปรับลดงบประมาณรัฐบาล (DOGE) กระทบรายได้กลุ่ม Health & Civil โดยเฉพาะสัญญา VA EHR ที่เผชิญแรงกดดัน หุ้นหล่นลงไปแตะ $98.86 (จุดต่ำสุด 52 สัปดาห์) ก่อนเด้งกลับเล็กน้อย กลับมาที่ ~$107.56 รอบปีขาดทุน −31.9% เทียบกับ S&P 500 ที่แข็งแกร่งกว่า

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี (เหมาะ Defense IT)
1. P/E Valuation
EPS adj. $11.99 × P/E 16x — Forward EPS FY2025 consensus; Defense IT peers ซื้อขาย 14–22x ในสภาวะปกติ ใช้ 16x (conservative ปัจจัย DOGE)
$191.84
2. EV/EBITDA
EBITDA TTM $2,117M × 11x = EV $23,287M − หนี้สุทธิ $6,764M = Equity $16,523M ÷ 125.8M หุ้น — defense IT peers (SAIC, LMT, GD) ซื้อขาย 10–14x EV/EBITDA
$131.35
3. FCF Yield
FCF TTM $1,859M ÷ อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ 7.5% = Mkt Cap ยุติธรรม $24,787M ÷ 125.8M หุ้น — FCF แข็งแกร่ง ปรับ yield สูงขึ้นเพราะ Net Debt $6.8B
$197.05
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $131 – $197
$168.00

วิธี P/E และ FCF Yield ให้มูลค่า ~$192–197 สะท้อนพื้นฐานรายได้และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ส่วน EV/EBITDA ($131) อนุรักษ์นิยมกว่าเพราะหักหนี้สุทธิ ~$6.8B ออกจาก Enterprise Value มูลค่าเฉลี่ย (น้ำหนัก 40/40/20) คือ ~$168 ซึ่งตรงกับเป้า consensus นักวิเคราะห์ $168.27 จาก 17 คน — ยืนยันความสมเหตุสมผลของการประเมิน

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $140.89
เหมาะสม $168
$117.60
MOS 30% $134.40
MOS 20% $168.00
Fair Value $168.27
เป้าเฉลี่ย Analyst $197.05
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $107.56 ต่ำกว่า Fair Value $168 ถึง 36% (MOS) และยังต่ำกว่าจุดซื้อ MOS 30% ($117.60) สะท้อนว่าตลาด Discount ราคาไปมาก แม้แต่ analyst เป้าต่ำสุดอยู่ที่ $110 นักลงทุนที่รับความเสี่ยงจาก DOGE/งบประมาณได้อาจพบ deep value ที่ระดับนี้

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+16%
ส่วนต่างความปลอดภัยสูง — ราคาต่ำกว่า Fair Value $168 มากกว่า 1 ใน 3
จุดซื้อ MOS 20%
$134.40
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$117.60
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $168
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $107.56 • EPS ฐาน ~$11.99 • รวมปันผล
BearEPS −3%/ปี
$136.48
+26.9%
  • EPS ปี 3~$10.94
  • P/E ออก12x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.16
  • สถานการณ์DOGE ตัดสัญญาหนัก
BaseEPS +5%/ปี
$213.36
+98.4%
  • EPS ปี 3~$13.88
  • P/E ออก15x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.16
  • สถานการณ์Defense/IT เติบโตต่อ
BullEPS +9%/ปี
$284.65
+164.6%
  • EPS ปี 3~$15.53
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.16
  • สถานการณ์AI/defense rerating

แม้ในกรณี Bear (EPS ลด 3%/ปี, P/E ออก 12x) ราคายังให้ผลตอบแทน +27% จากจุดเข้า $107.56 เพราะ starting valuation ต่ำมาก Base case คาด EPS +5%/ปี (ตามคาดการณ์ consensus FY26: $12.33) P/E กลับ 15x ผลตอบแทนรวม ~98% หรือ ~26%/ปี Bull case หาก LDOS ชนะสัญญาใหม่ขนาดใหญ่ + AI enablement ดัน margin ขึ้น P/E อาจกลับไป 18x ให้ผลตอบแทน +165% ใน 3 ปี ทั้งนี้ความเสี่ยงหลักคือ DOGE/การตัดงบที่กระทบรายได้ภาคสุขภาพและพลเรือน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Defense spending แข็งแกร่ง: งบ DoD ยังคงเพิ่ม โดยเฉพาะ intelligence & cyber — LDOS เป็น prime contractor รายใหญ่ที่สุดของ IC ที่มีงบปลอดภัยกว่าฝั่งพลเรือน
  • Backlog มหาศาล: Backlog รวม ~$38B+ (หลายเท่าของรายได้รายปี) ให้ทัศนวิสัยรายได้ที่ชัดเจนหลายปีข้างหน้า — กันความเสี่ยงลดรายได้กะทันหัน
  • AI & Digital Transformation: LDOS ลงทุน AI/ML สำหรับลูกค้าภาครัฐ — โอกาสชนะสัญญาใหม่ใน CJADC2, cloud migration, autonomous systems
  • Valuation ถูกมาก: P/E ~9.8x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ~18x — หากกังวล DOGE คลายตัว valuation rerating ทำได้มาก ตลาดยังสะท้อน worst case อยู่
  • FCF แข็งแกร่ง + Buyback: FCF TTM $1.86B, buyback FY2025 $944M — ผู้บริหารส่งสัญญาณมั่นใจ ลด share count ต่อเนื่อง หนุน EPS/หุ้น
  • Dividend Growth: ปันผลเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง yield ~1.6% — แหล่งรายได้ระหว่างรอ rerating และสะท้อน commitment ของบริษัท

▼Risks — ความเสี่ยง

  • DOGE / งบประมาณรัฐบาลถูกตัด: ความเสี่ยงหลัก — DOGE และแรงกดดันการลดงบพลเรือนกระทบ Health & Civil segment โดยตรง โดยเฉพาะสัญญา VA EHR และ DHS
  • VA EHR Transition Risk: โครงการ Electronic Health Record ของ VA เผชิญความล่าช้าและการตรวจสอบ — หากถูกยกเลิก/ลดขนาดกระทบรายได้ระยะกลาง
  • Concentration Risk: ~87% ของรายได้มาจากรัฐบาลสหรัฐ — vulnerable to budget uncertainty, continuing resolutions และการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
  • Net Debt $6.8B: หนี้สูงเทียบ equity — อัตราดอกเบี้ยสูงเพิ่มต้นทุนทางการเงิน จำกัด flexibility ในการ M&A
  • การแข่งขัน IDIQ/GWAC: SAIC, Booz Allen แย่งงานใน OASIS+, Alliant 3 — margin อาจถูกกดจากการแข่งราคา และ recompete risk ในสัญญาใหญ่
  • Goodwill $8.1B: มาจากการซื้อกิจการ (IS&GS ของ Lockheed) — หาก impairment เกิดขึ้น EPS จะถูกกระทบหนัก
8

สรุปภาพรวม

Deep Value ในหุ้น Defense IT ชั้นนำ — DOGE Shadow Discount

Leidos เป็นบริษัท defense, intelligence & health technology ใน FORTUNE 500 มีพื้นฐานแข็งแกร่ง: รายได้ $16.7B, FCF $1.86B/ปี, backlog ผูกมัดรายได้ไว้หลายปี และเป็นผู้รับเหมาหลักของ Intelligence Community (IC) ซึ่งงบมีความมั่นคงสูงกว่าฝั่งพลเรือน ราคาหุ้นร่วงแรง −32% รอบปี จากความกังวล DOGE ตัดงบและแรงกดดันต่อสัญญา VA EHR ทำให้ P/E เหลือเพียง ~9.8x — ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ~18x อย่างมาก หาก LDOS รักษา EPS ได้ใกล้ consensus $12/หุ้น และ P/E ค่อยๆ rerating กลับ 14–15x ใน 2–3 ปี ผลตอบแทนจะสูงมาก — แต่ต้องยอมรับความไม่แน่นอนจากนโยบายงบประมาณระยะสั้น

มูลค่าเหมาะสม
$168.00 ($131–$197)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +36.0%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$168.27 (Buy · 17 คน)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน ~$107 อยู่ต่ำกว่า MOS 30% ($117.60) — อยู่ในโซน deep value สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยง DOGE/งบประมาณได้ พิจารณาทยอยสะสม $100–115 พร้อม stop-loss หากรายได้ H&C ลดลงมากกว่าคาด · เป้าระยะกลาง (2–3 ปี) $160–200 หาก DOGE risk คลาย
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลอ้างอิง: StockAnalysis.com (ราคา $107.56 ณ 2 ก.ค. 2569), Yahoo Finance (chart รายเดือน 13 จุด ก.ค. 68–ก.ค. 69), StockAnalysis Forecast (EPS consensus FY25 $11.99, เป้า analyst เฉลี่ย $168.27 จาก 17 คน)