NYSE: LDOS บริการไอทีและที่ปรึกษา

Leidos Holdings (LDOS)

Defense, intelligence & health technology • DoD, intelligence community, VA, FAA • F-35 sustainment, air traffic management, VA EHR • ~$17.6B TTM revenue, strong backlog
$123.35(LDOS)
▼ −35.2% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $98.86 – $205.77
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569
Market Cap
$15.5B
~125.5M หุ้น
P/E (TTM)
11.5x
EPS TTM $10.71 · GAAP
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
17.4x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 4 จุด ช่วง 14.9–20.4x (ตัด FY2023)
P/BV
3.18x
BVPS $38.79 · BVPS ~$38.79 (บวก)
กำไรสุทธิ FY2025
$1.45B
ทั้งปีบัญชี · +15.5% YoY (จาก $1,254M)
EPS (TTM)
~$10.71
GAAP · Forward FY26e: ~$12.40
BVPS
~$38.79
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Equity $5.0B (TTM)
ROE / ROA
~27.8%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · FY2025 31.0% — แข็งแกร่ง
รายได้ FY2025
$17.2B
ทั้งปีบัญชี · +3.1% YoY (จาก $16.66B)
Op. Margin FY2025
12.2%
TTM 11.8%
เงินปันผล
1.39%
$1.72/ปี · $1.72/หุ้น/ปี · ขึ้นมาต่อเนื่อง
FCF TTM
$2.16B
กระแสเงินสดอิสระ · TTM · FCF yield ~13.5%
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ รายเดือน
ราคา LDOS มูลค่าเหมาะสม $179.29 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนสูงสุดในกราฟอยู่ราว $191 เมื่อ พ.ย. 2568 ก่อนไหลลงต่อเนื่องถึงจุดต่ำสุดรายเดือน ~$103 เมื่อ มิ.ย. 2569 แล้วฟื้นขึ้นบางส่วน (กรอบ 52 สัปดาห์ $98.86 – $205.77) ป้ายผลตอบแทนรอบปีที่ส่วนหัวคำนวณจากจุดปลายกราฟนี้ · คำอธิบายสาเหตุเรื่องงบประมาณรัฐบาล/DOGE ในหมวด 7 เป็นมุมมองเดิมของรายงาน ไม่ได้ตรวจซ้ำกับแหล่งข้อมูลปฐมภูมิในรอบนี้

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล (P/E + DCF)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $10.71 × P/E เป้าหมาย ~17.4x (มัธยฐาน 5 ปี) — 17.4x คือมัธยฐาน P/E ย้อนหลังของ LDOS เอง (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted 4 ปีงบ ช่วง 14.9–20.4x ตัด FY2023 ที่ EPS ทรุด) ที่มาจากประวัติ ไม่ใช่จาก P/E ปัจจุบัน
$186.35
2. DCF (FCF to equity)
FCF $1.63B โต 3%/ปี 5 ปี · โตถาวร 2% · r 10% — ใช้ปีงบเต็ม ไม่ใช้ TTM $2,163M ที่สูงกว่า · สมมติฐานของผู้วิเคราะห์ ใกล้อัตราโตรายได้ล่าสุด 3.1–3.4% · สมมติฐานของผู้วิเคราะห์ · PV $14,914M, ~69% ของทั้งหมด
$172.23
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $172.23 – $186.35
$179.29

FV = เฉลี่ยสองตระกูลอิสระ (P/E ที่ยึดมัธยฐานประวัติ $186 กับ DCF $172 ห่างกันเพียง ~8%) ได้ $179.29 ครั้งนี้ตัดขา EV/EBITDA (EBITDA เดิมตรวจซ้ำไม่ได้) และขา FCF Yield (ตัวคูณที่กำหนดเอง ไม่มีมัธยฐานวัดได้) ออก · เป้า consensus ของนักวิเคราะห์ ~$156.60 ใช้เป็นการตรวจความสอดคล้องเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV (FV สูงกว่า consensus ราว 14%) · ความไวของ MOS: ถ้า P/E ใช้ขอบล่างประวัติ 14.9x FV ≈ $166 ถ้าใช้ขอบบน 20.4x FV ≈ $195 (ทั้งสองกรณีราคาปัจจุบันยังต่ำกว่า FV) · DCF ใช้สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง (r 10%, g 2%) จึงควรอ่านเป็นกรอบ ไม่ใช่ค่าแน่นอน

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $123.35
เหมาะสม $179.29
$125.50
MOS 30% $143.43
MOS 20% $156.60
เป้าเฉลี่ย Analyst $179.29
Fair Value $186.35
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $123.35 ต่ำกว่า Fair Value $179.29 (+31% MOS) และต่ำกว่าจุดซื้อ MOS 20% ($143.43) แต่ยังสูงกว่าจุด MOS 30% ($125.50) เล็กน้อย · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ~$156.60 ต่ำกว่า FV ของรายงานนี้ จึงควรมองส่วนเผื่อของรายงานนี้อย่างระมัดระวัง

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+31%
ส่วนเผื่อความปลอดภัยระดับดี — ราคาต่ำกว่า Fair Value $179.29 ในโซน MOS 20–30%
จุดซื้อ MOS 20%
$143.43
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$125.50
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $179.29
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $123.35 • EPS ฐาน ~$10.71
BearEPS −3%/ปี
$117.30
−5%
  • EPS ปี 3~$9.77
  • P/E ออก12x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.16
  • สถานการณ์DOGE ตัดสัญญาหนัก
BaseEPS +5%/ปี
$185.97
+51%
  • EPS ปี 3~$12.40
  • P/E ออก15x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.16
  • สถานการณ์Defense/IT เติบโตต่อ
BullEPS +9%/ปี
$249.66
+102%
  • EPS ปี 3~$13.87
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$5.16
  • สถานการณ์AI/defense rerating

กรณี Bear (EPS ลด 3%/ปี, P/E ออก 12x) ให้ผลตอบแทนรวม −5% จากจุดเข้า $123.35 — ยังเสียหายจำกัดเพราะ starting valuation ต่ำ Base case คาด EPS +5%/ปี จากฐาน TTM (สอดคล้อง consensus FY26e ~$12.40 ที่ปีที่ 3 ของสมมติฐานนี้) P/E ออก 15x ซึ่งต่ำกว่ามัธยฐานประวัติ 17.4x ผลตอบแทนรวม +51% Bull case หาก LDOS ชนะสัญญาใหม่ขนาดใหญ่ + AI enablement ดัน margin ขึ้น P/E อาจกลับไป 18x ให้ผลตอบแทน +102% ใน 3 ปี ทั้งนี้ความเสี่ยงหลักคือการตัดงบรัฐบาลที่กระทบรายได้ภาคสุขภาพและพลเรือน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Defense spending แข็งแกร่ง: งบ DoD ยังคงเพิ่ม โดยเฉพาะ intelligence & cyber — LDOS เป็น prime contractor รายใหญ่ที่สุดของ IC ที่มีงบปลอดภัยกว่าฝั่งพลเรือน
  • Backlog มหาศาล: Backlog รวม ~$38B+ (หลายเท่าของรายได้รายปี) ให้ทัศนวิสัยรายได้ที่ชัดเจนหลายปีข้างหน้า — กันความเสี่ยงลดรายได้กะทันหัน
  • AI & Digital Transformation: LDOS ลงทุน AI/ML สำหรับลูกค้าภาครัฐ — โอกาสชนะสัญญาใหม่ใน CJADC2, cloud migration, autonomous systems
  • Valuation ถูกมาก: P/E ~11.9x ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง ~17.4x — หากกังวล DOGE คลายตัว valuation rerating ทำได้มาก ตลาดยังสะท้อน worst case อยู่
  • FCF แข็งแกร่ง + Buyback: FCF TTM $2.16B, buyback FY2025 $944M — ผู้บริหารส่งสัญญาณมั่นใจ ลด share count ต่อเนื่อง หนุน EPS/หุ้น
  • Dividend Growth: ปันผลเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง yield ~1.35% — แหล่งรายได้ระหว่างรอ rerating และสะท้อน commitment ของบริษัท

▼Risks — ความเสี่ยง

  • DOGE / งบประมาณรัฐบาลถูกตัด: ความเสี่ยงหลัก — DOGE และแรงกดดันการลดงบพลเรือนกระทบ Health & Civil segment โดยตรง โดยเฉพาะสัญญา VA EHR และ DHS
  • VA EHR Transition Risk: โครงการ Electronic Health Record ของ VA เผชิญความล่าช้าและการตรวจสอบ — หากถูกยกเลิก/ลดขนาดกระทบรายได้ระยะกลาง
  • Concentration Risk: ~87% ของรายได้มาจากรัฐบาลสหรัฐ — vulnerable to budget uncertainty, continuing resolutions และการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
  • Net Debt ~$5.8B (หนี้ $6.58B − เงินสด $0.75B): หนี้สูงเทียบ equity — อัตราดอกเบี้ยสูงเพิ่มต้นทุนทางการเงิน จำกัด flexibility ในการ M&A
  • การแข่งขัน IDIQ/GWAC: SAIC, Booz Allen แย่งงานใน OASIS+, Alliant 3 — margin อาจถูกกดจากการแข่งราคา และ recompete risk ในสัญญาใหญ่
  • Goodwill $8.1B: มาจากการซื้อกิจการ (IS&GS ของ Lockheed) — หาก impairment เกิดขึ้น EPS จะถูกกระทบหนัก
8

สรุปภาพรวม

Deep Value ในหุ้น Defense IT ชั้นนำ — DOGE Shadow Discount

Leidos เป็นบริษัท defense, intelligence & health technology ใน FORTUNE 500 มีพื้นฐานแข็งแกร่ง: รายได้ $17.6B (TTM), FCF $2.16B (TTM), backlog ผูกมัดรายได้ไว้หลายปี และเป็นผู้รับเหมาหลักของ Intelligence Community (IC) ซึ่งงบมีความมั่นคงสูงกว่าฝั่งพลเรือน ราคาหุ้นร่วงแรงรอบปี ตามที่ตลาดกังวลเรื่อง DOGE ตัดงบและสัญญา VA EHR (มุมมองเดิม) ทำให้ P/E เหลือ ~11.9x — ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง ~17.4x หาก LDOS รักษา EPS ได้ใกล้ consensus FY26e ~$12.4/หุ้น และ P/E ค่อยๆ rerating กลับ 14–15x ใน 2–3 ปี ผลตอบแทนจะสูงมาก — แต่ต้องยอมรับความไม่แน่นอนจากนโยบายงบประมาณระยะสั้น

มูลค่าเหมาะสม
$179.29 ($172.23–$186.35)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +31%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$156.60 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $123.35 อยู่ต่ำกว่าจุดซื้อ MOS 20% ($143.43) และใกล้จุด MOS 30% ($125.50) — เหมาะทยอยสะสมสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงงบประมาณรัฐบาลได้ พร้อม stop-loss หากรายได้ H&C ลดลงมากกว่าคาด · เป้าระยะกลาง (2–3 ปี) ใน Base case ใกล้ $185.97 หากความเสี่ยงงบประมาณคลาย
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลอ้างอิง: StockAnalysis.com (ราคา $123.35 ณ 24 ก.ย. 2569), Yahoo Finance (chart รายเดือน 12 จุด ต.ค. 68–ก.ย. 69), StockAnalysis Forecast (EPS consensus FY26e $12.40, เป้า analyst เฉลี่ย $156.60)