NASDAQ: KMB ของใช้ในครัวเรือน

Kimberly-Clark Corporation (KMB)

Huggies diapers & Pull-Ups • Kleenex tissues • Cottonelle & Scott paper • Depend adult care • Personal care & consumer tissue • Dividend King 54 consecutive years
$97.22(KMB)
▼ −18.8% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $92.42 – $126.55
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, งบบริษัท (10-K, 10-Q ผ่าน StockAnalysis)
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569
Market Cap
$32.3B
~331.9M หุ้น · 331.9M หุ้น
P/E (TTM)
16.6x
EPS TTM $5.86 · EPS GAAP TTM $5.86 · FY2026E consensus $7.39
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
22.8x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 FY (17.7–25.0x) · Forward P/E ~13.2x (FY2026E)
P/BV
17.97x
BVPS $5.41 · equity ต่ำจาก buyback
กำไรสุทธิ FY2025
$2.02B
ทั้งปีบัญชี · TTM $1,955M · EPS(dil) FY2025 $6.06
EPS FY2026E
~$7.39
consensus (adj.) · FY2027E $7.48 · GAAP TTM $5.86
ROIC
~23.7%
ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน · ROE N/A (equity ต่ำ/negative เหตุ buyback)
หนี้สินสุทธิ (Net Debt)
$5.60B
หนี้สินรวม − เงินสดและรายการเทียบเท่า (ติดลบ = ฐานะเงินสดสุทธิ) · หนี้ $6.54B − เงินสด $0.96B (TTM) · FCF $1.82B
รายได้ TTM
$16.6B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2025: $16.4B · TTM +0.7% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
37.6%
Gross margin · Operating margin ~17.4% (TTM)
เงินปันผล
5.27%
$5.12/ปี · Dividend King 54 ปีต่อเนื่อง
Beta
0.30
ความผันผวนเทียบตลาด · Defensive — เคลื่อนไหวน้อยกว่าตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569
ราคา KMB มูลค่าเหมาะสม $132.72 จุดสำคัญ

KMB ปรับตัวลงในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา จากราคาปิดรายเดือนสูงสุดในกราฟ $119.71 (ต.ค. 2568) ลงสู่จุดต่ำสุด $96.47 (มี.ค. 2569) ฟื้นขึ้นไป $109.77 (มิ.ย. 2569) แล้วอ่อนตัวลงอีกที่ $97.22 ณ 24 ก.ย. 2569 — ยังต่ำกว่า Fair Value $132.72 (กรอบ 52 สัปดาห์ $92.42–$126.55 ตาม vendor) ตัวกราฟไม่ระบุสาเหตุของการลง จึงไม่ตีความเกินข้อมูล

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (2 ตระกูล)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $5.86 × P/E เป้าหมาย ~22.8x (มัธยฐาน 5 ปี) — 22.8x คือมัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีงบ (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS dil., ช่วง 17.7–25.0x) มาจากประวัติ ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน · ฐานเดียวกัน (GAAP) · ระวัง: ราคาเฉลี่ยในอดีตสูงกว่าปัจจุบันมาก
$133.61
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $5.12 × (1+g); g 3%, r 7% — สมมติฐานของเราเอง · ปันผล $5.12 ≈ 87% ของ EPS TTM และ FCF TTM $1.82B ครอบคลุมเงินปันผลรวม ~$1.7B · ความอ่อนไหวต่อ r ดูย่อหน้าสรุปด้านล่าง
$131.84
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $131.84 – $133.61
$132.72

Fair Value = เฉลี่ย P/E มัธยฐาน ($134) กับ DDM ($132) สองตระกูลสมมติฐานที่ต่างกัน ขา EV/EBITDA เดิม (ตัวคูณ 14x ที่ประมาณเอง ไม่มีมัธยฐานที่วัดได้) และเป้านักวิเคราะห์ ถูกถอดออกจาก FV — ความไวสูง: P/E ต่ำสุดในอดีต 17.7x ให้ ~$104 และ DDM ที่ r 8% ให้ ~$105 (ทั้งคู่ต่ำกว่า FV มาก) ดังนั้น MOS ที่เห็นขึ้นกับสมมติฐานเหล่านี้ · FV นี้ยังไม่รวมผลของดีลเข้าซื้อ Kenvue ที่รอการอนุมัติ

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $97.22
เหมาะสม $132.72
$92.90
MOS 30% $106.18
MOS 20% $117.00
เป้าเฉลี่ย Analyst $132.72
Fair Value $133.61
กรอบบน FV

ราคา $97.22 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $132.72 (MOS +27%) เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ~$117 (StockAnalysis; Yahoo $116.33 จาก 15 ราย) อยู่ระหว่างราคากับ FV — ใช้เป็นเพียงบริบทเทียบเคียง ไม่ได้เป็นขาของ Fair Value

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+27%
MOS อยู่ในโซนน่าสนใจ (≥20%) แต่ FV อ่อนไหวมากต่อ P/E เป้าหมายและ r ของ DDM — อ่านคู่กับ sensitivity ในหมวด 3
จุดซื้อ MOS 20%
$106.18
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$92.90
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $132.72
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $97.22 • EPS ฐาน ~$7.39 (FY2026E consensus)
BearEPS +0%/ปี
$88.73
−9%
  • EPS ปี 3~$7.39
  • P/E ออก12x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$15.36
  • สถานการณ์กำไรนิ่ง + de-rating ต่ำกว่า forward P/E ปัจจุบัน
BaseEPS +3%/ปี
$129.28
+33%
  • EPS ปี 3~$8.08
  • P/E ออก16x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$15.84
  • สถานการณ์Powering Care ดันมาร์จิน+ออร์แกนิก
BullEPS +5%/ปี
$154.08
+58%
  • EPS ปี 3~$8.56
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.15
  • สถานการณ์Innovation + ปันผลสูง re-rating

ราคาเป้าแสดง capital gain (EPS×P/E) — ปันผลรวม 3 ปี ~$15–16 เป็น "bonus" บนนั้น (ปันผลคิดที่ DPS $5.12 ตามช่อง values) Bear case (P/E ออก 12x ต่ำกว่า forward P/E ปัจจุบัน ~13x) หุ้นลงราว −9% แต่ปันผลที่ yield ~5.2% ยังช่วยชดเชยได้บางส่วน Base case EPS +3%/ปี จากฐาน consensus FY2026E $7.39 และ P/E ออก 16x ให้ราคาเป้าใกล้ FV · EPS ฐานเป็นค่า adjusted ขณะที่ FV ใช้ GAAP — คนละฐาน จึงไม่ควรเทียบตรง ๆ · ผลของดีล Kenvue ไม่รวมในทุกฉาก

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Dividend King 54 ปี: เพิ่มปันผลต่อเนื่อง 54 ปี (ตามประวัติที่รายงานเดิมอ้าง) Yield ~5.2% ($5.12/ปี) — income play ที่แข็งแกร่ง
  • Guidance FY26: ตาม StockAnalysis บริษัทคาด adj. EPS "up high single digits" และ Q2 2026 ดีกว่าคาด (ได้แรงหนุนจากเงินคืนภาษี tariff ซึ่งเป็นรายการครั้งเดียว)
  • Margin ขยายตัว: gross margin 30.8% (FY2022) → 37.6% (TTM) และ operating margin 13.1% → 17.4% แม้รายได้แทบไม่โต
  • ROIC สูง 23.7%: ผลตอบแทนต่อทุนที่ลงทุน (ROIC) ~23.7% สะท้อน capital efficiency ดี แม้ equity จะต่ำจาก buyback แต่ธุรกิจสร้าง cash flow ได้ดี
  • Defensive + Beta ต่ำ: Beta 0.30 — ในภาวะตลาดผันผวน KMB มักทำผลงานได้ดีกว่า เพราะผู้คนยังซื้อผ้าอ้อม/กระดาษชำระไม่ว่าเศรษฐกิจจะดีหรือไม่
  • เป้านักวิเคราะห์: เป้าเฉลี่ย ~$117 (consensus Buy ตาม StockAnalysis) สูงกว่าราคาราว 20%; แบรนด์ Huggies/Kleenex/Cottonelle ยังเป็นฐานรายได้

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Tariff & Input Cost: ภาษีนำเข้าวัตถุดิบ (pulp, chemicals) กดดัน cost structure ระยะสั้น — โดยเฉพาะ tariff จากสหรัฐฯ-เม็กซิโก/แคนาดาที่กระทบ supply chain
  • Revenue Declining Trend: รายได้ลดจาก $19.4B (FY2021) → $16.4B (FY2025) และ TTM $16.6B (+0.7% YoY) — การเติบโตของรายได้เกือบหยุดนิ่ง
  • Kenvue & guidance FY27: ตาม StockAnalysis บริษัทกำลังเตรียมข้อเสนอแก้ข้อกังวลด้านการแข่งขันของ EU ต่อดีลเข้าซื้อ Kenvue (~$40B) ออสเตรเลียอนุมัติโดยมีเงื่อนไขขายแบรนด์ Carefree/Stayfree และบริษัทลดguidance FY27 — ผลดีลต่องบ/FV ยังไม่รวมในรายงานนี้
  • Leverage สูง: หนี้ $6.54B เทียบเงินสด $0.96B = net debt ~$5.58B (TTM) — ดอกเบี้ยแพง + เสี่ยงหาก FCF ลดลง แต่ FCF TTM $1.82B ยังครอบคลุมเงินปันผลรวม
  • Competition จาก P&G + Private Label: Procter & Gamble (Pampers, Charmin) มีทรัพยากรมากกว่า + private label ราคาถูกกินส่วนแบ่งตลาดในช่วงเงินเฟ้อ
  • Negative Equity: BVPS เพียง $5.41 จากการ buyback + leverage สูง ทำให้ P/BV ~18x ดูแพง (แต่ ROIC 23.7% ยืนยันคุณภาพธุรกิจ ไม่ใช่ overvalued)
8

สรุปภาพรวม

Defensive Dividend King — ราคาลงแล้ว MOS ดีบนกระดาษ แต่ FV อ่อนไหวสูง

KMB เป็น consumer staples ระดับ Premium — แบรนด์ Huggies, Kleenex, Cottonelle บวกประวัติเพิ่มปันผลยาวนาน (Dividend King) ราคาลงมาที่ $97.22 ทำให้ yield ~5.2% น่าสนใจสำหรับ income investor และ Fair Value $132.72 (P/E มัธยฐาน + DDM) ให้ MOS +27% แต่ MOS นี้อ่อนไหวมาก — P/E ต่ำสุดในอดีตหรือ r 8% ให้มูลค่าเพียง ~$104–105 ใกล้ราคาตลาด ขณะที่ดีล Kenvue ยังรออนุมัติและ guidance FY27 ถูกลด จึงควรมองเป็นภาพแบบมีช่วง ไม่ใช่ตัวเลขเดียว · จุดซื้อ MOS 20% อยู่ที่ $106.18

มูลค่าเหมาะสม
$132.72 ($131.84–$133.61)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +27%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$117.00 (Buy)
กลยุทธ์: income investor ที่รับความเสี่ยงเรื่องดีล Kenvue ได้อาจทยอยสะสมใกล้/ต่ำกว่าโซน MOS 20% ที่ $106.18 (ราคาปัจจุบัน $97.22) — ไม่เหมาะกับผู้หวัง capital gain ระยะสั้น; Beta 0.30 ช่วยลด volatility ได้ · ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ EPS ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: (1) Yahoo Finance (ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 $97.22, EPS TTM $5.06, ปันผล $5.12/ปี, 52wk $92.42–$126.55, Beta 0.30), (2) StockAnalysis.com (งบการเงิน TTM, EPS TTM $5.86, forecast FY2026E EPS $7.39, analyst avg target $117.00, P/E 16.70), (3) StockAnalysis news (สถานะดีล Kenvue, guidance FY26/FY27 ณ 21 ก.ย. 2569) · หมายเหตุ: EPS TTM Yahoo $5.06 ต่างจาก StockAnalysis $5.86 (13.7%) — ใช้ $5.86 เพราะตรงกับ NI $1,955M ÷ 333M หุ้น