ราคาไต่ขึ้นแรงสู่จุดสูงสุดของกราฟรายเดือนที่ $103.01 (ม.ค. 2569) และแตะจุดสูงสุด 52 สัปดาห์แบบ intraday ที่ $134.00 ในช่วงเดียวกัน จากนั้นร่วงต่อเนื่องจนปิดเดือน ก.ค. 2569 ที่ $46.60 (ต่ำสุดของกราฟรายเดือน) ก่อนเด้งเป็น $50.98 ในเดือน ส.ค. และปิดล่าสุด $47.02 — ต่ำกว่าจุดสูงสุด intraday ราว 65% และต่ำกว่ากรอบล่าง 52 สัปดาห์ของรอบก่อน ($46.01) เล็กน้อย โดยกรอบ 52 สัปดาห์ปัจจุบัน (vendor) คือ $43.09–$134.00 ตัวเลขทางการเงินที่ตรวจได้ในรอบนี้: รายได้ TTM $1.52B (+25.5% YoY) แต่ Free Cash Flow TTM ติดลบราว $129M ขณะที่เงินสดเพิ่มเป็น $1.44B จากการระดมทุน (จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยเพิ่มจาก 165M เป็น 179M) — ตลาดจึงให้น้ำหนักกับความเสี่ยง cash burn/การเจือจาง และการปรับลด valuation กลุ่ม defense-tech ที่เคยตึงมาก (สาเหตุเชิงข่าวรายไตรมาสไม่ได้ตรวจซ้ำรอบนี้)
ตัวคูณกำไร (P/E) ใช้ไม่ได้ในรอบนี้: EPS TTM ~$0.17 บางมาก ปีงบ FY2024–FY2025 ให้ P/E สุดขั้ว 197x/426x และ FY2021–FY2023 ขาดทุน จึงไม่มีมัธยฐาน P/E ที่วัดได้ (ต้องการ ≥3 จุด ได้ 0) และเป้านักวิเคราะห์ถูกตัดออกจากขา FV (ใช้เป็นบริบทเท่านั้น) ⇒ Fair Value นี้มาจากตระกูลรายได้ตระกูลเดียว (P/S + EV/Sales มัธยฐานย้อนหลัง 5 ปี) และค่อนข้างต่ำเพราะมัธยฐานรวมปี 2564–2566 ที่ตลาดให้ตัวคูณต่ำก่อนรีเรทกลุ่ม defense-tech · ความไวต่อสมมติฐาน: หากใช้ P/S ระดับ FY2025 (6.80x) ขา P/S จะเป็น ~$55.15 สูงกว่าราคาตลาด — MOS จึงพลิกจากติดลบมากเป็นบวกได้ทั้งหมดตามตัวคูณที่เลือก · เนื่องจาก |MOS| เกิน 40% ค่าประมาณนี้ ยังไม่ผ่านการยืนยันด้วยวิธีที่ไม่พึ่งประวัติตัวคูณ (ตลาดจ่าย P/S ราว 2.05 เท่าของมัธยฐาน และ P/E ล่วงหน้าราว 43x ของ EPS FY70E $1.10) — อ่านเป็นกรอบ "ถ้าตัวคูณกลับสู่ค่ากลางประวัติ" มากกว่าราคาที่ควรจะเป็น · FV เฉลี่ย $26.35 เทียบราคา $47.02 (MOS −78%) · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $102.76 (n=21, +116.5%) สูงกว่า FV มากเพราะอิงการเติบโต/margin expansion ระยะยาวที่ยังไม่พิสูจน์
ราคาปัจจุบัน $47.02 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $26.35 มาก (MOS −78%) — ไม่ใช่จุดเข้าที่มี margin of safety ตามกรอบตัวคูณมัธยฐานย้อนหลัง นักลงทุนที่ต้องการส่วนเผื่อความปลอดภัยควรรอโซน MOS20 ($21.08) หรือ MOS30 ($18.45) ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าจุดต่ำสุดของกราฟรายเดือน 1 ปีมาก (ค่าประมาณนี้พึ่งตัวคูณย้อนหลังตระกูลเดียว จึงเป็นกรอบระมัดระวัง ไม่ใช่การพยากรณ์) เป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 21 ราย $102.76 (Strong Buy) สูงกว่า FV ของเรามาก สะท้อนมุมมองบวกต่อ backlog และโครงการป้องกันประเทศระยะยาว แต่มาพร้อมความเสี่ยง execution/cash flow ที่ยังไม่คลี่คลาย
คำนวณจากรายได้ TTM $1,522.5M โตตามอัตราของแต่ละฉาก ÷ หุ้นคงเหลือ 187.72M (ไม่นับการเจือจางเพิ่ม) × P/S ออก ซึ่งดึงจากประวัติของหุ้นเอง (ต่ำสุด FY2023 · มัธยฐาน 5 ปี · FY2025) — ราคาเป้าเป็นสมมติฐาน ไม่มีปันผลทุกกรณี (ใช้รายได้เป็นฐานเพราะ EPS TTM ~$0.17 บางเกินกว่าจะฉายเป็น P/E ได้อย่างมีความหมาย) ช่วง Bear/Bull กว้างมากเพราะความไม่แน่นอนด้าน execution และทิศทางกระแสเงินสด
Kratos ร่วงจากจุดสูงสุด 52 สัปดาห์ $134.00 มาปิดล่าสุด $47.02 (~−65%) จากความกังวลเรื่องกระแสเงินสดติดลบและการเจือจาง แต่เมื่อประเมินด้วยตัวคูณรายได้มัธยฐาน 5 ปีของตัวเอง (P/S และ EV/Sales — ตระกูลเดียว เพราะ P/E ใช้ไม่ได้ด้วยกำไรที่บางมาก) มูลค่าเหมาะสมอยู่ที่ราว $26.35 ต่ำกว่าราคาตลาดมาก (MOS −78%) ตลาดจึงยังจ่ายตัวคูณสูงกว่าค่ากลางประวัติราว 2 เท่า สะท้อนความคาดหวังการเติบโตที่ยังไม่พิสูจน์ — ค่าประมาณนี้ตระกูลเดียวและ |MOS| สูง (ที่ P/S ระดับ FY2025 ขาที่ 1 จะสูงกว่าราคาตลาด) จึงเป็นกรอบระมัดระวังมากกว่าราคาที่ควรเป็น เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูงได้และเชื่อในธีม defense-tech/ไฮเปอร์โซนิกระยะยาว ควรรอราคาย่อลงหรือรอกระแสเงินสดพลิกบวกชัดเจนก่อนสะสมเพิ่ม แม้เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์จะอยู่ที่ $102.76