NASDAQ: LANC
→ MZTI
Consumer Staples
Specialty Food
The Marzetti Company (เดิม Lancaster Colony) (LANC)
Marzetti dressings & sauces • New York Bakery frozen breads • Sister Schubert's rolls • Angelic Bakehouse • Flatout flatbreads • Foodservice partnerships
▼ −35.9% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $98.00 – $182.56
ที่มา: Yahoo Finance chart API, Yahoo quoteSummary, StockAnalysis.com
👁 0ยอดดู
2026-09-21อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
FY2026 (ปีงบสิ้นสุด มิ.ย. 2569) · TTM
Market Cap
$2.74B
~27.3M หุ้น · 27.29 ล้านหุ้น (คงเหลือ)
P/E (TTM)
14.4x
EPS TTM $6.98 · (FY2026)
EPS คาดการณ์ FY2027e
~$6.73
FY2028e $7.23 (StockAnalysis /forecast/)
P/BV
2.64x
BVPS $38.07 · BVPS ~$38.07
กำไรสุทธิ FY2026
$191M
ทั้งปีบัญชี · +14% YoY · FY2025 $167M
EPS (TTM)
~$6.98
GAAP · FY2026 = TTM · FY2025: $6.07 · FY2024: $5.76
BVPS
~$38.07
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Equity ~$1.04B · หนี้สุทธิ ~$229M (หนี้ $254M − เงินสด $25M)
ROE / ROA
~18.7%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE FY2026 (StockAnalysis) — คุณภาพสูง
รายได้ TTM
$1.93B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2025: $1.91B · +1.1% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
24.7%
Gross margin · Operating margin 12.3%
เงินปันผล
3.98%
$4.00/ปี · 61+ ปีติดต่อกัน (Dividend King)
Beta
0.33
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำมาก vs ตลาด
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569 (ราคาปิดรายเดือน)
ราคา LANC/MZTI
มูลค่าเหมาะสม $139.50
จุดสำคัญ
ราคาปิดรายเดือนสูงสุดในกราฟคือ ~$172 (ม.ค. 69) และอ่อนตัวลงต่อเนื่องจนถึงราคาล่าสุด $100.47 ซึ่งอยู่ใกล้ขอบล่างของกรอบ 52 สัปดาห์ ($98.00 – $182.56) ขณะที่ EPS TTM (FY2026) เพิ่มเป็น $6.98 จาก $6.07 ใน FY2025 และปันผลยังจ่าย $4/ปี — คือราคาลดลงแรงกว่าที่กำไรสะท้อน (P/E หดตัว) สาเหตุเฉพาะของการขายลงยังไม่ได้ยืนยันจากแหล่งปฐมภูมิในรอบนี้ จึงไม่ระบุเป็นข้อเท็จจริง
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
3 วิธี · 2 ตระกูลสมมติฐาน: (DDM + Justified P/BV) 50% · DCF 50%
1. DCF (FCF 5 ปี + Terminal)
สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง: FCF FY2026 $206M โต 4%/ปี 5 ปี = $214.2M / $222.8M / $231.7M / $241.0M / $250.6M; r 9.5%, g ปลายทาง 3.0% → TV = $250.6M × 1.03 / 0.065 = $3,972M (PV $2,523M = 74% ของ EV) + PV FCF $885M = EV $3,408M − หนี้สุทธิ $229M = $3,179M ÷ 27.29M หุ้น (ตระกูลอิสระจาก DDM/P-BV)
$116.47
2. DDM / Gordon Growth Model
D₁ = ปันผล $4.00 × (1+g); g 4.0%, r 7.0% — Dividend King จ่ายปันผลมา 61+ ปี (ตระกูล r,g เดียวกับ Justified P/BV = นับเป็น 1 เสียง)
$138.67
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 18.7% − g 4.0%)/(r 7.0% − g 4.0%) ≈ 4.90x × BVPS $38.07 — (r,g) ชุดเดียวกับ DDM = ตระกูลเดียว; ROE FY2026 สูง ทำให้ค่านี้เป็นขอบบนของกรอบ
$186.54
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $116.00 – $163.00
$139.50
โครงสร้าง FV ปรับใหม่ในรอบนี้: ตัดขา P/E ที่ใช้ตัวคูณ 21x/24x เดิมออก เพราะไม่มีมัธยฐานย้อนหลังที่วัดได้ (ดึงข้อมูลไม่สำเร็จ) และเป้า analyst ไม่ถูกใช้เป็นขา FV — ใช้เป็นบริบทเท่านั้น FV = (ค่าเฉลี่ยตระกูล DDM + Justified P/BV = $162.60 ให้ (r,g) ชุดเดียวกันนับเสียงเดียว + DCF $116.47) ÷ 2 = $139.50 (กรอบ $116.00–$163.00) ตระกูล DDM/P-BV อ่อนไหวต่อ r และ g มาก (g 4% ใกล้ r 7%) ส่วน DCF อิงกระแสเงินสดจริง FY2026 — สองตระกูลห่างกัน ~1.4 เท่า จึงเฉลี่ยได้ · หากใช้ DCF ขาเดียว ($116) ส่วนเผื่อจะบางลงมากเหลือระดับเลขหลักเดียวถึงต้นเลขสอง (single-family sensitivity) ดังนั้นควรอ่าน MOS ในรายงานนี้เป็นช่วง ไม่ใช่จุดเดียว เป้า analyst เฉลี่ย $146.60 (+46%) อยู่ใกล้ FV จึงเป็นข้อมูลประกอบที่สอดคล้องกัน (ไม่ใช่ที่มาของ FV)
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$97.65
MOS 30%
$111.60
MOS 20%
$139.50
Fair Value
$146.60
เป้าเฉลี่ย Analyst
$163.00
กรอบบน FV
ราคาปัจจุบัน $100.47 ต่ำกว่าจุด MOS 20% ($111.60) แล้ว แต่ยังสูงกว่าจุด MOS 30% ($97.65) เล็กน้อย — เข้าเขต "น่าสนใจ" ตามกรอบ value investing ส่วนต่างจาก Fair Value $139.50 คือ +28% และต่ำกว่าเป้า analyst $146.60 (+46%) FV ครึ่งหนึ่งมาจากตระกูล (r,g) เดียว จึงไม่ควรตีความเป็นจุดเดียว · โซน deep value คือต่ำกว่า $97.65 (MOS 30%)
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+28%
ส่วนต่างความปลอดภัยสูง — เข้าโซนน่าสนใจ (MOS ≥20%) แต่ FV ขึ้นกับสมมติฐาน r/g ของตระกูล DDM/P-BV ครึ่งหนึ่ง จึงควรอ่านเป็นช่วง ไม่ใช่จุดเดียว
จุดซื้อ MOS 20%
$111.60
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$97.65
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $139.50
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า $100.47 • EPS ฐาน ~$6.98 • รวมปันผล
BearEPS 0%/ปี
$84.00
−4%
- EPS ปี 3~$6.98
- P/E ออก12x
- ปันผลรวม 3 ปี~$12.00
- สถานการณ์Margin กดต่อ, volume ไม่โต
BaseEPS +4%/ปี
$126.00
+38%
- EPS ปี 3~$7.85
- P/E ออก16x
- ปันผลรวม 3 ปี~$12.36
- สถานการณ์Margin ฟื้น + foodservice โต
BullEPS +7%/ปี
$162.00
+74%
- EPS ปี 3~$8.55
- P/E ออก19x
- ปันผลรวม 3 ปี~$12.72
- สถานการณ์Brand rerating + M&A synergy
Bear case: EPS ไม่โต และ P/E ออกที่ 12x (de-rating จาก ~14x ปัจจุบัน) — ผลตอบแทนรวม −4% รวมปันผล ~$12.00 ใน 3 ปี Base case: EPS +4%/ปี (รายได้โต ~1–3% + margin ขยับเล็กน้อย) P/E ออก 16x — ผลตอบแทนรวม +38% Bull case: EPS +7%/ปี จาก margin ฟื้นและ foodservice ขยาย P/E ออก 19x — ผลตอบแทนรวม +74% P/E ออกทั้งสามเป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์ (ไม่มีมัธยฐานย้อนหลังที่วัดได้) · สมมติฐาน: ปันผล $4/ปีต่อเนื่อง, EPS ฐาน $6.98 (FY2026)
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- Dividend King 61+ ปี: จ่ายปันผลเพิ่มขึ้นทุกปีมา 6 ทศวรรษ ไม่เคยลด — ให้ความมั่นใจนักลงทุนระยะยาว
- Rebranding เป็น Marzetti: การเปลี่ยนชื่อตามแบรนด์หลักช่วยให้ตลาดจดจำบริษัทได้ชัดขึ้น เพิ่ม brand awareness ทั้ง retail & foodservice
- Foodservice Partnership: สัญญากับร้านอาหารชั้นนำ (Chick-fil-A, Red Lobster, Cracker Barrel) ช่วยสร้าง recurring revenue ที่มั่นคง
- Margin Recovery: gross margin ขยับจาก 23.9% (FY2025) เป็น 24.7% (FY2026) และ operating margin จาก 12.0% เป็น 12.3% — หากต่อเนื่องจะหนุน EPS โดยตรง
- FCF แข็งแรง: FCF FY2026 $206M (FY2025 $203M) ครอบคลุมปันผล ~$110M/ปี และรองรับการลดหนี้
- Premium Niche Brands: Marzetti, Sister Schubert's, New York Bakery เป็น market leader ในกลุ่ม premium dressings & frozen breads ที่คู่แข่งทำได้ยาก
▼Risks — ความเสี่ยง
- Margin Pressure ต่อเนื่อง: ราคาวัตถุดิบ (commodity oil, wheat) ยังมีความไม่แน่นอน gross margin 24.7% ยังเปราะบางต่อต้นทุน
- Leverage เพิ่ม: หนี้รวมเพิ่มจาก $56M (FY2025) เป็น $254M (FY2026) ขณะเงินสดลดจาก $161M เป็น $25M (หนี้สุทธิ ~$229M) — ยังไม่ได้ตรวจสาเหตุจากเอกสารปฐมภูมิ · การเปลี่ยน ticker LANC→MZTI เป็นแค่ข้อมูลอ้างอิงที่ต้องระวัง
- Revenue Growth ชะลอ: ยอดขาย +1.1% YoY (FY2026) ต่ำกว่าคาด บริษัทอาจยังไม่สามารถใช้ pricing power ในสภาพแวดล้อมที่ผู้บริโภคระมัดระวังการจ่าย
- Foodservice Concentration: ลูกค้ารายใหญ่ไม่กี่รายมีสัดส่วนสูง — หากสัญญาไม่ต่ออายุหรือแข่งขันแย่งชิงจาก private label กระทบ revenue
- Private Label Competition: ซุปเปอร์มาร์เก็ตขยาย private label dressings & frozen bread — กดดัน volume & pricing ของแบรนด์ premium
- Small Cap Liquidity: Market cap ~$2.74B ทำให้ volume บางวันต่ำ bid-ask spread กว้าง ไม่เหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการ exit เร็ว
Dividend King ที่ถูก Rerating — มีโอกาส Value ในโซนปัจจุบัน
The Marzetti Company (เดิม Lancaster Colony) เป็นบริษัทอาหารพิเศษที่มี brand moat แข็งแกร่งในกลุ่ม dressings, sauces, และ frozen bread ด้วยประวัติจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 61+ ปี (Dividend King), ROE 17%+, และ ROIC 20%+ บ่งชี้ถึงคุณภาพธุรกิจระดับสูง ราคาอ่อนตัวลงมากในรอบปีขณะที่ EPS และ FCF เพิ่มขึ้น ทำให้ P/E หดตัว แต่หนี้สุทธิเพิ่มเป็น ~$229M (สาเหตุยังไม่ได้ตรวจแหล่งปฐมภูมิ) เป็นโอกาสให้ value investor พิจารณาสะสมเมื่อราคาต่ำกว่า MOS 20% โดยรับปันผล $4.00/ปีระหว่างรอ และต้องติดตามว่า margin และกระแสเงินสดยังพอรองรับภาระหนี้ใหม่
มูลค่าเหมาะสม
$139.50 ($116.00–$163.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +28%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
$146.60 (+46%) · Buy
กลยุทธ์: ทยอยสะสมเมื่อราคาต่ำกว่า MOS 20% ($111.60) รับปันผล $4.00/ปีระหว่างรอ margin ฟื้น ถ้าหุ้นลงถึง $97.65 (MOS 30%) ถือเป็น deep value zone ที่น่าซื้อเพิ่ม เป้าหมาย Fair Value $139.50 (upside +39%) หรือเป้า analyst $146.60 ภายใน 12–24 เดือน เหมาะกับนักลงทุน defensive ที่เน้น dividend income + moderate growth
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: Yahoo Finance API (ราคา/กราฟ) · StockAnalysis.com (financial statements/forecast) · Yahoo quoteSummary (EPS, เป้านักวิเคราะห์, กรอบ 52 สัปดาห์) · StockAnalysis MZTI statistics (P/E, P/BV, ROE) · ตรวจสอบ ≥2 แหล่งอิสระ