NASDAQ: KTOS Aerospace & Defense Unmanned Systems / Hypersonics

Kratos Defense & Security Solutions, Inc.

Unmanned Aerial Systems (XQ-58 Valkyrie) • Hypersonic & Missile Defense • Satellite / Space Ground Systems • C5ISR & Microwave Electronics
$63.73(KTOS)
▼ −30.3% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (StockAnalysis.com, ตรงกับ Google Finance)
กรอบ 52 สัปดาห์ $46.01 – $134.00
ที่มา: StockAnalysis.com, Google Finance, Yahoo Finance
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ณ 9 ส.ค. 2569
Market Cap
$10.88B
~179M หุ้น
P/E (TTM)
~357.5x
กำไรยังบางมาก (net margin ~2.0%)
Forward P/E (NTM)
~54.4x
อิง EPS คาดการณ์ 12 เดือนข้างหน้า — เทียบ P/E TTM ได้ตรงกว่า
P/BV
~2.41x
BVPS ~$19.97
กำไรสุทธิ TTM
$30.9M
โตต่อเนื่องจากปีก่อน
EPS (TTM)
~$0.17
คาดการณ์ FY69 (2026) ~$0.78 • FY70 (2027) ~$1.09
BVPS
~$19.97
Equity TTM $3.41B (จาก $2.0B ปลายปี 2568 — ส่วนหนึ่งจากเพิ่มทุน)
ROE / ROA
~1.1% / 0.9%
ยังต่ำ อยู่ช่วงลงทุนขยายกำลังผลิต
รายได้ TTM
$1.52B
+25.5% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
~23.0%
Operating margin ~1.2% • Net margin ~2.0%
เงินปันผล
0%
ไม่จ่ายปันผล — ลงทุนขยายกำลังผลิตทั้งหมด
Beta
1.07
ผันผวนใกล้ตลาด แต่ drawdown ปีนี้แรงกว่ามาก (~−62% จากจุดสูงสุด)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ (รายเดือน)
ราคา KTOS มูลค่าเหมาะสม $50.00 จุดสำคัญ

ราคาไต่ขึ้นแรงจาก $65.84 (ส.ค. 2568) สู่จุดสูงสุดของกราฟรายเดือนที่ $103.01 (ม.ค. 2569) — และเคยแตะระดับสูงสุด 52 สัปดาห์แบบ intraday ที่ $134.00 ในช่วงเดียวกัน หนุนโดยกระแสหุ้นกลุ่มโดรน/ไฮเปอร์โซนิกและความคาดหวังโครงการป้องกันขีปนาวุธ "Golden Dome" จากนั้นราคาร่วงต่อเนื่อง 6 เดือนติดจนเหลือ $49.68 ในเดือน ก.ค. 2569 (ลดลงกว่า 63% จากจุดสูงสุด) ตัวเร่งหลักคือผลประกอบการไตรมาส 1/2569 (ประกาศ 14 พ.ค. 2569) ที่แม้รายได้โตแรงและบริษัทปรับเป้ารายได้ปี 2569 ขึ้นเป็น ~$1.75B แต่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและ Free Cash Flow ติดลบ สร้างความกังวลเรื่อง cash burn และความเสี่ยงเพิ่มทุนเจือจาง (ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก ~$2.0B เป็น ~$3.4B ในช่วงเดียวกัน) ประกอบกับตลาดหมุนออกจากหุ้นกลุ่ม defense-tech ที่ valuation ตึงตัวมาก จากนั้นราคาฟื้นตัวแรงในเดือน ก.ค.–ส.ค. 2569 ขึ้นมาปิดที่ $60.77 (+23.5% จากจุดต่ำสุดของช่วง) หลังผลประกอบการไตรมาส 2/2569 (ประกาศ 4 ส.ค. 2569) ออกมาดีกว่าคาด รายได้โต 25.5% YoY และเงินสดในมือเพิ่มเป็น ~$1.44B จากการระดมทุนเพิ่มเติม ทำให้ตลาดคลายกังวลเรื่อง cash burn ลงบางส่วน

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS $1.09 (คาดการณ์ FY70/2027E) × P/E เป้าหมาย ~42x — ลดจาก Forward P/E ปัจจุบัน 54.4x เพื่อสะท้อนความเสี่ยง cash burn/เพิ่มทุน
$45.78
2. P/S (Price-to-Sales) Valuation
รายได้คาดการณ์ FY69 (2026E) ต่อหุ้น $9.34 (จาก $1.75B ÷ 187.33M หุ้น) × P/S เป้าหมาย ~5.8x — ต่ำกว่า P/S ปัจจุบัน ~7.1x เล็กน้อย
$54.17
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $45.78 – $54.17
$50.00

เลี่ยงใช้ P/E TTM (357x) ตรง ๆ เพราะ EPS ปัจจุบันบางมาก ยังไม่สะท้อนศักยภาพกำไรระยะกลาง จึงใช้ EPS คาดการณ์ปี 2570 แทน ส่วนวิธี P/S ช่วยยืนยันด้วยฐานรายได้ที่โตชัดเจนกว่ากำไร FV เฉลี่ยที่ได้ ($50.00) ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันค่อนข้างมาก (MOS -21.5%) หลังราคาฟื้นตัวแรง +23.5% ในรอบสั้น ขณะที่สมมติฐาน EPS/รายได้คาดการณ์ยังใกล้เคียงเดิม สะท้อนว่าการรีบาวด์รอบนี้นำหน้าปัจจัยพื้นฐานไปมาก ยังไม่ใช่จุด deep-value — ต่างจากเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $107.14 (+76.3%) ที่น่าจะสะท้อนสมมติฐานเติบโต/margin expansion ระยะยาวที่ยังไม่พิสูจน์

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $63.73
เหมาะสม $50.00
$35.00
MOS 30% $40.00
MOS 20% $50.00
Fair Value $54.17
กรอบบน FV $107.14
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $60.77 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $50.00 ค่อนข้างมาก (MOS -21.5%) หลังราคาฟื้นตัวแรง +23.5% ในช่วงสั้น ไม่ใช่จุดเข้าที่มี margin of safety นักลงทุนที่ต้องการส่วนเผื่อความปลอดภัยควรรอราคาย่อกลับสู่โซน MOS20 ($40.00) หรือ MOS30 ($35.00) ซึ่งเคยเกิดขึ้นจริงในกราฟช่วง มี.ค.–มิ.ย. 2569 เป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ 21 ราย อยู่ที่ $107.14 (Buy) สูงกว่า FV ของเรามาก สะท้อนมุมมองบวกต่อ backlog และโครงการป้องกันประเทศระยะยาว แต่มาพร้อมความเสี่ยงด้าน execution/cash flow ที่ยังไม่คลี่คลาย

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−27%
Margin of Safety ติดลบ (ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม)
ราคาฟื้นตัวแรง +23.5% ในช่วงสั้น ๆ จนสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมินไว้ราว 22% แม้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุด 52 สัปดาห์ ~55% ก็ตาม นักลงทุนที่เน้น value ควรรอราคาย่อกลับสู่โซน MOS20/MOS30 หรือรอสัญญาณกระแสเงินสดพลิกเป็นบวกชัดเจนก่อนเพิ่มน้ำหนัก ไม่ไล่ราคาตามการรีบาวด์ระยะสั้น
จุดซื้อ MOS 20%
$40.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$35.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $50.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $60.77 • EPS ฐาน ~$0.78 (FY69E) • ไม่มีปันผล
BearEPS −3%/ปี
$21.30
−65.0% (~−29.5%/ปี)
  • EPS ปี 3~$0.71
  • P/E ออก30x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์โครงการ Golden Dome/หายไปหรือล่าช้า งบกลาโหมถูกตัด รายได้ชะลอ กระแสเงินสดยังติดลบต่อเนื่องจนต้องเพิ่มทุนเจือจางซ้ำ ตลาด de-rate multiple ลงอีก
BaseEPS +22%/ปี
$59.64
−1.9% (~−0.6%/ปี)
  • EPS ปี 3~$1.42
  • P/E ออก42x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์รายได้/กำไรโตตามที่นักวิเคราะห์คาด (FY69E EPS $0.78 → FY70E $1.09) backlog ทรงตัวสูง กระแสเงินสดพลิกบวกได้ภายใน 1–2 ปี ไม่ต้องเพิ่มทุนเจือจางเพิ่มมาก
BullEPS +40%/ปี
$102.72
+69.0% (~+19.1%/ปี)
  • EPS ปี 3~$2.14
  • P/E ออก48x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์โครงการ Golden Dome/ไฮเปอร์โซนิก/unmanned systems ได้ order ขนาดใหญ่ต่อเนื่อง margin ขยายจาก operating leverage นักลงทุนกลับมาให้ premium multiple ใกล้ช่วงพีค

คำนวณจาก EPS คาดการณ์ปี 2569 (FY69E) $0.78 เป็นฐาน — ช่วง Bear/Base/Bull กว้างมากเพราะความไม่แน่นอนสูงทั้งด้าน execution โครงการกลาโหมและทิศทางกระแสเงินสด ไม่มีปันผลในทุกกรณี (บริษัทนำกระแสเงินสดทั้งหมดไปลงทุนขยายกำลังผลิต)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Golden Dome missile defense: โครงการป้องกันขีปนาวุธของสหรัฐฯ ที่ Kratos มีบทบาทด้าน target drones/hypersonic test asset อาจได้งบประมาณเพิ่มและสัญญาระยะยาว
  • Backlog สูง + ปรับเป้ารายได้ขึ้น: หลังผลประกอบการ Q1/2569 บริษัทปรับเป้ารายได้ปี 2569 ขึ้นเป็น ~$1.75B สะท้อน demand แข็งแกร่งในกลุ่ม unmanned systems
  • XQ-58 Valkyrie & โดรนต้นทุนต่ำ: กองทัพสหรัฐฯ เดินหน้าโครงการ Collaborative Combat Aircraft (CCA) เน้นโดรนไร้คนขับราคาประหยัดจับคู่เครื่องบินรบ ซึ่งเป็นจุดแข็งของ Kratos
  • งบดุลแข็งแกร่งขึ้น: ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก ~$2.0B เป็น ~$3.4B ลดความเสี่ยงสภาพคล่องระยะสั้น หนี้สินต่อทุนต่ำเพียง 0.05x
  • Valuation ลดความร้อนแรงลงมาก: ราคาร่วง 62% จากจุดสูงสุด ทำให้ downside เพิ่มเติมจากปัจจัย valuation อย่างเดียวมีจำกัดกว่าช่วงต้นปี

▼Risks — ความเสี่ยง

  • กระแสเงินสดติดลบ (cash burn): Operating/Free cash flow เป็นลบใน Q1/2569 แม้รายได้โตแรง อาจต้องเพิ่มทุน/กู้เพิ่มหากไม่พลิกบวกทันเวลา
  • ความเสี่ยงเพิ่มทุนเจือจาง (dilution): ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวในรอบปี ส่วนหนึ่งจากการออกหุ้นเพิ่มทุน นักลงทุนกังวลการเจือจาง EPS ต่อเนื่อง
  • Valuation ยังตึงเทียบกำไรจริง: P/E TTM ~357x และ Forward P/E ~54x สูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดมาก หากเติบโต/กำไรไม่เป็นไปตามคาด หุ้นเสี่ยง de-rate ต่อ
  • พึ่งพางบประมาณกลาโหมสหรัฐฯ: รายได้ส่วนใหญ่มาจากสัญญารัฐบาล ความล่าช้าด้านงบประมาณ/การเมือง (continuing resolution, ตัดงบ) กระทบรายได้/กำไรได้โดยตรง
  • Execution risk โครงการใหม่: หลายโครงการ (hypersonic, Golden Dome) ยังอยู่ระยะพัฒนา ต้นทุนลงทุนสูง หากไม่ scale ตามแผน margin จะยังบางต่อไป
  • ความผันผวนราคาสูง: หุ้นเคยร่วง 62% จากจุดสูงสุด 52 สัปดาห์ในเวลาไม่ถึง 6 เดือน สะท้อน sentiment ที่อ่อนไหวต่อข่าว/ผลประกอบการมาก
8

สรุปภาพรวม

ถือ/รอย่อ — รีบาวด์แรงเกินพื้นฐานไปแล้ว

Kratos ร่วงจากจุดสูงสุด $134.00 มาต่ำสุดที่ $49.68 (~63%) ในเดือน ก.ค. 2569 จากความกังวลเรื่องกระแสเงินสดติดลบและความเสี่ยงเพิ่มทุน ก่อนจะฟื้นตัวแรง +23.5% มาที่ $60.77 หลังผลประกอบการ Q2/2569 (4 ส.ค. 2569) ออกมาดีกว่าคาดและเงินสดในมือเพิ่มขึ้นมาก แต่เมื่อประเมินด้วย Forward P/E และ P/S แล้ว มูลค่าเหมาะสมยังอยู่ที่ราว $50.00 ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันค่อนข้างมาก (MOS -21.5%) การรีบาวด์รอบนี้จึงนำหน้าปัจจัยพื้นฐานไปพอสมควร ไม่ใช่จุดซื้อที่มี margin of safety แม้เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์จะสูงถึง $107.14 ก็ตาม เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูงได้ เชื่อในธีม defense-tech/ไฮเปอร์โซนิกระยะยาว และควรรอราคาย่อกลับใกล้โซน MOS20–30 ($35–40) หรือรอสัญญาณกระแสเงินสดพลิกเป็นบวกชัดเจนก่อนสะสมเพิ่ม

มูลค่าเหมาะสม
$50.00 ($45.78–$54.17)
ส่วนต่างจากราคา
MOS -21.5%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$107.14 (Buy)
กลยุทธ์: รอสัญญาณกระแสเงินสดพลิกบวกต่อเนื่อง หรือราคาย่อลงสู่โซน MOS20 ($40.00)/MOS30 ($35.00) ก่อนทยอยสะสม หลังผลประกอบการ Q2/2569 (4 ส.ค. 2569) ผ่านไปแล้ว ติดตามผลประกอบการไตรมาส 3/2569 และความคืบหน้าโครงการ Golden Dome เป็นตัวชี้วัดหลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 จาก StockAnalysis.com (cross-check กับ Google Finance ตรงกัน) • ข้อมูลงบการเงิน/ประมาณการจาก StockAnalysis.com • บริบทข่าวการร่วงของราคาจาก ad-hoc-news.de และ GuruFocus.com